Dirección financiera

¿En que epoca se crearon las condiciones que dieron comienzo al proceso de globalización? (T1). XIV y XV. XVI y XVII. XVIII y XIX. ninguno.

El inicio de la globalización de los mercados financieros ha sido impulsado principalmente por los siguientes procesos: (T1). crecimiento del comercio internacional. desregulación de los movimientos de capital. la revolución francesa. crecimiento del comercio internacional y desregulación de los movimientos de capital.

¿Que avances de finales del siglo XVIII y mediados del XIX constituyeron el primer motor del desarrollo del comercio internacional? (T1). barcos a vapor. canal de suez. cables telegráficos submarinos. todos.

(T1)¿A partir de que decada del siglo XX comienza una segunda oleada del proceso de liberación de las actividades financieras ( ej, en EEUU se elimina el techo a los tipos de interes y se eliminan muchas de las restricciones a las actividades de las instituciones financieras que alentó una rápida expansión del sector financiero?. 60. 70. 80. 90.

Desde 1990 hasta 2008, la integración de los mercados financieros y el crecimiento de los flujos de capital entre paises experimentaron una fuerte aceleración fundamentalmente por los siguientes factores: (T1). años de innovación financiera en un contexto de desregularización y menor supervisión. creación del euro y de la union monetaria europea. avances en las tecnologias de la información y comunicación. todos.

Tras el estallido de la crisis 2008 las políticas financieras internacionales han perseguido fortalecer el sistema financiero global. ¿En que dirección No han tomado medidas estas políticas? (T1). reforzar la solvencia de los bancos. conseguir mayor estabilidad y transparencia en los mercados de derivados. cierre de fronteras a los flujos de capital entre paises. reforzar lso mecanismos globales de supervision y monitorización.

¿que funciones asigna el mecanismo de supervisión único (MUS) en relación a la supervisión de la banca? (T1). el MUS asigna la función de supervisor de bancos al BCE. El MUS asigna la función de supervisor de bancos al pais de origen de cada banco. El MUS asigna la función de supervisor de bancos al fondo monetario internacional. ninguno.

El mercado de divisas es posiblemente el mercado financiero mas perfecto. ¿Que característica no describe el mercado de divisas? (T1). transparente. centralizado. liquido. flexible.

¿Cual de los siguientes ejemplos es una eurodivisa? (T1). dólares depositados en EEUU. dólares depositados en España. euros depositados en Francia. ninguno.

¿Como se llaman los eurobonos emitidos a c/p asegurados (under-written) por un banco o sindicato de bancos? (T1). eurocommercial paper. eurobonos. bonos internacionales simples. euronotas.

¿Cual de los siguientes ejemplos no es un bono internacional simple? (T1). Bono en libras esterlinas emitido en Reino unido por una empresa española. Bono en yenes emitido en Japon por una empresa estadounidense. bono en dólares emitido en reino unido por una empresa española. ninguna.

Los sucesos que marcaron el comienzo del proceso de desregulación de los movimientos de capitales en el siglo XX fueron: (T1). la liberalización de las actividades del sector financiero encabezada por EEUU y Reino unido, que propicio la creación de productos financieros sofisticados. la firma del tratado de libre comercio de America del norte (NAFTA) entre canada, EEUU y Mexico. la firma de los acuerdos de Bretton Woods, que dieron lugar a la creación del fondo monetario internacional y el banco mundial. ninguna.

Una empresa española dedicada a la importación de maquinaria agrícola desde EEUU, debe hacer un pago en dólares dentro de 3 meses y espera que el dolor se aprecie frente al euro: (T1). debe comprar dólares a plazo de 3 meses al tipo de cambio cotizado a dicho plazo, para evitar un aumento en el importe cotizado a dicho plazo, para evitar un aumento el importe en euros que tiene que entregar por la compra de maquinaria. debe comprar euros a plazo de 3 meses al tipo de cambio cotizado dicho plazo, para evitar un aumento en el importe en euro que tiene que entregar por la compra de maquinaria. no es necesario que haga nada puesto que, al ser importador la apreciación del dólar frente al euro le beneficia. ninguna.

De acuerdo con el mecanismo único de resolución (MUR), que forma parte de los acuerdos para alcanzar la union bancaria, las resoluciones bancarias han de ser financiadas principalmente por: (T1) (examen 2017 tipo A pregunta 1). El fondo unico de resolución. los contribuyentes. los accionistas y acreedores del banco. ninguna.

¿Caul de los siguientes ejemplos no es un eurobono? (T1) (pregunta de examen 2017 1º semana tipo A pregunta 2). bono en libras esterlinas emitido en reino unido por una empresa estadounidense. bono en yenes emitido en reino unido por una empresa española. bono en dólares emitido en reino unido por una empresa estadounidense. ninguna.

Con el inicio de la crisis internacional de 2008, uno de los factores que freno el proceso de globalización financiera fue: (T1) (pregunta de examen 2017 2º semana tipo C 1º pregunta). El crecimiento del apalancamiento bancario de los bancos europeos, impulsado por la fuerte demanda de crédito y la facilidad de acceso al mercado de prestamos interbancario. la disminución en el coste de financiación de los bancos, favorecida por la nueva normativa del sector financiero. la retirada de los bancos europeos del mercado interbancario, entre otras razones por la desconfianza que generaban sus balances.

una empresa española que se dedica a la exportación de juguetes a Japón tiene previsto un cobro de 35 millones de yenes dentro de 6 meses: (T1) (pregunta de examen 2017 2º semana tipo C pregunta 2). su riesgo es que el yen japonés se aprecie frente al euro porque en ese caso se produce una disminución en el importe en euros que obtiene por sus exportaciones. su riesgo es que el yen japonés de deprecie frente al euro porque en ese caso se produce una disminución en el importe en euros que obtiene por sus exportaciones. su riesgo es que el yen japonés se aprecie frente al euro porque afecta negativamente a la capacidad adquisitiva de la población de Japón, reduciendo su propensión a adquirir bienes del exterior.

Entre los efectos de la globalización de los mercados financieros y la integración financiera cabe mencionar los siguientes: (T1) (pregunta de examen 2017 septiembre pregunta 1). una disminución del riesgo sistemico, es decir, que la crisis se propagan con menor velocidad. una menor vulnerabilidad del sistema bancario, como se ha visto en la crisis iniciada en 2008. un aumento de las operaciones financieras de carácter especulativo y una mayor probabilidad de que se creen burbujas.

Una empresa española dedicada a la importación de maquinaria agrícola desde EEUU, debe hacer un pago en dólares dentro de 3 meses y espera que el dolor se aprecie frente al euro: (T1) (pregunta de examen 2017 septiembre pregunta 2). Debe comprar euros a plazo de 3 meses al tipo de cambio cotizado dicho plazo, para evitar un aumento en el importe en euros que tiene que entregar por la compra de maquinaria. debe comprar dólares a plazo de 3 meses al tipo de cambio cotizado a dicho plazo, para evitar un aumento en el importe en euros que tiene que entregar por la compra de maquinaria. no es necesario que haga nada puesto que, al ser importador, al apreciación del dólar frente al euro le beneficia.

Entre los eventos que favorecieron el proceso de globalización de los mercados financieros en el siglo XX se encuentran: (T1) (pregunta de examen 2017 reserva pregunta 1). los avances tecnológicos en el transporte y la comunicación como el ferrocarril y los cables telegráficos submarinos. la liberalización del comercio tras la segunda guerra mundial, con la firma del GATT y la creación de la CEE. la firma del tratado de asociación transpacífico entre EEUU, japon y diez naciones mas.

Una empresa que desea obtener financiación para la compra de materias primas o los costes de fabricación del producto que exporta recurrirá a: (T1) (pregunta de examen reserva 2017 pregunta 2). prefinanciación de exportación. anticipo de exportación. factoring de exportación.

Entre 1990 y 2007 se produjo una aceleración el proceso de globalización de los mercados financieros, en un contexto caracterizado por las siguientes circunstancias: (T1) (pregunta de examen 2018 1º semana ejercicio 1). existencia de tipos de interes elevados en la zona euro y búsqueda de mayores retornos en los paises emergentes. aumento del apalancamiento dentro del sector financiero de la zona euro, ligado a la fuerte demanda de crédito y la facilidad de acceso a los prestamos interbancarios. innovación financiera, en un contexto de intensa regulación y supervisión financiera.

¿Cual de los siguientes ejemplos es una eurodivisa? (T1) (pregunta de examen 2018 2º semana ejercicio 2). dólares depositados en EE.UU. Euros depositados en Alemania. Yenes depositados en España.

Tanto los contratos forward como los contratos de futuros permiten fijar el tipo de cambio de una operación futura de compra o venta de divisas. Algunas de las diferencias entre ambos tipos de contratos son que: (T1) (pregunta de examen 2018 2º semana pregunta 1). los contratos forward se negocian en mercados organizados, existiendo una cámara de compensación que liquida y garantiza las operaciones. los contratos forward se negocian en mercados no organizados y son mas flexibles. los contratos forward se ajustan al valor de mercado diariamente y su liquidación se produce en un intervalo de fechas.

El riesgo al que se ve expuesta una empresa multinacional por el hecho de consolidar sus estados financieros con sus filiales en monedas diferentes se denomina: (T1) (pregunta de examen 2018 2º semana pregunta 2). riesgo de traslación. riesgo economico. riesgo de transferencia.

Uno de los principales factores que motivaron el desplazamiento de flujos de capital hacia economías emergentes al iniciarse la crisis de 2008 fue: (T1) (pregunta de examen 2018 septiembre pregunta 1). la aplicación de una politica economica expansiva en las principales economías maduras, que supuso una caída de los tipos de interés. la búsqueda de inversiones de menor riesgo, aunque supusieran un menor rendimiento. el exceso de liquidez de la economia como consecuencia del aumento del crédito concedido por los bancos.

Dento de los acuerdos para alcanzar la union bancaria, el mecanismo único de resolución (MUR) tiene por objetivo disponer de mecanismos de resolución bancaria que sean comunes para los paises de la zona euro de forma que: (T1) (pregunta de examen 2018 septiembre pregunta 2 ). el coste para los accionistas y acreedores del banco sea mínimo. el coste para el fondo único de resolución sea mínimo. el coste para los contribuyentes sea mínimo.

Los depósitos en eurodivisas: (T1) (pregunta de examen 2018 septiembre pregunta 3). esta denominados en una divisa que es la moneda de un pais de la zona euro. esta denominados en una divisa que no es la moneda del pais en el que el banco esta establecido. esta sometidas a la regulación del pais emisor de la moneda.

Una multinacional española quiere invertir en EEUU a traves de la filial con la que opera en dicho pais, por lo que decide endeudarse emitiendo bonos. Sabiendo que el tipo de interes del dólar esta por debajo del tipo de interes del euro y que la filial recibe cobros en dólares, se puede afirmar que: (T1) (pregunta de examen 2018 reserva pregunta 1). emitir bonos en dólares americanos le permite disminuir el coste de su financiación, pero supone aumentar su exposición al riesgo de tipo de cambio. emitir bonos en dólares americanos le permite disminuir el coste de su financiación y reducir la exposición al riesgo de tipo de cambio. emitir bonos en dólares americanos no es una estrategia adecuada para disminuir el coste de su financiacion y aumenta su exposición al riesgo de tipo de cambio.

Durante la crisis de 2008 los bancos tuvieron dificultades para financiarse en el mercado interbancario y aumento el coste de su capital, lo que supuso una fuerte restricción del crédito a empresas y particulares. La decisión de los bancos centrales ante esta situación fue: (T1) (pregunta de examen 2018 reserva pregunta 2). adoptar una politica monetaria expansiva. adoptar una politica monetaria restrictiva. adoptar una politica monetaria neutral.

¿Quienes son lso destinatarios preferentes de los estados financieros o cuentas anuales que formulan las sociedades mercantiles? (T2). propietarios y trabajadores. propietarios y acreedores. propietarios y Hacienda pública. Las entidades bancarias y proveedores.

Los estados financieros: (T2). Se elaboran empleando unico metodo o criterio de valoración. se preparan utilizando estimaciones y juicios de valor. son el resultado exacto de aplicar los principios contables. muestran cifras definitivas, independientes de hipótesis y estimaciones.

El valor contable o valor según libros de un activo amortizable (ej maquinaria) representa: (T2). valor actual. valor neto realizable. importe no amortizado. importe amortizado en los ejercicios anteriores.

¿Que cuentas anuales deben presentar todas las empresas, con independencia de su tamaño y forma societaria? (T2) (ECPN: estado de cambios en el PN EFE: estado de flujos efectivo IG:informe de gestion IAGC: informe anual de gobierno corporativo). a) balance de situación, perdidas y ganancias y memoria. b) a+ECPN y EFE. c) b mas IG. d) c mas IAGC.

La memoria es un documento que: (T2). Contiene información adicional y complementaria a las restantes cuentas anuales. contiene estrictamente información narrativa. no forma parte de las cuentas anuales. contiene unicamente información de carácter no financiero.

¿Que tipo de ratios suelen utilizarse para evaluar la calidad de algunas de las partidas que forman el activo corriente o circulante? (T2). ratios de liquidez. ratios de rotación. ratios de cobertura. ratios de rentabilidad.

¿Como puede una empresa reducir su ratio deuda/activo total? (T2). aumentando su endeudamiento l/p. convirtiendo deuda c/p en deuda l/p. ampliando el capital social mediante la emisión de acciones a la par. ninguna.

Los datos utilizados para calcular los indicadores de liquidez figuran en: (T2). balance de situación. cuenta de perdidas y ganancias. estado de cambio en el patrimonio neto. memoria.

El ratio de rentabilidad económica puede obtenerse como producto de: (T2). margen global sobre ventas y rotación del activo total. margen global sobre ventas y rotación del activo corriente. margen global sobre beneficios y rotación del activo total. margen global sobre beneficios y rotación del inventario.

(correcta) (T2). El ratio de garantía relaciona el activo total y los fondos propios. el ratio de rotación global del activo relaciona los beneficios y el activo total. el ratio precio /beneficio (PER) es el cociente entre cotización de la acción y el beneficio por acción. el ratio de rentabilidad total del accionista relaciona los dividendos cobrados y la inversión realizada.

Teniendo en cuenta los siguientes datos del balance y de la cuenta de perdidas y ganancias de la sociedad HKI: - Ventas 5416 - Gastos financieros 45 - resultado antes de impuestos 1192 - Activo total 4736 Se puede afirmar que la rentabilidad económica de la empresa HKI es del: (T2) (pregunta de examen 2017 1º semana ). 22%. 26,12%. 22,84%.

(correcta) (T2) (pregunta de examen 2017 1º semana). El ratio de garantia es el cociente entre el activo total y los fondos propios. el ratio de liquidez inmediata es el cociente entre el activo circulante y el pasivo total. el ratio de cobertura de gastos financieros es el cociente entre el resultado antes de intereses e impuestos y los gastos financieros.

La sociedad MLJ facilita lso siguientes datos calculados a partir de su balance y cuenta de perdidas y ganancias: - margen global sobre ventas (RAIT/Ventas) 19,45% -rotación de los activos (ventas/AT) 1,34 veces - apalancamiento financiero (R/Rait) 0,85 - endeudamiento (AT/PN) 1,76 La rentabilidad financiera obtenida por la sociedad MLJ ha sido: (T2) (pregunta de examen 2017 2º semana). 38,99%. 29,3%. 22,15%.

En relación al informe de Gestión, como documento complementario de las cuentas anuales, se puede afirmar que: (T2) (pregunta de examen 2017 2º semana). lo deben presentar todo tipo de sociedades, independientemente de su tamaño. entre otros aspectos incluye una descripción de los principales riesgos e incertidumbres a lso que se enfrenta la sociedad. su contenido y formato están estrictamente definidos por la regulación.

Señale cuales de las siguientes partidas de balance suelen aparecer valoradas por su valor razonable: (T2) (pregunta 2017 septiembre). el inmovilizado material e intangible y las participaciones en empresas vinculadas. la cartera de negociación y los derivados. las provisiones y las retribuciones al personal a l/p.

Teniendo en cuenta los datos de la sociedad HKI que se facilitan a continuación: Resultado del ejercicio 20.250.000 numero de acciones en circulación 5.400.000 cotización de la acción 26,25 dividendos acordados 3,10 Se puede afirmar que el PER de la empresa HKI es: (T2) (pregunta de examen 2017 septiembre). 3,7. 11,8. 7.

En relación a los métodos de valoración en contabilidad, la normativa española señala que: (T2) (pregunta de examen 2017 reserva). los inventarios de materias primas se valoraran por su coste actual si este es superior al coste historico. los activos destinados para su venta en el mercado se valoraran por su valor neto realizable si este fuera superior a su valoración original. la cartera de negociación y derivados se valoraran por su valor razonable.

El ratio que indica el numero de veces que el beneficio esta contenido en la cotización es el: (T2) (pregunta de examen 2017 reserva). ratio beneficio por acción. ratio PER. ratio payout.

La sociedad AQZ facilita los siguientes datos calculados a partir de su balance y cuenta de perdidas y ganancias: - rentabilidad economica 17,6% - apalancamiento financiero 0,85 - rentabilidad financiera 32,01% La relación de endeudamiento (AT/PN) de la sociedad MLJ es: (T2) (pregunta de examen 2018 1º semana). 1,82. 2,14. 0,55.

Teniendo en cuenta los datos de la sociedad TFR que se facilitan a continuación: - Resultado del ejercicio 40.560.000 - numero de acciones en circulación 5.200.000 - cotización de la acción 50,23 - dividendos acordados 3,50 Se puede afirmar que el ratio PER de la empresa TFR es: (T2) (pregunta de examen 2018 1º semana). 6,44. 14,35. 7,8.

