DIFI 2

Si las acciones de una empresa cotizan al 200% y se realiza una ampliación 1x4 a la par, la cotización teórica de los títulos después de la ampliación será: del 100%. del 167%. del 180%. del 200%.

Una empresa recibe un préstamo bancario con las siguientes características: Co=1000 i=5% n=5 Si el sistema de amortización del capital es lineal y constante, calcular el término amortizativo del periodo 2. 200€. 240€. 40€. 250€.

Con los datos de la pregunta anterior, calcular capital pendiente de amortizar al final del año 4. 200. 40. 800. 250.

Tras una ampliación de capital, el precio de las acciones (P*) pasa a ser de 7 €. Sabiendo que el valor teórico del derecho de suscripción (d) es igual a 1€, ¿cuál era el precio de la acción antigua antes de la ampliación?. 8. 7. 6. 6.5.

Megasa tiene un beneficio de explotación de 100.000€. Sabiendo que el activo total es de 1.000.000 € y el coste del endeudamiento es del 8% ¿cómo será el apalancamiento financiero de Megasa?. Negativo, ya que ki es mayor que la Rentabilidad Económica. Positivo, ya que ki es mayor que la Rentabilidad Económica. Positivo, ya que la Rentabilidad Económica es mayor que ki. Ninguna de las anteriores.

Según Modigliani y Miller... Si los mercados de capitales fueran perfectos, el beneficio neto no afectaría al valor de la empresa. En mercados de capitales perfectos, cuanto más endeudada esté una empresa, mayor serán los beneficios obtenidos. En mercados de capitales perfectos, la estructura de capital no afectaría al valor de la empresa. Si consideramos el efecto impositivo, la estructura de capital no afectaría al valor de la empresa.

Señala cuales de los siguientes costes de insolvencia financiera son considerados costes indirectos: Encarecimiento de los inputs al empeorar la posición negociadora. Tasas judiciales, honorario de abogados y auditores. Costes administrativos en general. Todos los anteriores.

¿Cual será el ratio de cobertura de intereses de una empresa que tiene un beneficio antes de intereses e impuestos de 400.000 un activo por total de 1.000.000, dota amortizaciones por 100.000 y paga un interés por su deuda del 10%? Además, conocemos que el índice de endeudamiento es del 60%. 6.33. 5. 6.67. 10.

Partiendo de los datos del ejercicio anterior, sabemos que la empresa ha amortizado este año 300.000 de deuda, ¿cuál será el ratio de cobertura del servicio de la deuda?. 1.90. 1.39. 1.67. Ninguna de las anteriores.

Manuel compra acciones de Santander un día después de la Fecha de Anuncio de Dividendos y mantiene las acciones hasta la fecha del pago de dichos dividendos... Manuel no recibirá dividendos ya que adquirió las acciones después de la fecha de anuncio. Manuel si recibirá dividendos porque era el titular de las acciones en la fecha ex-dividendo. Manuel si recibirá dividendos porque es el titular de las acciones en la fecha de pago. Todas son correctas.

Si un accionista no necesita liquidez, y el gravamen soportado por el pago de dividendos es mayor que el de las ganancias de capital, ¿Cuál será la política de reparto preferida por éste?. Una política generosa de reparto de dividendos. Una política residual de reparto de dividendos. Una política austera con pago nulo de dividendos. El accionista es indiferente a cualquier política.

Para el cálculo del coste de capital medio ponderado hay que tener en cuenta... El coste de la deuda y el coste de los fondos propios. El coste de la deuda. El coste de capital de la empresa no apalancada (Ko). A y C son correctas.

Una empresa financiada al 50% con deuda y capital propio se plantea invertir 200.000€ en un nuevo proyecto. Bajo el supuesto de que la empresa no puede modificar su estructura de capital, cuál será la rentabilidad mínima aceptable de este nuevo proyecto si el tipo de interés de su endeudamiento es el 6% y la rentabilidad exigida por sus accionistas 10%? El tipo impositivo de sociedades es un 30%. 7.8%. 7.1%. 10%. Ninguna de las anteriores.

Calcule el valor actual de los ahorros fiscales por intereses generados por un préstamo a cuatro años de 1000€ al 11%. Suponga que no se reembolsa el principal hasta el vencimiento. Considere el I.S 0.25%. 85.32. 104.25. 28.5. 87.17.

Señale la respuesta correcta. Una oferta tiene carácter hostil cuando la empresa objetivo facilita ser adquirida. La adquisición vertical se produce entre dos empresas que comparten el mismo sector. La fusión representa un calor ejemplo de crecimiento externo. Podemos representar una fussión pura como A+B=A.

