2 parte

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Qué característica distingue al valor nominal del precio de mercado de un bono?. a) El valor nominal cambia diariamente según la oferta y demanda. b) El valor nominal permanece fijo desde la emisión del bono. c) El valor nominal depende de las tasas de interés del mercado. d) El valor nominal se calcula con base en los cupones pagados.

Lea cuidadosamente y resuelva el siguiente ejercicio: Un inversionista compra un bono cupón cero con valor nominal de $1.000 por un precio de $800. Al vencimiento recibirá el valor nominal completo. ¿Cuál será la ganancia obtenida por el inversionista al vencimiento?. a) $100. b) $200. c) $800. d) $1.000.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Qué es el cupón de un bono?. a) El valor de mercado del bono en una fecha determinada. b) El capital que se devuelve al vencimiento. c) El tipo de interés que el emisor paga periódicamente al inversionista. d) El descuento aplicado al precio del bono.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: Un bono tiene un valor nominal de $5.000 y una tasa cupón anual del 6%. ¿Cuánto recibirá el inversionista cada año por concepto de intereses?. a) $150. b) $250. c) $300. d) $500.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿De dónde proviene principalmente la rentabilidad de un bono cupón cero?. a) De los pagos anuales de intereses. b) De la diferencia entre el precio de compra descontado y el valor nominal recibido al vencimiento. c) Del incremento de los cupones por inflación. d) De los dividendos distribuidos por la empresa emisora.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Cuáles son los elementos principales que determinan los objetivos para la administración de una cartera de bonos?. a) Rendimiento esperado, tasa de interés y diversificación de activos. b) Horizonte temporal, necesidades de liquidez y perfil de riesgo. c) Modelo de negocio, estrategia de gestión y obligaciones futuras. d) Análisis exhaustivo, costos de transacción y reajuste periódico.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Qué estrategia pasiva consiste en construir una cartera cuyos pagos periódicos coincidan exactamente en fecha y monto con las obligaciones futuras?. a) Inmunización simple. b) Acoplamiento o correspondencia de los flujos de caja. c) Indexación de carteras. d) Inmunización dinámica.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Por qué la implementación real de la indexación de bonos suele resultar bastante compleja en la renta fija?. a) Porque requiere un reajuste periódico que demanda un tiempo considerable y genera elevados costos de transacción. b) Porque obliga al inversor a definir una rentabilidad mínima exigida de forma legal. c) Porque asume que ningún gestor puede batir al mercado durante un largo periodo de tiempo. d) Porque elimina la necesidad de realizar reinversiones complejas en el mercado de capitales.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Cómo se clasifica la estrategia de inmunización de la cartera?. a) Inmunización activa e inmunización pasiva. b) Inmunización a corto plazo e inmunización a largo plazo. c) Inmunización simple e inmunización dinámica. d) Inmunización por flujos e inmunización por índices.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Cuál es el propósito principal de las calificaciones otorgadas por agencias como Standard & Poor's, Moody's y Fitch Ratings Inc. en el mercado de bonos?. a) Determinar de manera exacta el precio comercial al que se debe negociar el bono en el mercado secundario. b) Fijar el porcentaje exacto de la tasa de cupón que la empresa debe pagar anualmente. c) Medir la solvencia del bono en función de la solidez económica del emisor para pagar el capital y sus intereses. d) Eliminar por completo el riesgo de tasa de interés que enfrentan los inversionistas institucionales.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Cómo se define formalmente la volatilidad del precio en los instrumentos de renta fija?. a) Al grado de variación en su precio provocado por los cambios en las tasas de interés del mercado. b) Al grado de variación en el precio del bono causado exclusivamente por modificaciones en las calificaciones crediticias. c) A la diferencia porcentual acumulada entre el valor a la par del bono y su precio con descuento. d) Al incremento proporcional de los cupones fijos cuando la inflación supera las expectativas iniciales.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: Con respecto al indicador de Valor en Precio de un Punto Base (PVBP), ¿qué mide exactamente este componente métrico en el análisis de sensibilidad?. a) El tiempo promedio ponderado que requiere un inversionista para recuperar la totalidad de su capital inicial. b) La variación en el precio de un bono atribuible a una modificación de 0,01% (un punto básico) en su rendimiento. c) La ganancia neta obtenida al reinvertir los cupones intermedios a la tasa libre de riesgo. d) La desviación estándar máxima permitida en las carteras de manejo estrictamente pasivo.