En los proyectos de inversión no se debe tomar en cuenta la inflación V F.
Los flujos de efectivo de un proyecto se clasifican en dos categorías según los tiempos: el flujo de salida inicial y el flujo de efectivo neto incremental anual terminal. V F.
En los proyectos de inversión se debe tomar en cuenta los flujos financieros. V F.
La interpolación sirve para calcular el valor presente neto. V F.
106. Las opciones administrativas son la rigidez que se debe mantener en las decisiones definidas con anterioridad, es decir sin cambios. V F.
Las distribuciones de probabilidad necesariamente son las mismas para un período y el siguiente. V F.
El riesgo de los flujos de efectivo para un proyecto es generalmente estático con el paso del tiempo. V F.
Las vías hacia la ventaja competitiva son específicamente dos: ventaja de costos y ventaja de precios. V F.
El método de selección de inversiones de tasa de descuento ajustada por riesgo (TDAR) requiere un ajuste del rendimiento requerido hacia arriba del costo total de capital de la empresa para proyectos que muestran un riesgo menor. V F.
El enfoque más sencillo y rápido para estimar la tasa de requerimiento requerida sobre el capital accionario es el modelo de fijación de precios de activos de capital. V F.
Cuando los proyectos de inversión varían ampliamente en cuanto al riesgo, el uso del costo total de capital de la empresa como criterio de aceptación es el más apropiado. V F.
La carga del servicio de la deuda es el efectivo requerido durante un período específico para solventar los gastos de interés. V F.
El punto de equilibrio se refleja cuando los ingresos totales son mayores a los costos totales. V F.
En la representación gráfica del punto de equilibrio se muestran solo los ingresos totales para cada nivel de producción V F.
El riesgo financiero es la variabilidad en el volumen de producción que induce al uso de apalancamiento financiero. V F.
Cuando una empresa más aleja su nivel de producción del punto de equilibrio, mayor es el grado de apalancamiento operativo. V F.
Los costos hundidos se refiere a lo que se pierde por no tomar la alternativa que sigue a la mejor de las alternativas de inversión. V F.
El departamento de marketing se encarga de elaborar las propuestas de inversión para cambios de maquinaria con el objeto de mejorar el proceso de producción. V F.
Una de las categorías de los proyectos de inversión es cuando existe adquisiciones importantes en inventarios de materia prima. V F.
Una ventaja de usar el método de la Tasa Interna de Retorno es que se puede registrar tasas internas de retorno múltiples en proyectos no convencionales. V F.
Una mayor dispersión de los flujos en una empresa disminuye el riesgo de un proyecto específico. V F.
El modelo de fijación de precios de activos de capital (MPAC) se apoya en maneras subjetivas e informales para determinar el ajuste por riesgo requerido. V F.
Si la compañía tiene múltiples divisiones, la ventaja competitiva debe juzgarse sobre la industria más importante para la compañía. V F.
La creación de valor se da cuando un proyecto gana menos de lo que usa como soporte económico para su realización. V F.
El atractivo de la industria y la ventaja competitiva son factores que generan proyectos con valores presentes netos negativos. V F.
Si el rendimiento sobre un proyecto es menor a lo que requieren los mercados financieros, se dice que gana un rendimiento excedente V F.
Una razón de cobertura de interés de 1, indica que las utilidades no son capaces de satisfacer la carga de intereses. V F.
Los tres métodos principales de flujo de efectivo descontado son: tasa interna de retorno (TIR), valor futuro neto (VFN) y la interpolación. V F.
La tasa interna de retorno es la tasa de rendimiento mínima aceptable de un proyecto. V F.
Una ventaja importante del método de período de recuperación es que considera los flujos de efectivo que ocurren después de la expiración del período de recuperación. V F.
Si el índice de rentabilidad de un proyecto es 0,5 o mayor, la inversión propuesta es atractiva y por tanto se debe aceptar el proyecto. V F.
El riesgo no sistemático es aquel que influye de manera general en varios activos y también se lo conoce como riesgo de mercado V F.
Cuanto menor es la incertidumbre que rodea al uso de una opción, mayor es su valor. V F.
El costo de deuda es la tasa de rendimiento requerida sobre las inversiones de los accionistas. V F.
