1- Según Suarez, la función financiera de la empresa es: a) Una sucesión en el tiempo de proyectos b) Una sucesión en el tiempo de proyectos de financiación. c) Una sucesión en el tiempo de proyectos de inversión y financiación. d) Ninguna es correcta.
2.- El valor que tendrían los bienes, excluyendo del sumatorio aquellos que no tienen utilidad en el
proceso productivo, si tuviesen que ser sustituidos, en un momento determinado y con la misma
capacidad de prestaciones al bien objeto de valoración, se denomina: a) Valor de cambio de un bien.
b) Valor histórico. c) Valor sustancial. d) Valor de liquidación.
. 3.- Según la expresión del crecimiento autofinanciado, la relación existente entre la rentabilidad de los
fondos propios (ROE) y el porcentaje de los beneficios retenidos es: a) No tienen ninguna relación. b) Directamente proporcional. c) Inversamente proporcional. d) Ninguna de las anteriores. 4.- Cuando el tipo de interés en el mercado se sitúa por debajo del tipo del cupón, entonces: a) El precio del bono sube por encima de su valor nominal.
b) El precio del bono baja por debajo de su valor nominal. c) El precio del bono coincide con su valor nominal d) Tiene un efecto neutro, debido a que el precio del bono es independiente de los tipos de interés. 5.- ¿Cuál de las siguientes ratios no es un indicador bursátil? a) PER b) Pay-out c) Margen sobre ventas. d) Rentabilidad por dividendo. 6.- ¿Qué magnitud puede emplearse como objetivo de una compañía, dado que permite incorporar en su
elaboración el factor temporal del resultado, los flujos de caja y las diferencias de riesgo entre diferentes
alternativas? a) El beneficio de la empresa.
b) El endeudamiento, con un objetivo de deuda cero.
c) La creación de valor d) Todas las anteriores son correctas.
. 7.- Señale la afirmación correcta acerca del EVA (Economic Value Added): a) Emplea el valor en libros de los recursos propios y ajenos.
b) Emplea el coste del capital de los fondos propios.
c) Es un input para el cálculo del beneficio económico. d) Ninguna de las anteriores. 8.- Señale la afirmación correcta acerca del EVA (Economic Value Added): a) Aplica en su expresión el coste del capital de los fondos propios b) Es un input para el cálculo del beneficio económico c) Tiene en cuenta tanto el valor de la deuda como el valor contable de las acciones. d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
. 9.- Indiqué la opción falsa a partir de las siguientes afirmaciones: a) La relación entre la rentabilidad requerida y el precio de una acción es inversamente proporcional. b) El método MVA (Market Value Added) se obtiene por diferencia entre el valor de mercado y las
aportaciones de los accionistas c) El EVA se obtiene como diferencia del NOPAT o beneficio de la empresa sin deuda y antes de impuestos
y el WACC o coste medio ponderado del capital después de impuestos. d) Ninguna de las anteriores. 10.- ¿Cuál de los siguientes métodos de valoración se clasifica entre los métodos de creación de valor? a) El Economic Value Added b) El Valor Actual Neto c) El Price Earning Ratio d) El Adjusted Present Value.
. 11.- Qué método de valoración tiene en cuenta el valor de los ahorros fiscales que obtiene la empresa
gracias a la utilización de deuda en su estructura financiera? a) Método directo b) El Residual Income. c) El Good Will calculado por el método alemán d) El APV (Adjusted Present Value). 12.- El valor PER (Price Earning Ratio) sin crecimiento de la empresa engloba: a) Factor interés y factor riesgo b) Factor interés y franchise factor c) Factor riesgo y franchise factor d) Ninguna de las anterios. 13.- El valor del PER (Price Earning Ratio) sin crecimiento de la empresa engloba:
a) Factor interés y factor riesgo b) Factor interés y franchise factor c) Factor riesgo y franchise factor d) Ninguna combinación de las anteriores. 14. La expresión desagregada de la ratio PER incluye varios factores, entre los cuales figuran: a) Rentabilidad libre de riesgo y crecimiento autofinanciado. b) Retorno de la inversión y crecimiento autofinanciado.
c) Rentabilidad final y ganancia de capital.
d) Rentabilidad libre de riesgo y ganancia de capital.
. 15.- En relación con los métodos de valoración de títulos/inversiones, señale la respuesta correcta:
a) En el método alemán el Good Will se obtiene actualizando la diferencia entre los beneficios esperados y
los rendimientos normales del valor sustancial. b) El valor del PER (Price Earning Ratio) sin crecimiento de la empresa engloba dos factores: Factor interés y
franchise factor c) El EVA se obtiene como diferencia del NOPAT o beneficio de la empresa sin deuda y antes de impuestos y
el WACC o coste medio ponderado del capital después de impuestos
d) Ninguna de las anteriores. 16.- El EBITDA se corresponde con: a) El beneficio después de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
b) El beneficio después de intereses e impuestos.
c) El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones d) El beneficio antes de intereses e impuestos.
. 17.- Señale la respuesta correcta con relación a las siguientes afirmaciones:
i. El EVA(Economic ValueAdded) es el descuento de los diferentes valores MVA(Market Value Added) futuros
actualizados al coste medio ponderado de capital después de impuestos.
ii. La rentabilidad marginal del inversores creciente respecto del volumen de activos que requiere su
inversión.
iii. Cuando la rentabilidad del activo es inferior al coste de capital de una empresa, aumenta su riesgo
financiero.
iv. Las variaciones en la autofinanciación de una empresa no tienen incidencia en la rentabilidad de los
accionistas.
a) Tres de las cuatro afirmaciones son falsas b) Tres de las cuatro afirmaciones son ciertas
c) Las opciones iii) y iv) son ciertas d) Todas las afirmaciones son falsas.