CALESA va a adquirir a MESIFA. CALESA posee 10.000 acciones valoradas en 12€ c/u y por su parte, MESIFA tiene 2000 acciones valoradas en 8€ c/u. Si suponemos unas sinergias de 30.000€, cual será el valor estimado de la empresa fusionada. 166.000€. 136.000€. 150.000€. Ninguna de las anteriores.

¿Cuántas acciones debe emitir CALESA para pagar a MEFISA considerando una prima nula?. 1334 acciones. 2000 acciones. 3814 acciones. 2500 acciones.

La empresa concursada GITESA presenta propuesta de liquidación. El inventario de la masa activa y pasiva según consta el informe de la administración concursal es: Terrenos ->500.200€ Efectivo->350.800€ Accionistas->500.000€ Créditos contra la masa->400.000€ Proveedores->500.000€. Los créditos contra la masa serán reembolsados en su totalidad. Se reembolsarán 451.000€ a los accionistas. Se reembolsarán 451.000€ a los proveedores. A y C son correctas.

El aumento del endeudamiento. Aumenta los conflictos de agencia entre directivos y accionistas. Es una decisión directiva que no cuestionan los accionistas. Facilita la reducción de los conflictos de agencia entre directivos y accionistas. Es valorado negativamente por los accionistas.

La teoría del tiempo de mercado manifiesta que... La información asimétrica es relevante. Los directivos pueden preferir emitir acciones frente a endeudarse cuando son capaces de tomar ventaja de las condiciones existentes en el mercado. Son irrelevantes las diferencias entre el valor de mercado y de libros para explicar la estructura financiera de la empresa. Las desgravaciones fiscales y los costes de insolvencia son las que determinan la estructura financiera de las empresas.

Bajo el supuesto de mercados de capitales perfectos: Pagar dividendos aumenta la riqueza de los accionistas al incrementar el efectivo en manos de los accionistas. Pagar dividendos disminuye la riqueza de los accionistas al reducir el volumen de fondos invertidos por la empresa. Pagar dividendos no afecta a la riqueza de los accionistas ya que mayores dividendos se ven compensados con las menores ganancias de capital que se derivan de la caída del precio de las acciones. Pagar dividendos incrementa la riqueza de los accionistas sólo cuando éstos tienen elevadas necesidades de liquidez.

¿Cuál es la tasa de descuento a utilizar en el criterio del DFFA?. El coste de los fondos propios. El coste de los fondos ajenos. El coste de capital medio ponderado. El coste de los fondos propios cuando la empresa no está apalancada.

Entre las características del leasing podemos encontrar: Para determinar la cuota de leasing(1) deducimos el valor de IVA. Es alternativa de financiación que resulta más fácil y accesible. Comparando esta alternativa con un préstamo, elegiremos leasing cuando el valor actual del préstamo sea mayor. Al finalizar el contrato siempre se procederá a la devolución del bien.

Sean dos empresas que poseen la misma estructura de inversión y pertenecen a la misma clase de riesgo, pero sus estructuras de capital son distintas. La empresa A tiene una estructura de capital compuesta únicamente por capitales propios y B tiene una estructura de capital compuesta tanto por acciones como por un préstamo bancario. Se dispone de la siguiente información sobre ambas empresas, el BAIT para ambas es igual a 500.000, el coste de la deuda es 6% y el valor bursátil de la deuda es de 2.000.000 unidades. El valor de mercado de A es 9.000.000 y el de B de 10.000.000. Si un inversor cambia su 5% de las acciones de B por acciones de A, ¿Qué beneficio/pérdida obtiene?. -2.500€. 2.777,78€. 3.455,56€. 1.128,22€.

Calcular el dividendo por acción a pagar por la empresa GROMENAWER en el año 2(t=2) siguiendo el modelo de LINTNER (velocidad de ajuste 50%) conforme a los siguientes datos y a partir del siguiente ejercicio: Tasa objetiva de Reparto=50% Dividendo por acción pagado en (t=0)=3€ Bº por acción en (t-0)=10€ y a partir de (t-1)=20€. 8.25€. 6.50€. 10€. 9.13€.

Indicar la respuesta correcta referida a la Insolvencia Económica. Se produce cuando el valor de los activos es inferior al de las deudas (neto patrimonial negativo). La falta de efectivo para atender las obligaciones contraídas en plazo y forma. Recoge situaciones en las que, sin existir una auténtica crisis empresarial actualmente, esta se adivina como próxima o amenazante. Es una situación coyuntural de la empresa, fácilmente reversible.

