1er parcial df2

1. Indique cuál de las siguientes afirmaciones es falsa: a) Un dividendo en acciones del 100% equivale a un Split 2 por 1. b) Las ofertas públicas de adquisición de acciones se pueden utilizar para instrumentar las recompras de acciones. c) Una acción exdividendo es una acción que no paga dividendos, ni otorga derecho a voto en la Junta General de Accionistas. d) Todas las respuestas anteriores son incorrectas.

Tomando como referencia las conclusiones alcanzadas por Linter en sus estudios empíricos, indique la respuesta correcta: a) Las empresas dan más importancia a los niveles absolutos de los dividendos que a sus variaciones relativas. b) Las empresas serán proclives a anunciar un incremento en sus dividendos en un año, siempre que en el mismo se haya producido un incremento en los beneficios, aunque este incremento sea puntual y no se prevea que el beneficio de ese año pueda mantenerse en los años posteriores. c) Las empresas no suelen establecer ratios de distribución objetivo de dividendos a largo plazo. d) Todas las respuestas anteriores son incorrectas.

3. De acuerdo con la posición tradicional respecto a la estructura de capital, indique respuesta correcta: a) La estructura financiera óptima se obtiene en el nivel de endeudamiento que maximice el coste de capital (ra). b) Para cualquier nivel de endeudamiento de la empresa, un aumento del mismo sien reduce el valor de mercado de la empresa, puesto que hay que hacer frente a los costes financieros. c)La estructura financiera óptima no tiene relación con el coste de capital (ra). d)Todas las respuestas anteriores son incorrectas.

4. En un contexto de mercado donde existe impuesto sobre sociedades, indique la respuesta. El valor de mercado de la empresa aumenta con el endeudamiento debido al efecto de los ahorros fiscales por los intereses de la deuda y, por tanto, el endeudamiento óptimo se alcanza para niveles muy elevados de deuda, próximos al 100%. El valor de mercado de la empresa disminuye con el endeudamiento debido al efecto de los intereses de la deuda, sea cual sea el nivel de endeudamiento que mantiene la empresa. Los costes de insolvencia generan unos ahorros fiscales que aumentan el valor de mercado de la empresa. Todas las respuestas anteriores son falsas.

5. Considere una empresa en situación de dificultades financieras, e indique la respuesta. a) Con el fin de ayudar a mejorar la situación financiera de la empresa, en caso de no existir tesorería disponible, ante proyectos de inversión con VAN positivo y bajo riesgo económico, los accionistas estarían dispuestos a aportar capital para emprenderlos. b) A los accionistas les interesaría que se acometieran proyectos con bajo riesgo económico, aunque ello supusiera ir en contra de los intereses de los obligacionistas. c) A sus accionistas, en caso de existir tesorería disponible, les interesaría que se les repartiera un dividendo líquido, aunque ello llevara a una descapitalización de la empresa. d) Todas las respuestas anteriores son incorrectas.