ANALISIS INTEGRAL

Si Banco Santander tiene un PER de 10 y BBVA tiene un PER de 14, debería invertir en Santander. Verdadero. Falso.

Una empresa que paga un dividendo de 2,00 € por acción que crece a una tasa del 2% y cuyo coste de capital es del 7% tendrá un precio teórico de: 30. 33.33. 40.

Suponga que la media de los PER de las empresas comparables del sector es de 10 veces y la empresa que analiza ha publicado un BPA de 2,00 €. El precio teórico de la empresa será: 10. 20. 15.

El método de los múltiplos parte de tres supuestos asumimos que la empresa objeto de valoración no se comporta igual que el resto de empresas del sector. VERDADERO. FALSO.

Suponga que una empresa tiene un coste de las deudas del 5%, un coste de las acciones del 10% y genera un flujo constante cada año de 1.000.000,00 €. Si su apalancamiento financiero es del 75%, el valor de la empresa debería ser de: 16000000. 50000.

El valor residual o terminal se puede calcular a través del método de los múltiplos. VERDADERO. FALSO.

El Análisis patrimonial: Tiene por finalidad estudiar la estructura y la composición del activo (estructura económica) y del pasivo (estructura financiera), la relación entre las distintas masas patrimoniales y el equilibrio financiero de la empresa. VERDADERO. FALSO.

Entendemos por tanto que la estructura financiera óptima de capital es aquella que hace máximo el valor de la empresa, o equivalentemente, hace mínimo el coste de los recursos financieros que utiliza. VERDADERO. FALSO.

Una empresa en estabilidad financiera total: a. Puede crecer más rápidamente acudiendo a recursos ajenos. b. Sólo debe vigilar que el desequilibrio no avanza. c. Ninguna de las otras opciones. d. Difícil solución, está abocada al concurso de acreedores.

¿Cuál es el valor teórico de una empresa que genera un FCL constante todos los años de 500.000,00 € y que tiene un CCMP del 5%?. 10000000. XXX.

Cuál es el precio teórico de una acción que se espera que a final de año cotice a 15,00 € por acción y que repartirá un dividendo de 2,00 € por acción si el coste de las acciones estimado es del 10%: 15,45. 15.20.

Un empresa con una situación financiera más saneada que la de las empresas del sector deberá tener ratios: Menores a la media del sector. Iguales a la media del Sector. Mayores a la media del sector.

El apalancamiento financiero de una empresa que tiene 1.000.000,00 € en deuda y 2.000.000,00 € en acciones será del (en %): 33,33. X.

El Valor Residual calculado para una empresa cuyo FCL en el año n+1 es de medio millón de euros, el coste de capital medio ponderado es del 10% y se estima una tasa de crecimiento del 2%: 6250000. XXX.

Los métodos dinámicos de valoración de empresas calculan el valor de la empresa: a. Basándose en el sentimiento del inversor y el gráfico de la cotización de las acciones de la empresa. b. Ninguna de las otras opciones. c. Basándose en las expectativas de la evolución de la misma durante los próximos años. d. Basándose en la situación patrimonial de la misma.

Suponga que las empresas A y B tienen un mismo PER de 10 veces, pero la empresa tiene una tasa de crecimiento g=2% y la empresa B tiene una tasa de crecimiento del 1%: a. La empresa A tiene un PEG de 8 mientras que la empresa B tiene un PEG de 10. b. En términos de PEG la empresa A es más barata que la empresa B. c. Ninguna de las otras opciones. d. En términos de PER la empresa A está más cara.

Si la empresa consigue financiarse más barato aumentará el valor teórico de la misma: VERDADERO. FALSO.

El Fondo de Maniobra puede calcularse: a. Ambas opciones son correctas. b. Ninguna opción es correcta. c. FM= Patrimonio Neto + Pasivo No Corriente – Activo No Corriente. d. FM= Activo Corriente + Pasivo No Corriente + Pasivo Corriente.

La rentabilidad financiera (ROE) se calcula como Resultado de explotación / Recursos Propios. Verdadero. FALSO.

El Flujo de Caja Libre debe considerar las amortizaciones antes de la estimación de los impuestos. VERDADERO. FALSO.

La aproximación del Resultado Neto (RN) dice que el valor de la empresa y el coste de capital dependen del grado de endeudamiento así como el coste de las deudas y de las acciones que también depende de dicho grado de apalancamiento. VERDADERO. FALSO.

El ratio Activo Corriente / Pasivo Corriente. a. Indica la capacidad de los activos de la empresa para hacer frente a la totalidad de las obligaciones contraídas. b. Si fuera menor que 1 significaría que los activos corrientes son insuficientes para afrontar las deudas contraídas a corto plazo. c. Indica qué parte de las deudas es a corto plazo. d. Verifica la capacidad que tiene la empresa para devolver sus deudas a corto plazo bajo el supuesto de que no consiga vender sus existencias.