Los costos fijos variables incluyen aspectos como la depreciación de edificio y equipo, seguros, parte de los servicios básicos y parte de los costos administrativos V F.
El árbol de probabilidades es un enfoque matemático que permite determinar las secuencias de inversión que puede tener un proyecto. V F.
Al analizar un proyecto es importante medir el riesgo a través de la dispersión que se pueden presentar en los flujos. V F.
El apalancamiento operativo es el uso de costos fijos por financiamiento por la empresa. V F.
El punto de equilibrio únicamente se deben expresar en unidades vendidas. V F.
El apalancamiento financiero se usa con la esperanza de disminuir el rendimiento para el accionista ordinario V F.
El flujo de efectivo descontado se refiere a los flujos de efectivo acumulados esperados de un proyecto de inversión. V F.
Una propuesta de inversión debe juzgarse con respecto a si arroja un rendimiento igual o menor que el requerido por los inversionistas. V F.
El riesgo de un proyecto de inversión se puede dar por la similitud que pueda existir en flujos de efectivo real con respecto a los esperados . V F.
Los costos fijos de operación incluyen los costos de las materias primas y los costos de mano de obra directa. V F.
El apalancamiento se refiere al uso de los costos financieros en un intento de disminuir la rentabilidad V F.
La insolvencia es la capacidad para pagar las obligaciones conformen se vencen. V F.
La capacidad de endeudamiento es la mínima cantidad de deuda que puede asumir una empresa de manera adecuada. V F.
Cuanto menor es el riesgo, más altos son los rendimientos que esperan los mercados financieros sobre una inversión de capital. V F.
La razón de cobertura de interés indica la capacidad de una empresa para cubrir los cargos de capital. V F.
Cuando una empresa aumenta su proporción de financiamiento de costos fijos en su estructura de capital, los flujos de salida de efectivo aumentan. Como resultado, la probabilidad de insolvencia disminuye. V F.
Los costos hundidos y los costos de oportunidad se deben incluir en la evaluación de proyectos de inversión V F.
Las acciones ordinarias deben ofrecer un rendimiento esperado más bajo que la deuda de la misma compañía. V F.
Dentro de una inversión de capital, el componente de capital de trabajo debe manejarse como flujo de entrada en el momento que ocurre y al final de la vida del proyecto, la inversión de capital de trabajo regresa en la forma de flujo de salida adicional V F.
El apalancamiento financiero se refiere al uso de costos fijos de operación por la empresa. V F.
Cuando se incrementa la producción, el grado de apalancamiento operativo aumenta V F.
Cuando se tiene incrementos en el volumen de ventas por arriba del punto de equilibrio las pérdidas aumentan. V F.
El flujo de efectivo neto incremental anual terminal incluye: costo del activo nuevo; gastos de instalación; cambios en el capital de trabajo neto; disminución de ingresos netos de ventas antiguas si la inversión es un remplazo; y, ajustes de impuestos. V F.
El coeficiente de variación es el promedio ponderado de los resultados posibles de una cantidad de flujos de entrada de efectivo. V F.
El riesgo sistemático es el que afecta a un número reducido de activos y se lo conoce como riesgo único específico. V F.
Ante un incremento de ventas, la empresa con menor proporción de costos fijos en relación a los variables logra tener mayores ganancias operativas. V F.
El costo de capital accionario, es el costo más fácil de medir ya que el capital accionario puede reunirse de manera interna reteniendo utilidades. V F.
El punto de equilibrio matemáticamente es: Q= (Precio-Costo Variable)/Costos Fijos. V F.
Una de las tareas más importantes para el presupuesto de capital es estimar únicamente los egresos futuros sin tomar en cuenta los ingresos. V F.
Las correlaciones entre pares de proyectos no exigen el análisis de riesgo del portafolio de la empresa. V F.
Los tres métodos principales de flujo de efectivo descontado son: tasa interna de retorno (TIR), valor presente neto (VPN) e índice de rentabilidad (IR). V F.
Una de las categorías de los proyectos de inversión es cuando existen desembolsos para Investigación y Desarrollo. V F.
El período de recuperación de un proyecto de inversión es el tiempo requerido para que los flujos acumulados esperados igualen el flujo de salida de efectivo inicial. V F.
El costo de oportunidad se refiere a lo que se pierde por no tomar la alternativa que sigue a la mejor de las alternativas de inversión. V F.
