Grupo 3 - 4, Finanzas

En las decisiones sobre estructura de capital, maximizar el valor de una acción equivale a: Maximizar el valor de toda la empresa. Minimizar el valor de la empresa. Aumentar el endeudamiento de la empresa. Reducir el valor de los activos.

En las decisiones sobre estructura de capital, la regla del VPN indica que: Se debe elegir la alternativa con mayor nivel de deuda. Se debe elegir la reestructuración con VPN positivo. Se debe evitar cualquier cambio en la estructura de capital. El VPN no se relaciona con el valor de la empresa.

¿Qué se entiende por apalancamiento financiero en una empresa?. El uso exclusivo del capital propio para financiar todas las operaciones. La reducción de gastos operativos para aumentar las utilidades. El grado en que una empresa utiliza deuda para financiar sus activos o inversiones. La venta de activos fijos para obtener efectivo inmediato.

Para explicar el funcionamiento del apalancamiento financiero, inicialmente se analizan sus efectos principalmente sobre: El volumen de ventas y la participación de mercado. Las utilidades por acción (UPA) y el rendimiento sobre capital (ROE). Los costos de producción y los gastos administrativos. El valor de inventarios y la rotación de activos.

En cuanto a la estructura de capital de Trans Am es irrelevante porque: El endeudamiento corporativo es especial para los inversionistas. El precio de la acción depende de la estructura de capital elegida. Los inversionistas pueden tomar prestado o prestar por su cuenta. La empresa solo debe financiarse con deuda.

Según la proposición I de M y M, la forma de financiamiento de una empresa: Determina el valor total de la empresa. Modifica el tamaño del “pastel” de la empresa. No influye en el valor de la empresa. Aumenta el valor de la empresa cuando se usa deuda.

Según la Proposición II de Modigliani y Miller (sin impuestos), ¿qué sucede con el costo del capital accionario cuando una empresa incrementa su nivel de endeudamiento?. Disminuye, porque la deuda es más barata que el capital propio. Permanece constante, independientemente del nivel de deuda. Aumenta, debido al mayor riesgo asumido por los accionistas. Se vuelve igual al costo promedio ponderado de capital.

De acuerdo con Modigliani y Miller, en un escenario sin impuestos, ¿cómo se comporta el costo promedio ponderado de capital (CPPC) cuando cambia la proporción entre deuda y capital propio?. Aumenta conforme se incrementa el nivel de deuda. Disminuye porque la deuda tiene menor costo que el capital accionario. Permanece constante, ya que el aumento del costo accionario compensa el menor costo de la deuda. Depende exclusivamente del costo del capital accionario.

¿Qué es el riesgo empresarial?. El riesgo que surge por el uso de deuda. El riesgo que depende de cómo se financia la empresa. El riesgo que proviene de las actividades operativas de la empresa. El riesgo generado por el pago de intereses.

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el riesgo empresarial es correcta?. Aumenta cuando la empresa usa más deuda. Depende de la estructura de capital. Se mantiene constante, aunque cambie el financiamiento. Surge por el apalancamiento financiero.

¿Qué se entiende por el costo de la deuda de una empresa?. La utilidad neta que obtiene la empresa después de impuestos. La tasa de interés que la empresa paga por obtener nuevos préstamos. El valor nominal de los bonos emitidos por la empresa. El rendimiento esperado de las acciones en el mercado bursátil.

Dado que los intereses de la deuda son deducibles de impuestos y los dividendos no lo son, ¿qué efecto tiene esta diferencia en la determinación de la tasa de descuento después de impuestos?. El costo de la deuda aumenta después de impuestos. El costo de la deuda no cambia con los impuestos. El costo de la deuda disminuye por el ahorro fiscal. Solo el capital propio influye en la tasa de descuento.

¿Cuál de las siguientes afirmaciones describe correctamente el costo de la acción preferente para una empresa?. Es la tasa de rendimiento exigida por los accionistas preferentes y se calcula dividiendo el dividendo preferente entre el precio de mercado de la acción. Es la tasa que paga la empresa por emitir acciones preferentes y siempre incluye el efecto del impuesto a la renta. Es igual al costo de la deuda porque ambos representan obligaciones fijas para la empresa. Se determina utilizando el modelo de crecimiento de dividendos, ya que los dividendos preferentes crecen de forma constante.

¿Cuál es la forma correcta de calcular los pesos de la estructura del capital (E/V y D/V) de una empresa?. Utilizando los valores contables de la deuda y del capital accionario tomados del balance general. Utilizando los valores de mercado de la deuda y del capital accionario. Dividiendo la utilidad neta entre el total de activos de la empresa. Sumando el valor nominal de las acciones y el valor en libros de la deuda.

¿Por qué la tasa del cupón de la deuda en circulación es irrelevante para calcular el costo de la deuda?. Porque el cupón refleja el costo histórico, no el costo actual de mercado. Porque el cupón siempre es igual al rendimiento al vencimiento. Porque los cupones no afectan el valor de los bonos en el mercado. Porque la empresa solo paga el cupón una vez al año.

¿Qué representa el WACC para una empresa?. El costo total de sus activos. El rendimiento mínimo exigido por los inversionistas. La utilidad neta esperada. El valor contable del capital.

¿Cuándo es necesario ajustar el WACC al evaluar un Proyecto de Inversión?. Cuando el proyecto es pequeño. Cuando el proyecto tiene el mismo riesgo que la empresa. Cuando el proyecto tiene un riesgo diferente al promedio de la empresa. Cuando la empresa tiene altos niveles de liquidez.

¿En qué situación es apropiado utilizar el WACC como tasa de descuento para evaluar un proyecto de inversión?. Cuando el proyecto tiene un riesgo diferente al riesgo promedio de la empresa. Cuando el proyecto se financia exclusivamente con deuda. Cuando el proyecto tiene un riesgo similar al de los activos actuales de la empresa. Cuando la empresa planea modificar significativamente su estructura de capital.