Las letras del tesoro ... Son activos financieros en los que los rendimientos que genera no están sujetos a retención en el IRPF. Son activos financieros en los que el pago de intereses se realiza cuando llega el vencimiento. Son activos financieros en los que los rendimientos que genera no están sujetos a tributación en
el IRPF.
¿Qué diferencia hay entre la rentabilidad nominal y la real en una letra del tesoro? En la rentabilidad nominal se compara el precio pagado con el valor nominal y se pondera por el número de días utilizando como base el año civil En la rentabilidad real se utiliza la base del año civil. En la rentabilidad real solo se utiliza la capitalización compuesta y la base del año civil.
Según la normativa del mercado AIAF, para obtener la rentabilidad de una pagaré de empresa ... Es preciso utilizar siempre la capitalización simple. Se aplica la base del año comercial. Se aplica la base del año civil.
El empréstito puede definirse como un conjunto de préstamos ... De prestación distinta y contraprestación aleatoria. Cada uno de los cuales adopta la forma jurídica de título-valor. Sin posibilidad de transmisión.
En un empréstito normal en el que se pagan los intereses de forma acumulada se cumple que ... El tipo de interés es constante. Los títulos representan préstamos simples. En su valoración se aplica la ley financiera de capitalización simple.
En la modalidad de amortización única se verifica que ... Las obligaciones se amortizan de una sola vez en un momento intermedio de la duración del empréstito. No se efectúa ningún pago hasta la fecha de amortización, momento en que se abona el montante de la operación. Es la opción que habitualmente está utilizando el Estado para emitir la Deuda Pública a medio y largo plazo.
La estructura del término amortizativo en un empréstito con amortización única, tipo de interés constante y cupón cero es la siguiente: C·(1+i)·N C·(1+i)^s ·N C·(1+i)^n ·N.
En un empréstito no amortizable se verifica ... Que sólo se abonan los intereses periódicos pactados y no se prevé que se amorticen los títulos. Que sólo se abonan los intereses periódicos pactados y los títulos se amortizan cuando lo solicite el obligacionista. Que sólo se abonan los intereses acumulados pactados y nunca se amortizarán los títulos.
Las características comerciales en un empréstito ... Afectan solo a la estructura del término amortizativo. Afectan solo al cálculo del coste real para el emisor. Son condiciones complementarias que afectan a la prestación y/o contraprestación en un empréstito.
La diferencia entre la prima de emisión y la prima de amortización es ... Que la primera es una características unilateral y la segunda una característica bilateral. Que la primera es una característica bilateral y la segunda una característica unilateral. Que la prima de emisión es la diferencia entre el precio de emisión y el valor nominal y la prima de amortización es la diferencia entre el precio de reembolso y el valor nominal.
A la hora de calcular el coste/rentabilidad real en los empréstitos ... Hay que tener en cuenta solo las características comerciales que afecten a ambas partes. Hay que tener en cuenta solo las características comerciales bilaterales. Es necesario establecer la ecuación de equivalencia financiera entre prestación y contraprestación real.
En el cálculo del coste real para el emisor ... Cuando existen características comerciales unilaterales, el coste efectivo para el emisor coincide con la rentabilidad para el conjunto de obligacionistas. Cuando existen características comerciales bilaterales, el coste efectivo para el emisor coincide con la rentabilidad para el conjunto de obligacionistas. Si hay prima de emisión no se tendrá en cuenta.
En un empréstito de amortización única, con pago de intereses acumulados a tipo de interés constante y prima de emisión, el coste real para el emisor se deduce de la siguiente ecuación de equivalencia financiera: C·N=C·N·(1+i)^n ·(1+ie)^-n (C-Pe)·N=C·N·(1+i)^n ·(1+ie)^-n (C-Pe)·N=C·N·(1+i)^-n ·(1+ie)^n.
La rentabilidad de un título aislado ... No se puede obtener hasta el final de su vida Coincidirá con la rentabilidad del conjunto de obligacionistas si la amortización de los títulos es única. Ambas son correctas.
Las emisiones de bonos y obligaciones del Estado se caracterizan ... Por el abono de intereses periódicos sin una amortización prefijada de antemano. Por el abono de intereses periódicos y amortización única de todos los títulos emitidos. Por el abono de intereses acumulados y amortización única de todos los títulos emitidos.
¿Cuándo hay que incluir el factor de diferimiento en el cálculo de la rentabilidad nominal de los bonos y obligaciones del Estado? No hay nunca factor de diferimiento. Solo cuando se trate de bonos del Estado Cuando no coincida la fecha de liquidación con el inicio teórico de la operación.
¿Qué tipo de interés se utiliza a la hora de calcular el valor teórico de un bono? El de la emisión del empréstito. El de emisiones de características similares en cuanto a plazo y riesgo. El de la deuda pública.
¿Qué diferencia hay entre el precio limpio y sucio de un bono? El cupón corrido El tipo de interés con el que se calculan. El mercado en que se negocian.
