En el contexto de riego y de opciones administrativas, la opción de gestión se relaciona con la flexibilidad de la dirección para tomar decisiones que alteren: Los flujos de caja El valor agregado El árbol de probabilidades.
La compañía CC, desea hacer una inversión de $1,000 en la ampliación de su planta productiva en el siguiente periodo, para lo cual tiene los siguientes costos: costo de la deuda externa 11,50%, costo de capital 11% y el costo que exigen los accionistas es del 12%. ¿Cuál debería ser la tasa de descuento del proyecto con el criterio de generación de valor? 12% 11% 11.50%.
En el contexto de opciones reales, cuando se compra el derecho de tomar un acción sobre un activo no financiero (proyecto empresarial), usualmente: Se debe pagar valores monetarios Son concesiones no monetarias.
El apalancamiento financiero se usa con el ánimo de aumentar la ganancia para: El accionista preferente El accionista ordinario Ambos accionistas.
Suponga que la compañia CC, compro una maquinaria para 5 años por la suma de Usd 500, con un valor residual de Usd 0. Sin embargo, en el año 3, la maquinaria sufre daño mayor y la compañia la vende en Usd 250 y paga impuestos por Usd 50, ¿cuál es el monto de efectivo que requiere la compañia para reponer sus equipos, si la nueva maquinaria cuesta Usd 600? Usd 600 Usd 350 Usd 400.
La compañía ZZ puso en ejecución 3 proyecto en el periodo 2010-2013 con los siguientes resultados: Estimaciones de flujo de caja: Proyecto A: -100, 40, 30, 45 Proyecto B: -150, 70, 75, 45 Proyecto C: -200, 80, 70, 120 Si los resultados reales fueron Proyecto A: -100, 35, 35, 48 Proyecto B: -150, 120, 40, 15 Proyecto C: -200, 85, 65, 125. ¿Cuál considera usted fue el proyecto mas riesgoso para la compañía? Proyecto A Proyecto B Proyecto C.
La compañía CC va a poner en marcha 3 proyecto el próximo año, de acuerdo a su plan estratégico Proyecto X tiene una tasa interna de retorno (TIR) del 18% y una desviación estándar del 15%, Proyecto Y tiene una tasa interna de retorno (TIR) del 14% y una desviación estándar del 10% y el Proyecto Z tiene una TIR del 12% y una desviación estándar del 8%. El costo de capital de la compañía es del 10%. En caso de incumplimiento de cualquiera de los 3 proyectos, ¿cuál cree usted que afectaría de mayor forma al costo de capital? Proyecto X Proyecto Y Proyecto Z.
Un efecto importante del apalancamiento operativo es que un cambio en el volumen de ventas: Genera una mayor producción, pero menos rentable. Genera una menor producción, pero más rentable. Genera un cambio en la ganancia o pérdida operativa.
Cuando una compañía utiliza una opción real sobre un proyecto o inversión, está adquiriendo: Derechos y no obligaciones. Obligaciones de cumplimiento. Derechos y obligaciones .
En el contexto del presupuesto de capital y de los flujos de efectivo, si en la compra de la nueva maquinaria por el valor de Usd. 1,000, se requiere de forma adicional, una capacitación y entrenamiento para la operación de varias personas por Usd. 500, ¿cómo este egreso se presenta en el flujo de efectivo inicial? Se ignora. Se resta al activo. Se suma al valor del activo. .
El apalancamiento se lo define como: El uso de costos fijos de operación por la empresa. El uso de costos fijos para mejorar la rentabilidad de la empresa. El uso de costos fijos de financiamiento por la empresa. .
La suposición crítica inherente en el modelo de fijación de precios de activos de capital (MPAC) en una empresa establece que: Los mercados de capital son perfectos, solo el riesgo sistemático es importante. Mientras más grande es el riesgo, más relevante es el MPAC. Las imperfecciones del mercado no son tan riesgosas e importantes. .