Los proyectos mutuamente excluyentes son tales que la aceptación de uno hace imposible la aprobación de uno o más de los otros. V F.
Para poder medir el riesgo sistemático, Ross, Westerfield, & Jordan (2010) plantean como forma de medición la determinación del coeficiente beta. V F.
Las opciones administrativas incluyen la opción de expandir o contraer, la opción de abandonar y la opción de posponer. V F.
Los resultados posibles de un proyecto de inversión se expresan en forma de distribuciones de probabilidad de los flujos de efectivo posibles. V F.
Simulación significa probar los resultados posibles de una inversión antes de aceptarla. V F.
El enfoque de simulación permite aproximar los valores esperados a través de la información probabilística. V F.
El enfoque de cobertura es un método de financiamiento en el que cada activo se compensa con un instrumento de financiamiento aproximadamente con el mismo plazo de vencimiento. V F.
El rendimiento excedente de una inversión representa la creación de valor. V F.
Un medio para calcular una tasa de rendimiento requerida especifica del proyecto para una propuesta es el modelo de fijación de precios de activos de capital. V F.
El atractivo de la industria puede verse reflejado en que todos los competidores de la industria son rentables. V F.
El enfoque más sencillo y rápido para estimar la tasa de requerimiento requerida sobre el capital accionario es el modelo del costo de deuda antes de impuestos más prima de riesgo. V F.
El análisis de punto de equilibrio es una técnica usada para estudiar la relación entre los costos fijos, los costos variables, el volumen de ventas y las ganancias. V F.
El análisis de punto de equilibrio también se conoce como análisis costo/volumen/ganancia (C/V/G). V F.
El grado de apalancamiento operativo es sólo un componente del riesgo del negocio global de la empresa. V F.
El índice de rentabilidad (IR), es la razón entre el valor presente neto de los flujos de efectivo netos futuros de un proyecto y su flujo de salida inicial. V F.
Para un nuevo producto, la propuesta generalmente se origina en el departamento de Marketing. V F.
El período de recuperación y el valor presente neto son entre otros, métodos de evaluación y selección de proyectos. V F.
El coeficiente beta es la cantidad de riesgo sistemático de un activo riesgoso en relación con un activo de riesgo promedio. V F.
Un enfoque para evaluar inversiones riesgosas es el análisis directo de la distribución de probabilidad para los posibles valores presentes netos de un proyecto, calculado a la tasa libre de riesgo. V F.
as opciones administrativas dentro del presupuesto de capital significan la flexibilidad que tiene la administración para alterar una decisión anterior. V F.
Los proyectos de inversión se pueden juzgar con respecto a su contribución al riesgo total de la empresa. V F.
La probabilidad de que la tasa interna de retorno de un proyecto sea menor que la tasa libre de riesgo es igual a la probabilidad de que su valor presente neto sea menor que cero, donde la tasa libre de riesgo se usa al descontar. V F.
El costo de capital es la tasa de rendimiento requerida de la empresa que satisface a todos los proveedores de capital. V F.
El atractivo de la industria se refiere a las características favorables que incluyen por ejemplo el posicionamiento en la etapa de crecimiento del ciclo de un producto. V F.
Si la empresa invierte en proyectos que tienen un rendimiento esperado menor que el rendimiento requerido, el precio de mercado de las acciones sufrirá en el largo plazo. V F.
Una compañía exitosa continuamente identifica y explota las oportunidades de rendimiento excedentes. V F.
El riesgo total de la empresa es igual al riesgo de negocios más el riesgo financiero. V F.
El grado de apalancamiento financiero es el cambio porcentual en las utilidades por acción de una empresa que resulta de un cambio en la ganancia operativa. V F.
La cantidad de apalancamiento operativo empleado por una empresa algunas veces está determinada por los requerimientos físicos de las operaciones de la empresa. V F.
La variabilidad o incertidumbre en las ventas y los costos de producción constituyen otros factores importantes que dan lugar al riesgo del negocio V F.
La diferencia entre el coeficiente de variación de las utilidades por acción y el coeficiente de variación de las utilidades antes de impuestos es una medida relativa de riesgo funcional. V F.
Entre las formas que nos permiten conocer la capacidad de endeudamiento de una empresa está el análisis de razones de cobertura. V F.