Teniendo en cuenta los siguientes datos facilitados por la empresa XSZ: - margen global sobre ventas 2016 (24%) 2015 (21%) - rentabilidad economica 2016 (16,8%) 2015 (16,8%) Se puede afirmar que:(T2) (pregunta de examen 2018 2º semana). La rentabilidad económica se ha mantenido estable en 2016, lo cual indica que la rotación de los activos ha aumentado en dicho año. la rentabilidad económica se ha mantenido estable en 2016, lo cual indica que la rotación de los activos ha disminuido en dicho año. la rentabilidad económica se ha mantenido estable en 2016, lo cual indica que la rotación de los activos se ha mantenido constante en dicho año.

La información detallada sobre la estructura de la propiedad de una sociedad debe parecer en: (T2) (pregunta de examen 2018 2º semana). el informe de responsabilidad social corporativa. memoria. el informe anual de gobierno corporativo.

Señale cuales de las siguientes partidas del balance suelen aparecer valoradas por su valor actual: (T2) (pregunta de examen 2018 septiembre). el inmovilizado material e intangible y las participaciones en empresas vinculadas. la cartera de negociación y los derivados. las provisiones y las retribuciones al personal a l/p.

Teniendo en cuenta los siguientes datos del balance y de la cuenta de perdidas y ganancias de la sociedad VXZ: - ventas 7413 - gastos financieros 10 -resultado antes de impuestos 1354 - patrimonio neto 3147 -pasivo corriente 1045 -pasivo no corriente 2869 Se puede afirmar que: (T2) (pregunta de examen 2018 septiembre). La rotación de los activos es 1,05 veces y las rentabilidad económica es del 43,34%. el margen global sobre ventas es del 18,40% y la rentabilidad económica es del 19,32%. la rotación de los activos es 0,l95 veces y el margen global sobre ventas es del 18,27%.

Teniendo en cuenta los siguientes datos facilitados por la empresa KHJ: -Rotación de los activos 2017 (0,8 veces) 2016 (0,9 veces) -RE (2017 25%) 2016 (25%) Se puede afirmar que: (pregunta de examen 2018 reserva. La RE se ha mantenido estable en 2017, lo cual indica que le margen global sobre ventas ha disminuido en dicho año. La Re se ha mantenido estable en 2017, lo cual indica que el margen global sobre ventas se ha mantenido constante en dicho año. La RE se ha mantenido estable en 2017, lo cual indica que el margen global sobre ventas ha aumentado en dicho año.

La Rentabilidad financiera obtenida por una empresa: (T2) (pregunta 2018 reserva). se obtiene como cociente entre el resultado del ejercicio y el activo total. depende de la Rentabilidad económica, del apalancamiento financiera y del endeudamiento. tiene por objeto evaluar el rendimiento alcanzado por los acreedores de la empresa.

¿Que ventajas se identifican con una operación de factoring? (T3). disminuye el ratio de insolvencia y de rentabilidad. disminuye las gestiones por morosidad pero no por impago. genera una liquidez inmediata. los ratios de endeudamiento mejoran pero no los de capital circulante.

¿Como se mide el coste que le supone a una empresa la emisión de títulos de renta variable? (T3). por el descuento del flujo de dividendos, siempre constante, que el emisor ha de abonar a los accionistas en el final de la operación. por el descuento del flujo de dividendos que el emisor ha de abonar a los accionistas en cada uno de los periodos fijados en el contrato de emisión. por el descuento del ultimo flujo de dividendo que ha de abonar el emisor a los accionistas en ese ultimo periodo. por el establecimiento de la ecuación de equivalencia financiera entre el precio de la acción y la capitalización en el final de la operación del flujo de dividendos, siempre constante.

¿Que inconvenientes se identifican en una operación de leasing? (T3). es mas barata que otras alternativas existentes en el mercado. tiene un carácter disolutorio, por lo que no existe vinculación entre las partes. no se exige una cantidad de dinero inicial demasiado elevada. en su cancelación se incorporan comisiones que aumentan su coste real.

¿Que es el coste efectivo remanente de los prestamos? (T3). es un tipo de interés estimado que representa el coste final de la operación financiera. es un tipo de interés que se calcula teniendo en cuenta lso desembolsos futuros, sin tener en cuenta las comisiones ya abonadas. es un tipo de interés que se calcula bajo la hipótesis de que el tipo de interes del préstamo se mantiene fijo a lo largo del tiempo. es un tipo de interés que se calcula teniendo en cuenta los desembolsos futuros, considerando los gastos unilaterales y bilaterales de la operación.

¿A que hace referencia la autofinanciación por enriquecimiento? (T3). a los recursos generados en el interior de la empresa. a los beneficios distribuidos entre los accionistas. a los beneficios que se encuentran retenidos en forma de reservas. al mantenimiento de los activos financieros para que se pueda mantener la capacidad económica que tiene la empresa.

¿Que es el crowdlending? (T3). es una financiación alternativa a través de la cual se entregan los capitales mediante prestamos a un tipo de interés previamente pactado. es una financiación alternativa pro la que los inversores no esperan recibir ningún tipo de recompensa. es una fuente de financiación alternativa por la que los inversores se convierten en accionistas de la empresa. es una fuente de financiación alternativa pro la que los inversores esperan recibir una cuantía simbólica de los beneficios que se obtengan.

Calcular el termino amortizativo mensual y la tae en un presto de las siguientes características: importe de 6.000€, 8 años de duración, comisión de apertura de 1,5%, importe del ultimo termino amortizativo de 88,62€ y TIN del 8%. (T3). termino amortizativo de 85,25€ y tae de 9%. termino amortizativo de 82,110 y tae de 8,96%. termino amortizativo de 84,79€ y tae de 8,75%. termino amortizativo de 85,5€ y tae de 8,5%.

Obtener el coste de las obligaciones que tiene la emprea Alcosa si el valor nominal es de 1000€, paga cupones acumulados al 5% y su duración es de 5 años. La cotización actual de los títulos es de 987 y el tipo impositivo del 30%. (T3). 3,6926%. 3,5648%. 5,2750%. 5,5040%.

Calcular el liquido que le queda al cliente en una operación de descuento comercial así como el tanto de coste de la operación con la ley del descuento comercial. Los datos son: nominal del efecto 3000€, plazo de descuento de 60 dias, tipo anual de descuento del 12%, comisión de cobranza del 1por mil con un mínimo de 2€ y timbre de 12€. (T3). liquido de 2937 y dcl=16,20%. liquido de 2925€ y dcl = 15,20%. liquido de 2900€ y dcl = 17,80%. liquido de 2925€ y dcl = 14,20%.

Una empresa necesita renovar su flota de camiones por importe de 50.000. La empresa acude a una operación de leasing y arrienda los equipos por 5 años, sin ejercer la opción de compra. Teniendo en cuenta que el tipo de coste mensual de la operación es el 1,9%. Calcular las cuotas prepagables.(T3). 1399,52. 1850,49. 1377,6. 1500,45.

La empresa glomedia cotiza en bolsa y su politica de dividendos consiste en abonar una cantidad que varia en progresión geométrica creciente al 1%. Teniendo en cuenta que se parte de un dividendo de 1€ y que las acciones cotizan actualmente a un precio de 14,28€ calcular el coste de estos títulos. (T3) (ejercicio 1 autoevaluación). 0,1. 0,08. 0,06.

Una pequeña empresa que no cotiza en bolsa presenta los siguientes datos relativos a su estructura financiera: - las obligaciones tienen un valor nominal de 1000€. su duración es de 5 años y se pagan intereses de forma aculada al 5%. La cotización actual de los títulos es de 975€ siendo el tipo fiscal que le corresponde en el impuesto de sociedades del 30%. - Dentro del capital social hay acciones preferentes de 100€ de valor nominal cada una. Proporcionan un dividendo anual del 9% y su cotización actual es de 95€ los costes de emisión fueron de 2€. - El tipo de interes libre de riesgo es el 3% y la prima de riesgo del mercado es el 4,5%. La beta media de las empresas del sector que cotizan en bolsa es 1,1. Las agencias de analisis estiman que la prima de riesgo por el efecto de su tamaño es el 6%. Por ultimo, la prima de riesgo especifico es el 5% y la prima de liquidez es el 15%. Teniendo en cuenta que los recursos propios suponen el 65% (el 15% son acciones preferentes) de la estructura financiera de la empresa, calcular el coste medio ponderado.(T3) (ejercicio 4 de autoevaluación). 13,70%. 15%. 12,50%.

El dia 10 de junio del año en curso se envío una letra comercial de nominal 1600€ al banco BBVa para su descuento durante un plazo de 60 dias. La comisión de cobranza sobre el nominal es del 1 por mil, con importe mínimo de 1€ y el timbre de la letra es de 8,41€. Sabiendo que se ha aplicado un tipo anual de descuento en la operación del 6%. ¿Cual ha sido el coste para el cliente? (T3) (ejercicio 5 autoevaluación). 10,05%. 1,65%. 5,23%.

Para conseguir liquidez, la empresa x ha descontado en su banco un efecto comercial recibido de un cliente. Sabiendo que el nominal de la letra de cambio es de 6.000€, el tipo anual de descuento que aplica el banco es del 11%, el plazo de dto es 90 dias, la comisión de cobranza es del 2 por mil y el timbre de la letra asciende a 16,83 euros. (T3) (2018 1º semana pregunta 5). El efectivo que entrega el banco es de 5806,17 euros y el tanto de coste de la operación con la ley de capitalización simple es del 13,10%. el efectivo que entrega el banco es de 5835 euros y el tanto de coste de la operación con la ley de capitalización simple es del 12,67%. El efectivo que entrega el banco es de 5823 euros y el tanto de coste de la operación con la ley de capitalización simple es del 13,54%.

El crowdfunding pone en contacto a los promotores de proyectos con potenciales inversores, de forma que: (T3) (pregunta de examen 2018 2º semana pregunta 6). es posible recibir acciones de la empresa a cambio de las aportaciones realizadas. no se pueden hacer aportaciones de forma anonima. para participar, se exige a los inversores que hagan aportaciones de cuantía elevada.

La empresa x ha facilitado los siguientes datos: - un 40% de su estructura de capital es deuda y el resto son acciones ordinarias. El coste de duda antes de impuestos es del 4,5%. El tipo impositivo en el impuesto de sociedades es del 30%. - el tipo de interés libre de riesgo es del 2,5% y la prima de riesgo del mercado es del 4%. La beta media del sector es 0,9. El coste medio ponderado del capital de la empresa es: (T3) (pregunta de examen 2018 2º semana pregunta 5). 5,16%. 4,92%. 5,46%.

La empresa x ha contratado una operación de leasing con opción de compra sobre un vehículo valorado en 90.000€, de forma que se compromete a abonar mensualidades prepagables de importe 1500€ durante 3 años, con un valor residual de 12.000€ al final de los 3 años. La ecuación de equivalencia financiera que permite obtener el coste efectivo mensual de la operación, sabiendo que la empresa tiene pensado ejercer la opción de compra del valor residual es: (T3) (pregunta de examen 2018 2º semana pregunta 6) (pregunta de septiembre 2018 numero 7 igual pero cambiando las cifras). 90.000= 1500*ä36,i12+12.000(1+i12)^-36. 90.000=1500*ä36,i12+12.000(1+i12)^-36. 90.000=1500*ä3,i´12.000(1+i)^-3.

(Correcta) Plataformas de financiación participativas: (T3) (pregunta de examen 2018 septiembre). una vez iniciada la captación e recursos, el proyecto se tiene que poner en marcha aunque el importe recaudado sea inferior al solicitado. se puede estipular que, si el proyecto no recibe la totalidad de la financiación que se pone como objetivo, los inversionistas no aportan nada. estas plataformas se utilizan tanto para donaciones como para inversiones con remuneración dinerariamente.

En el modelo CAPM modificado se considera que la rentabilidad que se debe exigir a las acciones de empresas de tamaño reducido o que no coticen en bolsa ha de ser ............... que la exigida a empresas de mayor tamaño o cotizadas: (pregunta de examen 2018 reserva pregunta 5) (no estoy segura de la respuesta). mayor. menor. igual.

La empresa x ha solicitado un préstamo de 650.000 euros a amortizar en 10 años con mensualidades constantes (sistema francés) con una comisión de apertura del 1,5% del nominal del préstamo y 800 euros de gastos de notaria. sabiendo que el importe de cada mensualidad es de 5416,67 euros, la ecuación de equivalencia financiera que permite obtener la tae mensual del préstamo es: (T3) (pregunta de examen 2018 reserva numero 6). 650.000 (1-0,015)-800=5.416,67*a120,i12. 650.000*(1+0,015)=5416,67*a120,i12. 650.000*(1-0,015)=5416,67*a120,i12.

(correcta) relación al crowdfunding: (T3) (pregunta de examen 2018 reserva). se pueden financiar proyectos sin recibir nada a cambio, o recibiendo recompensas no monetarias. siempre se recibe una contraprestación monetaria por las aportaciones realizadas. nos e pueden hacer aportaciones de forma anónima.

La empresa x tiene una beta de 0,9. La rentabilidad libre de riesgo es del 3% y la prima de riesgo del mercado del 5%. De acuerdo con el Camp se puede afirmar que: (T3) (pregunta de examen 2017 1º pregunta 5). la volatilidad de las acciones de x es superior a la del mercado y el coste de sus acciones ordinarias es del 7,7%. la volatilidad de las acciones de x es inferior a la del mercado y el coste de sus acciones ordinarias es del 7,5%. la volatilidad de las acciones de x es igual a la del mercado y el coste de sus acciones ordinarias es del 8%.

En relación a las fuentes de financiación alternativas de la empresa, se puede afirmar que: (T3) (pregunta de examen 2017 1º semana pregunta 6). el crowdfunding puede suponer que se reciban acciones de la empresa en la que se invierte. una startup es una empresa de base tecnológica orientada al mundo científico o la investigación universitaria, que surge a partir de una empresa incubadora. El mercado alternativo de renta fija (MARF) permite captar deuda a empresas pequeñas, ya que las condiciones para acceder a él nos on muy restrictivas.

La beta de las acciones de la sociedad x es 1,32. Sabiendo que la rentabilidad del activo sin riesgo es del 4% y la prima de riesgo del mercado es del 5%, el coste de las acciones de x según el modelo capo es del: (T3) (pregunta de examen 2017 2º semana pregunta 5). 9%. 10,6%. 10,28%.

El direct lending es una financiación no bancaria que concede un inversor final y se materializa en un contrato bilateral, que se caracteriza porque: (T3) (pregunta de examen 2017 2º semana pregunta 6). es necesario que el prestatario disponga de calificación crediticia. el coste suele ser menor al de la financiación bancaria. ofrece mas flexibilidad que la financiación bancaria.

La empresa x ha solicitado un préstamo de 100.000 euros a amortizar en 5 años con anualidades constantes de 23739,64 euros a un tipo de interés anual del 6% con una comisión de apertura del 1,5% del nominal del prestamos y 500 euros de gastos de notaria. La ecuación de equivalencia financiera que permite obtener el coste efectivo de este préstamo para la empresa x es: (T3)(pregunta de examen 2017 septiembre pregunta 5). 100.000-1500-500=23739,64*a5,i. 100.000+1500+500=23739,64*a5,i. 100000-1500=23739,64*a5,i.

La estructura financiera de la empresa x esta compuesta por obligaciones 25% y acciones ordinarias 75%. El coste de las obligaciones antes de impuestos es 7% y el de las acciones ordinarias del 12%. El tipo impositivo es del 30%. El coste medio ponderado del capital es: (T3) (pregunta de examen 2017 septiembre pregunta 6) (pregunta de examen 2017 reserva pregunta 6). 6,67%. 10,75%. 10,22%.

Entre las características del direct lending, como fuente de financiación alternativa, cabe mencionar las siguientes: (T3) (pregunta 2017 septiembre pregunta 7). su mayor flexibilidad frente a la financiación bancaria tradicional y la exigencia de calificación crediticia al prestatario. su mayor flexibilidad frente a la financiación tradicional y la no exigencia de calificación crediticia al prestatario. su menor flexibilidad frente a la financiación bancaria tradicional y la no exigencia de calificación crediticia al prestatario.

La beta de las acciones de la sociedad x es 0,87. Sabiendo que la rentabilidad del activo sin riesgo es 3% y la prima de riesgo del mercado es 4%. El coste de las acciones es: (pregunta de examen 2017 reserva pregunta 5) (T3). 6,48%. 6,61%. 7%.

Para calcular la volatilidad del tipo de cambio (USD/EUR por ejemplo): (T4). Se calcula a través de la desviación típica del tipo de cambio. Se calcula a traves de la desviación típica de las variaciones del tipo de cambio. se calcula a traves de la media diaria de las variaciones del tipo de cambio. se calcula a traves de la varianza del tipo de cambio.

Si el director financiero nos dice que para los próximos doce meses tenemos un Var al 95% de 567.065Eur asociado al endeudamiento a tipo de interés variable, ¿Que significa? (T4). Que existe un 95% de probabilidad de que ganemos 567.065EUR por una bajada de los tipos de interes. Que existe un 5% de probabilidad de que los tipos de interés bajen por una cuantía tal que tengamos un aumento de los costes financieros de 567.065EUR. Que existe un 5% de probabilidad de que los tipos de interés suban por una cuantía tal que tengamos un aumento de los costes financieros de 567.065EUR. Que con un 95% de probabilidad el coste financiero del próximo año va a ser de 567.065EUR.

Una empresa que esta endeudada a tipo de interés variable y quiere cubrir mediante un FRA el 100% de la cuota que tendrá que pagar dentro de 12 meses: (T4). Tendrá que comprar un FRA por el importe del préstamo vivo dentro de 12 meses. Si el tipo de interés se sitúa por debajo del pactado en el FRA, recibirá una cantidad de dinero de su contrapartida. Tendrá que vender un FRA por importe del préstamo vivo dentro de 12 meses. El FRA es un derivado cotizado en un mercado organizado (con cámara de compensación).