. 1. Siempre puede encontrarse un "valor objetivo" a un bien o a una empresa,
cuando se utiliza un método refinado de valoración. a. Verdadero. b. Falso. c. Depende del método de valoración utilizado. . 1. El valor que tendrían los bienes ( excluyendo del sumatorio aquellos que
no tienen utilidad en el proceso productivo) si tuviesen que ser sustituidos, en un momento determinado y con la misma capacidad de prestaciones al bien objeto de valoración, se denomina: a) Valor de cambio de un bien. b) Valor histórico. e) Valor sustancial. d) Valor de liquidación. 3. Señale la respuesta CORRECTA en relación con los métodos de valoración de inversiones a) Se consideran métodos mixtos aquellos que toman sus datos tanto
del balance como de la cuenta de resultados. b) El precio al que se adquirió un bien o servicio en el momento de incorporarse al patrimonio de la empresa se denomina valor e) Los métodos de valoración por múltiplos comparables son considerados métodos dinámicos. d) Todas las anteriores son correctas. . 4. ¿Qué magnitud constituye el beneficio antes de la amortización, intereses de la deuda e impuestos? a) ROE.
b) EVA. e) Beneficio económico. d) EBITDA. . 5. Señale la respuesta CORRECTA en relación con las siguientes afirmaciones sobre los métodos de valoración
• Los métodos basados en la cuenta de resultados se consideran métodos estáticos.
• Los basados en el fondo de comercio se engloban dentro de los métodos dinámico a) Verdadero, verdadero. b) Verdadero, falso. e) Falso, verdadero. d) Falso, falso. 6. ¿Qué tipo de relación existe entre la rentabilidad requerida y el valor de
una acción? a) Una relación directamente proporcional. b) Una relación inversamente proporcional. e) Son conceptos independientes. d) Dependerá de la inflación. 7. Señale la respuesta CORRECTA en relación con los métodos de valoración basados en el fondo de comercio:
• El método indirecto considera tanto el valor sustancial de la empresa
como el valor de rendimiento.
• En el método alemán, el Good Will se obtiene indirectamente como
diferencia entre el valor de rendimiento y el valor sustancial. a) Verdadero, verdadero. b) Verdadero, falso. e) Falso, verdadero. d) Falso, falso. 8. Cuando se valoran las acciones de una empresa por su capacidad de
generación de dividendos, ¿qué magnitud se obtiene al multiplicar la rentabilidad de los recursos propios por el porcentaje de retención de beneficios para incrementar las reservas a) La tasa de crecimiento autosostenido de los dividendos. b) El ROE e) El valor de las acciones. d) El dividendo del año siguiente. 9. ¿Cuál de las siguientes listas de instrumentos de deuda se encuentra
ordenada de menor a mayor plazo? a) Bono, obligación, letra del Tesoro b) Letra del Tesoro, obligación, bono. e) Letra del Tesoro, bono, obligación d) Cualquiera de los instrumentos de deuda mencionados puede tener
cualquier duración y no existen pautas generalizadas que vinculen
a estos instrumentos con ningún plazo concreto. . 1 O. ¿ Cómo se denomina la cláusula que se aplica a instrumentos de deuda
en virtud de la cual al finalizar el título no se devolverá el valor nominal,
sino un importe superior? a) Al descuento. b) Prima de emisión. e) Tipo de interés. d) Ninguna de las anteriores es correcta. 11. ¿ Qué método de valoración tiene en cuenta el valor de los ahorros fiscales que obtiene la empresa gracias a la utilización de deuda en su
estructura financiera? a) El Good Will calculado por el método alemán . b) La Tasa Interna de Rentabilidad (TIR). e) El APV (Adjusted Present Value). d) El Residual lncome. 12. Señale la afirmación CORRECTA acerca del EVA (Economic Value
Added): a) Emplea el coste del capital medio ponderado antes de impuestos. b) Es un input para el cálculo del Beneficio Económico. e) Emplea el valor en libros de los recursos propios y ajenos. d) Todas las anteriores son correctas. 13. Señale la respuesta CORRECTA en relación con la valoración de participaciones en casos concretos:
• Cuando se valora una participación mayoritaria o que proporciona
capacidad de control sobre la misma se emplean los mismos métodos y criterios empleados para calcular el valor total de la empresa.
• Cuando se trata de empresas no cotizadas, el valor de las participaciones minoritarias se calculará a partir del valor de la totalidad. A
estos efectos, se aplica un porcentaje de reducción a la transmisión. a) Verdadero, verdadero. b) Verdadero, falso. e) Falso, verdadero. d) Falso, falso. 14. Señale la afirmación CORRECTA acerca del Market Value Added (MVA): a) Se calcula como el beneficio de la empresa sin deuda y después de
impuestos actualizado al coste de capital medio ponderado después de impuestos b) Es la diferencia entre el valor de mercado y las aportaciones de los
accionistas. e) Se obtiene considerando las acciones meramente como instrumentos generadores de dividendos con una duración ilimitada. d) Ninguna de las anteriores es correcta. . 15. Cuál de los siguientes métodos de valoración se clasifica en los métodos de creación de valor: a) El EVA (Economic Value Added). b) El VAN (Valor Actual Neto) . e) El PER (Price Earning Ratio). d) El APV (Adjusted Present Value). .
