1. El capital de trabajo, dentro de la estimación del flujo de caja libre, representa el efectivo necesario para sostener las operaciones de la empresa y se compone de: a. Activos corrientes y pasivos corrientes b. Activos corrientes y pasivos no corrientes c. Activos corrientes y pasivos no corrientes.
2. La estimación del valor patrimonial o valor de las acciones comunes de la compañía valorada, se relaciona con las siguientes variables: a. Valor operativo, capital de trabajo y deuda. b. Valor operativo, NOPAT y activos fijos c. Valor operativo, flujo de caja y deuda.
3. La depreciación acumulada, es el flujo financiero contable que refleja la disminución del valor histórico de la propiedad, planta y equipo, y debe mostrarse en: a. El flujo de caja b. El estado de resultados. c. El balance general.
4. Los gastos administrativos se relacionan siempre con aquellos pagos que ayudan a mantener las operaciones de la empresa, por lo que se vincula con: a. Costo de ventas b. Costo fijos c. Costos variables.
5. El EBIT dentro de la estimación del flujo de caja libre, representa la utilidad operacional neta, necesaria para calcular la magnitud: a. EBT b. NOPAT c. Utilidad neta en el estado de resultados proforma.
6. El gasto de depreciación es aquel deterioro que sufren los activos fijos en el proceso productivo y en la estimación del flujo de caja: a. Se deben restar b. Se suman c. No se hace ninguna operación, pues están registrados en el estado de resultados.
7. La compañía CC ofrece la siguiente información para el año 20x1 en su estimación del flujo de caja: NOPAT $200, depreciaciones $50, variación de capital de trabajo $30, variación de los activos fijos $20 y gastos financieros $- La estimación del flujo de caja para el año 20x1 será: a. $180 b. $200 c. $230.
8. Los gastos de capital (CAPEX) o de los activos, en la estimación del flujo de caja libre representan la inversión necesaria para lograr las ventas e involucran a: a. Los activos fijos y las depreciaciones b. Los activos fijos y el capital de trabajo c. Los activos fijos y los activos corrientes.
9. La empresa BB, dentro del proceso de construcción del flujo de caja para el año 20x1, ofrece la siguiente información: Margen bruto $250, gastos operacionales $100, depreciación $50, gastos financieros $40 e impuestos $25. Si se desea calcular el EBIT su valor es: a. $100 b. $60 c. $35.
10. La compañía MIRASOL, presenta las siguientes cifras de proyección del costo de ventas para el año 20x1: la cifra histórica del costo de ventas es de 50,25% en relación a las ventas; las ventas crecerán según marketing 35.25% y se estima que los costos operativos se incrementaran 8%. Si se desea proyectar el costo de ventas el criterio será: a. 50.25% b. 8% c. 35.25%.
11. La empresa WW presenta las siguientes cifras para el año 20x0: rentabilidad bruta de activos 12.5%, costo de financiamiento global 9.5%, costo de la deuda neto 9%, rentabilidad exigida por los accionistas 10%. Si las cifras son reales, una primera aproximación de valor de porcentaje (%) seria: a. 3.5% b. 3% c. 2.5%.
12. En una primera aproximación sobre valuación, se puede decir que la unidad de negocio, empresa o inversión crea valor cuando: a. La rentabilidad obtenida es igual al costo de financiamiento b. La rentabilidad obtenida es superior al costo de financiamiento c. La rentabilidad obtenida es superior a la exigencia de la rentabilidad de los accionistas.
13. La empresa BB sometió a un proceso de valuación de su gestión empresarial futura, y se obtuvieron las siguientes cifras para los siguientes 4 años: Flujo de caja $-100, $20, $30 y $80, Flujo de caja descontado $-100, $15, $25 y $40, en ambos casos el valor residual descontado será de $30. Se estimó como capital de trabajo el valor de $50. Con las cifras previas, cual es el valor operativo de la empresa: a. $110 b. $30 c. $-40.
14. La empresa JJ, tiene las siguientes cifras de proyección de ventas para el próximo año 20x1: el gerente de operaciones cree que las ventas subirán un 7%, el área de marketing opina un 4.5%; sin embargo la gerencia está convencida que la tasa será 4%. Si se realiza la proyección de ventas, el criterio de proyección será: a. 7% b. 4% c. 4.5%.
15. Dentro de la teoría de las opciones (OPT), la función gerencial busca la creación de valor en la empresa a través de: a. La flexibilidad de las inversiones o activos b. La flexibilidad de los talentos humanos c. La optimización del uso de activos.
16. En la teoría de opciones (OPT), cuando las empresas crecen o diversifican sus actividades, buscan que en los flujos de caja de los proyectos empresariales o inversión tengan: a. Menor variabilidad de los flujos de caja descontados ESPERADOS b. Menor variación de las utilidades netas c. Mayores niveles de montos.
17. La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50 el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; al finalizar los 180 días, el precio del quintal de café está a $60 el quintal, por lo cual, la empresa: a. No ejercerá la opción de compra b. Ejercerá la opción de compra c. Reclamara la devolución de la prima o comisión de $2.50.
18. La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50 el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; al finalizar los 180 días, el precio del quintal de café está a $45 el quintal, por lo cual, la empresa: a. Ejercerá la opción de compra b. No ejercerá la opción de compra c. Reclamara la devolución de la prima o comisión de $2.50.
19. En la teoría de las opciones (OPT), cuando las empresas crecen o diversifican sus actividades, buscan que los proyectos empresariales o inversión tengan: a. Mayor flexibilidad b. Mayores flujos de caja c. Mayores utilidades netas.
20. La valoración de empresas o de inversiones con la metodología de las opciones, ofrece una alternativa de valuación con el método de flujo de caja descontados, cuando existe la posibilidad de variación de: a. Los flujos de caja esperados b. Los flujos de utilidades netas c. Los flujos de caja contables.
