TEMA 9 INVERSION Y FINANCIACION

1. En el modelo de selección de Carteras de Markowitz el riesgo de una cartera depende de (señale la respuesta INCORRECTA): a) La varianza de cada título _que compone la cartera. b) La ponderación de cada título en la cartera. e) La beta de la cartera. d) La correlación entre cada par de títulos de la cartera.

2. Las curvas de indiferencia en la Teoría de Carteras señalan puntos donde al inversor le resulta indiferente elegir una cartera u otra porque: a) Todas tienen la misma rentabilidad. b) Si aumenta la rentabilidad el riesgo también aumentara proporcionalmente a sus preferencias. e) Todas tienen el mismo riesgo. d) Todas son correctas.

3. Las curvas de indiferencia del inversor en el modelo de Markowitz (señale la respuesta INCORRECTA): a) Son crecientes. b) Son cóncavas respecto al eje de ordenadas. e) No pueden cortarse. d) Son cóncavas respecto al eje de abscisas.

4. La frontera eficiente del modelo de Markowitz representa el conjunto de carteras que: a) Tienen el mínimo riesgo para cada posible valor del rendimiento, o que, para un riesgo dado ofrecen la máxima rentabilidad. b) Cumplen todas las restricciones del programa de programación cuadrática planteado. e) Minimizan la función objetivo del programa de programación cuadrática. d) Ninguna de las anteriores.

5. La rentabilidad media de una cartera se define como: a) La media aritmética de la rentabilidad de cada valor. b) La media aritmética de la rentabilidad de cada valor ponderada por la proporción invertida en el mismo. e) La media aritmética de la rentabilidad de cada valor ponderada por el riesgo el riesgo de cada título. d) Ninguna de las anteriores.

6. Si un inversor tiene una cartera que no es eficiente puede: a) Aumentar su rendimiento esperado sin aumentar el riesgo. b) Disminuir el riesgo sin disminuir el rendimiento esperado. e) Las respuestas a) y b) son correctas. d) Ninguna de las anteriores.

7. En relación a las siguientes afirmaciones: i. La conducta del inversor racional implica minimizar rentabilidad y riesgo. ii. La conducta del inversor racional implica maximizar la rentabilidad minimizando el riesgo. iii. La pendiente de la línea característica de un título es independiente de la volatilidad. iv. La pendiente de la línea característica de un título será menor cuanto menor sea la volatilidad. v. Se dice que una cartera es eficiente cuando proporciona la máxima ganancia con el máximo riesgo. vi. Cuando una cartera proporciona la máxima ganancia para un riesgo dado significa que esa cartera no es eficiente. a) Todas son falsas salvo i). b) Todas son ciertas salvo i) , iv) y vi). e) Sólo ii) y iv) son correctas. d) Ninguna de las anteriores.

8. Dada la siguiente tabla en la que figuran las rentabilidades esperadas y sus correspondientes probabilidades para tres títulos: Título Rentabilidad Probabilidad A 5% 30% 7% 70% B 10% 40% 8% 60% C 6% 20% 7% 80% Su ordenación de mayor a menor riesgo será la siguiente: a) A> B > C. b) C >A> B. e) B >A> C. d) B > C > A.

9. El riesgo sistemático: a) Es diversificable. b) Deriva de las características propias de la empresa emisora del título. e) Lo asumen todos los inversores de Bolsa. d) No se relaciona con el riesgo del mercado.

10. En relación a las siguientes afirmaciones, referidas al riesgo de una cartera: i. Se denomina riesgo no específico a aquél que se puede eliminar mediante diversificación. ií. El riesgo sistemático es el riesgo diversificable, en teoría clásica. iii. "Riesgo total" es la expresión acuñada para referirse a aquel riesgo que puede reducirse al diversificar. iv. Cuando la cartera está bien diversificada, su riesgo está compuesto únicamente por el riesgo de los valores que la componen. v. El riesgo sistemático afecta únicamente a un grupo reducido de activos. vi. El riesgo no sistemático se obtiene por diferencia entre el riesgo total y el riesgo sistemático en términos de varianza. Señalar, entre las siguientes, la opción CORRECTA: a) Sólo i) y vi) son correctas. b) Entre las alternativa correctas se encuentran i), ii) y v). e) Todas son falsas, salvo vi). d) Ninguna de las anteriores.

11. Cuando el coeficiente ~ > 1 significa que: a) Los títulos son defensivos. b) El título o cartera es menos sensible o volátil que el índice del mercado. e) El ángulo que forma la recta de regresión con la horizontal es menor de 45 grados. d) Un incremento del índice del mercado conlleva un incremento mayor de la rentabilidad del título.

12. Disponemos de la siguiente información de mercado: Rentabilidad Correlación Desviación esperada con el mercado estándar Interés libre riesgo 4% 0 0% Índice S&P500 10% 1 15% Acción A 14% 0,7 25% Acción B 9% 0,4 20% ¿Cuál es la ecuación de la SML?. a) E(R;) = 4% + /3· 10%. b) E(R¡) = 4% + a ;,~ · (11 % - 4%). e) E(R;) = 4% + /3 · 6%. d) Ninguna de las anteriores.

13. La línea del Mercado de Capitales representa: a) La relación existente entre la rentabilidad y el riesgo. b) La relación entre el rendimiento esperado de una cartera y la beta de la misma. e) Las dos anteriores. d) Ninguna de las anteriores.

14. El coeficiente beta mide: a) La sensibilidad de la rentabilidad de un valor a las evoluciones del mercado. b) El riesgo no sistemático. e) Las dos anteriores. d) Ninguna de las anteriores.

15. Se denomina prima de riesgo: a) A la suma de la rentabilidad del mercado y el tipo de interés sin riesgo. b) A la desviación típica de la cartera. e) A la covarianza entre los rendimientos de la cartera y los rendimientos del valor considerado. d) Ninguna de las anteriores.