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Qué representa la duración Macaulay en la medición del riesgo de un bono?. a) La tasa de interés compuesto anual ganada si el título se conserva obligatoriamente hasta su vencimiento. b) Una medida del plazo promedio ponderado hasta el vencimiento de los flujos de efectivo del bono. c) La inclinación exacta de la curva que vincula el precio de mercado con su rendimiento actual. d) El ajuste porcentual inmediato que sufre el valor de un bono frente a un cambio de 1% en las tasas de interés.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Cómo se define la oferta en el mercado de bonos?. a) Es la cantidad de títulos que los inversionistas desean adquirir a diferentes niveles de precios. b) Es la cantidad de bonos que las corporaciones y el gobierno están dispuestos a emitir y colocar para financiarse. c) Es el total de dinero en efectivo que circula en los bancos comerciales de un país. d) Es el porcentaje de interés fijo que el banco central cobra a las empresas privadas.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Qué representa la demanda en el mercado de bonos?. a) La cantidad de bonos que el gobierno confisca a los ciudadanos durante una crisis económica. b) El deseo de las empresas de pedir préstamos directamente a los bancos internacionales. c) La cantidad de títulos que los inversionistas y el público están dispuestos a adquirir a distintos precios. d) La cantidad total de oro que respalda la moneda nacional de un país.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: Si el gobierno aumenta su déficit presupuestario y necesita más dinero para cubrir sus gastos, ¿cómo se desplaza la curva de oferta de bonos?. a) Se desplaza hacia la derecha, porque el gobierno emite y coloca una mayor cantidad de bonos. b) Se desplaza hacia la izquierda, porque el gobierno decide guardar sus bonos en reserva. c) Permanece completamente igual, ya que el gasto público no tiene relación con los bonos. d) Se mueve hacia la izquierda, disminuyendo el número de bonos en circulación.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: Si la riqueza de los inversionistas aumenta debido a un crecimiento económico general, ¿qué ocurre con la curva de demanda de bonos?. a) Se desplaza hacia la izquierda, porque los agentes prefieren guardar su dinero bajo el colchón. b) Se desplaza hacia la derecha, ya que las personas tienen más fondos disponibles para adquirir bonos. c) Se vuelve una línea vertical que no se puede mover hacia ningún lado. d) Se desplaza hacia la izquierda, debido a que la riqueza reduce el interés por el ahorro.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Cuál es la condición fundamental para que un gerente de inversiones obtenga beneficios adicionales al implementar una estrategia activa en un portafolio de bonos?. a) Que se elimine por completo el cálculo del rendimiento total antes de invertir. b) Que las expectativas del gerente difieran de las expectativas colectivas expresadas en el precio de mercado. c) Que el portafolio se mantenga completamente pasivo e inmunizado contra las tasas. d) Que el gerente piense exactamente igual que el consenso y las expectativas del mercado.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: Si un gerente de inversiones prevé de manera precisa que las tasas de interés van a disminuir, ¿qué ajuste debe realizar en la duración de su portafolio?. a) Incrementar la duración del portafolio para obtener mayores ganancias por el alza de precios. b) Mantener la duración intacta y evitar operaciones en el mercado. c) Reducir la duración del portafolio para minimizar pérdidas. d) Vender contratos de futuros de tasas de interés para disminuir la sensibilidad.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿En qué consiste la estructura de la Estrategia de Barra en un portafolio de bonos?. a) En adquirir diversos bonos con vencimientos escalonados y uniformes año tras año. b) En concentrar toda la inversión exclusivamente en bonos con vencimientos de tres a nueve años. c) En comprar bonos a corto y largo plazo, evitando los vencimientos en el punto medio de la curva. d) En invertir únicamente en un solo bono que ofrece un flujo de ingresos variable.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Cuál es la característica de la estrategia de Bonos Bullet (bala) respecto al reembolso del capital?. a) El capital se devuelve en cuotas trimestrales variables según la inflación. b) El emisor reembolsa el capital de forma anticipada cuando las tasas de interés bajan. c) El capital se reinvierte automáticamente extendiendo los vencimientos hacia arriba. d) Los inversores reciben el capital únicamente mediante un pago único al final del plazo, cuando el bono alcanza su fecha de vencimiento.