Una empresa que esta endeudada a tipo de interés variable y quiere cubrir la totalidad de las cuotas hasta el vencimiento del préstamo, así como el 100% del nominal del mismo: (T4). Lo puede hacer contratando un swap en el que paga la rama fija y recibe la rama variable. Tiene que asegurarse de que el nominal del préstamo y el nominal del swap coinciden en todo momento. La referencia de la rama variable del swap debe coincidir con la de la financiación así como las fechas de fijación y liquidación. todas.

Respecto a los CAP, FLOOR y COLLAR: (T4). El CAP marca un techo para el tipo de interés mientras que el FLOOR marca un suelo condicionado a un determinado nivel del COLLAR. El CAP marca un techo para el tipo de interés mientras que el COLLAR marca un suelo y el FLOOR un rango. El FLOOR marca un techo para el tipo de interés mientras que el CAP marca un suelo y el FLOOR, un rango. El CAP marca un techo para el tipo de interés mientras que el FLOOR marca un suelo y el COLLAR un rango.

Considere la siguiente información de mercado: - tipo de cambio spot USD/EUR: 1,3750 USD/EUR - tipo de interes del EUR a 3 m: 1% (en base 30/360) - tipo de interes del USD a 3 m: 0,8% (en base 30/360) ¿A que tipo de cambio puede cubrir una empresa su riesgo de divisa a 3 meses? (T4). 1,3777 USD/EUR, ya que al ser los tipos de interés del dólar mas bajos el tipo de cambio a plazo frente al euro recogerá un menor valor del dólar dado el menor atractivo que en términos de inversión especulativa tiene frente al euro. 1,3756 USD/EUR, ya que al ser los tipos de interés del dólar mas bajos, el tipo de cambio a plazo frente al euro se va a ver afectado por esta circunstancia, asignando un menor valor a la moneda que tiene menor rentabilidad diferencial. 1,3743 USD/EUR, ya que al ser los tipos de interés del dólar mas bajos, el tipo de cambio a plazo debe compensar esta diferencia con una apreciación del dólar frente al euro. 1,3723 USD/EUR, ya que al ser los tipos de interés del dólar mas bajos, el tipo de cambio a plazo debe compensar esta diferencia con una apreciación del dólar frente al euro.

Si una empresa que exporta a EE.UU tiene previsto un cobro de 1.000.000 de USD dentro de 6 meses y espera que el dólar se deprecie frente al euro: (T4). Venderá euros a plazo de 6 meses para cubrir el riesgo de apreciación de la divisa europea. Venderá dólares a plazo de 6 meses al tipo de cambio cotizado a dicho plazo para evitar una merma en el importe convertido a euros en el vencimiento. no hará nada, puesto que al ser exportador la depreciación del dólar le beneficia. ninguna.

Si una empresa es importadora de bienes a Europa desde Japón: (T4). su riesgo es que el yen japonés se aprecie frente al euro, porque impacta negativamente en la capacidad adquisitiva de la población de Japón reduciendo la propensión a adquirir bienes del exterior. No existe riesgo de tipo de cambio alguno porque la economía japonesa y la europea son desarrolladas y muy estables, hecho que se traduce en una reducida volatilidad del tipo de cambio. su riesgo es que el euro se deprecie frente al yen, porque en este caso el importe a satisfacer por la compra de productos aumenta. ninguna.

Una empresa contrata un derivado de tipo de cambio para cubrir una transacción que finalmente no tiene lugar. ¿Que impacto contable tendrá esta circunstancia? (T4). La variación de valor del instrumento derivado se reconocerá íntegramente en la cuenta de resultados al no existir un riesgo cubierto, catalogando la cobertura como ineficaz. ninguno: en el momento en le que no hay transacción el derivado se liquida sin que se produzca impacto ni en el balance ni en la cuenta de resultados. La variación de valor del instrumento derivado se acumulará en el patrimonio neto de la empresa a la espera de que exista un riesgo que se pueda cubrir con dicho derivado. ninguna.

La cobertura del riesgo de traslación puede realizarse tanto mediante derivados como mediante estrategias de cobertura natural. La cobertura natural es más recomendable: (T4). a) Porque permite cubrir activos denominados en moneda extranjera con deuda en la misma moneda, limitando la exposición neta de la compañía al riesgo de conversión del activo neto. b) La cobertura natural permite hacer frente a los requerimientos que establece la contabilidad de coberturas, que obliga a que cualquier estrategia tenga como respaldo endeudamiento con terceros ajenos a la compañía. c) La cobertura natural evita contratar instrumentos derivados que pueden impactar de forma negativa en la tesorería de la compañía si el riesgo cubierto no se cumple. a y c.

Una empresa ha recibido hoy, 1/1/2001 un préstamo a 10 años por importe de 600.000 euros con amortización americana. El pago de intereses se hace semestralmente, estando reverenciados al Euribor a 6 meses. Para cubrir en su totalidad el riesgo de tipo de interés de la cuota que tiene que entregar en diciembre de 2001, debe comprar:(T4) (examen 2018 1º semana pregunta 7). Un FRA (3,6) por un importe teórico de 600.000 euros. Un Fra (6,12) por un importe teórico de 600.000 euros. Un Fra (6,12) por un importe teórico de 300.000 euros.

Teniendo en cuenta los siguientes datos diarios de cotización del indice Ibex 35: (examen 2018 1º semana pregunta 8) (T4) Fecha Ibex 35 14/11/17 9990,40 15/11/17 10013,90 16/11/17 10088,70 17/11/17 10010,40 La volatilidad anual del ibex 35 es: 14,57%. 12,26%. 10,16%.

Una empresa tiene concedido un préstamo referenciado a Euribor a 3 meses y ademas ha contratado un CAP al 4% y un Floor al 1%. De acuerdo con estos contratos (pregunta de examen 2018 2º semana pregunta 7) (T4). si el euribor supera el 4%, el tipo de interes del prestamo pasa a ser variable y si cae por debajo del 1% el tipo de interes pasa a ser fijo e igual a 1%. si el euribor supera el 4%, el tipo de interes del prestamo pasa a ser fijo e igual al 4% y si cae por debajo del 1% el tipo de interes pasa a ser fijo e igual al 1%. tanto si el euribor supera el 4%, como si cae por debajo del 1%, el tipo de interes del préstamo pasa a ser variable.

Teniendo en cuenta la siguiente información de mercado: - tipo de interes a 6 meses del euro: 0,5% - tipo de interes a 6 meses de la libra esterlina: 1,25% tipo de cambio spot: 1 eur= 0,8830GBP ¿A que tipo de cambio puede cubrir una empresa su riesgo de tipo de cambio de la libra contra el euro a 6 meses?(T4) (examen 2018 2º semana). 1 euro = 0,8765 GBP. 1 eur= 0,8515 GBP. 1Eur= 0,8896GBP.

El riesgo que asume una entidad financiera de obtener perdidas en una operación por utilizar un modelo de valoración incorrecto se denomina: (T4) (pregunta de examen 2018 2º semana pregunta 9). riesgo de mercado. riesgo operativo u operacional. riesgo legal.

Sabiendo que la volatilidad del tipo de cambio del euro contra el yen japonés calculada con datos históricos diarios es del 0,8032%, se puede afirmar que su volatilidad mensual es del: (T4) (2018 septiembre pregunta 8). 12,70%. 3,59%. 16,06%.

Tipo de interés a un año del euro: 0,25% tipo de interés a un año del rublo: 7,25% tipo de cambio spot: 1 eur= 72,4408 rub ¿En que nivel debe cotizar el tipo de cambio forward a un año del rublo contra el euro? (T4) (pregunta de examen 2018 septiembre pregunta 9) (pregunta de examen reserva 2018 pregunta 9). 1 eur= 77,4990 rub. 1 eur = 67,7127 rub. 1 eur= 71,1957 rub.

La dirección financiera de una empresa ha comunicado que el VAR de la compila al 95% para los próximos 12 meses, teniendo en cuenta los riesgos financieros que asume, es de 6 millones de euros. Esto significa que: (T4) (pregunta de examen 2018 septiembre pregunta 10). existe un 95% de probabilidad de que la compañía pierda 6 millones de euros en el próximo año a consecuencia de los riesgos financieros que asume. existe un 5% de probabilidad de que la compañía gane 6 millones de euros en el próximo año teniendo en cuenta los riesgos financieros que asume. existe un 5% de probabilidad de que la compila pierda 6 millones de euros en el próximo año a consecuencia de los riesgos financieros que asume.

(Correcta) volatilidad de una variable financiera: (T4) (pregunta de examen septiembre reserva 2018 pregunta 8). la volatilidad informa sobre la intensidad del movimiento de la variable financiera, así como de la dirección de dicho movimiento. la volatilidad se suele expresar en base anual, aunque se obtenga a partir de los rendimientos diarios. una volatilidad histórica mayor se asocia con un menor riesgo del mercado.

Una empresa española ha recibido un préstamo en dólares por el que paga trimestralmente intereses al libor del dólar y desea protegerse de un movimiento adverso en el tipo de cambio del euro contra el dólar: (T4) (pregunta de examen reserva 2018 ) (no estoy segura de esta). debe contratar un seguro de cambio o forward de tipo de cambio. debe contratar un swap de tipos de interés (IRS). debe contratar un swap de divisas (cross currency swap).

Sabiendo que la volatilidad del indice Nasdaq calculada con datos históricos diarios es del 0,7836%, se puede afirmar que su volatilidad anual es del: (T4) (pregunta de examen 2017 1º semana pregunta 7). 3,5%. 12,39%. 2,71%.

La empresa española YTG ha realizado una exportación a reino unido por importe de 1.000.000 libras esterlinas (GBP) con pago aplazado a 6 meses. Sabiendo que la volatilidad de la libra contra el euro a 6 meses es del 6% y que el tipo de cambio es 1GBP= 1,3220 eur, el var que asume la empresa YTG en dicha operación, con un nivel de confianza del 95% es: (T4) (pregunta de examen 2017 1º semana pregunta 8). 132464,4. 139800. 79320.

fecha GBP/EUR 21/11 1,1672 22/11 1,1725 23/11 1,1708 24/11 1,1792 Se puede afirmar que la volatilidad anual del tipo de cambio GPB/EUR es del: (T4) (pregunta de examen 2017 2º semana pregunta 7). 0,697. 0,44. 5,28.

si el VAr a un día de una cartera es de 2 millones de euros con un nivel de confianza estadística del 95%, eso significa que: (T4) (pregunta de examen 2017 2º semana ejercicio 8). La probabilidad de que las perdidas de la cartera alcancen los 2 millones de euros en las próximas 24 horas es del 5%. la probabilidad de que las perdidas de la cartera alcancen los 2 millones de euros en las próximas 24 horas es del 95%. La probabilidad de que las perdidas de la cartera sean inferiores a 2 millones de euros en las próximas 24 horas es del 5%.

interes a 3 meses del euro: 0,5% interes a 3 meses del dolar americano: 1,25% tipo de cambio spot: 1 Eur= 0,8469 USD ¿En Que nivel debe cotizar el tipo de cambio forward a 3 meses del dolor contra el euro? (pregunta de examen 2017 2º semana pregunta 9) (T4). 1 eur = 0,8532 usd. 1 eur= 0,8406 usd. 1 eur = 0,87 usd.

A partir de los siguientes datos diarios de cotización del barril de Petróleo Brent: 21/11 48,9 22/11 49,12 23/11 48,95 24/11 49,5 Se puede afirmar que la volatilidad del Petróleo Brent es: (T4) (pregunta de examen septiembre 2017 pregunta 8). 11,59%. 8,88%. 8,76%.

Si el Var a un año de la cartera de prestamos al consumo de un banco es de 25 millones de euros con un nivel de confianza estadística del 99%, eso significa que: (T4) (pregunta de examen 9 del 2017 septiembre). La probabilidad de que las pérdidas de la cartera de prestamos al consumo alcancen los 25 millones de euros en los próximos 12 meses es del 99%. la probabilidad de que las perdidas de la cartera de prestamos al consumo alcancen lso 25 millones de euros en los próximos 12 meses es del 1%. La probabilidad de que las perdidas de la cartera de prestamos al consumo sean inferior a 25 millones de euros es del 1%.

A partir de los siguientes diarios de cotización del indice ibex 35: (T4) (pregunta de examen reserva 2017 14/11 8658,20 15/11 8687,10 16/11 8638,5 17/11 8718 Se puede afirmar que la volatilidad anual del ibex 35 es del: 0,74. 11,76. 0,23.

La dirección financiera de una empresa ha comunicado que el Var de la compañía al 95% para los próximos 12 meses, teniendo en cuenta los riesgos financieros que asume, es de 6 millones de euros. Esto significa que: (T4) (2017 reserva pregunta 8). existe un 95% de probabilidad de que la compañía pierda 6 millones de euros en el próximo año a consecuencia de los riesgos financieros que asume. Existe un 5% de probabilidad de que la compañía pierda 6 millones de euros en el próximo año a consecuencia de los riesgos financieros que asume. existe un 5% de probabilidad de que la compañía gane 6 millones de euros en el próximo año, teniendo en cuenta los riesgos financieros que asume.

Entre los eventos que favorecieron el proceso de globalización de los mercados financieros en el siglo XX se encuentran: (PEC T1). Los avances tecnológicos en el transporte y la comunicación como el ferrocarril y los cables telegráficos submarinos. La liberalización del comercio tras la segunda guerra mundial con la firma del GATT y la creación de la CEE. La firma del tratado de Asociación Transpacífico entre EEUU, Japón y diez naciones más.

Los sucesos que marcan el comienzo del proceso de desregulación de lso movimientos de capitales en el siglo XX fueron: (pec T1). La firma de los acuerdos de Bretton Woods, que dieron lugar a la creación el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. La firma del tratado de libre comercio de América del Norte (NAFTA) entre Canadá, EEUU y México. La liberalización de las actividades del sector financiero encabezada por EEUU y Reino Unido que propició la creación de productos financieros sofisticados.

Durante la crisis de 2008, los bancos tuvieron dificultades para financiarse en el mercado interbancario y aumentó el coste de su capital lo que supuso una fuerte reducción del crédito a empresas y particulares. La decisión de los bancos centrales ante esta situación fue: (PEC T1). adoptar una politica monetaria restrictiva. Adoptar una politica monetaria expansiva. Adoptar una politica monetaria neutral.

Tanto los contratos forward como los contratos de futuros permiten fijar el tipo de cambio de una operación futura de compra o venta de divisas. Algunas de las diferencias entre ambos tipos de contratos son que: (pec T1). Los contratos futuros son menos líquidos y no suelen instrumentos de especulación. Los contratos de futuros son acuerdos privados entre dos partes y son menos rígidos en sus términos. En los contratos de futuros, hay una cámara de compensación que liquida y garantiza las transacciones.

Un bono en libras esterlinas emitido en Reino unido por una empresa española recibe la denominación de: (pec T1). Eurobono. bono internacional simple. Eurocredito.

Una multinacional española quiere invertir en EEUU a través de la filial con la que opera en dicho país, por lo que decide endeudarse emitiendo bonos. Sabiendo que el tipo de interés del dolar esta por debajo del tipo de interes del euro y que la filial recibe cobros en dólares, se puede afirmar que: (T1 PEC). Emitir bonos en dólares americanos le permite disminuir el coste de su financiación y reducir la exposición al riesgo de tipo de cambio. Emitir bonos en dólares americanos no es una estrategia adecuada para disminuir el coste de su financiación y aumenta su imposición al riesgo de tipo de cambio. Emitir bonos en dólares americanos le permite disminuir el coste de su financiación pero supone aumentar su exposición al riesgo de tipo de cambio.

Una multinacional española quiere invertir en EEUU a través de la filial con la que opera en dicho país, por lo que decide endeudarse emitiendo bonos. Sabiendo que el tipo de interes del dolar esta por debajo del tipo de interes del euro y que la filial recibe cobros en dólares, se puede afirmar que: (pec T1). emitir bonos en dólares americanos le permite disminuir el coste de su financiación y reducir la exposición al riesgo de tipo de cambio. Emitir bonos en dólares americanos no es una estrategia adecuada para disminuir el coste de su financiación y aumenta su imposición al riesgo de tipo de cambio. Emitir bonos en dólares americanos le permite disminuir el coste de su financiación pero supone aumentar su exposición al riesgo de tipo de cambio.

Señale el instrumento financiero que utilizará una empresa que desea obtener recursos para financiar la compra de materias primas (u otros costes de fabricación ) del producto que exporta: (pec T1). factoring de exportación. anticipo de exportación. Prefinanciación de exportación.

Una empresa española que exporta coches a EEUU tiene previsto un cobro de 12 millones de dólares dentro de 3 meses: (pec T1). Su riesgo es que el dólar se deprecie frente al euro porque en ese caso se produce una disminución en el importe en euros que obtiene por sus exportaciones. Su riesgo es que el dólar se aprecie frente al euro porque en ese caso se produce una disminución en el importe que obtiene por sus exportaciones. Su riesgo es que el dólar se aprecie frente al euro porque afecta negativamente a la capacidad adquisitiva de la población de EEUU reduciendo su propensión a adquirir bienes del exterior.

Una empresa española que importa calzado desde Japón, debe de hacer un pago en yenes dentro de 3 meses y espera que el yen se aprecie frente al euro. (Pec T1). Debe comprar yenes a plazo de 3 meses al tipo de cambio cotizado a dicho plazo, para evitar un aumento en el importe en euros que tiene que entregar por la importación de calzado. No es necesario que haga nada puesto que, al ser importador, la apreciación del yen frente al euro le beneficia. Debe comprar euros a plazo de 3 meses al tipo de cambio cotizado a dicho plazo para evitar un aumento en el importe en euros que tiene que entregar por la importación de calzado.