21.La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50 el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; al finalizar los 180 días, el proceso del quintal de café está a $45 el quintal, por lo cual: a. El comprador está obligado a comprar el quintal de café a $50 b. El comprador no está obligado a comprar el quintal de café a $50 c. El comprador puede reclamar la devolución de la prima de $2.50 .
22. La teoría de valoración de opciones (OPT Option Pricing Theory), sugiere que las inversiones en empresas o activos tiene más valor si posee: a. Alto precio en el mercado b. Flexibilidad en su utilización c. Alta calificación dada por las compañías de riesgo.
23. La junta de accionistas de la empresa ABC posee la siguiente información sobre la gestión gerencial del último periodo: su imagen corporativa es la segunda mejor valorada del sector con un 75% de aceptación, la gestión gerencial se ubica dentro de las primeras 10 PYMES mejor gestionadas, y el ultimo periodo patento 2 nuevos productos. Si la junta quiere valorar el capital estructural valorará: a. Estar entre las 10 primeras del sector sobre gestión gerencial b. El segundo lugar de la imagen corporativa. c. El registro de las patentes de los nuevos productos .
24. La junta directiva de la empresa ZZ, debe tomar las siguientes decisiones relacionadas con las siguientes inversiones empresariales: La maquinaria del proyecto AA, ofrece una alta eficiencia y bajos costos en la producción de carne semicocida y una rentabilidad del 10%, la maquinaria del proyecto BB, puede producir un Snack de cerdo, carne semicocida y mermeladas y una rentabilidad del 7% en tanto que la maquinaria del proyecto CC produce mermeladas y caramelos de temporada (1 mes al año) con una rentabilidad del 14%. Dentro de la teoría de opciones (OPT), la gerencia deberá seleccionar proyectos valiosos y escogerá: a. Proyecto AA b. Proyecto BB c. Proyecto CC.
25. L a empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50 el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; al finalizar los 180 días, el precio del quintal de café está a $55 el quintal, por lo cual: a. El vendedor está obligado a vender el quintal de café a $50 b. El vendedor no está obligado a comprar el quintal de café a $55 c. El vendedor puede devolver la prima de $2.50 al comprador.
26. Dentro del capital estructural, el modelo objetivo o cuantitativo de valoración se aplica más a: a. Patentes b. Procesos c. Marca.
27. Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas por volumen de ventas, el volumen de ventas totales se determina por: a. La suma de las cantidades de ventas de los productos con marca y con marca blanca b. La resta de las cantidades de ventas de los productos con marca y marca blanca c. La suma de las cantidades de ventas de los productos con marca únicamente.
28. El capital intelectual se refiere a las capacidades gerenciales que se pueden lograr para incrementar su preparación y creatividad, de manera que puedan tomar decisiones sobre: a. La consecución de metas empresariales b. El mejoramiento del uso de activos c. El mejoramiento de I+D.
29. Como activos intangibles, se considera el capital sobre los clientes, que puede lograrse al dar a los clientes, productos de calidad a precios y que se refleja en: a. La satisfacción del cliente b. Las habilidades del área de marketing c. Conocimiento experto de la gente del área de ventas.
30. Supermercados EL ROSADO, a través de su red de supermercados, ha puesto a disposición de los hogares ecuatorianos, el producto LA FAVORITA LIGHT 0% (1LT) y sus financistas han estimado el siguiente flujo de caja para los próximos 3 años: -$500, $250, $250 y $150. El costo de capital de la empresa es 10%, en tanto que la exigencia de los accionistas es del 12%. Para financiar la inversión de $500 tomaron una deuda de $300 que tiene un costo de 11%. Si se desea utilizar el modelo de valoración de marcas con el método del flujo de caja esperado, se descontara al: a. 11% b. 10% c. 13%.
31. Los accionistas de la empresa LL, reciben de la gerencia los siguientes reportes de los años 20x0 y 20x1 un incremento de participación de mercado del 4.25% al 4.50%, la rentabilidad patrimonial se presupuestó en 8% y se logró 8.75% y los gastos de I+D se incrementaron de 12% al 20%. Si se quiere valorar la competencia financiera de la gerencia tomara en cuenta el factor: a. 12% al 20% b. 4.25% al 4.50% c. 8% a 8.75%.
32. Cuando se utiliza por el modelo de flujos de efectivos esperados, la tasa de descuento que debe utilizarse para actualizar el flujo es: a. La rentabilidad exigida por los accionistas b. El costo capital de la compañía c. El costo de la deuda de la compañía.
33. Dentro del capital intelectual, para cuantificar el beneficio obtenido de un programa de capacitación de recursos humanos (Talentos Humanos), se ha desarrollado modelos como: a. ROI (retorno de la inversión) b. VAN (valor actual neto) c. VPN (Valor presente neto).
34. El pago por el uso de una marca, supone que los accionistas de la empresa han adoptado para la venta de sus productos y servicios una estrategia de: a. Liderazgo en costos b. Diferenciación c. De enfoque en costos.
35. Dentro de la teoría de las sinergias (synergy), si una empresa se fusiona con otra, dentro de los factores cualitativos a considerar estaría: a. Desarrollo de competencias técnicas b. Incremento del valor de los activos c. Desarrollo de nuevas inversiones.
36. Cuando se adquiere o se fusiona con otra empresa, lo que se busca es la creación de valor para los accionistas, y si se quiere una sinergia financiera se debe buscar: a. Disminuir el costo de producción b. Mayor valor a los activos fijos c. Ratio de deuda menor.
37. La FAVORITA, es una compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en supermercados, invirtió para el año 20x1, en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones, en la implementación de software comercial $800.000 y firmo un contrato de cooperación con la asociación de productora de lechuga de Guayllabamba por la suma de $5 millones. Si se quiere valorar el capital sobre clientes es: a. $5 millones b. $800.000 C. $1.5 millones.