El valor teórico de los activos operativos de una empresa (VE) será igual a: a. El valor actualizado de los FCL estimados para el periodo estudiado más el valor residual actualizado. b. Ninguna de las anteriores. c. El valor actualizado de los FCL estimados para el periodo estudiado. d. El valor residual actualizado.

La tesis tradicional: a.Supone que los costes de las acciones y la deuda decrece con el apalancamiento. b. Supone la constancia de las variables del modelo. c. No supone la constancia de ninguna variable. d. Ninguna de las otras opciones.

La tesis tradicional: a. Supone que los costes de las acciones y la deuda crece con el apalancamiento. b. Ninguna de las otras opciones. c. Supone la constancia de todas las variables. d. Supone la constancia de las variables del modelo.

El apalancamiento financiero de una empresa que se financia exclusivamente con acciones será del (en %): 0. 100.

La aproximación del Resultado Neto (RN) dice que el valor de la empresa y el coste de capital dependen del grado de endeudamiento así como el coste de las acciones. VERDADERO. FALSO.

Suponga que las empresas A y B tienen un mismo PER de 10 veces, pero la empresa tiene una tasa de crecimiento g=2% y la empresa B tiene una tasa de crecimiento del 1%: a. En términos de PER ambas empresas están igual de caras (o baratas). b. La empresa A tiene un PEG de 5 mientras que la empresa B tiene un PEG de 10. c. Todas las opciones son correctas. d. En términos de PEG la empresa A es más barata que la empresa B.

Una empresa que paga un dividendo de 2,00 € por acción que crece a una tasa del 2% y cuyo coste de capital es del 10% tendrá un precio teórico de: 25. 20.

El objetivo del análisis patrimonial es conocer la estructura del balance de la empresa en función de los elementos que lo integran y si esta estructura es equilibrada o no. VERDADERO. FALSO.

Con cuál de estas frases está más de acuerdo atendiendo a los siguientes ratios de Telefónica (TEF) y France Telecom (FTE): Ticker* Rt/Div PER FTE 6,85% 10,16 TEF 4,35% 10,63. a. Todos estos valores son caros por fundamentales. b. Yo compraría acciones de Telefónica ya que la Economía Española está superando la crisis mejor la Economía Francesa. c. Yo compraría acciones de Telefónica ya que pienso especular a corto plazo y la rentabilidad por dividendo para mí no es relevante. d. Yo compraría acciones de France Telecom ya que por fundamentales está más barata que Telefónica.

En el método de los múltiplos de empresas comparables nos basamos en que la empresa que se valora va a tener unos ratios similares a los de las empresas parecidas a ella. VERDADERO. FALSO.

Los métodos dinámicos de valoración de empresas calculan el valor de la empresa: a. Basándose en la situación patrimonial de la misma. b. Basándose en el sentimiento del inversor y el gráfico de la cotización de las acciones de la empresa. c. Ninguna de las otras opciones. d. Basándose en las expectativas de la evolución de la misma durante los próximos años.

Un empresa con expectativas de crecimiento superiores a las del sector debería tener múltiplos: a. Mayores a la media del sector. Iguales a la media del Sector. c. Ninguna de las anteriores.

Suponga que la media de los PER de las empresas comparables del sector es de 15 veces y la empresa que analiza ha publicado un BPA de 4,00 €. El precio teórico de la empresa será: 60. X.

La Rentabilidad Económica o rentabilidad del activo (ROA de las siglas en inglés “Return Over Assets) mide el rendimiento obtenido en la empresa por los recursos propios. VERDADERO. FALSO.

El valor teórico de los activos operativos de una empresa (VE) será igual a: a. El valor residual actualizado. b. El valor actualizado de los FCL estimados para el periodo estudiado más el valor residual actualizado. c. El valor actualizado de los FCL estimados para el periodo estudiado.

La solución a una empresa en desequilibrio financiero a largo plazo: a. Sólo debe vigilar que el desequilibrio no avanza. b. La empresa está en una situación de estabilidad financiera. c. Ninguna de las otras opciones. d. Difícil solución, está abocada al concurso de acreedores.

El Fondo de Maniobra puede calcularse: a. Ninguna opción es correcta. b. FM= Activo Corriente + Pasivo No Corriente + Pasivo Corriente. c. Ambas opciones son correctas. d. FM= Patrimonio Neto + Pasivo No Corriente.

El ratio Deudores + Efectivo / Pasivo Corriente. a. Indica qué parte de las deudas es a corto plazo. b. Indica la capacidad de los activos de la empresa para hacer frente a la totalidad de las obligaciones contraídas. c. Verifica la capacidad que tiene la empresa para devolver sus deudas a corto plazo bajo el supuesto de que no consiga vender sus existencias. d. Si fuera menor que 1 significaría que los activos corrientes son insuficientes para afrontar las deudas contraídas a corto plazo.