El apalancamiento operativo está presente siempre que una empresa tenga costos fijos de operación, sin importar el volumen. V F.
El análisis de sensibilidad permite modificar las estimaciones de las variables de entrada a partir de estimaciones y determina su efecto en los resultados del proyecto. V F.
Cuando una inversión de capital contiene un componente de activo corriente, se maneja como parte de la inversión de capital y no como una decisión de capital de trabajo separada. V F.
La interpolación sirve para despejar la tasa interna de retorno. V F.
El riesgo de un proyecto de inversión se puede ver como la variabilidad de sus flujos de efectivo con respecto a los esperados. V F.
El coeficiente de variación matemáticamente se define como la razón de la desviación estándar de una distribución entre el valor esperado de la distribución. V F.
Las correlaciones entre pares de proyectos son ingredientes claves al analizar el riesgo en el contexto de portafolio de la empresa. V F.
El árbol de probabilidades es un enfoque gráfico que permite organizar las secuencias de flujos de efectivo posibles que genera una inversión. V F.
El riesgo de los flujos de efectivo para un proyecto puede cambiar con el paso del tiempo V F.
La contribución marginal por unidad es la cantidad de dinero de cada unidad de ventas para cubrir los costos fijos operativos. V F.
El punto de equilibrio es el volumen de ventas requerido para que los ingresos totales y los costos totales sean iguales. V F.
Un efecto potencial de la presencia de costos fijos de operación es que un cambio en el volumen de ventas da como resultado un cambio más que proporcional en la ganancia operativa. V F.
La Tasa interna de rendimiento y los índices de rentabilidad, son entre otros, métodos de evaluación y selección de proyectos. V F.
Cuando se tienen múltiples tasas internas de retorno, debe usarse un método alternativo de análisis. V F.
El método de flujo de efectivo descontado nos permite captar las diferencias en los tiempos de los flujos de efectivo para varios proyectos durante el proceso de descuento. V F.
Dada una distribución de probabilidad de flujos de efectivo, podemos expresar el riesgo de manera cuantitativa como la desviación estándar de la distribución. V F.
La solvencia depende del riesgo total de la empresa. V F.
Si las propuestas de inversión varían ampliamente con respecto al riesgo, la tasa de rendimiento requerida para la compañía como un todo no es apropiada como el único criterio de aceptación V F.
Cuanto mayor es el riesgo, más altos son los rendimientos que esperan los mercados financieros sobre una inversión de capital. V F.
Una compañía competitiva en general podrá sostener su ventaja competitiva sólo con una secuencia de ventajas a corto plazo. V F.
La razón de cobertura es la que relaciona los cargos financieros de una empresa con su capacidad para cubrirlos. V F.
El apalancamiento financiero incluye el uso de financiamiento de costo fijo. V F.
El grado de apalancamiento operativo es el cambio porcentual en la ganancia operativa de una empresa que se obtiene con un cambio porcentual en la producción V F.
Cuanto mayor sea la cantidad en dólares de los valores que emite la empresa y menor su plazo de vencimiento, mayores serán los cargos financieros de la empresa. V F.
Una propuesta de inversión debe juzgarse con respecto a si arroja un rendimiento igual o mayor que el requerido por los inversionistas. V F.
Cuanto mayor es la incertidumbre que rodea al uso de una opción, mayor es su valor. V F.
Cuando la posibilidad de insolvencia es real, la administración debe preocuparse por el efecto marginal de un proyecto de inversión. V F.
El atractivo de la industria tiene que ver con la posición relativa de una industria en el espectro de oportunidades de inversión que crean valor V F.
La presencia de costos de flotación en el financiamiento requiere un ajuste en la evaluación de las propuestas de inversión. V F.
El método de selección de inversiones de tasa de descuento ajustada por riesgo (TDAR) requiere un ajuste del rendimiento requerido hacia arriba del costo total de capital de la empresa para proyectos que muestran un riesgo mayor V F.
El flujo de efectivo inicial de salida incluye: costo del activo nuevo; gastos de instalación; cambios en el capital de trabajo neto; disminución de ingresos netos de ventas antiguas si la inversión es un remplazo; y, ajustes de impuestos. V F.
El uso de costos marginales surge del hecho de que usamos el costo de capital para decidir si invertimos en nuevos proyectos. V F.
