Dirección Financiera Ade Uned Tema 8

La Unión Temporal de Empresas (UTE): Es un tipo de sociedad con personalidad jurídica utilizado para alcanzar objetivos análogos a los de una fusión. Es un tipo de vehículo sin personalidad jurídica que permite una colaboración temporal indefinida entre empresas. Es un tipo de vehículo con personalidad jurídica que permite una colaboración temporal entre consumidores y empresas. Es un tipo de vehículo sin personalidad jurídica que permite la colaboración entre empresas por un periodo limitado de tiempo.

Las fusiones y adquisiciones: a) Son dos términos equivalentes y por eso siempre se usan juntos. b) Son distintos: la fusión es la integración de patrimonios de varias sociedades en una sola resultante de forma que los socios de las extinguidas obtienen las acciones o participaciones de la resultante. c) Son distintos: la adquisición hace referencia a empresas cotizadas y las fusiones al resto de empresas. d) Las adquisiciones solo son necesarias cuando la ley exige que se lance una Oferta Pública de Adquisición (OPA).

La fusión por absorción: a) Es en realidad una adquisición a la que la ley llama fusión. b) Es un tipo de fusión donde varias sociedades se integran en una de las que se fusionan, extinguiéndose todas las demás. c) Es el término usado cuando hay un asset deal, porque se absorbe el patrimonio. d) Es un tipo de fusión en la que hay un desembolso de caja por parte de la empresa que absorbe a las demás.

Las deudas y pasivos de la sociedad: a) Se transmiten automáticamente en el caso de compraventa de acciones, pero habrá que estudiar las posibles cláusulas de cambio de control. b) Los pasivos nunca se transmiten, se compran los activos y se establece una nueva estructura de deuda por el adquirente. c) Los asset deals, si incluyen pasivos, no deberán contar con el consentimiento de los acreedores para que se transmitan. d) Son irrelevantes en una LBO.

Las adquisiciones horizontales de empresas: a) Son adquisiciones que hacen los empleados de una empresa para obtener su control. b) Son adquisiciones de proveedores o clientes de la empresa adquirente. c) Tienen por objetivo, en muchos casos, aumentar la cuota de mercado e incrementar la eficiencia operativa. d) Están permitidas solo cuando la cantidad de deuda utilizada para financiarlas no excede de la mitad del precio de compra.

La diferencia entre una OPV y una OPS es que: a) La OPV está prohibida, salvo en ciertos supuestos, y la OPS está permitida. b) La OPV exige un elevado apalancamiento financiero. c) La OPV supone la venta de acciones ya existentes, por lo que no es un mecanismo de financiación de la empresa, a diferencia de la OPS. d) La OPS es el mecanismo de salida a bolsa, mientras que la OPV es el mecanismo para empresas ya cotizadas.

Las LBOs: a) Consisten en la compra de una compañía con capital propio. b) Consisten en la compra de una compañía en parte con capital propio y en parte con capital ajeno. c) Son mejores que una operación normal al generar mayores rendimientos para los accionistas. d) Son transacciones de alto riesgo y por eso están prohibidas.

En un proceso de LBO: a) Normalmente, se crea una sociedad ad hoc (SPV) que adquirirá la compañía objetivo y posteriormente se fusionará con ella. b) Se valorará la estructura óptima de capital para implementarla en la empresa adquirida. c) El tipo de interés de la financiación suele ser mayor cuanto mayor es el apalancamiento. d) Todas las anteriores son correctas.

El informe de Due Diligence: a) Tiene una estructura fija estándar que se sigue en todo caso. b) Tiene como objetivo principal entender el negocio, asesorar en la valoración y el precio e identificar posibles riesgos a tener en consideración en la formalización de la adquisición o en la toma de control. c) Es un trámite que exige la ley en su regulación de las adquisiciones. d) Es un procedimiento de auditoría de cuentas de la compañía que se va a adquirir.