Cuál es el precio teórico de una acción que se espera que a final de año cotice a 15,00 € por acción y que repartirá un dividendo de 2,00 € por acción si el coste de las acciones estimado es del 10%: 15,45. 45.15.

El Flujo de Caja Libre siempre será positivo si la empresa está dando beneficios. VERDADERO. FALSO.

La estructura financiera óptima de la empresa es aquella que hace minimo el coste de capital medio ponderado. VERDADERO. FALSO.

Si la empresa decide aumentar el pay-out aumentará el valor teórico de la misma: VERDADERO. FALSO.

Suponga que una empresa tiene un coste de las deudas del 5%, un coste de las acciones del 10% y genera un flujo constante cada año de 1.000.000,00 €. Si se financia exclusivamente mediante acciones el valor de la empresa debería ser de: 10000000. XXX.

Suponga que una empresa tiene un coste de las deudas del 5%, un coste de las acciones del 10% y genera un flujo constante cada año de 1.000.000,00 €. Si su apalancamiento financiero es del 25%, el valor de la empresa debería ser de: 11428571,4. XXX.

En el equilibrio financiero total. a. La empresa se financia exclusivamente con recursos propios. c. La empresa podría mejorar recurriendo al apalancamiento financiero. b. Todas las opciones son correctas.

Los métodos estáticos de valoración de empresas calculan el valor de la empresa: a. Basándose en las expectativas de la evolución de la misma durante los próximos años. c. Basándose en la situación patrimonial de la misma. d. Basándose en el sentimiento del inversor y el gráfico de la cotización de las acciones de la empresa.

La tesis tradicional: a. Supone que los costes de las acciones y la deuda decrece con el apalancamiento. b. El coste de las deudas aumenta con el grado de apalancamiento. c. Supone la constancia de las variables del modelo.

La estructura financiera óptima de la empresa es aquella que hace máximo el valor de la empresa. VERDADERO. FALSO.

Las empresas comparables deberían tener similitud en sector pero no tienen que coincidir en productos y servicios,. VERDADERO. FALSO.

La Aproximación Resultado de Explotación (RE) postura que el valor de mercado de la empresa (VE) viene determinado por la actualización de la serie histórica de beneficios de la empresa. VERDADERO. FALSO.

El método de los múltiplos no es apropiado para el cálculo del valor residu. VERDADERO. FALSO.

Cuál es el precio teórico de una acción que se espera que a final de año cotice a 15,00 € por acción y que repartirá un dividendo de 2,00 € por acción si el coste de las acciones estimado es del 7%: 15.90. 15.60.

El Valor Residual calculado para una empresa cuyo FCL en el año n+1 es de 80.000 euros, el coste de capital medio ponderado es del 12% y se estima una tasa de crecimiento del 4%: 1000000. XXX.

Una empresa que paga un dividendo de 2,00 € por acción que crece a una tasa del 2% y cuyo coste de capital es del 7% tendrá un precio teórico de: 40. 44.

Suponga que las empresas A y B tienen un mismo EV/EBITDA de 10 veces, pero la empresa A tiene una tasa de crecimiento g=2% y la empresa B tiene una tasa de crecimiento del 1%: a. En términos de EVG la empresa A es más barata que la empresa B. b. Todas las opciones son correctas. c. En términos de EV/EBITDA ambas empresas están igual de caras (o baratas). d. La empresa A tiene un EVG de 5 mientras que la empresa B tiene un EVG de 10.

Una empresa tendrá calidad en sus deudas. a. Indica qué parte de las deudas es a corto plazo. b. Se mide como la relación ente pasivo corriente y no corriente. c. Si el porcentaje del pasivo corriente sobre el pasivo es menor que 1. d. Verifica la capacidad que tiene la empresa para devolver sus deudas a corto plazo bajo el supuesto de que no consiga vender sus existencias.

Si la empresa consigue aumentar su tasa de crecimiento aumentará el valor teórico de la misma: VERDADERO. FALSO.

El Análisis patrimonial: Analiza el crecimiento de la empresa y sus expectativas de futuro. VERDADERO. FALSO.

El apalancamiento financiero de una empresa que se financia a partes iguales entre duda y acciones será del (en %): 50. 0.

El valor teórico de los activos operativos de una empresa (VE) será igual a: a. Ninguna de las anteriores. b. El valor actualizado de los FCL estimados para el periodo estudiado más el valor residual actualizado. c. El valor residual actualizado. d. El valor actualizado de los FCL estimados para el periodo estudiado.

Suponga que la media de los PER de las empresas comparables del sector es de 15 veces y la empresa que analiza ha publicado un BPA de 2,00 €. El precio teórico de la empresa será: 30. 5.