Señale cual de las siguientes partidas de balance suelen aparecer valoradas por su coste histórico: (pec T2). Las provisiones y las retribuciones al personal a l/p. La cartera de negociación y los derivados. El inmovilizado material e intangible y las participaciones en empresas vinculadas.

Señale cuales de las siguientes partidas de balance suelen aparecer valoradas por su valor razonable: (pec T2). La cartera de negociación y los derivados. El inmovilizado material e intangible y las participaciones en empresas vinculadas. Las provisiones y las retribuciones al personal a l/p.

Señale cual de las afirmaciones sobre los métodos de valoración en contabilidad es correcta: (pec T2). El valor neto realizable de un activo es el importe que podría obtenerse por su venta en el curso normal del negocio, una vez deducidos todos los costes necesarios. El valor razonable de un activo es el importe que habría de pagar si se adquiriese en el momento actual. El valor actual o valor descontado de un activo es el importe por el que puede ser intercambiado entre partes interesadas y debidamente informadas.

En relación al informe de Gestión, como documento complementario de las cuentas anuales, se puede afirmar que: (Pec T2). Lo deben presentar todo tipo de sociedades, independientemente de su tamaño. Entre otros aspectos incluye una descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta la sociedad. Su contenido y formato están estrictamente definidos por la regulación.

En una empresa la ratio de endeudamiento: (Pec T2). Sirve para evaluar la solvencia o riesgo financiero a corto plazo de la empresa. Suele expresarse como cociente entre el activo total y los fondos ajenos. Suele expresarse como cociente entre los fondos ajenos y los fondos propios.

Teniendo en cuenta los siguientes datos facilitados por la empresa: - Rotación de activos 0,8 (2017) y 0,9 (2016) - rentabilidad economica 25% (2017 y 2016). se puede afirmar que: (pec T2). La rentabilidad económica se ha mantenido estable de un año a otro, lo cual indica que el margen global sobre ventas ha aumentado. La rentabilidad económica se ha mantenido estable de un año a otro, lo cual indica que el margen global sobre ventas ha disminuido. La rentabilidad económica se ha mantenido estable de un año a otro, lo cual indica que el margen global sobre ventas se ha mantenido constante.

A partir de los siguientes datos extraídos del balance y de la cuenta de perdidas y ganancias de la sociedad: vtas 5416 gatos financieros 45 rdo antes de impuestos 1192 activo total 4736 se puede afirmar que la rentabilidad economica de la sociedad es: (pec T2). 26,12%. 22,84%. 22%.

La sociedad facilita los siguientes datos calculados a partir de su balance y cuenta de perdidas y ganancias: - rotación de los activos (Ventas /AT) 1,04 veces - Apalancamiento financiero (R/RAIT) 0,95 -Endeudamiento (AT/PN) 2,1 -Rentabilidad financiera 36,8% El margen global sobre las ventas obtenido por la sociedad ha sido del: (pec T2). 37,25%. 18,45%. 17,74%.

La sociedad facilita los siguientes datos calculados a partir de su balance y cuenta de perdidas y ganancias: - margen global sobre ventas (RAIT/Vtas) 19,45% - Rotación de los activos (Ventas /AT) 1,34 veces - Apalancamiento financiero (R/Rait) 0,85 - endeudamiento (AT/PN) 1,76 La rentabilidad financiera obtenida por la sociedad ha sido: (pec T2). 38,99%. 22,15%. 29,3%.

Teniendo en cuenta los datos de la sociedad: - rdo del ejercicio 20.250.000 - nº acciones en circulación 5.400.000 - cotización de la acción 26,25 - dividendos acordados por acción 3,1 Se puede afirmar que el PER de la empresa es: (pec T2). 7. 11,8. 3,7.

La empresa tiene una beta de 0,9. La rentabilidad libre de riesgo es del 1% y la prima de riesgo del mercado es del 6%. De acuerdo con el CAPM se puede afirmar que el coste de las acciones ordinarias es del: 7%. 5,4%. 6,4%.

La empresa tiene una beta de 1,2. La rentabilidad libre de riesgo es del 2% y la prima de riesgo del mercado es del 5%. de acuerdo con el CAPM se puede afirmar que el coste de las acciones es del: (pec T3). 8%. 7,4%. 6%.

La empresa tiene una beta de 1,2 de acuerdo con el CAPM: (pec T3). La variación del rendimiento de sus acciones es superior a la variación del rendimiento del mercado. La variación del rendimiento de sus acciones es inferior a la variación del rendimiento del mercado. El dato facilitado no indica como es el rendimiento de las acciones comparado con el del mercado.

La empresa tiene una beta de 0,8 de acuerdo con el CAPM: (pec T3). el dato facilitado no indica como es el rendimiento de las acciones comparado con el de mercado. La variación del rendimiento de sus acciones es superior a la variación del rendimiento del mercado. La variación del rendimiento de sus acciones es inferior a la variación del rendimiento del mercado.

La empresa ha firmado un contrato de arrendamiento financiero (leasing) sobre un equipo industrial con una entidad financiera. El tanto de coste de la operación para la empresa se obtiene: (pec T3). Igualando el precio del equipo industrial con el valor actual de las cuota de leasing independientemente de si tiene previsto o no ejercer la opción de compra al final del contrato. Igualando el precio del equipo industrial con el valor actual de las cuotas de leasing mas el valor actual del valor residual si tiene previsto ejercer la opción de compra al final del contrato. Igualando el precio del equipo industrial con el valor actual de las cuotas de leasing menos el valor actual del valor residual, si no tiene previsto ejercer la opción de compra al final del contrato.

(correcta) en relación a las modalidades de amortización de prestamos: (T3 pec). En el método de cuotas de amortización constantes, los términos amortizativos que se entregan al banco son cada vez mayores. En el método americano los intereses se entregan de forma acumulada al finalizar la vida del préstamo. En el método francés los términos amortizativos son constantes, por lo que los intereses que se abonan son cada vez menores.

En la ecuación de equivalencia financiera que permite obtener el coste efectivo de un préstamo para el cliente: (T3 pec). Se consideran los términos amortizativos que el cliente entrega al banco, pero no los desembolsos adicionales. se tienen en cuenta las comisiones y ademas gastos que conlleva la operación del préstamo incluidos los pagos a terceros distintos del banco. Se tienen en cuenta únicamente las comisiones y ademas gastos que el cliente entrega al banco pero no los pagos a terceros.

La estructura financiera de la empresa está compuesta por obligaciones (35%) y acciones ordinarias (65%). El coste de las obligaciones antes de impuestos es del 8% y el de las acciones ordinarias es del 13%. El coste medio ponderado del capital de TW es: (considere el efecto fiscal en el calculo, con un tipo impositivo del 25%). 10,55%. 11,25%. 8,45%.

(correcta) relación al Crowdfunding: (pec T3). Se pueden financiar proyectos sin recibir nada a cambio, o recibiendo recompensas no monetarias. No se pueden hacer aportaciones de forma anónima. Siempre se recibe una contraprestación monetaria por las aportaciones realizadas.

Una de las características del direct lending como fuente de fiannciación es que: (T3 pec). no se exige calificación crediticia al solicitante de financiación. La exigencia o no de calificación crediticia depende del tamaño de la empresa que solicita financiación. Se exige calificación crediticia al solicitante de financiación.

La empresa ha descontado un efecto comercial recibido de un cliente en su banco habitual. Sabiendo que el nominal de la letra de cambio es de 6.000 euros, el tipo anual de descuento que le aplica el banco es del 11%, el plazo de descuento es de 90 días, la comisión de cobranza es del 2 por mil y el timbre de la letra asciende a 16,83 euros, se puede afirmar que: (pec T3). El liquido que le queda a la empresa es de 5823 euros y el tanto de coste anual de la operacióncon la ley de capitalización simple es del 13,54%. El efectivo que entrega el banco a la empresa es de 5806,17 euros y el tanto de coste anual de la operación, con la ley de capitalización simple es del 13,10%. El liquido que le queda a la empresa es de 5806,17 euros y el tanto de coste anual de la operación con la ley de capitalización simple es del 13,54%.

Para conseguir liquidez tras una venta la empresa ha descontado un efecto comercial en el banco. Sabiendo que el nominal de la letra de cambio es de 6.000 euros, el tipo anual de descuento que aplica el banco es del 7% el plazo de descuento es de 90 dias, la comisión de cobranza es del 2 por mil y el timbre de la letra asciende a 33,63 euros, se puede afirmar que: (pec T3). El liquido que le queda a la empresa es 5883 euros y el tanto de coste anual de la operación con la ley de capitalización simple es del 8,07%. El importe efectivo que entrega el banco a ala empresa es 5883 euros y el tanto de coste anual de la operación con la ley de capitalización simple es del 10,44%. El importe efectivo que entrega el banco a ala empresa es 5849,37 euros y el tanto de coste anual de la operación con la ley de capitalización simple es del 10,44%.

La empresa que vende a crédito y necesita liquidez, descuenta hoy en su banco una letra de cambio de nominal 60.000 euros con vencimiento dentro de 84 dias. el banco le entrega un importe efectivo de 58230 euros. La comisión de cobranza que aplica el banco es el 5 por mil del nominal y el timbre de esta letra asciende a 269,25 euros. Se puede afirmar que: (pec T3). El tanto de descuento comercial que ha aplicado el banco en esta operación es del 12,64% anual y el liquido que le queda a la emprea es de 57960,75. El tanto de descuento comercial que ha aplicado el banco en esta operación es del 10,5% anual y el liquido que le queda a la empresa es de 57960,75. El tanto de coste de la operación con la ley de capitalización simple es del 10,5% anual.

Para conseguir liquidez tras una venta, la empresa ha descontado un efecto comercial en el banco. sabiendo que el valor nominal son 9000 euros, el tipo anual de descuento que aplica el banco es del 5%, el plazo de descuento es de 60 días, la comisión de cobranza es del 1 por mil y el timbre de la letra aciende a 33,63 euros. Se puede afirmar que: (pec T3). El liquido que le queda es de 8916 euros y el tanto de coste anual de la operación con la ley de capitalización simple es del 5,73%. El liquido que le queda a la empresa es de 5823 euros y el tanto de coste anual de la operación con la ley de capitalización simple es del 7,43%. El liquido que le queda a la empresa es de 8882,37 euros y el tanto de coste anual de la operación con la ley de capitalización simple es del 8,06%.

(correcta) relación a la volatilidad de una variable financiera: (pec T4). la volatilidad se suele expresar en forma anual, aunque se obtenga a partir de los rendimientos diarios. La volatilizad informa sobre la intensidad del movimiento de la variable financiera, así como de la dirección de dicho movimiento. Una volatilidad histórica mayor se asocia con un menor riesgo del mercado.

Sabiendo que la volatilidad del indice euro Stoxx 50 calculada con datos históricos diarios es del 5,1139% se puede afirmar que su volatilidad mensual es del: (pec T4). 28,01%. 22,87%. 80,86%.

Sabiendo que la volatilizad del tipo de cambio del euro contra el yen japonés calculada con datos históricos diarios es del 0,8032%, se puede afirmar que su volatilidad anual es del : (pec T4). 15,24%. 2,78%. 12,7%.

Teniendo en cuenta los siguientes datos diarios de cotización del indice ibex 35: 14/11 8658,20 15/11 8687,10 16/11 8638,50 17/11 8718 Se puede afirmar que la volatilidad anual estimada del ibex 35 es: (pec T4). 11,76%. 9,61%. 0,74%.

A partir de los siguientes datos diarios de tipo de cambio de euro contra la libra esterlina: 4/7 1,1521 5/7 1,1543 6/7 1,1508 7/7 1,1535 Se puede afirmar que la volatilidad anual estimada del tipo de cambio GBP/EUR es del: (pec T4). 3,86%. 4,02%. 4,73%.

A partir de los siguientes datos diarios de cotización del barril de Petróleo Brent: 23/10 76,16 24/10 75,77 25/10 76,69 26/10 77,8 Se puede afirmar que la volatilizad anual estimada del tipo del Petróleo Brent es: (pec T4). 16,85%. 14,57%. 13,56%.

La dirección financiera de una empresa ha comunicado que el VAR de la compañía para los próximos 12 meses es de 8 millones de euros con un nivel de confianza del 95%. eSto significa que: (T4 pec). con una probabilidad del 5%. La perdida máxima estimada para el próximo año es de 8 millones de euros. Existe un 5% de probabilidad de que la compañía gane mas de 8 millones de euros en el próximo año. con una probabilidad del 95%, la perdida máxima estimada para el próximo año es de 8 millones de euros.

La empresa se ha endeudado a tipo de interés variable durante 5 años y no desea asumir riesgo de subida de tipos de interés: (pec T4). no debe comprar un swap de tipos de interés (IRS) puesto que este producto derivado solamente se puede utilizar en el corto plazo. Debe comprar un swap de tipos de interés (IRS) para cobrar fijo y pagar variable, de forma que el resultado final es una financiación tipo fijo. Debe comprar un swap de tipos de interés (IRS) para cobrar variable y pagar fijo, de forma que el resultado final es una financiación a tipo fijo.

Una empresa tiene concedido un préstamo reverenciado a EURIBOR a 6 meses con un CAP al 3%. De acuerdo con lo anterior: (pec T4). el tipo de interés del préstamo seguirá siendo variable independientemente de la evolución del euribor a 6 meses. si el euribor a 6 meses acae por debajo del 3% el tipo de interés del préstamo pasa a ser fijo e igual al 3%. si el euribor a 6 meses supera el 3 % el tipo de interes die préstamo pasa a ser fijo e igual al 3%.

Una empresa tiene concedido un préstamo a tipo de interés variable al que le restan 5 años de vida y desea cubrirse del riesgo de que se produzca una subida de tipos de interesa partir del próximo año, por lo que adquiere un swaption a plazo de un año sobre un IRS a plazo de 4 años. En este caso: (T4 pec). si dentro de 1 año han subido los tipos de interés, la empresa no ejercerá su derecho a entrar en el swap. si dentro de 1 año han bajado los tipos de interés, la empresa no ejercerá su derecho a entrar en el swap. la empresa esta obligada a entrar en el swap, independientemente de cual sea la evolución de los tipos de interés.

El riesgo al que se ve expuesta una empresa española debido a la fluctuaciones del tipo de cambio de la divisa en que paga sus importaciones se denomina: (T4 pec). riesgo de transacción. riesgo pais. riesgo de traslación.

Teniendo en cuenta la siguiente información de mercado: - tipo de cambio spot 1 euro= 1,1641 USD - tipo de interes a un año del euro 0,25% -tipo de interes a un año del dolar 1,35% ¿A que tipo de cambio puede cubrir una empresa su riesgo de tipo de cambio del dolar contra el euro a un año? (pec T4). 1 eur = 1,1610 USD. 1 eur= 1,1515 USD. 1 eur 0 1,1769 USD.

A partir de los siguiente datos: - tipo de interes a un año del euro 0,25% - tipo de interes a un año del rublo 7,25% tipo de cambio spot 1 eur= 72,4408 RUB ¿En que nivel debe cotizar el tipo e cambio forward a 3 meses del rublo contra el euro?(T4 pec). 1 eur= 71,1957 rub. 1 eur= 77,4990 rub. 1 eur= 73,7077 rub.

En relación a los modelos de riesgo de crédito (incorrecta) (T5). Las estimaciones de riesgo que proporcionan son un input para el calculo de las medidas de rentabilidad ajustada al riesgo (RAR). Habitualmente adoptan un proceso "arriba abajo" (top-down) en el que, a partir de las perdidas agregadas a nivel de entidad, se cuantifica el riesgo de crediticio de las posiciones individuales/carteras. En función de las fuentes de riesgo que definen la perdida crediticia se diferencian dos enfoques: default modelo y mark to market o modelos tipo VAR. Con caracter general, la perdida experimentada por una posición individual/cartera se descompone en 3 factores: probabilidad de incumplimiento, exposición y severidad.

(incorrecta) relación a los distintos enfoques que adoptan los modelos de riesgo de crédito para el tratamiento de las correlaciones de incumplimiento y de cambio de rating: (T5). en los enfoques basados en Merton (1974) se considera que no hay correlación de incumplimiento y cambio de rating. en los enfoques basados en Merton (1974) se considera que las correlaciones están relacionadas con el valor de los activos del prestatario. En los enfoques basdos en Wilson (1997) la correlación entre incumplimientos viene dada por la dependencia común de factores macro económicos. El tratamiento que se da a las correlaciones en la normativa de Basilea está basado en el modelo unifactorial de Vasicek (2002).

(incorrecta) relación a los conceptos de perdida esperada y perdida inesperada por riesgo de crédito: (T5). La perdida inesperada representa aquellas perdidas de importe muy elevado pero que se producen con poca frecuencia. Desde el punto de vista estadístico, la perdida esperada se expresa a través de la media de la distribución de perdidas y la perdida inesperada a través de la desviación típica. La perdida esperada se debe incorporar en la formación de precios como un input más, de forma que quede cubierta por el margen de explotación. El capital económico debe cubrir la perdida esperada.

(incorrecta) en relación a la normativa de solvencia de basilea: (T5). el pilar 1 contiene las normas sobre el coeficiente de solvencia, el pilar 2 señala como debe ser el proceso supervisor y el pilar 3 hace referencia a la transparencia y disciplina de mercado. La modalidad básica y la avanzada contempladas en el enfoque IRB se diferencian en el grado de utilización de factores de riesgo internos. La utilización de un enfoque básico o avanzado en el método IRB depende únicamente de la voluntad de la entidad financiera. en el pilar 2 se señala que los supervisores han de evaluar las estrategias y acciones de los bancos para adecuar su capital interno y llevar a cabo las actuaciones apropiadas si no están satisfechos con el resultado de este proceso.