La TIR de un bono ... Es el rendimiento hasta el vencimiento. No es la rentabilidad real para el inversor si hay gastos adicionales. Ambas son correctas.
A la hora de calcular la rentabilidad media de una emisión de Obligaciones del Estado ¿cuando se incluirá un factor de diferimiento? Cuando la fecha de la subasta coincida con el origen teórico de la operación. Cuando la fecha de liquidación sea posterior al origen teórico de la operación. Cuando la fecha de liquidación sea anterior al origen teórico de la operación.
Un empréstito presenta las siguientes características:
- Número de obligaciones: N
- Valor nominal: C
- Prima de emisión: Pe
- Duración: n años
- Gastos iniciales a cargo del emisor: G0
- Abono de cupones semestrales a tipo de interés anual "i" los s primeros años y a tipo de interés anual "i´" los restantes años.
¿Cuál es la ecuación de equivalencia financiera que permite obtener
el coste semestral real (i2c) del emisor? A B C.
Relacionar conceptos Instrumentos de renta fija Deuda pública Emisión al descuento Empréstito cupón vencido Empréstito cupón cero.
Relacionar conceptos. Empréstito no amortizable Características comerciales Mercado monetario Mercado de capitales Emisiones con rendimiento explícito.
Relacionar mercados secundarios AIAF SMN SOC.
Relacionar conceptos Letras del tesoro Tipo de interés marginal Tipo de interés medio Operación repo.
Relacionar conceptos - Letras del Tesoro Rentabilidad Nominal Rentabilidad Real REPO.
En una subasta de letras del Tesoro a 12 meses la cotización media fue de 97.868%. Obtener el tipo de interés medio de la subasta sabiendo que las letras se amortizan a los 364 días. 0.021545055 0.021542495 0.022.
En una subasta de letras del Tesoro a 18 meses la cotización media fue de 94.875%. Obtener el tipo de interés medio de la subasta sabiendo que las letras se amortizan a los 546 días. 0.021545055 0.035616557 0.035296521.
En una subasta de letras del Tesoro a 12 meses la cotización media fue de 97.868%. Las letras se amortizan a los 364 días. Calcular la rentabilidad efectiva para un inversor que las adquiere a través de una entidad financiera que cobra una comisión de 2.5 por mil al suscribir la letra y otra del mismo importe en la amortización, y las mantiene hasta su vencimiento. 0.021545055 0.021542495 0.01668.
Una entidad financiera realiza una operación repo con 2000 letras del Tesoro, fijándose la recompra en un plazo de 30 días. Se acuerda que el precio de venta de las letras sea del 97.42% y la rentabilidad del 3.16%. Calcular el precio al que se recomprarán las letras. 97.677% 97.673% 98.01%.
La empresa YFH realiza una emisión de pagarés de 3000 € nominales cada uno, a amortizar dentro de 6 meses, siendo la rentabilidad de la emisión del 5.5% anual.
Calcular el importe que tiene que abonar un inversor al comprar un pagaré. 2920.78 2919.70 2900.00.
La empresa YFH realiza una emisión de pagarés de 3000 € nominales cada uno, a amortizar dentro de 6 meses, siendo la rentabilidad de la emisión del 5.5% anual.
El importe que recupera dicho inversor en la amortización, teniendo en cuenta que el rendimiento de los pagarés está sujeto a una retención fiscal del 19%. 2920.78 2984.95 2900.00.
La empresa YFH realiza una emisión de pagarés de 3000 € nominales cada uno, a amortizar dentro de 6 meses, siendo la rentabilidad de la emisión del 5.5% anual.
La rentabilidad efectiva para el inversor, teniendo en cuenta que el rendimiento de los pagarés está sujeto a una retención fiscal del 19%. 0.04455 0.04505 0.04.
Una empresa realiza una emisión de obligaciones con las siguiente características:
· Títulos emitidos = 2000
· Valor nominal del título = 1000€
· Duración = 8 años
· Tipo de interés: 5% anual
· Amortización única
· Prima de emisión = 100€
· Gastos iniciales = 1.5% sobre el valor nominal del empréstito
· Gastos finales = 0.5% sobre el valor del empréstito.
Si el empréstito abona los intereses anualmente (cupón vencido), calcular el coste real para el emisor y la rentabilidad efectiva que obtiene el obligacionista. ie = 0.0697, ir = 0.0665 ie = 0.0666, ir = 0.0639 ie = 0.0697, ir = 0.05.
Una empresa realiza una emisión de obligaciones con las siguiente características:
· Títulos emitidos = 2000
· Valor nominal del título = 1000€
· Duración = 8 años
· Tipo de interés: 5% anual
· Amortización única
· Prima de emisión = 100€
· Gastos iniciales = 1.5% sobre el valor nominal del empréstito
· Gastos finales = 0.5% sobre el valor del empréstito.
Si el empréstito abona los intereses de forma acumulada (cupón cero), calcular el coste real para el emisor y la rentabilidad efectiva que obtiene el obligacionista. ie = 0.0697, ir = 0.0665 ie = 0.0666, ir = 0.0639 ie = 0.0697, ir = 0.05.