Considere la siguiente situación en el largo plazo: se tiene el derecho a cobrar Usd100 en una entidad crediticia dentro de un año, sin embargo, nos dicen que si queremos el efectivo este momento sólo nos dará solo Usd86.95 ¿Qué situación financiera refleja el hecho descrito? Valor actual del dinero Valor del dinero en el tiempo Valor del dinero con inflación .
En el contexto del presupuesto de capital y de los flujos de efectivo, la gerencia antes de la compra de la nueva maquinaria, le paga a un experto industrial sobre la asesoría del equipo industrial más eficiente, el experto sugirió en una cotización la conveniencia de 3 equipos par que la empresa adquiera el modelo especifico, ¿cómo este egreso se presenta en el flujo de efectivo inicial? Se suma al valor del activo. Se resta al activo. Se ignora. .
El costo promedio ponderado de las fuentes de financiamiento que lo componen se lo obtiene cuando: Cada componente se pondera de acuerdo a las tasas de mercado. Cada componente se pondera de acuerdo a las tasas acordadas. Cada componente se pondera de acuerdo con las proporciones del valor de mercado. .
La empresa AA, en su plan operativo contempla las siguientes inversiones: compra de un vehículo para la gerencia, compra de 2 furgonetas de reparto que sustituyan al antiguo camión de reparto y la compra de una empacadora para mejorar el proceso de producción. Si se quiere clasificar a las propuestas como inversiones de reposición se diría que es: Vehículo de gerencia. Empacadora. Furgonetas. .
Suponga que el proyecto a tiene los siguientes flujos de caja 100 (0), -300 (1) y 250 (2), al hacer el cálculo de la TIR se da cuenta que no existe TIR para ese proyecto, en el contexto de finanzas, el criterio de selección de inversiones que debería prevalecer es: Periodo de recuperación de capital Agregar flujos El valor presente neto positivo .
Considere usted lo siguiente en el largo plazo (3 años). La empresa CC está pensando en comprar nueva maquinaria para la producción de panela soluble por la suma de Usd2,000. Para la realización del proyecto se requiere comprar terreno y hacer obras de infraestructura por la suma de Usd1,000. El proyecto también requerirá obtener los permisos municipales por la suma de Usd150. En el contexto de finanzas se diría que se trata de que la producción de panela soluble es un proyecto:
Dependiente Mutuamente incluyente Independiente .
El capital de trabajo es el efectivo que requieren las empresas para financiar sus operaciones cotidianas y al final de la vida útil del proyecto, en el flujo de caja debe: Sumarse al flujo. Forma parte de los activos fijos. Ignorarse. .
Suponga usted lo siguiente. Una persona está participando en un concurso de preguntas y respuestas donde ya ha ganado $100, y le ofrecen lanzar una moneda donde sí se sale “sello” gana Usd200, y si sale “cara”, pierde y se va con Usd0. Considere que es una persona que tiene escasa aversión al riesgo, ¿Cuál cree usted la decisión que tome? Se retira del concurso Toma los Usd100 Lanza la moneda .
Cuando se evalúan inversiones o proyectos de inversión con el criterio de la tasa interna de retorno (TIR), se supone que los fondos se reinvierten a la tasa: Obtenida de los fondos. Del costo de capital. De rentabilidad exigida. .
Los proyectos empresariales son propuestas de inversión a largo plazo para producir bienes y servicios para ciertos mercados, y su criterio de aceptación dependerá de: Las decisiones de las oportunidades de mercado de ese momento. Su coherencia con las decisiones gerenciales. La generación de valor económico agregado. .
Un proceso de elaboración de presupuesto de capital, implica el análisis y selección de proyectos de inversión o inversiones a largo plazo, lo cual lleva a la gerencia financiera a la elaboración de: Estimaciones de ingreso y egresos futuros. Tablas de estimación de activos corrientes y fijos. Flujos de pago de deuda e intereses. .