38. Dentro de la teoría de las sinergias (sinergy) se conoce como integración horizontal cuando una compañía: a. Se combina con proveedores o clientes b. Se combina con compañías de negocios similares c. Se combinan con compañías de diferentes negocios.
39. A lo mejor si una empresa no puede crecer internamente, la gerencia financiera puede considerar en una posible fusión, los factores cuantitativos como: a. Incremento de las ganancias por acción b. Mejor uso de los activos fijos c. Una actualización tecnológica.
40. A lo mejor si una empresa no puede crecer internamente, la gerencia financiera puede considerar en una posible fusión, los factores cuantitativos como: a. La consecución de competencias técnicas de sus empleados b. El precio de la acción en el mercado c. Actualización tecnológica de su planta productiva.
41. Los gastos financieros, es el pago por el financiamiento con terceros que ha tenido la empresa en el periodo y dentro de la estimación del flujo de caja libre debe mostrarse en: a. Luego del NOPAT b. Luego del EBIT c. No se muestra.
42. Los gastos de ventas, se refieren a aquellos pagos necesarios para impulsar y soportar las ventas de la empresa y en términos financieros se los vincula con: a. Costo de ventas b. Costos fijos c. Costos variables .
43. La proyección de los costos de ventas es importante para determinar el margen bruto de ventas, y debe estimarse en función de a. La variación futura de las ventas b. La proyección histórica de los costos de años anteriores c. El criterio de la gerencia de operaciones sobre los costos históricos.
44. El valor operativo de la compañía se establece a partir de la sumatoria de: a. El valor de los flujos de caja descontados más el valor residual b. El valor de los flujos de caja contables más el valor residual c. El valor de los flujos de caja descontados más la inversión inicial.
45. La compañía AA, presenta las siguientes proyecciones para los gastos de ventas del próximo año 20X1. Gastos de ventas del año 20X0: $200, tasa de crecimiento de venta para 20X1: 5.5%, tasa de crecimiento de costos variables: 5% tasa de crecimiento de costos fijos: 4%. La proyección de los gastos de ventas para el año 20X1 toma como tasa de crecimiento: a. 5.5% b. 4% c. 5%.
46. El valor residual de los activos fijos (CAPEX) en la estimulación del flujo de caja libre debe: a. Agregarse al flujo de caja b. Restaurarse al flujo de caja c. No se debe hacer ninguna operación.
47. La compañía XX valorada en 20x1, presenta las siguientes cifras: acciones en circulación 100, valor operativo $200, capital de trabajo recuperado $50, activos fijos $50 y deuda por pagar $100. Con las cifras previas, el valor de las acciones será: a. $1.0 b. $2.0 c. $1.5.
48. La finalidad del proceso de valuación tiene como objeto determinar el valor intrínseco de un negocio o empresa, el cual comprende una estimación objetiva: a. Del valor actual y potencial de la compañía b. Del valor contable de la compañía c. Del valor actual de los activos y deuda.
49. En la metodología de opciones (OPT), la compañía ZZ, para la inversión AA, tiene los flujos de caja descontados de $-200, $30, $40 y $180, sin embargo, si el mercado se cae podría vender los equipos y tener unos flujos de -$200, $205. Con la información anterior se podría decir que la inversión AA incorpora una opción de: a. De aplazamiento b. De operación c. De retiro.
50. En la metodología de opciones (OPT), cuando se negocia una opción, y el comprador puede ejercer su derecho en cualquier día en que esta opción sea negociada, se llama: a. Opción americana b. Opción europea c. Opción bermudiana.
51. En la teoría del OPT, una opción es un contrato de compra de venta de activos o inversiones entre las partes que: a. El comprador adquiere el derecho y la obligación de comprar b. El comprador adquiere el derecho y no la obligación de comprar c. El vendedor adquiere el derecho de comprar.
52. Dentro de la teoría de opciones (OPT), se dice que los proyectos o inversiones empresariales agregan valor a la compañía, si el VAN de la inversión se agrega al VAN de la opción y el costo de la opción deberá: a. Sumarse b. Restarse c. No se toma en consideración.
53. Dentro de la teoría de las opciones (OPT), cuando el equipo directivo se enfrenta a una situación de parar el negocio un tiempo y volver después, cuando mejoran las condiciones de mercado, de modo que puedan continuar con las operaciones de la empresa, se dice que la inversión está incorporando una: a. Opción de interrupción b. Opción de estrategia c. Opción de aplazamiento.
54. Dentro de la teoría de las opciones (OPT), cuando el equipo directivo se enfrenta a una situación de retrasar el inicio de las operaciones de la inversión o proyecto empresarial y retomar después su inicio y operación, cuando mejoren las condiciones de mercado, se dice que la inversión está incorporando una: a. Opción de interrupción b. Opción de estrategia c. Opción de aplazamiento.
55. Dentro de los activos intangibles, y del capital intelectual; cuando se trata de valuar la capacidad de la gerencia o del management, se lo debe hacer con variables duras, como el monto invertido y: a. La satisfacción del personal interno b. La opción de los accionistas c. La opción de los financistas .
56. La FAVORITA, es un compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en supermercados, a través de sus gerencias realizo una valoración de su capital estructural así; procesos productivos $2.8 millones, la marca $1.5 millones, imagen corporativa $2.5 millones. Si se aplicara un modelo objetivo de valoración, la cifra cuantitativa más real seria: a. 2.8 millones de procesos productivos b. 1.5 millones por la marca c. 2.5 millones por la imagen corporativa.
57. La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50 el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; al finalizar los 180 días, el proceso del quintal de café está a $55 el quintal, por lo cual la empresa adquirió una opción: a. Put b. Americana c. Call.
58. En la metodología de opciones (OPT), la compañía ZZ, para la inversión AA, tiene los flujos de caja descontados de $-200, $30, $40 y $180, sin embargo, si se reestructura la inversión inicial a $220, es posible que se obtengan unos flujos de caja descontados, de $40, $45 y $195. Con la información anterior se podría decir que la inversión AA incorpora una opción de: a. De crecimiento b. De operación c. De estrategia.
