Análisis de los Estados Financieros 4 ADE UNED

Señale la proposición falsa. La rentabilidad de los activos o rentabilidad económica: Puede calcularse sobre los activos asociados a la actividad de la empresa en particular, en cuyo caso se denomina rentabilidad de los activos operativos o rentabilidad básica. Suele calcularse excluyendo los activos no corrientes mantenidos para la venta, en la medida en que sus rendimientos no sean habituales para la empresa. Se puede medir tomando el resultado del ejercicio procedente de las actividades continuadas más los gastos financieros netos del efecto impositivo. Depende de la estructura financiera.

La ratio "precio beneficio" o "price-earnings ratio" (PER): Representa la parte del beneficio que se distribuye como dividendos. Relaciona el precio de cotización de la acción con el resultado después de impuestos por acción. Es el cociente entre resultado después de impuestos y el número de acciones de la compañía. Relaciona el precio de cotización de la acción con su valor contable.

Cuando el diferencial entre la rentabilidad del activo o rentabilidad económica y el coste de la deuda neto de impuestos es positivo, podemos afirmar que: La rentabilidad financiera se mantendrá constante ante un incremento del endeudamiento. Un aumento de la financiación ajena tendrá un efecto negativo sobre la rentabilidad financiera. El riesgo empresarial disminuirá si aumenta el apalancamiento financiero. Cuanto mayor sea el apalancamiento, más elevados serán la rentabilidad financiera y el riesgo empresarial.

Señale la afirmación incorrecta. La ratio beneficio por acción (BPA): No se encuentra estandarizado por la normativa contable internacional. Es el cociente entre el resultado después de impuestos y el número de acciones en poder de los accionistas. Se define atendiendo a diversos factores tales como la existencia de acciones que tengan reconocidas retribuciones especiales o de títulos convertibles en acciones. Constituye un indicador de la rentabilidad empresarial.

Señale la respuesta incorrecta. El EBITDA es una forma de medir el resultado empresarial: Que excluye, entre otros, los conceptos incluidos en la cuenta de pérdidas y ganancias que afectan a los activos no corrientes. Que se aproxima a la generación de flujos de efectivo de la explotación o de las actividades habituales de la empresa. Que excluye los gastos de amortización y deterioro, los intereses de la deuda y los impuestos. Que excluye los gastos de explotación distintos al coste de las ventas.

Si en el cálculo de la rentabilidad de los activos o rentabilidad económica se excluyen los activos no corrientes mantenidos para la venta, para dotar de homogeneidad al ratio en el numerador figurará la magnitud: Resultado de explotación. Resultado de las operaciones continuadas. Resultado del ejercicio. Resultado de las operaciones interrumpidas.

La justificación de que en el cálculo de la rentabilidad de los activos o rentabilidad económica se puedan excluir los activos no corrientes mantenidos para la venta, radica en que: Sus rendimientos no se pueden considerar habituales para la empresa. Se trata de activos improductivos. Forman parte del activo corriente. Su conversión en liquidez es inminente.

La diferencia entre el EBITDA y el resultado antes de impuestos de una empresa será mayor: Cuanto menor sea su inmovilizado amortizable. Cuanto menor sea su endeudamiento. Cuanto mayor sea su impuesto sobre beneficios. Cuantos mayores sean su inmovilizado amortizable y su endeudamiento.

Entre las hipótesis básicas en el análisis del punto muerto NO se encuentra: Todos los costes se pueden clasificar en variables o en fijos, por tratarse de un análisis a corto plazo. La productividad o eficiencia productiva no varía a lo largo del periodo objeto de análisis. Los costes variables totales crecen linealmente en proporción al volumen de producción. Durante el periodo de análisis la cantidad de productos vendidos no coincide con la cantidad de productos terminados.

Señale la afirmación incorrecta. El efecto o apalancamiento operativo: Es el multiplicador que se obtiene al relacionar el incremento de las ventas y el incremento del margen bruto. Se produce como consecuencia de la existencia de costes fijos. Amplifica el efecto sobre el margen neto de los aumentos o disminuciones de las ventas. Se produce solamente para niveles de ventas superiores a las correspondientes al punto muerto.