El coeficiente de variación de las utilidades por acción (CV), es una medida relativa del riesgo total de la empresa. V F.
La contribución marginal por unidad es la cantidad de dinero disponible de cada unidad de ventas para cubrir los costos fijos operativos y proporcionar ganancias operativas. V F.
Un proyecto de inversión por ejemplo puede ser el remplazar un equipo de producción antiguo por uno con mejor tecnología. V F.
El parámetro beta es una medida de la posibilidad de respuesta de los rendimientos excedentes de un valor a los de mercado. V F.
Usar la tasa de rendimiento mínimo aceptable evita el problema de calcular las tasas de rendimiento requeridas individuales para cada propuesta de inversión. V F.
El valor presente neto es el valor de los flujos de efectivo netos de un proyecto de inversión menos su flujo de salida inicial. V F.
El racionamiento de capital es una situación en la que se coloca una restricción sobre la cantidad total de gastos de capital durante un período específico. V F.
Dentro de una inversión de capital, el componente de capital de trabajo debe manejarse como flujo de salida en el momento que ocurre y al final de la vida del proyecto, la inversión de capital de trabajo regresa en la forma de flujo de entrada adicional. V F.
La desviación estándar es una herramienta que permite cuantificar el riesgo dentro de una proyección de flujos de efectivo. V F.
El vínculo entre una inversión de capital y la valuación es el rendimiento requerido usado para determinar si un proyecto de presupuesto de capital será aceptado V F.
El grado de apalancamiento operativo debe verse como una medida de “riesgo potencial” que se vuelve “activo” solo en la presencia de la variabilidad de las ventas y los costos de producción. V F.
La ventaja competitiva implica la posición relativa de una compañía dentro de una industria V F.
Una de las tareas más importantes para el presupuesto de capital es estimar los flujos de efectivo futuros para un proyecto. V F.
El valor de un proyecto de inversión se puede ver como el valor presente neto calculado tradicionalmente junto con el valor de cualquier opción administrativa. V F.
Cuando los proyectos de inversión varían ampliamente en cuanto al riesgo, el uso del costo total de capital de la empresa como criterio de aceptación es el menos apropiado. V F.
El costo de capital es la tasa de rendimiento requerida sobre los diferentes tipos de financiamiento V F.
El apalancamiento es una espada de doble filo; así como pueden magnificarse las ganancias de una compañía, también se pueden magnificar las pérdidas V F.
Cuando la dispersión de los flujos de efectivo posibles de un proyecto X es mayor que la dispersión de los flujos de un proyecto Y, podemos concluir que el proyecto X es más riesgoso que el proyecto Y V F.
La medida estadística de variabilidad de una distribución alrededor de su media se la conoce como El Coeficiente de variación (CV). V F.
Un árbol de probabilidades nos ayuda a desplegar los eventos futuros como podrían ocurrir. V F.
Cuando analizamos proyectos de inversión riesgosos, una simulación nos ayuda a aproximar los valores esperados de VPN, TIR, IR y la dispersión alrededor del valor esperado. V F.
La medida estadística estandarizada de la relación lineal entre dos variables se refiere al coeficiente de correlación. V F.
Los tres tipos de opciones administrativas para mejor el valor de un proyecto de inversión son: expandir, abandonar, posponer. V F.
Las opciones financieras con frecuencia no son aplicables a las opciones administrativas por lo que debemos recurrir a los enfoques menos precisos como árboles de decisiones y simulaciones. V F.
Las opciones administrativas tienen una común particularidad, cuanto mayor incertidumbre se asocie con el futuro, más valiosas serán estas opciones. V F.
El apalancamiento operativo es el cambio porcentual en la ganancia operativa de una empresa. V F.
Los costos variables son aquellos que varían según los volúmenes de producción. V F.
La diferencia entre el precio y el costo variable se denomina: Margen de contribución V F.
La diferencia entre ingresos y costos se denomina utilidad. V F.
Los expertos recomiendan que el análisis operativo se lo relace en el corto plazo. V F.
El costo de capital accionario se refiere a los accionistas ordinarios. V F.
El GAO constituye un componente del riesgo del negocio de la empresa. V F.
El costo de capital accionario es la tasa de rendimiento requerida sobre las inversiones de los accionistas ordinarios de la compañía. V F.
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