59. La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50 el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2,50, Sin embargo a los 3 meses por los movimientos de mercado, el precio del café estaba a $55, por lo que la gerencia de YY decide ejercer su opción de compra, sin embargo el vendedor le dice que no puede ejercer su opción sino solo al finalizar el periodo de contrato. En finanzas y en la teoría de opciones (OPT), a la opción se le conoce como: a. Opción bermudiana b. Opción americana c. Opción europea.
60. Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas, por el método incremental de cantidades y precios, los clientes al seleccionar y comprar el producto lo harán por: a. La tranquilidad de elegir un producto conocido b. El menor precio del producto con marca blanda c. La campaña e inversiones en marketing que realizara la compañía.
61. Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas por el precio, el mayor flujo de efectivo por las ventas se identifica por: a. Mayor precio de la marca blanda b. Mayor precio de la marca reconocida c. Menor precio de la marca blanda.
62. Los activos intangibles como el capital intelectual, el capital de innovación, el capital sobre clientes, etc., son inductores y generadores de valor para la empresa, sin embargo la principal dificultad para considerarlo como parte de los activos es: a. Su valoración cualitativa b. Su valoración cuantitativa c. Su valuación en I+D.
63. El principal problema al valorar marcas, es determinar que: a. Ventas son atribuibles a la marca b. Operaciones son atribuibles a la marca c. Activos se relacionan con la marca.
64. Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas, por el método incremental neto de mayores inversiones la compañía a. Pone a disposición de los clientes b. La compañía debe competir con el precio del producto con marca blanca. c. La compañía debe realizar gastos en marketing: publicidad, promociones, etc.
65. La junta de accionistas de la empresa ABC posee la siguiente información sobre la gestión gerencial del último periodo: su imagen corporativa es la segunda mejor valorada del sector con un 75% de aceptación; una encuesta interna sobre los clientes habituales de la compañía revelo que 8 de cada 10 de ellos se encuentran satisfechos con los productos y servicios que ofrece la compañía y de acuerdo a reportes de producción 7 de cada 10 empleados poseen competencias sobre el estándar de productividad exigido. Si la junta quiere valorar el capital estructural valorará: a. La satisfacción de 8 sobre 10 clientes encuestados. b. El segundo lugar de la imagen corporativa. c. Las competencias de 7 de cada 10 trabajadores.
66. DISENSA, es una compañía dedicada a la comercialización de materiales de construcción, invirtió para el año 20x1, en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones; en la capacitación de sus gerentes $800,000, y espera lograr $5 millones en una alianza estratégica con Diners Club Ecuador. Si se quiere valorar el capital estructural la cifra es: a. $5millones b. $800,000 c. $1.5 millones.
67. Supermercados EL ROSADO, a través de su red de supermercados, ha puesto a disposición de los hogares ecuatorianos, el producto LA FAVORITA LIGHT 0% (1LT) a $2.80 al menudeo. Actualmente debido a la presión del gobierno, pone también en perchas, los aceites de mesa PERLA a $1.75 y ACEITE ECONOMICO a $1.50, sin embargo al observar las ventas de los últimos 3 meses, ACEITE LA FAVORITA LIGHT se venden 1,500 unidades y las otras marcas se mantienen en 1,000 unidades. Si se desea hacer una valoración de las marcas por el método incremental de cantidades y precios, los clientes seleccionan el producto: a. El menor precio del producto con una marca blanca b. La tranquilidad de elegir un producto conocido c. La campaña de marketing de economía solidaria que realiza el gobierno
.
68. Supermercados EL ROSADO, a través de su red de supermercados, ha puesto a disposición de los hogares ecuatorianos, el producto LA FAVORITA LIGHT 0% (1LT), a través de una campaña publicitaria que costo $400 se logró pasar de las ventas de 500 unidades a $2.00 a 1.000 unidades a $3.00. Si se utiliza el modelo de valoración de marcas, por el método incremental neto de mayores inversiones la marca tiene un valor de: a. 500 b. 3,000 c. 100.
69. DISENSA, es una compañía dedicada a la comercialización de materiales de construcción, invirtió para el año 20x1, en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones; en la creación de cadenas de comercialización $800,000, y espera lograr $5 millones. Si se quiere valorar el capital sobre clientes es: a) $5 millones b) $800.000 c) $1.5 millones.
70. La FAVORITA, es una compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en supermercados, realizo un proceso de valoración de marcas de su producto LECHUGAS AGROLANDIA, (presentación de 5 unidades en funda plástica): las ventas de las lechugas de AGROLANDIA (marca reconocida) fueron de 230 unidades a $1.50 el primer mes y 200 unidades a $2.00 el segundo mes. La lechuga proveniente de la asociación de productores de Guallabamba (con marga genérica) fueron de 50 unidades a $1.00 el primer mes y 50 unidades a $1.00 el segundo mes. Si se desea valorar la marca del producto lechuga el segundo mes, por el método del precio de marcas, el monto de las ventas en US dólares fue de: a. 400 b. 450 c. 350.
71. Dentro de la teoría de las sinergias (sinergy) se conoce como integración vertical cuando una compañía: a. Se combina con proveedores o clientes b. Se combina con compañías de negocios similares c. Se combinan con compañías de diferentes negocios.
72. En el contexto de los Stakeholder, en una economía basada en el mercado, la responsabilidad social de la empresa y de su gerencia es: a. La creación de valor para la comunidad o de los valores sociales b. La creación de valor para la empresa o el objetivo básico financiero c. La creación de valor para los empleados o stakeholder internos. .
73. La estrategia corporativa de las empresas, al fusionar o comprar otra empresa es buscar crear sinergias, que fundamentalmente consiste en: a. Crear mayor valor económico con la actuación conjunta b. Crear mayores mercados, actuando de forma conjunta c. Crear mayores utilidades combinadas.