Señale la afirmación incorrecta. La ratio PER: Indica el número de veces que el valor de cotización de una acción contiene el beneficio por acción. Depende del valor contable del total de las acciones en circulación de la empresa. Muestra la relación existente entre la capitalización bursátil de una sociedad y su resultado después de impuestos. Permite comparar la rentabilidad de diferentes títulos de empresas cotizadas.

En el análisis de la rentabilidad se ha de trabajar con datos medios en el denominador: Puesto que el numerador es una magnitud fondo y el denominador una suma de magnitudes que habrán variado a lo largo del año. Puesto que el numerador es una magnitud flujo y el denominador una suma de magnitudes que habrán variado a lo largo del año. Solamente en el cálculo de la rentabilidad económica. Siempre que no se disponga de la cifra del balance final del ejercicio.

Señale la afirmación falsa. La ratio PER: Indica el número de veces que el valor de cotización de una acción contiene el beneficio por acción. Depende del valor contable del total de las acciones en circulación de la empresa. Muestra la relación existente entre la capitalización bursátil de una sociedad y su resultado después de impuestos. Es un indicador muy utilizado para comparar alternativas de inversión bursátil.

El efecto apalancamiento operativo: Depende del coeficiente de endeudamiento. Se produce por la existencia de costes fijos. Es independiente del volumen de ventas. Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.

La rotación global del activo: Sirve para evaluar la calidad de las inversiones o del activo total. Expresa la frecuencia con que se renueva el activo a través de las ventas. Es un factor del que dependen tanto la rentabilidad económica como la rentabilidad financiera. Todas las respuestas anteriores son correctas.

Si el cociente Rf / Re es superior a la unidad, el empleo de fondos ajenos: Es conveniente para los propietarios. Es indiferente para los propietarios. Reduce la rentabilidad de los propietarios. Puede ser conveniente para los propietarios o no, dependiendo del volumen de los fondos propios.

En el cálculo de la rentabilidad de los activos o rentabilidad económica se añaden al resultado del ejercicio los gastos financieros netos del efecto impositivo: Siempre y cuando en el denominador se excluyan los activos financieros. Siempre y cuando se ajuste también el resultado por los ingresos y otros resultados financieros. Para eliminar el efecto de la política de financiación sobre el rendimiento de los activos. Para conocer el rendimiento atribuible a los propietarios.

Si el apalancamiento operativo es 3,5 para un determinado nivel de ventas significa que: Si las ventas aumentan un 3,5% el resultado aumentará un 1%. Si el resultado aumenta un 3,5% el beneficio por acción aumentará un 1%. Si el resultado aumenta un 3,5% el PER aumentará en una unidad. Si las ventas aumentan un 1% el resultado aumentará un 3,5%.

Si la cifra de ventas de una empresa, que no tiene costes fijos, se incrementa en un 20% el resultado de dicha empresa: Prácticamente no experimentará variación. Aumentará en un 20% aproximadamente. Aumentará en un 400% aproximadamente. Experimentará un crecimiento exponencial.

¿Cuál de los siguientes productos proporciona la tasa de rentabilidad financiera?. Margen global sobre ventas x Rotación de los activos. Margen global sobre ventas x Rotación de los activos x Relación de endeudamiento. Rentabilidad económica x Apalancamiento financiero x Relación de endeudamiento. Rotación de los activos x Apalancamiento financiero x Relación de endeudamiento.

¿Cuál de los siguientes no es un componente de la rentabilidad financiera?. La rentabilidad económica. El apalancamiento financiero. La relación de endeudamiento. Las tres anteriores son variables explicativas de la rentabilidad financiera.

El cociente entre el resultado del ejercicio y el número medio de acciones en circulación es el: A. Beneficio por acción. B. Dividendo por acción. C. PER (Price-Earnings Ratio). D. Son correctas las respuestas A y B.

¿Cuál de las siguientes ratios utiliza otra ratio en su denominador?. Cobertura de gastos financieros. Endeudamiento. Beneficio por acción. PER.

Si los PER de las sociedades «X» e «Y» son 25 y 20, respectivamente, ¿cuál de las siguientes afirmaciones es cierta?. La cifra de resultados de «X» es mayor que la conseguida por «Y». El valor bursátil o valor de capitalización de «X» es mayor que el de «Y». Si la cotización de las acciones de ambas sociedades fuese igual, el BPA de «X» es mayor que el de «Y». Si la cotización de las acciones de ambas sociedades fuese igual, el BPA de «Y» es mayor que el de «X».