Para medir la creación de valor para los accionistas: a) El DCF no permite calcular el valor de la inversión en distintos momentos del tiempo. b) El EVA es una medida del apalancamiento de la compañía objetivo e, indirectamente, un indicador del posible beneficio de la adquisición. c) El DCF es una mejor métrica que el EVA porque tiene en cuenta las previsiones futuras de la compañía y el potencial crecimiento. d) El WACC es la medida clave para captar el retorno de una inversión potencial.

La Unión temporal de empresas (UTE) es un tipo de vehículo que permite realizar colaboraciones entre empresas, siendo una de sus características: a) Que tiene personalidad jurídica propia. b) Que está sujeta al régimen fiscal general. c) Que se constituye para realizar un único proyecto, suministro u obra.

El documento con información general de la compañía que se entrega a los candidatos interesados en participar en un proceso de fusión o adquisición, cuando todavía no se ha firmado ningún acuerdo de confidencialidad se denomina: a) Perfil ciego o Teaser. b) Cuaderno de venta o Infomemo. c) Diligencias debidas o Due diligence.

En una operación de adquisición apalancada (LBO) la mayor parte del precio de compra se financia con: a) Las aportaciones realizadas por los inversores en forma de capital. b) Las aportaciones realizadas por los bancos en forma de deuda. c) Las aportaciones realizadas por los gobiernos en forma de subvenciones.

En una fusión por absorción: a) Se extinguen las compañías fusionadas y se crea una compañía nueva a la que se incorporan los activos y pasivos de éstas. b) La compañía absorbida se extingue y sus activos y pasivos pasan a la absorbente, que mantiene su personalidad jurídica. c) No se extingue la personalidad jurídica de ninguna de las compañías fusionadas.

Señale la afirmación correcta sobre los métodos para calcular la creación de valor para el accionista en una operación de fusión o adquisición: a) El descuento de flujos de caja (DCF) es un método estático que no permite valorar la evolución de la compañía en el tiempo. b) El valor económico añadido (EVA) compara la rentabilidad de la inversión con el coste de capital utilizado para financiarla. c) El método de Descuento de flujos de caja (DCF) tiene como principal ventaja que se basa en datos objetivos y no en estimaciones.

La unión temporal de empresas (UTE) es un tipo de vehículo que permite realizar colaboraciones entre empresas y se caracteriza por: a) Tener personalidad jurídica propia y estar sujeta al régimen fiscal general aplicable a las sociedades. b) No tener personalidad jurídica propia y estar sujeta a un régimen fiscal general aplicable a las sociedades. c) No tener personalidad jurídica propia y estar sujeta a un régimen fiscal especial.

En una fusión pura: a) Se extinguen las empresas fusionadas y se crea una sociedad nueva en la que se incorporan sus activos y pasivos. b) La sociedad absorbida se extingue y sus activos y pasivos pasan a la absorbente, que mantiene su personalidad jurídica. c) No se extingue la personalidad jurídica de ninguna de las empresas que se fusionan.

En una operación de venta, ¿cómo se denomina el documento que reciben los candidatos previamente seleccionados por el vendedor antes de la firma de las ofertas vinculantes y que contiene información muy detallada y aspectos críticos de la compañía?. a) Diligencias debidas o Due diligence. b) Perfil ciego o Teaser. c) Cuaderno de venta o Infomemo.

Una compañía cotizada desea recibir financiación a través de la emisión de acciones nuevas. Debe realizar: a) Una oferta pública de suscripción (OPS). b) Una oferta pública de venta (OPV). c) Una oferta pública de adquisición (OPA).

En una operación de venta, ¿cómo se denomina el documento que reciben los candidatos antes de la firma de las ofertas no vinculantes y que contiene información no pública sobre la compañía?. a) Perfil ciego o Teaser. b) Cuaderno de venta o Infomemo. c) Diligencias debidas o Due diligence.

El lanzamiento de una OPA supone, para la compañía objetivo: a) Un aumento de sus recursos propios. b) Un aumento del endeudamiento. c) Un cambio en la titularidad de sus acciones.

La prima en una OPA se define como la diferencia entre el precio por acción ofrecido en la OPA y su: a) Precio de mercado. b) Valor teórico contable. c) Valor nominal.