74. Cuando se adquiere o se fusiona con otra empresa, lo que se busca es la creación de valor para los accionistas, y si se quiere una sinergia productiva se debe buscar: a. Ampliar la red de distribución b. Optimizar el uso de activos productivos c. Mejorar la tecnología de producción.
75. La empresa AA con la compra de la empresa CC por la suma de $1.000 y entre los rubros que reciben de la compañía CC: activos por $300 una red de 4 sucursales valoradas en $400, tecnología y Know How por $200. Si la compañía AA desea una sinergia comercial el valor es: a. $400 b. $300 c. $200.
76. La empresa AA con la compra de la empresa CC por la suma de $1.000 y entre los rubros que reciben de la compañía CC: activos por $300 una red de 4 sucursales valoradas en $400, tecnología y Know How en Talento Humano por $200. Si la compañía AA desea una sinergia productiva el valor es: a. $400 b. $300 c. $200.
77. La empresa ECOLAC, productora y comercializadora de yogurt tiene las siguientes opciones de adquisición para el año 20x1: comprar por $1,000 a la empresa FRUTTI que produce yogurt en tetra pack; puede comprar por $1,000 a la hacienda MARIA que produce leche; o puede comprar el parador turístico BELLA TIERRA por $1,000. Se debe indicar que los recursos financieros de ECOLAC son de $1,000 y solo puede hacer una inversión (Hay límite de capital). Si se desea hacer una integración horizontal; la compra seria de: a. Frutti b. Bella Tierra c. Hacienda María.
78. La empresa ECOLAC, productora y comercializadora de yogurt tiene las siguientes opciones de adquisición para el año 20x1: comprar por $1,000 a la empresa FRUTTI que produce yogurt en tetra pack; puede comprar por $1,000 a la hacienda MARIA que produce leche; o puede comprar el parador turístico BELLA TIERRA por $1,000. Se debe indicar que los recursos financieros de ECOLAC son de $1,000 y solo puede hacer una inversión (Hay límite de capital). Si se desea hacer una combinación de conglomerado; la compra seria de: a. Frutti b. Bella Tierra c. Hacienda María.
79. La empresa ECOLAC, productora y comercializadora de yogurt tiene las siguientes opciones de adquisición para el año 20x1: comprar por $1,000 a la empresa FRUTTI que produce yogurt en tetra pack; puede comprar por $1,000 a la hacienda MARIA que produce leche; o puede comprar el parador turístico BELLA TIERRA por $1,000. Se debe indicar que los recursos financieros de ECOLAC son de $1,000 y solo puede hacer una inversión (Hay límite de capital). Si se desea hacer una integración vertical; la compra seria de: a. Frutti b. Bella Tierra c. Hacienda María.
80. La gerencia financiera de la empresa AA al comprar por $1,000 a la compañía YY, considero entre otros los siguientes factores: las ganancias por acción se incrementaran de $1.20 a $1.25, el precio de cada acción se incrementó de $2.20 a $2.45 y se amplía la red de ventas al 30%. Si se toma en cuenta los factores cualitativos, el criterio relevante fue: a. El precio de la acción en el mercado b. Las ganancias por acción c. Ampliación de la red de ventas.
81. Cuando se compra compañías de distintas líneas de negocios de la compañía adquiriente, la creación de sinergias: a. No es posible en el corto plazo b. Si es posible en el corto plazo dado el conocimiento gerencial c. Si es posible en el corto plazo porque hay flujos.
82. La empresa AA compra la empresa CC por la suma de $1,000 y entre los beneficios que se logran con esa compra se destacan: la disminución de la razón de deuda/patrimonio de 0.75 a 0.65, el uso de los activos se incrementa de 0.80 a 0.85 y la cuota de mercado se incrementan de 0.10 a 0.12 respecto del año anterior. Si la compañía AA desea una sinergia comercial global, el valor es: a. De 0.10 a 0.12 b. De 0.75 a 0.85 c. De 0.80 a 0.85.
83. Dentro del método de flujos de caja descontados, los supuestos o asunciones de crecimiento se refieren a: a. Los inductores o key que impulsaran las operaciones de venta y deuda. b. Los inductores o key drivers que mejoraran los activos. c. Los inductores o key drivers que ampliaran la generación de efectivo.
84. La compañía AA, presenta las siguientes proyecciones para los gastos administratuvis del próximo año 20X1. Gastos administrativos del año 20X0: $200, tasa de crecimiento de venta para 20X1: 5.5%, tasa de crecimiento de costos variables: 5% tasa de crecimiento de costos fijos: 4%. La proyección de los gastos administrativos para el año 20X1 toma como tasa de crecimiento: a. 5.5% b. 4% c. 5%.
85. Dentro del flujo de caja libre, el NOPAT (Net operating profits after tax), es una magnitud que se estima a partir de: a. Las utilidades netas después de impuestos. b. Las utilidades operativas c. Las utilidades brutas o margen bruto.
86. La compañía DD, dentro de la proyección del flujo de caja para el año 20x1, presenta la siguiente información: activos fijo o no corrientes $200, activos corrientes $150, pasivos no corrientes $200, pasivo corriente $250 y ventas $500. Si se desea estimar el capital de trabajo o fondo de maniobra, su valor es: a. $0 b. $-100 c. $100.
87. La empresa INDURAIN, se dedica, a la fabricación de productos plásticos como comederos y bebederos para animales menores, galones y tanques plásticos para el sector pecuario dela ciudad de Quito. La compañía desea emprender un proceso de valoración y recibe la propuesta de valoración de 3 profesionales. Juan Jose experto en tributación y reclamaciones fiscales, Mario, experto en micro finanzas y ventas de productos de consumo masivo y Carmen experta en comercio de productos agropecuarios. Si se quiere una valoración de INDURAIN con la menor desviación posible, se escogería la valoración del profesional llamado: a. Mario b. Juan José c. Carmen.