La gerencia financiera de la empresa AA, tiene en su escritorio los siguientes documentos para su aprobación y firma: un pagaré del banco por la suma de Usd. 1,400 que incluye pagos semestrales en los siguientes 3 años de capital e intereses; Usd. 1,300 por la compra de una nueva envasadora, y un pago de Usd. 1,500 por suministros. Si se tratase de procesos de presupuesto de capital, el monto a pagar por la gerencia sería: Usd. 1,300 Usd. 1,500 Usd. 1,400.
En el contexto de opciones reales, cuando se utiliza la flexibilidad de abandonar el proyecto, el valor de la opción está determinado por: Valor actual de los flujos y venta de activos Venta de activos Inversión inicial y la venta de activos.
Considere la siguiente situación en el largo plazo: la compañía CC tiene un proyecto de inversión que exige una inversión inicial de Usd1,000, y los flujos de caja para los próximos 4 años son Usd350 (1), Usd350 (2) y Usd250 (3), si se utiliza el criterio del valor presente neto como método de evaluación de inversiones con una tasa de descuento del 5%, ¿Cuál decisión cree usted debe adoptar la gerencia? Solicitar más estudios Aceptar el proyecto Rechazar el proyecto.
Cuando las empresas disponen de un presupuesto fijo para cierto periodo, y hay dos o más proyectos que exceden ese presupuesto, se dice entonces que esos proyectos son mutuamente: Excluyentes. Independientes. Dependientes.
Una vez que se ha obtenido los flujos de efectivo del proyecto o inversión, si se utiliza el criterio del valor presente neto o valor actual neto, la tasa de descuento a utilizar para su actualización es la tasa: Interna de retorno. De interés activa de mercado. De rentabilidad mínima de la inversión.
Para determinar el costo de la deuda se debe considerar a aquella que: No genera un costo de interés (gastos acumulados, crédito de proveedores) Genera un costo de interés (préstamos bancarios). Deuda que genera interés y costos adicionales por endeudamiento.
La gerencia de la compañía AA, tuvo que hacer frente a los siguientes hechos económicos del negocio el último año: ampliación de la planta productiva por Usd. 1,500, dejo de percibir Usd. 300 mensuales por la ampliación de la planta; pago de crédito de Usd. 2,000, Usd. 1,800 de capital y Usd. 200 de intereses. Si se tuviese que mostrar el costo de oportunidad, el hecho económico sería: Pago del crédito Ingresos de arriendo Ampliación de la planta.
Las empresas con frecuencia financian nuevos proyectos con: Deuda a largo plazo. Deuda a corto plazo Deuda a largo plazo un año y capital accionario el siguiente.
El costo promedio ponderado de las fuentes de financiamiento que lo componen se lo obtiene cuando: Cada componente se pondera de acuerdo a las tasas de mercado. Cada componente se pondera de acuerdo con las proporciones del valor de mercado. Cada componente se pondera de acuerdo a las tasas acordadas.
Los proyectos empresariales son propuestas de inversión a largo plazo para producir bienes y servicios para ciertos mercados, y su criterio de aceptación dependerá de: Las decisiones de las oportunidades de mercado de ese momento. La generación de valor económico agregado. Su coherencia con las decisiones gerenciales.
Suponga que una compañía tiene 2 proyectos que tienen los siguientes flujos de caja. A: Usd1,000, 500, 200, 700 y el proyecto B: -300, 150, 100, 300. EL proyecto a tiene una TIR del 18%, en tanto que el proyecto B tiene una TIR del 32%. En términos de lógica financiera el proyecto a escogerse sería: Proyecto B, por su mayor tasa de retorno Proyecto A, por su escala Debe observarse el presupuesto disponible.
En una medición bajo el enfoque de simulación, los valores de las probabilidades de ocurrencia de los flujos de caja son determinados: La gerencia o administración La junta directiva Estudios de mercado.
|