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Qué relación fundamental existe entre el rendimiento requerido de un bono y su valor en el mercado?. a) Cuando el rendimiento requerido es mayor que la tasa cupón, el bono se vende con prima. b) El valor del bono siempre es igual a su valor a la par, independientemente del rendimiento requerido. c) Cuando el rendimiento requerido es mayor que la tasa cupón, el valor del bono será menor que su valor a la par (se vende con descuento). d) Cuando el rendimiento requerido es menor que la tasa cupón, el bono se vende con descuento.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Cuál de las siguientes afirmaciones describe correctamente la relación entre el rendimiento al vencimiento (r) y el precio de un bono con cupón?. a) El precio de un bono y su rendimiento al vencimiento están directamente relacionados: si el rendimiento aumenta, el precio también aumenta. b) El precio de un bono y el rendimiento al vencimiento están negativamente relacionados: conforme aumenta el rendimiento al vencimiento, el precio del bono disminuye. c) El rendimiento al vencimiento es siempre igual a la tasa de cupón, sin importar el precio del bono. d) El rendimiento al vencimiento no tiene ningún efecto sobre el precio del bono, ya que solo depende del valor nominal.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Qué tipo de riesgo se origina por la posibilidad de que el emisor no pueda realizar los pagos de cupones o del principal de manera oportuna?. a) Riesgo de tasa de interés o de mercado. b) Riesgo de liquidez. c) Riesgo crediticio o de incumplimiento. d) Riesgo de reinversión.

Lea cuidadosamente y escoja la respuesta correcta: ¿Cuáles son las dos condiciones principales que pueden ocasionar que el rendimiento requerido de un bono difiera de su tasa cupón?. a) Un cambio en el valor a la par del bono y un cambio en la tasa de inflación. b) Un cambio en las condiciones económicas que varíe el costo básico de los fondos a largo plazo, o un cambio en el riesgo de la empresa. c) Un cambio en la fecha de vencimiento del bono y un cambio en el pago de cupones. d) Un cambio en el precio actual del bono en el mercado secundario y un cambio en las comisiones de los intermediarios.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Cuál es la obligación principal que tiene el concepto de un bono?. a) Intercambiar bonos constantemente para ganar comisiones. b) Pagar una suma de dinero en un plazo determinado y a una tasa de interés. c) Poseer portafolios solo de renta fija. d) Medir el riesgo de las tasas de interés del mercado.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: Según el principio fundamental de valoración de bonos, ¿qué sucede con el precio de un bono cuando las tasas de interés del mercado aumentan?. a) El precio del bono aumenta en la misma proporción. b) El precio del bono permanece constante debido a que el cupón es fijo. c) El precio del bono tiende a disminuir. d) El valor nominal del bono se duplica automáticamente.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Qué característica de un bono corresponde a la cantidad que el emisor se compromete devolver al inversionista?. a) Valor nominal. b) Precio de mercado. c) Valor futuro. d) Tasa interna de retorno.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Qué mide el indicador de "duración" en la administración de portafolios de renta fija?. a) El tiempo exacto en días que falta para que el emisor desaparezca. b) La cantidad de cupones que ya han sido pagados al inversionista. c) La sensibilidad del precio de un bono frente a cambios en las tasas de interés. d) El porcentaje de impuestos que se deben pagar por las ganancias de capital.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Por medio de qué ente se negocian los bonos dentro del mercado ecuatoriano?. a) Superintendencia de Bancos. b) Bolsa de valores. c) Ministerio de Finanzas. d) Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Cuál es la diferencia fundamental de la gestión activa respecto a la pasiva?. a) La gestión activa busca superar el rendimiento del mercado mediante decisiones tácticas frecuentes. b) La gestión activa tiene menores costos de transacción y administración. c) La gestión activa busca igualar el rendimiento de un índice de referencia. d) La gestión activa requiere poca intervención y análisis de mercado.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Por qué los bonos corporativos ofrecen mayor rendimiento a diferencia de los bonos gubernamentales?. a) Porque buscan obtener recursos para financiar proyectos de desarrollo social. b) Debido a que buscan financiar proyectos de inversión. c) Porque son obligaciones de largo plazo con tasas de interés bajas. d) Debido a que presentan un nivel de riesgo más elevado asociado a la capacidad financiera de la empresa emisora.