88. Para acometer un proceso de valuación empresarial de un negocio (empresa) hay que saber del negocio, esto implica un conocimiento del profesional que valora: a. Los planes estratégicos de la empresa b. Las actividades específicas de la empresa c. Los mercados financieros de la empresa.
89. La acción de valorar empresas, debe tomar en cuenta, la situación en la que se encuentra la empresa, por lo que es necesario observar, si la compañía cuenta con: a. Planes estratégicos b. Planes de pago de deuda y de recuperación de cartera c. Planes de operación de activos.
90. Una opción financiera es un contrato no obligatorio de compra venta, en la que se podría negociar: a. Maquinarias, equipos, vehículos b. Acciones, cartera de clientes, bonos de deuda c. Café, camarón, banano.
91. En la teoría de opciones (OPT), se dice que los proyectos o inversiones empresariales son más valiosos porque agregan más valor: a. Con la optimización del uso de los activos b. Con las nuevas alternativas c. Con la reducción de la deuda.
92. La junta directiva de la empresa ZZ, tiene las siguientes alternativas de inversión para el año 20x1: proyecto A tiene el siguiente flujo de caja, $-100, $30, $40, $45 y $55; el proyecto B $-100, $10, $-40, $-30, $5, y $120; y el proyecto C $-100, $5, $55, $105 y $160. Todos los proyectos ofrecen una rentabilidad atractiva, si la empresa desea ampliar sus horizontes de mercado y tomar algunos riesgos en la inversión original de $100, escogerá: a. Proyecto B b. Proyecto A c. Proyecto C.
93. La junta directiva de la empresa ZZ tiene las siguientes alternativas de inversión para el año 20x1: Proyecto A tiene el siguiente flujo de caja, $-100, $30, $40, $45 y $55; el proyecto B $-100, $10, $-40, $-30, $5, y $120; y el proyecto C $-100, $5, $55, $105 y $160. Todos los proyectos ofrecen una rentabilidad atractiva, si la empresa desea tomar menos riesgos en la inversión original de $100, escogerá: a. Proyecto A b. Proyecto B c. Proyecto C.
94. La compañía ZZ se dedica a la producción y venta de manichos (mezcla de chocolate y maní), va al mercado bursátil y vende una opción por el precio de su producto por caja de 12 unidades y lo negocia en $4.00 la caja para los próximos 90 días. Al concretar la operación, la gerencia de ZZ está haciendo uso de: a. Opción put b. Opción call. c. Opción bermudiana.
95. Dentro de la teoría de las opciones (OPT), cuando el equipo directivo se enfrenta a una situación de estructurar mejor su inversión de modo que se puedan ampliar las operaciones de la empresa a largo plazo se dice que la inversión está incorporando una: a. Opción de operación b. Opciones de estrategia c. Opciones de crecimiento.
96. Un equipo directivo que responde a las condiciones cambiantes del mercado, modificando el modo en que se obtienen y gestionan los flujos de caja de las inversiones o proyectos, está usando el mecanismo de gestión gerencial de: a. Opciones financieras b. Opciones reales c. Opciones europeas y/o americanas.
97. El capital estructural de la empresa es clave para la generación de valor, pues proporciona las bases internas de la compañía, para apoyar los procesos productivos, comerciales y algunos factores que comprenden ese capital se refieren a: a. Habilidades y competencias b. Imagen corporativa c. Alianzas estratégicas.
98. Dentro de la valoración de activos intangibles, el valor de la marca se lo puede entender como la diferencia que puede ocurrir si una empresa comercializa: a. Productos con marca registrada b. Productos con marca genérica c. Producto o servicios de calidad.
99. La marca representa para la compañía su sello característico de calidad para competir en el mercado y se puede considerar a. Inductor de valor b. Key driver c. Value driver.
100. La FAVORITA, es un compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en supermercados, a través de sus gerencias realizo una valoración de su capital estructural así; procesos de producción: $2.8 millones, la marca $1.5 millones, imagen corporativa $2.5 millones. Si se aplicara un modelo objetivo de valoración, la cifra cualitativa más real seria: a. 2.8 millones de procesos productivos b. 1.5 millones por la marca c. 2.5 millones por la imagen corporativa.
101. La FAVORITA, es una compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en supermercados, realizo un proceso de valoración de marcas de su producto LECHUGAS AGROLANDIA, (presentación de 5 unidades en funda plástica): las ventas de las lechugas de AGROLANDIA (marca reconocida) fueron de 200 unidades a $1.50 el primer mes y 200 unidades a $1.50 el segundo mes. La lechuga proveniente de la asociación de productores de Guallabamba (con marga genérica) fueron de 50 unidades a $1.00 el primer mes y 50 unidades a $1.00 el segundo mes. Si se desea valorar la marca del producto lechuga el segundo mes, por el método del volumen de las ventas, las ventas en unidades son: a. 200 b.250 c. 150.
102. La influencia en la creación de valor para la empresa, de parte de los clientes, debe reflejarse en: a. Una mejor imagen corporativa b. La innovación de los productos de bienes y servicios c. Menores costos de producción .
103. Dentro de la teoría de las sinergias (sinergy) se conoce como conglomerado cuando una compañía: a. Se combina con proveedores o clientes b. Se combinan con compañías de negocios similares c. Se combinan con compañías de diferentes negocios.
104. Dentro de la teoría de las sinergias (synergy), si una empresa se fusiona con otra, dentro de los factores cualitativos a considerar estaría: a. Incremento del valor de los activos b. Eficiencia en ventas c. Mayores ganancias por acción.
105. La empresa CC recibe una oferta de compra de sus acciones de parte de la compañía AA por la suma de $1,000 la misma que después de las negociaciones es aceptada por los accionistas de CC. La gerencia de AA, cree que con la compra de CC sus flujos de caja descontados serán de $1.500, sus activos subirán a $1.200 y sus utilidades serán de $1.800. Si se considera el valor de la sinergia creada, la cifra es: a. $200 b. $500 c. $800.