(Correcta) referida a los conceptos de capital económico y de capital regulatorio: (T5). A diferencia del capital económico, el capital regulatorio se calcula de acuerdo a un modelo teórico que contempla la distribución de perdidas real de la entidad financiero. En el calculo de capital económico no se toma en consideración restricción alguna en relación al capital regulatorio (nivel de cobertura mínimo de perdidas). Los dos componentes que definen el capital económico de una entidad financiera son el nivel de capitalización y la severidad. mientras el capital regulatorio es una restricción impuesta por la normativa de solvencia, el capital económico responde a una elección de los accionistas en función del nivel de solvencia deseado.

Entre las novedades que introduce Basilea III a la normativa de solvencia bancaria figuran: (T5). Medidas destinadas a aumentar la calidad y cantidad de recursos propios, reforzar la liquidez, limitar el apalancamiento y medidas microprudenciales. Un colchón de capital anticiclico, un colchón para instituciones de importancia sistemica y un colchón de riesgo sistemico. endurecimiento de los requerimientos de capital en cuanto al nivel mínimo exigido pero no en su composición. Medida que complementa el ratio de capital mínimo y acusa como suelo con el objetivo de reforzar la liquidez, cuyo calculo se obtiene como cociente entre el capital nivel 1 y la suma de las exposiciones dentro y fuera de balance.

(correcta) sobre las pruebas de estrés en las entidades bancarias: (T5). Cuantifican las perdidas extremas, ya realizadas, del balance de la entidad o la mejor estimación de estas en el futuro. Tienen 3 componentes fundamentales: i) la proyección de perdidas asociadas al balance de la entidad (entre los que figuran provisiones genéricas, especificas, etc.) II) los mecanismos de absorción de perdidas (buffer de capital, créditos morosos, etc), y iii) potencial deficit/exceso de capital. Proyectan la evolución de la solvencia de una entidad bancaria en un plazo y en uno o varios escenarios definidos que permitan poner a prueba la capacidad de resistencia de una entidad o sistema financiero. dos de sus componentes, las perdidas y su capacidad de absorción, están intrínsecamente relacionadas (por ejemplo, incrementos de la morosidad se traducen simultáneamente en aumentos de las perdidas proyectadas y del margen financiero).

(incorrecta) en relación a los componentes fundamentales de los test de estrés: (T5). Para proyectar las perdidas en cada escenario no se tiene en cuenta la clasificación crediticia de los archivos. Los mecanismos para absorber perdidas son: provisiones, mecanismos específicos asociados a ciertas carteras, beneficio antes de provisiones y colchón de capital por encima del mínimo regulatorio. La diferencia entre la proyección de las perdidas y los elementos de absorción de las mismas da como resultado una situación de exceso o deficit de capital. Las perdidas y su capacidad de absorción son dos elementos separados pero que están intrínsecamente relacionados.

(Correcta) relación a los indicadores que determinan la posición de liquidez de una entidad financiera de acuerdo con basilea III: (T5). El LCR (Liquidity coverage ratio) es un indicador de liquidez a c/p que mide la capacidad que tiene una entidad financiera de soportar 90 de shock de liquidez. El NSFR (Net Stable Funding Ratio) mide hasta que punto la estructura de balance de la entidad permite asegurar su situación de suficiencia de liquidez de forma sostenible en el tiempo. En el numerador del LCR aparecen las salidas de liquidez netas de la entidad en los próximos 30 días. En el denominador del NDFR aparece al financiación estable disponible de la entidad financiera.

(incorrecta) en relación al "apetito de riesgo" en las entidades: (T5). Tiene por objetivo establecer un mecanismo claro de definición y gestión de los umbrales de tolerancia al riesgo. Tiene 3 componentes básicos: i) principios fundamentales de apetito o tolerancia al riesgo (Risk apepetite Statements o RAS); ii) métricas por unidades de negocio /carteras y tipos de riesgo; y iii) palancas operativas. el objetivo de las palancas operativas es asegurar que cada negocio/tipo de riesgo es gestionado dentro de los umbrales predefinidos por los RAS. ninguna de las anteriores.

En una entidad financiera, el riesgo de una operación financiera asociado a la no simultaneidad en el intercambio de flujos de pago/cobro o entrega de activos: (T5) (examen 2018 A pregunta 9). Se denomina riesgo de liquidación /entrega y es una modalidad del riesgo de mercado. Se denomina riesgo de liquidez de mercado/producto y es una modalidad del riesgo de liquidez. Se denomina riesgo de liquidación/ entrega y es una modalidad del riesgo de crédito.

El acuerdo de capital Basilea I: (T5) (pregunta de examen 2018 A pregunta 10). supone la fijación, por primera vez, de un coeficiente mínimo de solvencia y armoniza la definición de recursos propios a nivel internacional. Señala que el capital regulatorio debe proteger a la entidad financiera del riesgo de crédito, riesgo de mercado y riesgo operativo. se estructura en torno a 3 grandes pilares: capital mínimo, proceso supervisor y disciplina de mercado.

Señale la respuesta correcta sobre los indicadores que determinan la posición de liquidez de una entidad financiera de acuerdo con Basilea III: (T5) (pregunta de examen 2018 A pregunta 11). El LCR (Liquidity Coverage Ratio) es un indicador de liquidez a c/p que mide la capacidad que tiene una entidad financiera de soportar 90 días de shock de liquidez. El NSFR (Net Stable Funding Ratio) mide hasta que punto las estructura de balance de la entidad permite asegurar su situación de suficiencia de liquidez de forma sostenible en el tiempo. En el numerador del LCR aparecen las salidas de liquidez netas de la entidad en los próximos 30 días.

El banco ha concedido un préstamo de 400.000 euros a un cliente que tiene una probabilidad de incumplimiento a un año del 8%. se estima que la tasa de recuperación de este préstamo es del 60%. La perdida esperada para el banco por dicho préstamo en el horizonte temporal considerada asciende a: (T5) (pregunta de examen 2018 B pregunta 10). 12800. 19200. 32000.

Sobre los test de estrés, en términos generales se puede afirmar que: (T5) (pregunta de examen 2018 B pregunta 11). Una entidad financiera que este disminuyendo el volumen de sus activos dispone de un menor colchón de capital para hacer frente a las perdidas potenciales de su balance. Una entidad financiera que este disminuyendo el volumen de sus activos dispone de un mayor colchón de capital para hacer frente a las perdidas potenciales de su balance. No hay relación entre el proceso de desapalancamiento de una entidad financiera y los requerimientos de capital.

Un analista de riesgo de una entidad financiera se plantea la posible concesión de un prestamo a la empresa por un importe de 300.000 euros, con los siguientes datos: - probabilidad de incumplimiento estimada de la empresa 1%. - severidad estimada de la operación: 45% - interes efectivo anual del prestamo: 2% - comisión de apertura: 0,1% - capital estimado para cubrir la perdida inesperada del prestamo 12.000 -costes operativos de tramitación y administración: 0,25% - coste de financiación de la entidad: 0,5% La perdida esperada de la operación para la entidad financiera, en euros es: (T5) (pregunta de examen 2018 septiembre pregunta 11). 1350. 3000. 1650.

Con los datos del ejercicio anterior, la rentabilidad esperada antes de impuestos de la operación para la entidad financiera, en euros, es: Datos del ejercicio anterior: Un analista de riesgo de una entidad financiera se plantea la posible concesión de un prestamo a la empresa por un importe de 300.000 euros, con los siguientes datos: - probabilidad de incumplimiento estimada de la empresa 1%. - severidad estimada de la operación: 45% - interes efectivo anual del prestamo: 2% - comisión de apertura: 0,1% - capital estimado para cubrir la perdida inesperada del prestamo 12.000 -costes operativos de tramitación y administración: 0,25% - coste de financiación de la entidad: 0,5% (T5) (2018 septiembre pregunta 12). 4200. 4260. 5010.

De acuerdo con la normativa de Basilea III, el análisis de la gestión del riesgo de liquidez en el c/p de una entidad financiera se basa en: (2018 septiembre pregunta 13) (T5). Comparar la estructura de vencimientos de sus activos y pasivos. Calcular cuantos dias puede estar una entidad financiera haciendo frente a sus pagos sin necesidad de acudir a los mercados. Comparar el capital de la entidad con sus activos ponderados por riesgo.

El acuerdo de capital Basilea II se articula en torno a 3 grandes pilares. El Pilar III: (pregunta de examen 2018 reserva pregunta 11) (T5). señala como ha de ser el proceso supervisor. Establece los requerimientos mínimos de capital. se refiere a la disciplina de mercado.

Un analista de riesgos del banco esta estudiando la posible concesión de un prestamo a un cliente, a partir de la siguiente información: (T5) (pregunta de examen 2018 reserva pregunta 12) - capital prestado 700.000 - margen nominal (intereses mas comisiones): 4% - perdida esperada: 3500 euros capital asignado a la operación: 20% La rentabilidad ajustada al riesgo (RAR) del prestamo es del: 17,5%. 20%. 22,5%.

Los componentes fundamentales de un marco de apetito de riesgo en una entidad financiera son: (pregunta de examen 2018 reserva pregunta 13) (T5). Medición de recursos propios, medición de la liquidez y limites al apalancamiento. principios fundamentales, métricas por unidades de negocio/cartera y tipos de riesgo y palancas operativas. requerimientos mínimos de capital, proceso de revisión por el supervisor e información que tiene el mercado sobre la entidad.

El riesgo de mercado que experimenta una entidad financiera: (T5) (pregunta de examen 2017 A pregunta 9). Tiene su origen en la diferentes estructuras de plazos de vencimiento de sus activos y pasivos. es el riesgo mas relevante en la cartera de prestamos de la entidad financiera. Se produce por la evolución desfavorable de los factores de riesgo subyacentes de los que depende el valor de sus activos, pasivos y operaciones fuera de balance.

El banco desea obtener una rentabilidad ajustada al riesgo (RAR) en sus operaciones del 17%. Calcular el margen que debe obtener con un préstamo sabiendo que su perdida esperada es del 9% y que al capital asignado a la operación es del 20%: (pregunta de examen 2017 A pregunta 10) (T5). 18,8%. 21,53%. 12,40%.

El acuerdo de capital Basilea III, como conjunto de normas emitidas por el comité de basilea a partir de 2009, introduce las siguientes novedades: (T5) (2017 A pregunta 11). dos enfoques alternativos para calcular el capital por riesgo de crédito: el metodo estándar y el metodo basado en ratings internos (IRB). medidas para aumentar la calidad y cantidad de recursos propios y reforzar la liquidez. un ratio mínimo de solvencia del 8% de los activos ponderados en función del riesgo asumido.

En relación a las perdidas por riesgo de crédito que puede experimentar una entidad financiera: (T5) (examen 2017 B pregunta 10). La perdida esperada se representa estadísticamente con la desviación tipica de la distribución de perdidas y debe ser cubierta con provisiones. La perdida inesperada se refiere a la diferencia entre la perdida real y la esperada y debe ser cubierta con capital económico. El capital económico debe ser suficiente para cubrir tanto la perdida esperada como la perdida inesperada.

El banco ha concedido un prestamo de 300.000 a un cliente que tiene una probabilidad de incumplimiento a un año del 15%. La tasa de recuperación del prestamo en caso de producirse el incumplimiento se estima en un 40%. La perdida esperada para le banco por dicho prestamo en el horizonte temporal considerado asciende a: (T5) (examen 2017 B pregunta 11). 45.000. 18.000. 27.000.

En el acuerdo de capital Basilea II: (T5) (examen 2017 B pregunta 12). El pilar I señala como ha de ser el proceso supervisor, el pilar II establece lso requerimientos mínimos de capital y el pilar III se refiere a la disciplina de mercado. el pilar I establece los requerimientos mínimos de capital, el pilar II se refiere al proceso supervisor y el pilar III a la disciplina de mercado. el pilar I establece lso requerimientos mínimos de capital, el pilar II se refiere a la disciplina de mercado y el pilar III señala como ha de ser el proceso supervisor.

El capital económico por riesgo de crédito de una entidad financiera: (T5) (pregunta de examen 2017 septiembre pregunta 10). Depende de la distribución de perdidas estimada a partir de un modelo fijado por la normativa bancaria de solvencia. depende de la forma que tenga la distribución de perdidas por riesgo de crédito estimada por la entidad y del nivel de cobertura deseado. es una decisión que toma el consejo de administración de la entidad financiera, pero que no se basa en estimaciones internas de tipo estadístico.

El banco desea obtener una rentabilidad ajustada al riesgo (RAR) en sus operaciones del 16%. Calcule el margen que debe obtener con un prestamo sabiendo que su perdida esperada es del 8% y que el capital asignado a la operación es del 25%. (T5) (pregunta de examen 2017 septiembre pregunta 11). 12%. 26%. 18%.

En relación a las pruebas de estrés, se puede afirmar que: (T5) (pregunta de examen 2017 septiembre pregunta 12). Los resultados obtenidos en dichas pruebas dependen únicamente del nivel de riesgo del balance d ella entidad financiera. se considera que existe un deficit de capital en un escenario determinado cuando el importe d ellas perdidas proyectadas es inferior al de los elementos de absorción de perdidas. Una entidad financiera cuyo balance tiene riesgo elevado en escenarios adversos puede obtener mejores resultados que otra con un balance de menor riesgo si esta mejor capitalizada.

El banco ha concedido un préstamo de 600.000 euros a un cliente que tiene una probabilidad de incumplimiento a un año del 10%. se estima que la severidad de este préstamo es del 70%. La perdida esperada para el banco por dicho préstamo en el horizonte temporal considerado asciende a: (T5) (examen de reserva 2017 pregunta 11). 60.000. 18.000. 42.000.

El acuerdo de capital Basilea II se articula en torno a 3 grandes pilares. El pilar I: (T5) (pregunta de examen 2017 reserva pregunta 12). Señala como ha de ser el proceso supervisor. Establece los requerimientos mínimos de capital. se referir a la disciplina de mercado.

(Correcta) en base a las siguientes afirmaciones: (T6) - El valor contable ajustado constituye un método de valoración dinámico. - El valor sustancial neto se calcula regularizando el valor del activo bruto a precios de mercado y deduciendo el pasivo exigible. Verdadero, verdadero. Verdadero, falso. Falso, verdadero. Falso, falso.

(correcta) en relación con los métodos de valoración basados en el fondo de comercio. (T6). Se consideran métodos dinámicos porque tienen en cuenta el importe de los beneficios futuros para calcular el valor total de la empresa. Toman en consideración el valor en libros del activo de la compañía. Representan la parte del activo corriente que esta financiada por recursos financieros a l/p. Es necesario tener en cuenta el periodo de generación de superbeneficios del metodo concreto de valoración basado en el fondo de comercio, ya que no todos toman en consideración el mismo plazo.

(Correcta) en base a las siguientes afirmaciones: - El endeudamiento influye en el cash flow para las acciones. - El endeudamiento influyó en el cash flow libre. (T6). verdadero, verdadero. verdadero, falso. falso, verdadero. falso, falso.

(correcta) en base a las siguientes afirmaciones: - El endeudamiento influye en el cash flow para la deuda. - existe una relación directa entre el nivel de riesgo y el PER de una empresa.(T6). verdadero, verdadero. verdadero, falso. falso, verdadero. falso, falso.

¿Como se denomina al flujo de fondos generado por las operaciones, sin tener en cuenta el endeudamiento, después de impuestos? (T6). flujo de fondos para la deuda. capital cash flow. cash flow para los accionistas. ninguna.

(correcta): - Se habla de valor de continuación para referirse a la aplicación de los nuevos criterios contables en la valoración de activos y empresas. - Los métodos que se basan en el fondo de comercio se centran en lso activos de la empresa (a valor de mercado) con el fin de calcular el valor sustancial. (T6). verdadero, verdadero. verdadero, falso. falso, verdadero. falso, falso.

(correcta) relación con la aplicación de los múltiplos en la valoración de empresas: (T6). El descuento por liquidez es inversamente proporcional al coste de oportunidad que implica un proceso de venta de una compañía no cotizada frente a la cotizada. Es frecuente tomar como referencia compañías comparables en términos de crecimiento, mas que compañías del mismo sector, porque se obtienen menores errores de valoración. La selección de empresas comparables debe realizarse necesariamente entre empresas del mismo sector y arena geográfica de actividad. Todas son correctas.

¿Que método calcula el valor como la suma del valor de la compañía sin deuda mas el valor actualizado de los ahorros fiscales que implica la utilización de deuda en su balance ? (T6). el net asset value (NAV). Q de Tobin. El valor presente ajustado. El valor sustancial.

¿Cual es la utilidad de los métodos basados en opciones reales frente al resto de métodos estudiados en el presente capitulo? (T6). La aplicación en todos lso casos del arbitraje para la determinación del valor de mercado. Son un metodo dinamico y sirven para calcular el valor razonable de la compañía en base a las expectativas de creación de valor de la empresa. Se centran en el valor de mercado de lso activos de la compañía. Pueden recoger tanto la flexibilidad inherente a la toma de decisiones empresariales como entornos de fuerte incertidumbre.

(correcta) en base a la estimación de los flujos de caja: (T6). La amortización tiene un efecto "indirecto" en el calculo de los flujos de caja debido a sus implicaciones fiscales. Si los flujos libres de caja se descuentan a la tasa desapalancada (ku) se obtiene el valor de los recursos propios de la empresa, y sumándole el valor se obtiene el valor total de la empresa. El capital cash-flow debe descontarse a la tasa correspondiente al capital ke. todas.

