Economía de la empresa: Inversión y financiación - Tema 8

Según la tesis tradicional sobre la estructura financiera: El coste de los recursos propios crece linealmente a medida que lo hace el endeudamiento. El coste medio ponderado alcanza un mínimo para una determinada relación de endeudamiento, que hace máximo el valor de la empresa.

Según la teoría de Miller: Una empresa puede lograr una estructura financiera óptima cuando el tipo impositivo para las acciones es superior al tipo del impuesto de sociedades. No existe ahorro fiscal alguno para las empresas endeudadas.

Una empresa está estudiando la realización de un proyecto de inversión que estima tendría una tasa de retorno del 9%. Los tipos de interés que están vigentes en el mercado son del 7%. Según la teoría de Gordon, para maximizar la riqueza del accionista la empresa debería: Acometer el proyecto en lugar de repartir dividendos. Repartir el 50% de los beneficios y retener el otro 50%.