106. La gerencia financiera de la empresa AA al comprar por $1,000 a la compañía YY, considero entre otros los siguientes factores: el incremento del uso de los activos fijos a un 80%, las ganancias por acción se amplían de $1.20 a $1.25 y las deudas solo se incrementaran del 20% al 30%. Si se toma en cuenta los factores cuantitativos, el criterio relevante fue: a. Los activos fijos b. Las ganancias por acción c. Las deudas corporativas.
107. Dentro de la teoría de las sinergias (synergy). La Empresa QQ que tiene 100 acciones de un valor nominal de $5, compra a la empresa 50 acciones comunes a la empresa RR y paga $2.00 por cada acción. Para sus operaciones contables QQ emite 20 acciones a $5. Por lo que ahora QQ tiene 120 acciones, con un valor nominal de $5. A las operaciones previas se las conoce como: a. Consolidación b. Fusión c. Ampliación.
108. En principio, la base para la estimación de los flujos de fondos futuros, son los valores absolutos de los flujos de las: a. Utilidades netas b. Utilidades operacionales. c. Utilidades antes de impuestos.
109. Usualmente las ventas se proyectan tomando en consideración: a. Las previsiones de la unidad de marketing b. Los proveedores de la gerencia operativa c. Las previsiones de la gerencia general.
110. Las previsiones por el pago de impuestos, que se hacen en el método de valoración por el flujo de caja descontado deben referirse: a. A tasas históricas previsibles de los años anteriores b. A tasas futuras que las señala el analista financiero c. Pueden hacerse con valor 0% ya que considera solo los flujos futuros, que aún no se han producido.
111. En la teoría del OPT, el comprador de la opción-sea en cualquier día o al finalizar el contrato- puede ejercer su derecho de compra del activo; por lo tanto en el contrato se adquirió una opción: a. Put b. Call c. Americana.
112. La gerencia de la compañía ZZ, que se dedica a la producción y venta de manichos (mezcla de chocolate y maní), tiene las siguientes opciones para el año 20x0, los activos productivos pueden utilizarse también para producir leche malteada que podrían generar ingresos por $500: otra opción sería que las ventas de manichos pasen de $500 a $1.100 o puede suspender las operaciones por cierto tiempo que se reflejaría en reducción de costos de $700. Si se toma en cuenta la opción de crecimiento el valor sería a. $500 b. $700 c. $600.
113. La compañía QQ, ha estimado el VAN de su inversión, para la producción de quinua semicocida en $180 y además se estima que si se cambia el envase plástico al envase de tetra pack semi industrial le agregara un VAN de $40, sin embargo se requiere de gastos adicionales por $20 y un financiamiento de $10 con acreedores externos. Por lo tanto el valor de la inversión total será: a. $220 b. $200 c. $190.
114. Cuando se compra otra empresa lo que se busca es que el precio de compra sea igual al valor de la compañía considera individualmente: a. Mas el valor de las sinergias b. Mas los flujos de caja c. Mas el valor creado por la venta.
115. La empresa AA, prevé para los dos próximos años flujos de efectivo de $200, y $250; sus activos productivos son de $300 y sus ventas pasarían de $550 a $600. La empresa BB también estima sus flujos de efectivo en $120 y $150, con unos activos productivos de $200 y sus ventas se moverían de $300 a $350. Sin embargo si ambas actuarían de forma conjunta sus cifras aproximadas serian: Flujos de efectivo $350 y $600; sus activos combinados valdrían $550 y sus ventas pasarían de $950 a $1,050 para los próximos años. Si se toma en cuenta el concepto de sinergia las cifras son: a. $550 b. $350 y $600 c. $900 y $1050.
116. En el ámbito de los negocios, las sinergias del Know How compartido deben proyectar mayor valor con la optimización de los recursos empleados y se refiere al mejoramiento de: a. Áreas, funciones y procesos b. Estrategias compartidas c. Negocios combinados.
117. La empresa AA compra la empresa CC por la suma de $1,000 y entre los beneficios que se logran con esa compra se destacan: la disminución de la razón de deuda/patrimonio de 0.75 a 0.65, el uso de los activos se incrementa de 0.80 a 0.85 y las ventas se incrementan de 0.10 a 0.15 respecto del año anterior. Si la compañía AA desea una sinergia productiva el valor es: a. De 0.10 a 0.15 b. De 0.75 a 0,65 c. De 0.80 a 0.85.
118. En la temática de las sinergias, ocurre una fusión empresarial cuando: a. A compra las acciones de B y A mantiene su identidad b. A compra las acciones de B y B mantiene su identidad c. A compra las acciones de B y surge una nueva empresa C.
119. La compañía ZZ, ha comprado la empresa AA, por $1,000 y entre los factores que tomaron en cuenta
para su adquisición fueron: permitirá incrementar el valor de sus activos productivos a $800. Además habrá una formación técnica para el 15% del personal de la planta de producción y las ventas se incrementaran al 9%. Si se considera los factores cualitativos de la sinergia, el criterio fue: a. El valor de los activos productivos b. La calidad del personal d la planta productiva c. Las ventas.
120. La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50 el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2,50, Sin embargo a los 3 meses por los movimientos de mercado, el precio del café estaba a $52,50, por lo que la gerencia de YY decide ejercer su opción de compra. A esta decisión de ejercer la opción antes del vencimiento, en finanzas y en la teoría a) Opción bermudiana b) Opción Americana c) Opción Europea .
121. La junta de accionistas de la empresa ABC posee la siguiente información sobre la gestión gerencial del último periodo: su imagen corporativa es la segunda mejora valorada del sector con un 75% de aceptación, una encuesta interna sobre los clientes habituales de la compañía revelo que 8 de cada 10 de ellos se encuentran satisfechos con los productos y servicios que ofrece la compañía y de acuerdo a reportes de producción 7 de cada 10 empleados poseen competencias sobre el estándar de productividad exigido. Si la junta quiere valorar el capital intelectual valorara: a) La satisfacción de 8 sobre 10 clientes encuestados b) El segundo lugar de la imagen corporativa c) La competencia de 7 de cada 10 trabajadores.