Una característica común de los métodos de valoración basados en el fondo de comercio es que: (T6) (2018 A pregunta 12). Obtienen el valor total de la empresa como valor actual neto de los flujos de caja esperados en el futuro. Obtienen el valor total de la empresa sumando el importe estimado de los beneficios futuros al valor contable del activo de la empresa. Obtienen el valor total d ela empresa sumando el importe estimado de lso beneficios futuros al valor sustancial neto del activo de la empresa.

La empresa ha hecho una estimación del flujo de caja libre estimado para los próximos 5 años (a efectos de simplificar se considera que se obtiene el 31/12 de cada año): flujo de caja libre 2018: 7 2019: 7,5 2020 8,4 2021: 9 2022: 9,5 El valor residual estimado de la empresa al final de 2022 asciende a 90 millones de euros y el coste medio ponderado de los recursos que utilizará para financiarse en el horizonte de planificación es del 7,6%. Teniendo en cuenta los datos anteriores, el valor de la emprsa hoy, 31/12/2017, por el metodo de descuento de flujos de caja es: (T6) (2018 A pregunta 13). 95,4. 33,03. 123,03.

La empresa ha facilitado los siguientes datos del 2017: Ingresos 16500 Gastos de explotación 9100 Amortizaciones 500 Gastos financieros 120 Devolución de deuda 1200 Inversión neta en activo fijo (CAPEX) 1000 Aumento de las necesidades operativas de fondos (NOF) 800 Considerando un tipo impositivo del 30%, el flujo de caja disponible para las acciones de la empresa a 31/12/2017 es: (T6) (2018 A pregunta 14). 3446. 2330. 2246.

Considerando los siguientes datos de la empresa: (T6) (2018 B pregunta 12) Inmovilizado neto 15,7 Valor sustancial bruto del activo 23,1 pasivo exigible total 5,4 Coeficiente 1,5 Beneficio neto 4,2 El valor de la empresa por el método del fondo de comercio, modalidad clásica, asciende a: 34,8. 29,4. 24.

Se facilitan los siguientes datos de la empresa a 31/12/2017: (T6) (2018 B pregunta 13) Ingresos 25.500 Gastos de explotación 10300 Amortización 700 gastos financieros 180 devolución de deuda 2800 inversión neta en activo fijo 3900 disminución de las necesidades operativas de fondos 1600 tipo impositivo 30% El flujo de caja libre obtenido por la empresa en 2017 ha sido de: 13150. 5350. 8550.

La empresa ha hecho una estimación del flujo de caja disponible para las acciones en los próximos 5 años (a efectos de simplificar, se considera que el FCA se obtiene el 31de diciembre de cada año: Flujo de caja disponible para las acciones: 2018: 3,2; 2019: 3,5; 2020: 3,8; 2021: 4,2 ; 2022: 4,6 Otras estimaciones que se facilitan son: -Beta de la empresa durante el horizonte de planificación: 1,2 Rentabilidad libre de riesgo: 1% prima de riesgo del mercado: 4% Teniendo en cuenta los datos anteriores, el valor de los recursos propios de la empresa hoy, 31/12/2017 asciende a: (T6) (examen 2018 B pregunta 14). 16,2. 17,1. 18,5.

Se dispone de los siguientes datos de la empresa: dividendo por acción estimado para el próximo año: 0,4 rentabilidad exigida a las acciones (ke) 6% tasa de crecimiento anual acumulativa de los dividendos (g) 3% nº acciones en circulación 3 millones pasivo exigible total 35.600.000 Considerando la información anterior, el valor de la empresa en euros asciende a: (T6) (2018 septiembre pregunta 14). 4.390.000. 39.990.000. 75.590.000.

Se facilitan los siguientes datos: (T6) (examen 2018 septiembre pregunta 15 Ingresos 26500 gastos de explotación 9300 amortizaciones 500 gastos financieros 120 devolución deuda1800 inversion neta en activo fijo 3900 aumento de las necesidades operativas de fondos 1200 Considerando un tipo impositivo 30%, el flujo de caja libre obtenido por la empresa en 2017 ha sido: 5350. 7090. 17290.

Se dispone de los siguientes datos de la empresa: (T6) (2018 reserva pregunta 14): Valor sustancial neto del activo 34,6 beneficio neto 4,5 rentabilidad anual de la alternativa sin riesgo (RF) 2% rentabilidad media anual del mercado bursátil (i) 10% horizonte temporal de proyección (n) 6 años Teniendo en cuenta la información anterior, el valor de la empresa por el metodo del fondo de comercio, modalidad UEC simplificada, asciende a: 54,2. 49,8. 51,2.

La empresa ha hecho una estimación del flujo de caja disponible para las acciones en los próximos 5 años (se considera que el FCA se obtiene el 31/12 de cada año): flujo de caja disponible para las acciones 2018: 5,2; 2019: 5,5; 2020: 5,4; 2021: 5,6; 2022: 5,7 Otras estimaciones que se facilitan son: -beta de la empresa durante el horizonte de planificación: 0,9 -rentabilidad libre de riesgo:1,2% - prima de riesgo del mercado: 5% Teniendo en cuenta los datos anteriores, el valor de los recursos propios de la empresa hoy, 31/12 de 2017 asciende a: (T6) (examen 2018 reserva pregunta 15). 22,9. 23,2. 18,5.

Se dispone de los siguientes datos de la empresa: (T6) (examen 2017 A pregunta 12) - dividendo por acción estimado para el próximo año 0,47 euros - rentabilidad exigida a las acciones (ke) 14% - tasa de crecimiento anual acumulativa de los dividendos (g) 1,5% - numero de acciones en circulación 5 millones Considerando la información anterior, el valor de los recursos propios de la empresa asciende a: 16,8 millones de euros. 18,8 millones de euros. 15,7 millones de euros.

Se dispone de la siguiente información sobre la empresa: - Inmovilizado neto 16,4 millones de euros - valor sustancial bruto del activo 25,7 millones de euros - Pasivo exigible total 9,2 millones de euros. -coeficiente 1,5 -Beneficio neto 8,3 millones de euros. De acuerdo con los datos anteriores, el valor de la empresa por el metodo del fondo de comercio, modalidad clásica, asciende a: (T6) (examen 2017 A pregunta 13). 19,6 millones de euros. 28,9 millones de euros. 38,1 millones de euros.

El flujo de caja libre de una empresa: (T6) (2017 A pregunta 14). ES el flujo de fondos generado por las operaciones de la empresa, sin tener en cuenta el endeudamiento, antes de impuestos. Es el flujo de fondos generado por las operaciones de la empresa, teniendo en cuenta el endeudamiento, después de impuestos. ES el flujo de fondos generado por las operaciones de la empresa, sin tener en cuenta el endeudamiento, después de impuestos.

Se dispone de los siguientes datos de la empresa: - valor sustancial neto del activo 48,4 millones de euros. - beneficio neto 6,3 millones de euros. - rentabilidad anual de la alternativa sin riesgo (RF) 3% - rentabilidad media anual del mercado bursátil (i) 11% - horizonte temporal de proyección (n) 7 años Teniendo en cuenta la información anterior, el valor de la empresa por el método del fondo de comercio, modalidad UEC simplificada, asciende a: (T6) (examen 2017 B pregunta 13). 54,6 millones de euros. 71,2 millones de euros. 68,4 millones de euros.

Se facilitan los siguientes datos de al empresa: - ingresos 16500 - gastos de explotación 9100 - amortizaciones 500 -gastos financieros 120 -devolución de deuda 1200 -inversión neta en activo fijo 1000 -aumento d elas necesidades operativas de fondos 800 tipo impositivo 30% El flujo de caja libre de la empresa es: (T6) (2017 B pregunta 14). 2330. 3446. 3530.

(correcta) relación a los métodos de valoración de empresas basados en la actualización de flujos de caja: (T6) (examen 2017 B pregunta 15). El valor de la empresa se obtiene descontando los flujos de caja libres (FCL) utilizando como tasa de descuento el coste medio ponderado de los recursos (WACC). El valor de la empresa se obtiene descontando lso flujos de caja disponibles para los accionistas (FCA) utilizando como tasa de descuento la rentabilidad exigida a las acciones (ke). El valor de los recursos propios de la empresa se obtiene descontando los flujos de caja disponibles para las acciones (FCA) utilizando com tasa de descuento el coste medio ponderado de los recursos (WACC).

Considerando los siguientes datos de la empresa: - dividendo por acción estimado para el próximo año 0,65 euros - rentabilidad exigida a las acciones (ke) 16% - tasa de crecimeinto anual acumulativa de lso dividendos (g) 1% - numero de acciones en circulación 4.000.000 El valor total de los recursos propios (en millones de euros) asciende a: (T6) (pregunta de examen 2017 septiembre pregunta 13). 16,2. 17,3. 18,5.

Considerando los siguientes datos de la empresa: (T6) (examen 2017 septiembre pregunta 14) - inmovilizado neto 21,5 millones de euros - valor sustancial bruto del activo 37,4 millones de euros. - pasivo exigible total 8,3 millones de euros - coeficiente 2 -beneficio neto 7,1 millones de euros El valor de la empresa por el método del fondo de comercio, modalidad clásica, asciende a (en millones de euros): 43,3. 27,4. 51,6.

Teniendo en cuenta los siguientes datos de la empresa: - ingresos 35.400 - gastos de explotación 12100 - amortizaciones 4600 - gastos financieros 1800 - devolución de deuda 2900 - inversion neta en activo fijo 5000 - aumento de las necesidades operativas de fondos 1700 - tipo impositivo 30% El flujo de caja disponible para la acciones de dicha empresa es: (T6) (examen 2017 septiembre pregunta 15). 2230. 6830. 8090.

La empresa ha facilitado los siguientes datos: (T6) (examen 2017 reserva pregunta 13) - dividendo por acción estimado para el próximo año 0,75 - rentabilidad exigida a las acciones (ke) 15% - tasa de crecimiento anual acumulativa de los dividendos (g) 2% - numero de acciones en circulación 3 millones Teniendo en cuenta la información anterior, el valor de los recursos propios de la empresa asciende a: 15 millones de euros. 17,3 millones de euros. 19,6 millones de euros.

Se facilitan los siguientes datos de las empresa: - ingresos 16500 - gastos de explotación 9100 - amortizaciones 500 -gastos financieros 120 - devolución de deuda 1200 -inversion neta en activo fijo 1000 -aumento de las necesidades operativas de fondos 800 - tipo impositivo 30% El flujo de caja disponible para las acciones de la empresa en: (T6) (examen 2017 reserva pregunta 14). 2330. 2246. 3446.

Para calcular el flujo de caja libre (FCL) a partir del resultado operativo después de impuestos (BAIDT), es necesario: (T6) (examen 2017 reserva pregunta 15). Sumar las amortizaciones y deducir el aumento de necesidades operativas de fondos non y la inversión neta en activo fijo. Deducir el aumento de necesidades operativas de fondos (NOF) y la inversión neto en activo fijo (CAPEX). Sumar las amortizaciones y deducir la inversión neta en activo fijo (CAPEX).

El Project Finance es una estructura que se considera adecuada para financiar proyectos de inversión de gran envergadura en la que (incorrecta) (T7). Los flujos de caja que genera el proyecto suelen ser predecibles al derivarse de un contrato o concesión. Se dice que es una financiación sin recurso porque la garantía de los acreedores es el propio proyecto. La deuda suele suponer un porcentaje menor de la financiación que los propios recursos. Intervienen varios agentes, entre los que se distribuyen los riesgos del proyecto.

(incorrecta) en relación a la sociedad vehículo del proyecto (SVP): (T7). La crea el promotor o sponsor, que tiene que ser una compañía de titularidad privada. Se ocupa de gestionar la construcción y explotación del proyecto y buscar la financiación necesaria. Los promotores pueden aportar fondos en forma de acciones y deuda subordinada. Algunos de los socios pueden ser: compañías que conocen bien el sector inversores institucionales, proveedores y clientes.

La estructuración de un proyecto como PF tiene las siguientes consecuencias para el promotor: (T7). No supone una reducción del riesgo que asume. Disminuye su capacidad de endeudamiento futura. Aumenta su rendimiento sobre el capital invertido. si el PF fracasa, pone en riesgo otros negocios o actividades que tenga.

(incorrecta) en relación al préstamo sindicado en un PF: (T7). Constituye la mayor parte de la denominada deuda senior. El club deal es un préstamo sindicado con aseguramiento. El plazo del préstamo se adapta al horizonte de generación de flujos de caja del proyecto. Se consideran operaciones con riesgo elevado en la normativa de solvencia de basilea.

(incorrecta ) en relación a las emisiones de bonos para financiar un PF: (T7). La sustitución de deuda bancaria por bonos disminuye el coste de la deuda, especialmente si los bonos tienen rating. Una de las ventajas de la emisión de bonos es que permite evitar el control sobre resultados por parte de las entidades financieras. Algunas desventajas de la emisión de bonos son el tiempo y los costes de emisión. La emisión de bonos suele hacerse al comenzar la explotación del proyecto.

Entre los organismos públicos que participan en un PF figuran: (T7). Las agencias de desarrollo de cada pais o ECA. Los bancos de desarrollo multilateral, como el banco mundial. Las agencias de credito a la exportación con la AECID en España. Las compañías aseguradoras.

En relación a los riesgos que pueden aparecer en un PF se puede afirmar que: (T7). en la fase de explotación, el riesgo de tipo de cambio aparece cuando lso cobros y los pagos del proyecto se realizan en distintas divisas. Un contrato "llave en mano" permite cubrir los riesgos relacionados con la operación y el mantenimiento. El riesgo de aumento de precio de la materia prima se puede cubrir mediante la firma de un contrato de venta a largo plazo con el cliente. si la financiación es a tipo variable, el riesgo de tipo de interes aparece cuando este es inferior al previsto al estructurar la operación.

(incorrecta) en relación a la modelización economico-financiera de un PF: (T7). La proyección de los estados financieros se hace una vez estimado el valor de las magnitudes básicas del proyecto. El modelo economico de partida se denomina caso base. El importe de la deuda se debe conocer antes de realizar las proyecciones financieras. La estructura financiera optima es la que maximiza la rentabilidad de los inversores y es asumible para las entidades financieras.

Sobre el ratio de cobertura del servicio de la deuda (RCSD) se puede afirmar que: (T7). En el numerador aparece el servicio de la deuda y en el denominador el flujo de caja para la deuda. El servicio de la deuda incluye amortización de capital y pago de intereses de la deuda senior. El servicio de la deuda incluye la amortización de capital pero no el pago de intereses. Un valor del RCSD inferior a 1 se considera admisible para la entidad financiera.

En relación a la evaluación de la rentabilidad de un PF se puede afirmar que: (T7). El flujo de caja que se utiliza para calcular la rentabilidad del proyecto en términos globales es el flujo de caja disponible para las acciones. La tasa de descuento que utilizan las accionistas para obtener el Van del proyecto es el coste medio ponderado del capital. El ROE del proyecto se calcula como cociente entre el consumo de capital y los rendimientos que genera. Para calcular el RAR de un proyecto se considera la perdida esperada en el numerador.

Una de las características de un Project Finance es que: (T7) (2018 A pregunta 15). La financiación compromete el balance del promotor, que puede ver disminuida su capacidad de endeudamiento futura o su rating. El promotor consigue maximizar su rendimiento sobre el capital invertido debido al elevado apalancamiento. La sociedad promotora (SVP) tiene total libertad para gestionar los fondos, independientemente de cómo se financie.

Una SVP ha solicitado financiación a un banco para un Project Finance con un horizonte temporal de 10 años. Algunos datos sobre las condiciones del prestamo y sobre el proyecto son: (T7) (2018 A pregunta 16) - RSCD minimo exigido por el banco 1,5 - Tipo de interes anual del prestamo 6% - plazo del prestamo 8 años - flujo de caja para la deuda estimado en el proyecto 54,6 millones de euros. - gastos financieros anuales 10,1 millones de euros. Sabiendo que el proyecto no dispone de otras fuentes de financiación, el importe máximo de deuda que admite el proyecto (en millones de euros) asciende a: (T7) (2018A pregunta 16). 36,4. 210,4. 291,2.

Para evaluar la rentabilidad que obtiene una entidad financiera con una operación de Project Finance se puede utilizar el concepto de rentabilidad ajustada al riesgo (RAR), como cociente entre el resultado ajustado al riesgo y el capital económico asignado a la operación. En dicho cociente: (T7) (2018 A pregunta 17). La perdida esperada de la operación se considera en el numerador. La perdida esperada de la operación se considera en el denominador. La perdida esperada se considera tanto en el numerador como en el denominador.

La sustitución de deuda bancaria por bonos en un Project Finance suele suponer, además de un menor control por parte de las entidades financieras: (T7) (pregunta de examen 2018 B pregunta 15). un aumento del coste de la financiación. un aumento del plazo. una mayor flexibilidad.

En un Project Finance, el riesgo de tipo de interés: (T7) (examen 2018 B pregunta 16). No existe, ya que el mayor coste de la financiación se puede trasladar a los clientes vía aumento del precio de venta del bien o servicio. se puede mitigar en el mercado de derivados mediante la contratación de un swap de tipos de interés (IRS). Es un riesgo que aparece únicamente en la fase de construcción.

El banco HGF desea conocer la rentabilidad que obtendrá con la concesión de un préstamo para financiar un Project Finance. Los datos de que dispone son los siguientes: la vida media del PF es de 6 años, la comisión de apertura del préstamo es del 2%, el margen sobre el euribor es del 4% y el consumo de capital de acuerdo con la normativa de Basilea es del 10%. Con estos datos, se puede afirmar que el ROE de la operación es del: (T7) (2018 B pregunta 17). 43,3%. 60%. 52,8%.

El termino "financiación sin recurso o con recurso limitado" en un project financie hace referencia a que: (T7) (2018 septiembre pregunta 16). La principal garantía de los financiados son los flujos de caja que genera el proyecto. La principal garantía de los financiadores son las garantías aportadas por los accionistas. Los financiadores no pueden exigir ninguna garantía a los accionistas.