Se desea conocer el coste de los fondos propios de la empresa GPSPA a partir de los siguientes datos: Rentabilidad del activo sin riesgo:5% Prima por riesgo de mercado:3% Beta Apalancada de GPSPA: 0,875. 9.83%. 6.38%. 10.22%. 7.63%.

La empresa Rt13 sujeta a un impuesto sobre beneficios del 30%, financia integramente sus activos con fondos propios, con un valor de mercado de 10.000.000€. Está analizando realizar una reestructuración financiera a perpetuidad, mediante la formalización de un préstamo de 6.000.000€ a un tipo de interés del 8% nominal anual. ¿Cuál será el valor que se espera que tenga la empresa?. 1.800.000€. 10.000.000€. 8.200.000€. 11.800.000€.

¿Y si el préstamo fuese a 5 años?. 9.856.000€. 10.574.950,25€. 10.144.000€. 10.966.251,72€.

La empresa RMWA presenta un BAIT de 800.000€ dotación a amortizaciones de 200.000€ y un préstamo de 1.000.000€ al 10% de interés, con término amortizativo de 500.000€. Calcula el ratio de cobertura de intereses. 8%. 11%. 10%. 9%.

¿Cuál será su ratio de cobertura de la Deuda?. 3.5%. 5%. 8%. 2%.

¿Cuál sería el escenario límite para no caer en insolvencia?. Caída del beneficio del 30%. Caída del beneficio del 42.5%. Caída del beneficio del 35%. Caída del beneficio del 37.5%.

La empresa RGMR tiene 500.000 acciones, no tiene deuda, cuenta con 1.000.000 de beneficio después de impuestos, anuncia un dividendo de 2€ por acción y cuenta con una previsión de beneficios constante y continuada de 1.000.000€ anuales; si el coste de capital propio es del 10%, ¿cuál es el valor de las acciones de la empresa?. 22€/acción. 20€/acción. 24€/acción. 18€/acción.

¿Cuál será el precio de las acciones después del pago de dividendos en efectivo o mediante recompra de acciones?. 20€ y 22€. 22€ y 22€. 22€ y 20€. 20€ y 20€.

La empresa VAPORES S.A. presenta un ratio de D/S de 1, y el coste de su deuda es del 6,45%. Se conoce también que el tipo impositivo es del 34%, la rentabilidad del activo libre de riesgo es del 4% y la E(Rm) es del 9%. Calcula el CCMPDI de dicha empresa para la diversificación de su activdad, a través de un proyecto, en cuyo análisis puede tomar en cuenta la siguiente información relevante de 4 empresas: A->BETA=1.3D/S=1.2 B->BETA=1.42D/S=1.4 C->BETA=1.12D/S=1 D->BETA=1.05D/s=0.8. 3.52%. 5.28%. 7.19%. 9.76%.

Calcula el número de acciones que debe emitir la empresa OCpB(tiene 44.000 acciones a 22€c/u) para la compra de la empresa SXXI(tiene 900 acciones a 37€c/u) si con la fusión se obtienen unas sinergias por 77.000€. 2.218. 1.514. 1.218. 2.645.

Si la prima es nula, calcula el precio de las acciones después de la adquisición: 23.69€/acc. 25.43/acc. 19.95/acc. 21.84/acc.

Una empresa recibe un préstamo bancario con las siguientes características: Co=1.000 i=5% n=5 El término amortizativo es constante, calcula su término amortizativo período 2. 200€. 240€. 231€. 250€.

Tras una ampliación de capital simple, el precio de las acciones (P*) pasa a ser de 10€. Sabiendo que el valor teórico del derecho de suscripción (d) es igual a 0.50€ ¿Cuál era el precio de la acción antigua antes de la ampliación?. 10.50€. 10€. 9.50€. 9€.

Una empresa lleva a cabo una ampliación de capital doble. Sus acciones cotizan antes de la ampliación a 10€. Los dos segmentos salen a la par, siendo la proporción de acciones nuevas frente antiguas de 1x5 en el primero y 2x5 en el segundo. El dividendo futuro se espera que sea de 1€ por acción, el cual recibirán en su totalidad en el primer segmento y el segundo segmento recibirá la mitad del mismo. Se conoce que el Valor Nominal de las acciones es de 5€. ¿A qué precio quedarán las acciones después de la ampliación de capital?. 7.75€. 8.50€. 8.25€. 11€.

¿Cuál será el derecho de suscripción para cada segmento?. d1=0.65€ d2=1.3€. d1=1€ d2=1.3€. d1=0.65€ d2=1.1€. Ninguna de las anteriores.