122. En muchas ocasiones, las compañías para lograr su crecimiento y el objetivo básico financiero deben fusionarse o absorber otras a compañías. Si el caso es, que la empresa se fusiona con un cliente habitual se define que existe una integración: a) Horizontal b) Vertical c) De conglomerado.
123. DISENSA, es una compañía dedicada a la comercialización de materiales de construcción, invirtió para el año 20x1, en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones; en la capacitación de sus gerentes $800,000, y espera lograr $5 millones en una alianzas estratégica con Diners Club del Ecuador. Si se quiere valorar el capital sobre clientes es: a) $5 millones b) $800.000 c) $1.5 millones.
124. La gerencia financiera de la empresa AA al comprar por $1.000 a la compañía YY, considero entre otros los siguientes factores: el incremento del uso de los activos fijos a un 80%, el precio de cada acción se incrementó de $2,20 a $2,45 y se amplía la red de ventas al 30%. Si se toma en cuenta los factores cuantitativos, el criterio relevante fue: a) El precio de la acción en el mercado b) La consecución de competencias técnicas de sus empleados c) Ampliación de la red de ventas.
125. Dentro de la temática del flujo de caja libre (CFL), la gerencia de la empresa ABC, ha estimado los siguientes flujos para los siguientes 2 años: NOPAT: 200 (20X0)y 250 (20X1). Depreciaciones o amortizaciones 20 en los 2 años, activos fijos 40 (20X0) y 45 (20X1), capital de trabajo $10 (20X0) y $15 (20X1). Si se desea una estimación aproximada de la inversión inicial en el periodo, sus valores son: a) $180 y $230 b) $50 y $60 c) $20 y $25.
126. Dentro de la metodología de la OPT (opciones), la junta de accionistas de la empresa AA, tiene las siguientes posibilidades de decisión; su planta industrial podría usarse para producir los productos YY y ZZ; también se puede abrir nuevas sucursales, y finanzas recomienda reducir el endeudamiento de $200 a $150. SI se trata de valorar opciones se recomienda a. Reducir la deuda de $200 a $150 b. Abrir nuevas sucursales c. Producir YY y ZZ.
127. En el contexto de los Stakeholder, la fuente de generación de flujos de caja (flujos de fondos) a largo plazo constituyen: a. Clientes satisfechos que realizan las ventas futuras b. Las políticas del gobierno en materia impositiva c. El mejor uso de los activos productivos.
128. DISENSA, es una compañía dedicada a la comercialización de materiales de construcción, invirtió para el año 20x1, en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones; en la capacitación de sus gerentes $800,000, y espera lograr $5 millones en una alianza estratégica con Diners Club del Ecuador. Si se quiere valorar el capital sobre clientes es: a) $5 millones b) $800.000 c) $1.5 millones.
129. DISENSA, es una compañía dedicada a la comercialización de materiales de construcción, invirtió para el año 20x1, en sus sistemas de información $1.5 millones; en la capacitación de sus gerentes $800,000, y espera lograr $5 millones en una alianza estratégica con Diners Club Ecuador. Si se quiere valorar el capital estructural la cifra es: a. $5millones b. $800,000 c. $1.5 millones.
130. La gerencia de la compañía ZZ, que se dedica a la producción y venta de manichos (mezcla de chocolate, maní y pasta de cacao), tiene las opciones de comprar la fábrica de polvo de maní por $500, el hotel Carson por $700 o la fábrica de producción de Tango (mezcla de galleta y chocolate) por $650. Si se desea una integración vertical, el valor es: a. $700 b. $500 c. $650.
131. La gerencia financiera de la empresa ABC, manifiesta que el costo de capital del alo previo 20X0 fue 10.5% del año actual 20X1 10.75% y proyecta para el año 20X2 10%; además construyo un flujo de caja de -200, 100 y 300. Si se desea descontar el flujo de caja se lo hará a la tasa de a. 10.0% b. 10.5% c. 10.75%.
132. La valoración por el método de flujos de cajas descontados, toma en cuenta tanto la historia, el prensente y el futuro de la empresa con base a la gestión de la gerencia y lo que proyecta hacer, y necesariamente debe tomar en cuenta cifras del: a. Balance general y el estado de flujos de efectivo b. Balance general y el estado de resultados c. Balance general y el estado de cambios patrimoniales.
133. En la teoría de opciones (OPT), el vendedor se obliga a adquirir el activo subyacente, si la opción se ejerce de parte del comprador, por lo cual el contrato vendió una opción a. Call b. Europea c. Put.
134. Dentro de la teoría de las opciones (OPT), cuando el equipo directivo se enfrenta a una situación de estructurar su inversión de modo que se puedan ampliar las operaciones de la empresa a largo plazo, se dice que la inversión está incorporando una: a. Opción de operación b. Opción de estrategia c. Opción de crecimiento.
135. Los resultados que obtiene una compañía, se encuentran íntimamente ligados a las decisiones tomadas por sus gestores, es decir el input humano es clave en la valoración de a. Capital estructural b. Capital intelectual c. Capital de innovación .
136. Las sinergias empresariales dentro de la estrategia empresarial, consideran a la emprea como una cartera de negocios de productos o servicio, por lo cual en términos comerciales globales, una fusión con otra empresa buscara a. Ampliar la cuota de mercado b. Ampliar los activos productivos c. Ampliar los procesos de producción .
137. Las opciones reales existentes en la mayoría de empresas, pero no siempre son fáciles de identificar y se pueden relacionar con opciones de: a. Competitividad y calidad b. Crecimiento y ampliación c. Financiamiento o de uso de capital.
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