En un project finance, el riesgo de tipo de cambio: (T7) (2018 septiembre pregunta 17). Es un riesgo que puede aparecer en la fase de construcción. Es un riesgo que puede aparecer la fase de explotación. Es un riesgo que puede aparecer tanto en la fase de construcción como en la fase de explotación.

Una SVP ha solicitado financiación a un banco para un project financie con un horizonte temporal de 10 años. Algunos datos sobre las condiciones del préstamo y sobre el proyecto son: (T7) (2018 septiembre pregunta 18) - ratio de cobertura del servicio de la deuda (RCSD) mínimo 1,5 - tipo de interes anual del préstamo 6% - plazo del préstamo 10 años - flujo de caja para la deuda anual estimado en el proyecto 75,2 millones de euros. - gastos financieros anuales 18,1 millones de euros. Sabiendo que el proyecto no dispone de otras fuentes de financiación, se puede afirmar que: El servicio de la deuda máximo anual es 50,1 millones de euros y el importe máximo de deuda que admite el proyecto es 320 millones de euros. El servicio de la deuda máximo anual es 27,1 millones de euros y la amortización de capital máxima anual es 32 millones de euros. El servicio de la deuda máximo anual es 32 millones de euros y el importe máximo de la deuda es 501 millones de euros.

La estructura de Project Finance se suele utilizar en sectores: (T7) (2018 reserva pregunta 16). Sometidos a una fuerte regulación, de forma que los flujos de caja del proyecto sean predecibles y estables. No sometidos a fuerte regulación, de forma que el proyecto pueda generar flujos de caja elevados. De todo tipo, ya que la existencia o no de una regulación exhaustiva no afecta a los flujos de caja que general el proyecto.

Los prestamos concedidos por las entidades financieras para financiar la construcción de un project financie: (2018) (T7). Se suelen amortizar totalmente en la fase de cosntrucción. No suponen ningún riesgo para el proyecto si su tipo de interes es variable. suelen tener carencia total o parcial hasta la fase de explotación.

Una SVP ha solicitado financiación a un banco para un Project Financie con un horizonte temporal de 12 años. Algunos datos sobre las condiciones del préstamo y sobre el proyecto son: (T7) (2018 reserva pregunta 18) - RSCD minimo exigido por el banco 1,7 - tipo de interes anual del préstamo 8% - plazo del préstamo 12 años - flujo de caja para la deuda estimado en el proyecto 86,3 millones de euros. - gastos financieros anuales 14,1 millones de euros. Sabiendo que el proyecto no dispone de otras fuentes de financiación, la amortización de capital máxima anual que admite el proyecto (en millones de euros) asciende a: (T7) (examen 2018 reserva pregunta 18). 36,7. 50,8. 440,4.

Entre las características de los project financie se pueden mencionar las siguientes: (T7) (examen 2017 A pregunta 15). Se trata de una financiación sin recurso o con recurso limitado, con apalancamiento financiero elevado y flujos de caja variables y de difícil predicción. Se trata de una financiación sin recurso o con recurso limitado, apalancamiento financiero elevado y flujos de caja predecibles y estables. se trata de una financiación sin recurso o con recurso limitado, apalancamiento financiero bajo y flujos de caja predecibles y estables.

En un Project Finance: (T7) (2017 A pregunta 16). Los socios hacen sus aportaciones únicamente a través de acciones ordinarias y acciones preferentes. Los socios hacen sus aportaciones a través de acciones ordinarias y acciones preferentes, y pueden también suscribir deuda subordinada. Los socios hacen sus aportaciones únicamente a través de acciones ordinarias.

Una SVP ha solicitado financiación a un banco para un Project Financie con un horizonte temporal de 10 años. Algunos datos sobre las condiciones del préstamo y sobre el proyecto son: (T7) (examen 2017 A pregunta 17) - ratio de cobertura del servicio de la deuda (RCSD) mínimo: 2 - tipo de interes anual del préstamo: 7% - plazo del préstamo 10 años - flujo de caja para la deuda anual estimado en el proyecto 74,9 millones de euros. - gastos financieros anuales 15,1 millones de euros. Sabiendo que el proyecto no dispone de otras fuentes de financiación, el importe máximo de deuda que admite el proyecto asciende a: 224 millones de euros. 37,5 millones de euros. 375 millones de euros.

Entre las características de los Project Finance se pueden mencionar las siguientes: (T7) (examen 2017 B pregunta 16). Intensivo en capital, largo plazo, riesgo asumido por el promotor, coste superior a la financiación tradicional. intensivo en capital, largo plazo, riesgo distribuido entre los participantes, coste superior a la financiación tradicional. intensivo en capital, corto plazo, riesgo distribuido entre los participantes, coste inferior a la financiación tradicional.

En relación a la financiación ajena privada en un Project Finance: (T7) (examen 2017 B pregunta 17). Una pequeña parte suele proceder de un prestamo bancario a l/p concedido por un sindicato bancario. Los bonos se suelen emitir al comienzo del periodo de construcción del proyecto. el importe máximo de deuda que admite el proyecto se conoce una vez hecha la modernización economico-financiera.

Un SVP ha solicitado financiación a un banco para un project financie con un horizonte temporal de 10 años. Algunos datos sobre las condiciones del préstamo y sobre el proyecto son: (T7) (examen 2017 B pregunta 18) - ratio de cobertura del servicio de la deuda (RCSD) mínimo 1,75 - tipo de interes anual del préstamo 8% - plazo del préstamo 10 años - flujo de caja para la duda anual estimado en el proyecto 63,7 millones de euros. - gastos financieros anuales 15,4 millones de euros Sabiendo que el proyecto no dispone de otras fuentes de financiación, se puede afirmar que: El servicio de la deuda máximo anual es 36,4 millones de euros y el importe máximo de deuda que admite el proyecto es 210 millones de euros. El servicio de la deuda máximo anual es de 6,4 millones de euros y la amortización de capital maixma anual es 21 millones de euros. El servicio de la deuda máximo anual es 21 millones euros y la amortización de capital amxima anual es 5,6 millones de euros.

La financiación otorgada a la sociedad vehículo del proyecto (SVP) en un project Finance: (2017 septiembre pregunta 16) (T7). No compromete el balance del promotor, por lo que no disminuye su capacidad de endeudamiento futura o su rating. Compromete el balance del promotor, que puede ver disminuida su capacidad de endeudamiento futura o su rating. No se puede saber a priori si la financiación compromete o no la capacidad de endeudamiento futura del promotor.

El banco HGF desea conocer la rentabilidad que obtendría con la concesión un prestamo para financiar un Project Finance. Los datos de que disponed son los siguientes: la vida media del PF es de 8 años, la comisión de apertura del prestamo es del 3%, el margen sobre el Euribor es del 5% y el consumo de capital de acuerdo con la normativa de Basilea es del 12 %. Con estos datos, se puede afirmar que el ROE de la operación es del: (2017 septiembre pregunta 17) (T7). 41,7%. 66,7%. 44,8%.

Entre las características del project Finance en relación al promotor cabe señalar que: (T7) (examen 2017 reserva pregunta 16). La financiación compromete el balance del promotor, que puede ver disminuida su capacidad de endeudamiento futura o su rating. El promotor consigue maximizar su rendimiento sobre el capital invertido debido al elevado apalancamiento. La sociedad promotora (SVP) tiene total libertad para gestionar los fondos, independientemente de cómo se financie.

La sustitución de deuda bancaria por bonos en un Project Finance suele suponer, ademas de un menor control por parte de las entidades financieras: (T7) (examen 2017 reserva pregunta 17). un aumento del coste de la financiación. una mayor flexibilidad. un aumento del plazo.

Una SVP ha solicitado financiación a un banco para un Project Finance con un horizonte temporal de 15 años. algunos datos sobre las condiciones del presto y sobre el proyecto son: (T7) (examen 2017 reserva pregunta 18) - RSCD minimo exigido por el banco 1,5 - tipo de interes anual del préstamo 9% -plazo del préstamo 15 años. - flujo de caja para la deuda anual estimado en el proyecto 58,6 millones de euros. - gastos financieros anuales 13,2 millones de euros. Sabiendo que el proyecto no dispone de otras fuentes de financiación, se puede afirmar que: El servicio de la deuda máximo anual es 39,1 millones de euros y el importe máximo de deuda que admite el proyecto es 388,5 millones de euros. el servicio de la deuda máximo anual es de 58,6 millones de euros y la amortización de capital máxima anual es 25,9 millones de euros. El servicio de la deuda máximo anual es 45,4 millones de euros y la amortización de capital máxima anual es 21,2 millones de euros.

¿Cuál de los siguientes mecanismos de control solitario se considera un instrumento de control externo? (T8). la compensación ejecutiva. El arbitraje. el mercado de trabajo de los directivos internos. la estructura de propiedad.

¿Cómo se denomina a los procesos de unión de dos empresas que se encuentran relacionadas realizando fases consecutivas de un mismo proceso productivo? (T8). vertical. horizontal. conglomerado. fusión pura.

(correcta): - se denomina OPA a un acuerdo voluntario que persigue la mezcla de empresas y de los elementos que la componen, con la desaparición de alguna (o todas) de ellas, dando como resultado una sociedad de mayor dimensión. - Las fusiones no persiguen la unión de activos y pasivos.(T8). verdadero, verdadero. verdadero, falso. falso, verdadero. falso, falso.

¿Cómo se denomina a la oferta pública de acciones en la que se produce la venta en el mercado de nuevos títulos de la compañía, resultado de la ampliación de capital social? (T8). OPA. OPV. OPS. OPI.

(Correcta) - Las fusiones implican un cambio en la titularidad de las acciones. - Se habla de fusión para cuando desaparece la identidad jurídica de las sociedades intervinientes, creándose una nueva empresa.( T8). verdadero, verdadero. verdadero, falso. falso, verdadero. falso, falso.

¿Cuál de los factores se ha demostrado empíricamente que no influye en la aceptación de una oferta pública de adquisición? (T8). La cantidad inicial de acciones en manos del comprador. el grado de hostilidad de la operación. La existencia de una amenaza de exclusión sin nueva OPA. El porcentaje mínimo de aceptación al que se condiciona el éxito de la operación.

¿Cuál de los siguientes factores influye en la creación de valor en el contexto de las ofertas públicas de adquisición de acciones? (T8). El medio de pago utilizado. el coste de la deuda. El propósito de sustituir a directivos de la empresa adquirida con comportamientos oportunistas. todos.

¿Contra quienes son hostiles las ofertas públicas que así se califican? (T8). contra los antiguos accionistas de la compañía objetivo. contra los accionistas de la compañía que lanza la operación. contra los administradores de la empresa objetivo. contra todos los anteriores.

(correcta) - Se denomina Employee buy in (EBI) a la operación en la que quien asume el control y riesgo de la compañía son los trabajadores de la misma. - Se denomina MBO a las operaciones en las que el comprador es un equipo de directivos ajenos a la compañía. (T8). verdadero, verdadero. verdadero, falso. falso, verdadero. falso, falso.

(correcta) el marco legal español aplicable a las OPAs. (T8). Establece un sistema de OPA preceptiva, total y a posteriori. Muestra una clara influencia en el sistema normativo de EE.UU. su puesta en marcha ha supuesto la ampliación de los plazos en su procedimiento con respecto a la normativa anterior. ninguna.

La mayoría de los estudios realizados sobre la creación de valor tras una OPA concluyen que: (T8) (2018 A pregunta 18). se suele generar el mismo valor en la empresa objetivo y en la empresa adquirente. Se suele generar valor en la empresa objetivo, pero no está tan claro que se genere valor en la empresa adquirente. Solamente se genera valor en la empresa adquirente.

Los acuerdos de salvaguardia como táctica defensiva frente a una OPA hostil consisten en: (2018 A pregunta 19) (T8). realizar inversiones en nuevas unidades de negocio que supongan una barrera para la empresa atacante. comprar acciones de la empresa atacante para posteriormente lanzar una OPA sobre ella. Firmar pactos con accionistas para que no amplíen su participación en un período determinado.

(correcta) sobre las operaciones de adquisición apalancada (LBO): (T8) (2018 A pregunta 20). si se realizan en la modalidad de fusión, reciben el nombre de emerger leveraged buy out. la toma de control se realiza con una aportación elevada de fondos propios. no son interesantes desde el punto de vista fiscal ya que los intereses de la deuda no son deducibles.

Una de las características de una OPA hostil es que: (T8) (examen 2018 B pregunta 18). la prima es mayor que en las operaciones negociadas, lo que beneficia a los accionistas de la empresa objetivo. La prima es menor que en la operaciones negociadas, lo que perjudica a los accionista de la empresa objetivo. los estudios realizados no han comprobado que exista relación entre la prima pagada y el tipo de OPA.

(correcta) sobre las operaciones de adquisición apalancada (LBO): (T8) (examen 2018 B pregunta 19). La deuda es asumida por la compañía adquirente pero no afecta a la empresa adquirida. La aportación de fondos propios suele ser mayor que el endeudamiento. La operación puede tomar la forma de fusión, OPA o negociación privada.

El lanzamiento de una Contra-opa, la búsqueda de un caballero blanco o la recomerá de acciones son tácticas defensivas frente a una OPA hostil que tienen como objetivo más inmediato: (T8) (examen 2018 B pregunta 20). incrementar el coste de la operación para la empresa atacante. eliminar potenciales adquirentes. reducir el valor de la empresa.

En una operación de adquisición apalancada (LBO), los accionistas de la empresa objetivo venden sus acciones a: (T8) (examen 2018 septiembre pregunta 19). los bancos de inversión, que son los encargados de organizar la operación. la denominada shell company, cuyo capital social esta integrado por las aportaciones de los compradores y la inversión de los sponsors. los inversores o sponsors, que suelen ser bancos, gestores de fondos private equity, capital privado, etc.

La renovación escalonada del consejo de administración, las mayorías reforzadas y la limitación de los derechos políticos de los accionistas son tácticas defensivas frente a una OPA que pretenden: (T8) (examen 2018 septiembre pregunta 20). incrementar el coste de la operación. reducir el valor de la empresa. limitar la capacidad de control del comprador.

En una operación de adquisición apalancada (LBO), el primer tramo del endeudamiento se articula a través de: (T8) (examen 2018 reserva pregunta 19). derivados de credito. un préstamo sindicado. deuda mezzanine.

Señale cual de las siguientes tácticas defensivas frente a una OPA tiene como objetivo más inmediato incrementar la capacidad de control de los administradores actuales de la empresa: (T8) (2018 reserva pregunta 20). venta de activos. emisión de píldoras venenosas (poison pills). MBO (management buy out).

La oferta pública de acciones en la que se produce la venta en el mercado de nuevos tilos de la compañía, resultado de la ampliación e capital social se denomina: (T8) (examen 2017 A pregunta 18). oferta pública de venta (OPV). oferta pública de suscripción (OPS). oferta pública inicial (OPI).

En una oferta pública de adquisición (OPA): (T8) (examen 2017 A pregunta 19). los destinatarios son los accionistas de la empresa objetivo. es un mecanismo de financiación. los estudios más recientes señalan que la cuantía de la prima es determinante en la aceptación de la oferta.

Un LBO en el que los compradores de la empresa objetivo son lso propios directivos de la compañía se denomina: (T8) (examen 2017 A pregunta 20). management buy in (MBI). employee buy in (EBI). management buy out (MBO).

En un holding o grupo empresarial: (T8) (examen 2017 B pregunta 19). el nivel de integración suele ser el mismo que en las fusiones y adquisiciones. generalmente requirentes más recursos que las fusiones y adquisiciones. se pretende adquirir suficiente capital como para participar en el control de la empresa objetivo sin tener que lanzar una OPA.

En una fusión empresarial "pura": (T8) (examen 2017 B pregunta 20). una de las sociedades mantiene su personalidad jurídica. las dos sociedades que ese fusionan mantienen su personalidad jurídica. desaparece la personalidad jurídica de las sociedades que se fusionan.

(correcta) en relación a las ofertas públicas de venta (OPV): (T8) (examen 2017 septiembre pregunta 18). la ofertante es la propia empresa que emite acciones nuevas. los ofertantes son uno o varios accionista de la empresa que venden sus títulos. la ofertante es otra empresa, que se dirige a lso accionista de la empresa objetivo para comprarles sus títulos.

Señale cuál de las siguientes tácticas defensivas frente una OPA tiene como objetivo más inmediato incrementar el coste de la operación para la empresa atacante: (T8) (examen 2017 septiembre pregunta 19). la venta de activos. el voto plural. la emisión de píldoras venenosas.

Un LBO en el que el comprador es un equipo de directivos ajeno a la empresa objetivo se denomina: (T8) (examen 2017 septiembre pregunta 20). management buy in (MBI). employee buy out (EBO). management buy out (MBO).

La creación de un holding o grupo empresarial es un proceso de concentración societariamente que se diferencia de las fusiones y adquisiciones en que: (T8) (examen 2017 reserva pregunta 19). se pretende conseguir el control total sobre otras empresas, por lo que el nivel de integración suele ser mayor que en las fusiones y adquisiciones. se pretende adquirir suficiente capital como para lograr un cierto control sobre otras empresas, con un nivel de integración menor que en las fusiones y adquisiciones. no existen diferencias entre la formación de grupos empresariales y las fusiones y adquisiciones desde el punto de vista del control y el nivel de integración.

En una fusión empresarial "pura": (T8) (examen 2017 reserva pregunta 20). una de las sociedades mantiene su personalidad jurídica. las dos sociedades que se fusionan mantienen su personalidad jurídica. desaparece la personalidad jurídica de las sociedades que se fusionan.