MEDESA presenta un BAIT de 500.000€, un activo de 6.000.000€ que es financiado al 40% por deuda por la que se paga un interés anual del 10%. Sabiendo que la amortización del ejercicio ha sido de 100.000€, ¿cuál será el ratio de cobertura de intereses?. 2.5. 2.08. 1. 1.67.

La empresa Gumis tiene una calificación crediticia de A2, mientras que la empresa Altes posee un rating de Aa3, según la calificación de Moodys. Ambas empresas tienen el mismo riesgo de insolvencia. La deuda de Altes tiene un menor riesgo que la de Gumis. La deuda de Gumis está considerada como una inversión de baja calidad o especulativa. Si ambas empresas ofrecen la misma rentabilidad, nos daría igual invertir en Gumis que en Altes.

El coste de la autofinanciación. Puede asimilarse al coste de las acciones. Es gratuita ya que no hay que remunerarla. Puede asimilarse al coste de las acciones minorándolo por el impuesto de sociedades de la empresa. Se calcula a través de los intereses que hay que pagar.

Cual de las siguientes afirmaciones NO MODIFICA la proposición de irrelevancia de la política de dividendos respecto a la riqueza de los accionistas de Modigliani y Miller. El efecto informativo de los dividendos cuando se asume que los directivos disponen de mejor información que el resto de los inversores de la empresa. Las decisiones de Inversión y Financiación que se establecen independientemente de la política de dividendos elegida. Los costes de transacción que eliminan el carácter gratuito de pagar y recibir los dividendos. Los sistemas fiscales que penalizan de forma diferente las rentas percibidas mediante dividendos y las obtenidas como ganancias de capital.

Entre las características del leasing podemos encontrar: Para determinar la cuota de leasing(1) deducimos el valor de IVA. Es alternativa de financiación que resulta más fácil y accesible. Comparando esta alternativa con un préstamo, elegiremos leasing cuaadn oel valor actual del préstamo sea mayor. Al finalizar el contrato siempre se procederá a la devolución del bien.

Indicar la respuesta correcta referida a la Insolvencia Económica: Se produce cuando el valor de los activos es inferior al de las deudas (neto patrimonial negativo). La falta de efectivo para atender las obligaciones contraídas en plazo y forma. Recoge situaciones en las que, sin existir una auténtica crisis empresarial actualmente, esta se adivina como próxima o amenazante. Es una situación coyuntural de la empresa, fácilmente reversible.

Indica cuál de las siguientes características NO SE CORRESPONDE con el sistema de amortización francés: El término amortizativo de cada periodo se compone de la cuota de interés a la cuota de amortización de dicho periodo. La cuota de interés del periodo a se calcula multiplicando el capital vivo en periodo a-1 por el tipo de interés del periodo a. En cada periodo a la suma del capital total amortizado mas el capital vivo de ser igual al capital inicial del préstamo. El término amortizativo a es decreciente a medida que se va amortizando el préstamo.

Una emisión publica de títulos permite: Seleccionar los inversores a los que se quiere destinar la emisión. Acceder a pocos inversores pero de calidad y homogéneos. Acceder a muchos inversores diversos. Disminuir la liquidez de la empresa.

Escoge la respuesta correcta. La deuda sirve como mecanismo para aumentar el poder de negociación frente a los trabajadores. La estructura de capital no se ve influenciada por el sector donde compita una empresa. Las calificaciones de rating nos informan de las perspectivas en los precios de los títulos. Una calificación crediticia C es asignada a bonos de la mejor calidad con un mínimo riesgo de insolvencia.

Según Lintner (1956)... Las empresas establecen tasas de reparto objetivo de sus beneficios a largo plazo. Los dividendos se ajustan de forma completa en cada periodo a la tasa objetivo de reparto. A y B son correctas. Ninguna de las anteriores.

¿Qué caracteriza una política residual de dividendos?. La característica principal consiste en no repartir dividendos, reinvirtiendo la totalidad del beneficio en la empresa. Consiste en repartir la totalidad de los beneficios a los accionistas. Consiste en repartir los beneficios que exceden una vez acometidas las inversiones seleccionadas como rentables. Consiste en repartir menos de un 20% del beneficio a los accionistas de la empresa.

Si una adquisición es hostil y vertical, significa... Que la empresa objetivo, perteneciente al mismo sector de actividad que la empresa oferente, se resiste a ser adquirida. Que la empresa objetivo, perteneciente al mismo sector de actividad que la empresa oferente, participa amistosamente en el proceso de adquisición. Que la empresa objetivo, que desarrolla una actividad complementaria de la que realiza la empresa oferente, se resiste a ser adquirida. Que la empresa absorbente, que desarrolla una actividad complementaria de la que realiza la empresa objetivo, se resiste a ser adquirida.