Calcular la rentabilidad media de la emisión de Obligaciones del Estado a 10 años que presenta los siguientes datos:
· Fecha de vencimiento: 30/04/2030
· Fecha de la subasta: 19/03/2020
· Fecha de liquidación: 24/03/2020
· Tipo de interés del cupón anual: 0.5%
· Precio medio: 98.516% 0.00647 0.0051 0.0041.
En la subasta de letras del Tesoro celebrada el 10/4/2020 se han obtenido los siguientes resultados:
LETRAS DEL TESORO A 12 MESES:
· Fecha de vencimiento: 10/04/2021
· Fecha de liquidación: 16/04/2020
· Precio mínimo aceptado: 99.440%
· Precio medio: 99.449%
Calcular el tipo de interés medio y el tipo de interés marginal de la subasta. 0.005556, 0.005647 0.005556, 0.005140 0.005056, 0.005464.
En la subasta de letras del Tesoro celebrada el 10/4/2020 se han obtenido los siguientes resultados:
LETRAS DEL TESORO A 12 MESES:
· Fecha de vencimiento: 10/04/2021
· Fecha de liquidación: 16/04/2020
· Precio mínimo aceptado: 99.440%
· Precio medio: 99.449%
Calcular la rentabilidad efectiva, en capitalización simple, que adquiere letras al precio medio y las mantiene hasta su amortización sabiendo que el intermediario financiero aplica una comisión del 1 por mil en la suscripción o compra y un 1.5 por mil en la amortización o venta. 0.00307 0.00317 0.00302.
En la subasta de letras del Tesoro celebrada el 10/4/2020 se han obtenido los siguientes resultados:
LETRAS DEL TESORO A 12 MESES:
· Fecha de vencimiento: 10/04/2021
· Fecha de liquidación: 16/04/2020
· Precio mínimo aceptado: 99.440%
· Precio medio: 99.449%
Calcular la rentabilidad efectiva, en capitalización simple, que adquiere letras al precio medio sabiendo que el intermediario financiero aplica una comisión del 1 por mil en la suscripción o compra y un 1.5 por mil en la amortización o venta, y que las vende cuando han transcurrido 90 días a un precio del 99.731%. .0013 0.00032 0.0074.
Una empresa de telefonía móvil ha emitido un empréstito a cinco años formado por 500000 obligaciones de 1000€ de valor nominal, con pago anual de intereses al 7%. La amortización de todas las obligaciones se hará al final de los cinco años.
Calcular la anualidad o término amortizativo que entrega la empresa al conjunto de obligacionistas en cada uno de los cinco años de vida del empréstito. 70 3500000 1000.
Una empresa de telefonía móvil ha emitido un empréstito a cinco años formado por 500000 obligaciones de 1000€ de valor nominal, con pago anual de intereses al 7%. La amortización de todas las obligaciones se hará al final de los cinco años.
Calcular el coste efectivo para la empresa emisora del empréstito si los gastos iniciales ascienden a dos millones de euros y se ofrece una prima de emisión del 5% del valor nominal de cada obligación. 9.3339% 8.335% 6%.
Una empresa del sector de la biotecnología ha emitido un empréstito cupón cero con las siguientes características.
· Número de títulos emitidos = 60000
· Nominal de cada título = 1000
· Duración = 10 años
· La amortización de todos los títulos se hará al final de los diez años de vida del empréstito.
· Tipo de interés anual = 8%
· Prima de emisión del 10% del valor nominal.
Obtener el término amortizativo que ha de entregar la empresa al final de los diez años. 129 535 500 60 000 000 64 800 000.
Una empresa del sector de la biotecnología ha emitido un empréstito cupón cero con las siguientes características.
· Número de títulos emitidos = 60000
· Nominal de cada título = 1000
· Duración = 10 años
· La amortización de todos los títulos se hará al final de los diez años de vida del empréstito.
· Tipo de interés anual = 8%
· Prima de emisión del 10% del valor nominal.
Obtener la rentabilidad efectiva que obtiene el obligacionista. 9.1439% 9.5566% 9.5996%.
Calcule el precio (en tanto por ciento) abonado por un inversor que ha comprado un bono con las siguientes características.
· Valor nominal del bono: 1000€
· Cupón anual: 7%
· Días transcurridos desde la fecha de pago del cupón anterior: 115
· Precio ex cupón: 105.90% 108.11% 112.90% 110%.
Un empréstito presenta las siguientes características:
- Número de obligaciones: N
- Valor nominal: C
- Prima de emisión: Pe
- Duración: n años
- Gastos iniciales a cargo del emisor: G0
- Abono de cupones semestrales a tipo de interés anual "i" los s primeros años y a tipo de interés anual "i´" los restantes años.
¿Cuál es la ecuación de equivalencia financiera que permite obtener el coste semestral real (ic(m=2)) del emisor? A B C.
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