El riesgo que tiene una entidad financiera de obtener perdidas relevantes porque un operador de la mesa de tesorería ha incumplido los procedimientos y controles de gestión del riesgo fijados por la entidad recibe el nombre de: (Pec ) (T5). riesgo de mercado. riesgo legal. riesgo operativo.

El riesgo de crédito de una entidad financiera: (T5) (pec). Se refiere solamente a las operaciones contabilizadas dentro de su balance, por lo que no incluye las relacionadas con la actividad de la tesorería en derivados. En operaciones con derivados realizados por la mesa de tesorería suele denominarse "riesgo de contrapartida". Cuando se debe a la no simultaneidad de los intercambios de flujos entre las partes de denomina "riesgo de emisor".

El acuerdo de Capital Basilea II se articula en torno a 3 grandes pilares: El pilar III: (T5) (pec). señala cómo ha de ser el proceso supervisor. Se refiere a la disciplina de mercado. establece los requerimientos mínimos de capital.

El banco ha concedido un préstamo de 600.000 euros a un cliente que tiene una probabilidad de incumplimiento a un año del 10%. Se estima que la tasa de recuperación de este préstamo es del 30%. La pérdida esperada para el banco por dicho préstamo en el horizonte temporal asciende a: (T5) (pec). 60.000. 42.000. 18.000.

La empresa DKU ha facilitado los siguientes datos: - dividendo por acción estimado para el próximo año: 0,85 euros - rentabilidad exigida a las acciones (ke) 14% - tasa de crecimiento anual acumulativa de los dividendos (g) 1,5% - numero de acciones en circulación: 2 millones. Teniendo en cuenta la información anterior, el valor de los recursos propios de la empresa DKU asciende a (en millones de euros):(T6) (pec). 12,2. 13,6. 11.

Sobre el ratio mínimo de solvencia que establece la normativa de solvencia de Basilea se puede afirmar lo siguiente: (T5) (pec). En el numerador figura la financiación estable disponible y en el denominador la financiación estable requerida. En el numerador figuran los activos ponderados según su riesgo y en denominador el capital que debe mantener la entidad financiera. En el numerador figura el capital que debe mantener la entidad financiera y en el denominador los activos ponderados según su riesgo.

La empresa QSW ha hecho una estimación del flujo de caja libre para los próximos 5 años (se considera que el FCL, en millones de euros, se obtiene el 31/12 de cada año): (T6) (pec) 2001: 12,3 2002: 12,5 2003: 13,4 2004: 13,6 2005:14,8 El valor residual estimado de la empresa al final de 2005 asciende a 63 millones de euros y el coste medio ponderado de los recursos que utilizará para financiarse en el horizonte de planificación es del 8%. Teniendo en cuenta los datos anteriores el valor de la empresa hoy 31/12/2000 por el método del descuento de flujos de caja es (en millones de euros): 52,8. 115,8. 95,6.

El banco MNB desea obtener una rentabilidad ajustada al riesgo (RAR) en sus operaciones del 15%. Calcular el margen que debe obtener con un préstamo que su perdida esperada es del 7% y que el capital asignado a la operación es del 22%. (T5) (pec). 24,8%. 10,3%. 14,8%.

El banco ha concedido un préstamo de 600.000 euros a un cliente que tiene una probabilidad de incumplimiento a un año del 10%. Se estima que la severidad de este préstamo es del 70%. La perdida esperada para el banco por dicho préstamo en el horizonte temporal considerado asciende a: (T5) (pec). 18.000. 60.000. 42.000.

Entre las características de los Project Financie se pueden mencionar las siguientes: (T7) (pec). Intensivo en capital, largo plazo, riesgo distribuido entre los participantes, coste superior a la financiación tradicional. Intensivo en capital, corto plazo, riesgo distribuido entre los participantes, coste inferior a la financiación tradicional. intensivo en capital, largo plazo, riesgo asumido por el promotor, coste superior a la financiación tradicional.

Considerando los siguientes datos: - inmovilizado neto 19,5 millones de euros - valor sustancial bruto del activo 25,1 millones. - pasivo exigible total 8,2 millones de euros. - coeficiente 2 - beneficio neto 7,3 millones de euros. El valor de la empresa por el metodo del fondo de comercio, modalidad clásica, asciende a (en millones de euros): (T6) (pec). 31,5. 40,3. 16,9.

Los prestamos concedidos por las entidades financieras para financiar la construcción de un Project Finance: (T7) (pec). suelen tener carencia total o parcial hasta la fase de explotación. Se suelen amortizar totalmente en la fase de construcción. No suponen ningún riesgo para el proyecto si su tipo de interés es variable.

En un project Finance, el riesgo de tipo de interés: (T7) (pec). No existe, ya que el mayor coste de la financiación se puede trasladar a los clientes vía aumento del precio de venta del bien o servicio. se puede mitigar en el mercado de derivados mediante la contratación de un swap de tipos de interés (IRS). Es un riesgo que aparece únicamente en la fase de construcción.

En un test de estrés: (T5) (pec). Se analiza la solvencia de una entidad financiera en un plazo determinado y considerando escenarios pesimistas. A la hora de calcular la proyección de perdidas en cada uno de los escenarios, se da el mismo tratamiento a los créditos morosos que a los no morosos. se considera que el único mecanismo de absorción de perdidas es el capital que excede del mínimo regulatorio.

La fijación de un ratio mínimo de solvencia para proteger a las entidades de perdidas por riesgo de crédito, riesgo de mercado y riesgo operativo tuvo lugar con la normativa de solvencia contenida en el acuerdo de capital conocido como: (T5) (pec). Basilea I. Basilea II. Basilea III.

Una SVP ha solicitado financiación a un banco para un Project Finance con un horizonte temporal de 15 años. Algunos datos sobre las condiciones del préstamo y sobre el proyecto son: (T7) (pec) - RCSD minimo exigido por el banco 1,5 - tipo de interes anual del prestamo 9%. - plazo del prestamo 15 años. -flujo de caja para la deuda anual estimado en el proyecto 58,6 millones - gastos financieros anuales 13, 2 millones Sabiendo que el proyecto no dispone de otras fuentes de financiación, se puede afirmar que: la amortización de capital miasma anual es 21,2 millones. La amortización de capital máxima anual es 25,9 millones. La amortización de capital máxima anual es 39,1 millones.

Considerando los siguientes datos de la empresa: (T6) (pec) - Inmovilizado neto 20,4 millones - valor sustancial bruto del activo 26,8 millones - pasivo exigible total 7,5 millones - coeficiente 1,5 - beneficio neto 5,9 millones El valor de la empresa por el metodo del fondo de comercio, modalidad clásica asciende a (en millones de euros): 28,2. 35,7. 19,3.

La empresa ha hecho una estimación del flujo de caja disponible para acciones en los próximos 5 años (se considera que el FCA en millones de euros, se obtiene el 31/12 de cada año) (T6) (pec) 2001: 5,2 2002: 5,5 2003: 5,4 2004: 5,6 2005: 5,7 Otras estimaciones que se facilitan son: -Beta de la empresa durante el horizonte de planificación 0,9 - rentabilidad libre de riesgo 1,2% - prima de riesgo del mercado 5% Teniendo en cuenta los datos anteriores, el valor de lso recursos propios de la empresa hoy, 31/12/2000 asciende a (en millones de euros): 22,9. 23. 23,2.

(correcta) contratos habituales en un Project Finance (T7) (pec). Si el contrato es EPC o "llave en mano" el riesgo de aumento de los costes de construcción lo asume la sociedad vehículo del proyecto (SVP). Si se otorga un acuerdo de concesión o licencia, el concesionario explota el proyecto durante un tiempo y luego lo transfiere a la administración, siendo esta última quien suele asumir el coste de construcción. El contrato de operación y mantenimiento puede contemplar la posibilidad de penalizar o sustituir al operador si el servicio (no se presta con una cantidad mínima).

En un proyecto financie, el riesgo de tipo de cambio: (T7) (pec). Es un riesgo que puede aparecer la fase de explotación. Es un riesgo que puede aparecer tanto en la fase de construcción como en la fase de explotación. ES un riesgo que solo puede aparecer en la fase de explotación.

La oferta pública de acciones en la que se produce la venta en el mercado de nuevos títulos de la compañía, resultado de la ampliación de capital social se denomina: (T8) (pec). oferta pública de venta (OPV). oferta pública inicial (OPI). oferta pública de suscripción (OPS).

El banco desea conocer la rentabilidad que obtendría con la concesión de un préstamo para financiar un Project Finance. Los datos de los que dispone son los siguientes: la vida media del PF es de 5 años, la comisión de apertura del préstamo es del 1%, el margen sobre el euribor es del 3% y el consumo de capital de acuerdo con la normativa de bisela es del 6%. Con estos datos se puede afirmar que el ROE en la operación es del: (T7) (pec). 66,7%. 50%. 53,3%.

Una de las características de una OPA hostil es que: (T8) (pec). Los estudios realizados no han comprobado que exista relación entre la prima pagada y el tipo de OPA. La prima es menor que en las operaciones negociadas lo que perjudica a los accionistas de la empresa objetivo. La prima es mayor que en las operaciones negociadas, lo que beneficia los accionistas de la empresa objetivo.

En una operación de adquisición apalancada (LBO): (T8) (pec). El montante requerido para financiar la compra procede, en su mayor parte en forma de capital realizadas por compradores y sponsors. El montante requerido para financiar la compra procede, en su mayor parte, de las aportaciones que hacen los accionistas de la empresa objetivo. El montante requerido para financiar la compra procede , en su mayor parte, del endeudamiento existiendo diversos tramos de deuda.

Señale cuál de las siguientes tácticas defensivas frente a una OPA tiene como objetivo mas inmediato incrementar el coste de la operación para la empresa atacante: (T8) (pec). venta de activos. emisión de píldoras venenosas. voto plural.

Se facilitan los siguientes datos de la empresa GVH a 31/12/2000: (T6) (pec) - ingresos 22100 -gastos de explotación 5300 - amortizaciones 400 - gastos financieros 90 - devolución de deuda 750 -inversión neta en activo fijo 840 - aumento de las necesidades operativas de fondos (NOF)520 Considerando un tipo impositivo del 30%, el flujo de caja libre obtenido por la empresa en el 2000 (en miles de euros) ha sido: 10120. 10520. 9770.

La financiación otorgada a la sociedad vehículo del proyecto (SVP) en el Project financie: (T7) (pec). No se puede saber a priori si la financiación compromete o no la capacidad futura del promotor. compromete el balance del promotor, que puede ver disminuido su capacidad de endeudamiento futura o su rating. No compromete el balance del promotor, por lo que no disminuye su capacidad futura o rating.

Una SVP ha solicitado a un banco para un project financie con un horizonte temporal de 15 años. Algunos datos sobre las condiciones y sobre el proyecto son: (T7) (pec) - RCSD minimo exigido por el banco 1,5 - tipo de interes anual del préstamo 9% - plazo del préstamo 15 años. - flujo de caja para la deuda anual estimado en el proyecto 58,6 millones. - gastos financieros anuales 13,2 millones. Sabiendo que el proyecto no dispone de otras fuentes de financiación se puede afirmar que: El servicio de deuda máximo anual es 45,4 millones. El servicio de la deuda máximo anual es de 58,6 millones. El servicio de la deuda máximo anual es 39,1 millones.

Calcular la rentabilidad ajustada al riesgo (RAR) que obtendrá el banco con un préstamo sabiendo que el margen que genera dicho préstamo es del 8%, su perdida esperada es del 5% y el capital asignado a la operación es del 30%. (T5) (Pec). 26%. 10%. 13%.

En una fusión empresarial "pura": (T8) (pec). Desaparece la personalidad jurídica de las sociedades que se fusionan. Una de las sociedades mantiene su personalidad jurídica. Las dos sociedades que se fusionan mantienen su personalidad jurídica.

Un LBO en el que los compradores de la empresa objetivo son los propios directivos de la compañía se denomina: (T8) (pec). Employee buy out (EBO). Management buy in (MBI). Management buy out (MBO).

(correcta) el capital de una entidad financiera: (T5) (pec). Para calcular el capital económico se estima la distribución financiera en el horizonte temporal considerado, con los modelos fijados por la normativa de solvencia. El nivel de capital regulatorio lo fija la normativa de solvencia mientras que el nivel de capital económico lo deciden los accionistas en función del nivel de solvencia deseado. Los dos componentes que definen el capital económico son las distribución de perdidas y la severidad.

Calcular la rentabilidad ajustada al riesgo (RAR) que obtendrá el banco con un préstamo sabiendo que el margen que genera dicho préstamo es del 6%, la perdida esperada es del 4% y el capital asignado a la operación es del 20%. (T5) (pec). 15%. 5%. 10%.

Entre las características de los project finance se pueden mencionar las siguientes: (T7) (pec). financiación sin recursos o con recurso limitado, elevado apalancamiento financiero, flujos de caja variables y de difícil predicción. financiación sin recurso o con recurso limitado, apalancamiento financiero elevado y flujos de caja predecibles y estables. financiación sin recurso o con recurso limitado, apalancamiento financiero bajo y flujos de caja predecibles y estables.

Los acuerdos de salvaguardia como táctica defensiva frente a una OPA hostil consiste en: (T8) (pec). comprar acciones de la empresa atacante para posteriormente lanzar una OPA sobre ella. firmar pactos con accionistas para que no amplíen su participación en un periodo determinado. realizar inversiones enhuecas unidades de negocio que supongan una barrera para la empresa atacante.

Una entidad financiera que tiene su activo una cartera de hipotecas a 30 años financiada con instrumentos de pasivo a un año: tiene un problema de liquidez que será detectado por: (T5) (pec). El ratio NSFR (Net stable funding ratio ) que mide la posición estructura de liquidez. el coeficiente mínimo de solvencia contenido en el pilar I. el ratio LCR (liquidity coverage ratio) que mide la posición de liquidez en el corto plazo.

En la operación de creación de un holding o grupo empresarial: (T8) (pec). Generalmente se requieren mas recursos que en una operación de fusión o adquisición. El nivel de integración que se pretende lograr suele ser el mismo que en las fusiones o adquisiciones. se pretende adquirir suficiente capital de la empresa objetivo como para participar en su control sin tener que lanzar una OPA.

La empresa ha facilitado los siguientes datos: (T6) (pec) - dividendo por acción generado para el próximo año 0,75 - rentabilidad exigida a las acciones (ke) 15% - tasa de crecimiento anual acumulativa de los dividendos (g) 2% - numero de acciones en circulación 3 millones Teniendo en cuenta la información anterior, el valor de los recursos propios de la empresa (en millones de euros) asciende a: 17,3. 19,6. 15.

Teniendo en cuenta los siguientes datos de la empresa, el flujo de caja disponible para las acciones de dicha empresa es, en miles de euros (considerese un tipo del 30%) (T6) (pec) - ingresos = 24600 - gastos de explotación 8100 - amortizaciones 2300 - gastos financieros 700 - devolución de deuda 1500 - inversión neta en activo fijo 1800 -aumento de las necesidades operativas de fondos 600. 5550. 7850. 9350.

Una SVP ha solicitado financiación a un banco para un Project financie con un horizonte temporal de 15 años. Algunos datos sobre las condiciones del prestamo y sobre el proyecto son: (T7) (pec) - RCSD minimo exigido por el banco 1,5 - tipo de interes anual del prestamo 9% - plazo del prestamo 15 años - flujo de caja para la deuda anual estimado en el proyecto 58,6 -gatos financieros anuales 13,2 Sabiendo que el proyecto no dispone de otras fuentes de financiación se puede afirmar que: El importe máximo de deuda que admite el proyecto es 388,5 millones. el importe máximo de deuda que admite el proyecto es 586,5 millones. el importe máximo de deuda que admite el proyecto es 318 millones.

En una oferta pública de venta (OPV): (T8) (pec). La ofertante es la propia empresa que vende sus títulos y se ofrecen acciones de nueva emisión. La ofertante es la propia empresa que vende sus títulos y se emiten acciones que anteriormente pertenecían a otros accionistas. La ofertantes es otra empresa, que se dirige a lso accionistas de la empresa objetivo para comprarles sus títulos.

En un project finance: (T7) (pec). El único accionista de la sociedad vehículo del proyecto (SVP) es el promotor, el resto de lso participantes aportan fondos como prestamistas. ademas del promotor pueden participar también como socios de la SVP los socios de la SVP los bancos y los fondos de inversión. ademas del promotor, pueden participar también como socios de la SVP los fondos de inversión. Los bancos únicamente pueden financiar a la SVP.

El banco desea obtener una rentabilidad ajustada el riesgo (RAR) en sus operaciones del 12%. Calcular el margen que debe obtener con el prestamo sabiendo que su perdida esperada es del 4% y que el capital asignado a la operación es del 25%. (T5) (pec). 8%. 3%. 7%.

Los componentes fundamentales de un marco de apetito de riesgo en una entidad financiera son: (T5) (pec). Medición de recursos propios, medición de la liquidez y limites al apalancamiento. principios fundamentales, métricas por unidades de negocio /carteras y tipos de riesgo y palancas operativas. requerimientos mínimos de capital, proceso de revisión por el supervisor e información que tiene el mercado sobre la entidad.

El riesgo que tiene una entidad financiera de obtener perdidas relevantes porque un operador de la mesa de tesorería ha incumplido los procedimientos y controles de gestión del riesgo fijados por la entidad recibe el nombre de: (T5) (pec). riesgo de mercado. riesgo real. riesgo operativo u operacional.

En una operación de adquisición apalancada (LBO), los accionistas de la empresa objetivo venden sus acciones a: (T8) (pec). la denominada shell company, cuyo capital social esta integrado por las aportaciones de los compradores y la inversión de los sponsors. los inversores o sponsors, que suelen ser bancos, gestores de fondos private equity, capital privado, etc. los bancos de inversión, que son los encargados de organizar la operación.