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Qué tipo de bonos presentan vencimientos entre uno y cinco años?. a) Bonos de largo plazo. b) Bonos de mediano plazo. c) Bonos de corto plazo. d) Bonos de tasa flotante.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Qué sucede con un bono a medida que aumenta su plazo de vencimiento?. a) Se incrementa la sensibilidad del bono frente a cambios en las tasas de interés y las condiciones económicas futuras. b) Disminuye su sensibilidad frente a cualquier cambio en el mercado. c) Se reduce el impacto de la inflación sobre sus cupones. d) Pierde su valor nominal por completo al llegar a los cinco años.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Cuál es el objetivo principal de las estrategias pasivas de manejo de portafolios de bonos?. a) Superar el rendimiento del mercado. b) Preservar el capital y generar ingresos estables. c) Comprar y vender bonos constantemente. d) Aumentar el riesgo de inversión.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Qué busca minimizar la gestión pasiva según Pacheco (2019)?. a) La rentabilidad. b) La duración de los bonos. c) La rotación de la cartera y los costos de transacción. d) La diversificación.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿En qué consiste la estrategia Buy and Hold?. a) Comprar bonos y venderlos cuando suban de precio. b) Mantener los bonos hasta su vencimiento. c) Replicar un índice bursátil. d) Invertir únicamente en acciones.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Cuál es el propósito de la estrategia de indexación?. a) Obtener rendimientos muy superiores al mercado. b) Replicar el comportamiento de un índice de referencia. c) Incrementar la frecuencia de compra y venta. d) Eliminar totalmente el riesgo financiero.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Qué busca proteger la estrategia de inmunización?. a) El valor de la inversión frente a cambios en las tasas de interés. b) Las acciones de una empresa. c) Los fondos de inversión internacionales. d) El mercado bursátil.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Cuál es el principal objetivo de las estrategias activas de manejo de portafolios?. a) Mantener rendimientos iguales al mercado. b) Reducir completamente los riesgos. c) Obtener una rentabilidad superior a un índice de referencia. d) Invertir únicamente en bonos gubernamentales.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Qué sucede con el precio de los bonos cuando las tasas de interés aumentan?. a) Aumenta. b) Disminuye. c) Se mantiene igual. d) Se duplica.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Cuál de las siguientes actividades forma parte de la estrategia de selección de crédito?. a) Replicar un índice de mercado. b) Mantener bonos hasta el vencimiento. c) Analizar la capacidad de pago del emisor. d) Reducir la duración de todos los bonos.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Qué sucede cuando el Banco Central implementa una política monetaria expansiva?. a) Aumento en la cantidad de dinero disponible. b) Reduce dinero en circulación. c) Mayor inversión. d) Menor liquidez.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿Qué ocasiona la política monetaria contractiva según Castro y Vallejo (2021)?. a) Mayor inflación. b) Baja costos. c) Incremento en la tasa de interés. d) Supera al mercado.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: ¿De qué manera las estrategias activas de manejo de portafolio de bonos contribuyen al crecimiento económico?. a) Reduce la liquidez del mercado. b) Elimina por completo el riesgo país. c) Disminuye la inversión de los participantes. d) Mejora la asignación eficiente de los recursos financieros.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: Un inversionista coloca $100.000,00 en un bono del gobierno con una tasa cupón anual del 8%. ¿Cuánto recibirá anualmente por concepto de intereses?. a) $6.000,00. b) $8.000,00. c) $7.000,00. d) $10.000,00.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: Si el inversionista recibe $8.000,00 anual durante 5 años, ¿cuánto obtendrá en total por intereses?. a) $32.000,00. b) $35.000,00. c) $45.000,00. d) $40.000,00.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: En la estrategia pasiva, si el capital invertido fue de $100.000,00 y los intereses totales fueron $40.000,00, ¿cuál será el total recibido al final?. a) $140.000,00. b) $120.000,00. c) $100.000,00. d) $130.000,00.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: En la estrategia activa, el inversionista compró un bono en $100.000,00 y luego lo vendió en $108.000,00. ¿Cuál fue la ganancia por valorización?. a) $6.000,00. b) $5.000,00. c) $8.000,00. d) $3.000,00.

Lea cuidadosamente y escoja la opción correcta: En la estrategia activa, si el inversionista ganó $8.000,00 por venta y recibió $10.000,00 de intereses, ¿cuál fue su ganancia total?. a) $15.000,00. b) $16.000,00. c) $13.000,00. d) $18.000,00.