Examen 1

Suponed un bono a 20 años con valor nominal igual a 1.000€, con un tipo de interés del 10% y que paga cupones anualmente. Si luego de un año, el tipo de interés de mercado sube al 15%, la tasa de rendimiento del bono ser·: Siempre positiva pero menor que el 10%. Negativa, pero no tanto como la tasa de variación del capital. Igual a la TIR del bono. Negativa e igual a la diferencia entre el tipo de interés del bono y el nuevo tipo de interés mercado, es decir -5%.

Los precios y rendimientos son más volátiles si: El BCE modifica el coeficiente de reservas obligatorias. Son bonos que se negocian en el mercado de capitales. Son letras del Tesoro. Los bonos son emitidos por empresas privadas independientemente de si son a corto o a largo plazo.

Ante situaciones de crisis económicas, las políticas monetarias expansivas que aumenten la base monetaria: No garantizan un incremento de la oferta monetaria ya que depender· de lo que suceda con las reservas voluntarias o en exceso que mantengan los bancos. No incrementaran la oferta monetaria salo que el Banco Central modifique el coeficiente de reservas obligatorias. Incrementará siempre la oferta monetaria en la misma cuantía en la que aumente la base monetaria. Se traducen solo e inevitablemente en una caída en los tipos de interés de largo plazo.

La TIR de un bono es: Menor mientras más bajo sea el precio del bono. Más elevada mientras mayor sea el tipo de interés del bono. Menor que el tipo de interés del bono. Independiente del tipo de interés del bono.

Una Oferta Pública de Venta (OPV) de acciones: Es un ejemplo de financiamiento directo. Se negocia en mercados monetarios. Se negocia a través de la Asociación de Intermediarios de Activos Financieros (AIAF). Se negocia en mercados secundarios.

Un bono cupón cero es: Un bono exclusivamente emitido en mercados OTC. Un bono a perpetuidad que paga periódicamente intereses. Un bono cuyo rendimiento a vencimiento es el tipo de interés. Lo mismo que una acción, pero no cotiza en bolsa.

Uno de los problemas que enfrentan los intermediarios financieros es el de la información asimétrica que incluye: El riesgo moral que tiene lugar después de las transacciones puesto que el prestatario podría involucrarse en actividades que aumente la probabilidad de impago. La teoría de la agencia, aunque fue irrelevante en la crisis financiera de 2007-2009 en EE.UU. El riesgo moral que tiene lugar antes de las transacciones puesto que el intermediario financiero dispone de menos información que el prestatario. La selección adversa que tiene lugar después de las transacciones puesto que el prestatario podría involucrarse en actividades que aumente la probabilidad de impago.

Un activo financiero de alta liquidez como es una cuenta corriente bancaria forma parte del agregado monetario: Todas son verdaderas. M1. M2. M3.

Si el tipo de interés de un bono a un año es el 6% y el tipo de interés de un bono a dos años es el 8%, el mercado espera que el tipo de interés a un año dentro de un año sea: 10%. 7%. Menor que el 8%. Igual a la tasa de inflación esperada.

El precio de una acción que pagará 4€ de dividendo el próximo año y que se espera que los dividendos crezcan a una tasa constante del 2%, será de 50€ si el rendimiento requerido sobre el capital es: 5%. Necesitamos el precio esperado de venta para calcularlo. 12%. 10%.

El principal instrumento de política monetaria del Banco Central Europeo: Es la estabilidad de precios manteniendo el IPCA en un nivel inferior, aunque próximo al 2%. Son las operaciones denominadas "Facilidades permanentes" e incluyen las de crédito y las de deposito. Consiste en realizar operaciones de divisas para evitar grandes fluctuaciones en la cotización del euro. Son las operaciones principales de financiación que permiten regular la liquidez mediante inyecciones y absorciones de dinero.

Una burbuja en el precio de los activos;. Puede estar originadas en expectativas excesivamente optimistas. Puede estar causada por una expansión del crédito. Tiene lugar cuando sus precios se alejan de los valores que surgirían de las variables que los explican (fundamentales). Todas son verdaderas.

De las características que definen a los activos financieros, la solvencia del emisor influye sobre: Si forma parte del agregado monetario M1 o M2. La reserva de valor de dinero. El tipo de interés con el que se emite un bono. La prima de plazo.

La pendiente positiva de una curva de rendimiento refleja que: Los inversionistas tienen preferencias por los bonos con vencimientos más cortos. Todas son verdaderas. Los bonos con vencimientos diferentes no son sustitutos perfectos. Los inversionistas esperan una política monetaria más restrictiva en los próximos años.

En el contexto del mercado monetario una compra de bonos por parte del Banco Central: Desplaza la función de oferta monetaria hacia la izquierda elevando el tipo de interés y reduciendo el precio de los bonos. Desplaza la función de oferta monetaria hacia la derecha reduciendo el tipo de interés y elevando el precio de los bonos. No afecta a los tipos de interés a corto plazo, pero si a los de largo plazo. Desplaza la demanda de dinero hacia la derecha, incrementando el tipo de interés sin afectar el precio de los bonos.

Un activo financiero generalmente ser· menos rentable cuanto: Menor sea el riesgo y mayor su liquidez. Todas son verdaderas. Menor sea su liquidez y tenga triple AAA en la calificación de riesgo por las agencias calificadores de riesgo. Mayor riesgo tenga y sea mas liquido.

Si la Reserva Federal llevase a cabo una política monetaria expansiva mientras que el Banco Central Europeo no modificase la suya: Solo tendrá efectos sobre el mercado monetario en Estados Unidos ya que el tipo de cambio lo determinan ˙nicamente las exportaciones e importaciones de bienes y servicios. Las inversiones en activos en dólares serán más atractivas y el dólar se apreciará con respecto al euro. No tendrá efectos sobre el tipo de cambio de equilibrio de corto plazo pero si sobre el de largo plazo. El dólar se depreciará frente al euros y el tipo de cambio definido como dólares por euro aumentar·.

Un activo de renta fija implica: El pago de intereses exclusivamente a través de cupones. Que quien lo adquiera no pueda tener perdidas si lo vende a vencimiento. Que su rentabilidad se conoce con certeza. La certeza de recuperar la inversión en cualquier momento.

Un aumento de la prima de riesgo del bono español implica: Una compra de bonos españoles por parte del Banco Central Europeo. Un aumento del precio del bono español y una disminución del precio del bono alemán. Un incremento del precio del bono alemán y una disminución del precio del bono español. Una venta de bonos alemanes por parte del Banco Central Europeo.

Si un inversor que tiene un horizonte de inversión de un año considera que el coste de oportunidad de invertir en acciones es del 10%, compraría una acción de la empresa X que cotiza a 50€ y que pagará un dividendo de 2€ dentro de 12 meses si: Estima que el precio al que podría venderla dentro de un año fuese al menos igual a 52€. Estima que el precio al que podría venderla dentro de un año fuese mayor que 53€. La empresa integra el índice de la bolsa de valores en la que cotiza independientemente del valor esperado de venta. Estima que el precio al que podría venderla dentro de un año fuese al menos igual a 57€.