El Flujo de Caja Libre podrá ser negativo aunque la empresa esté dando beneficios. VERDADERO. FALSO.

Si Banco Santander tiene un PER de 10 y BBVA tiene un PER de 14, debería invertir en Santander. VERDADERO. FALSO.

Si Banco Santander tiene un PER de 10 y BBVA tiene un PER de 14, debería invertir en Santander. 100. 0.

El apalancamiento financiero de una empresa que se financia a partes iguales entre duda y acciones será del (en %): 50. 100.

El apalancamiento financiero de una empresa que tiene 500.000,00 € en deuda y 2.000.000,00 € en acciones será del (en %) : 20. 10.

El apalancamiento financiero de una empresa que tiene 1.000.000,00 € en deuda y 2.000.000,00 € en acciones será del (en %): 33.33. 23.33.

El apalancamiento financiero de una empresa que se financia en una proporción de 2 deuda / 1 acciones será del (en %): 66.66. 33.33.

La aproximación del Resultado Neto (RN) dice que el valor de la empresa y el coste de capital dependen del grado de endeudamiento así como el coste de las deudas y de las acciones que también depende de dicho grado de apalancamiento. VERDADERO. FALSO.

Suponga que la media de los PER de las empresas comparables del sector es de 15 veces y la empresa que analiza ha publicado un BPA de 4,00 €. El precio teórico de la empresa será: 60. 30.

Suponga que la media de los PER de las empresas comparables del sector es de 10 veces y la empresa que analiza ha publicado un BPA de 2,00 €. El precio teórico de la empresa será: 20. 10.

El valor teórico de los activos operativos de una empresa (VE) será igual a: a. Ninguna de las anteriores. b. El valor residual actualizado. c. El valor actualizado de los FCL estimados para el periodo estudiado. d. El valor actualizado de los FCL estimados para el periodo estudiado más el valor residual actualizado.

Una empresa en suspensión de pagos: a. Se dirige irrevocablemente a la liquidación de la misma. b. Ninguna de las otras opciones. c. Debe ampliar el plazo de pago a sus proveedores y planificar mejor su tesorería. d. La empresa está en una situación de estabilidad financiera.

El método llamado del crecimiento perpetuo de los FCL para el cálculo del Valor Residual. a. Es el que asume que los flujos de caja seguirán creciendo a partir del año “n” a una tasa creciente. b. Es el que asume que los flujos de caja convergen al beneficio de la empresa. c. Ninguna de las otras opciones. d. Es el que asume que los flujos de caja permanecerán constantes a partir del año “n” a una tasa g.

El método llamado del crecimiento perpetuo de los FCL para el cálculo del Valor Residual: a. Se basa en que a partir del horizonte temporal la empresa se instala en una senda de crecimiento constante y perpétuo. b. Es el que asume que los flujos de caja permanecerán constantes a partir del año “n” a una tasa g. c. Es el que asume que los flujos de caja convergen al beneficio de la empresa.

El ratio Deudores + Efectivo / Pasivo Corriente. a. Verifica la capacidad que tiene la empresa para devolver sus deudas a corto plazo bajo el supuesto de que no consiga vender sus existencias. b. Indica qué parte de las deudas es a corto plazo. c. Indica la capacidad de los activos de la empresa para hacer frente a la totalidad de las obligaciones contraídas.

¿Cuál es el valor teórico de una empresa que genera un FCL constante todos los años de 250.000,00 € y que tiene un CCMP del 15%?. 1.666.666. XXX.

¿Cuál es el valor teórico de una empresa que genera un FCL constante todos los años de 50.000,00 € y que tiene un CCMP del 8%?. 625.000. XXX.

La Rentabilidad Económica o rentabilidad del activo (ROA de las siglas en inglés “Return Over Assets) se calcula:Beneficio neto / recursos propios. Verdadero. FALSO.

El grado de autonomía de la empresa: a. Se mide como la relación ente pasivo corriente y no corriente. b. Se mide como la relación entre patrimonio neto y pasivo. c. Indica qué parte de las deudas es a corto plazo.

La estructura de capital (óptima o no) se concreta. a. Mediante la relación entre proveedores y prestamos a corto plazo. b. Ninguna de las otras opciones. c. Mediante el apalancamiento opertivo. d. Mediante el ratio de endeudamiento.

El supuesto de mercado eficiente no aplica para el método de los múltiplos: VERDADERO. FALSO.

El Flujo de Caja Libre es la diferencia entre Flujo de Caja Bruto e inversión Bruta: VERDADERO. FALSO.

Suponga que las empresas A y B tienen un mismo PER de 10 veces, pero la empresa tiene una tasa de crecimiento g=2% y la empresa B tiene una tasa de crecimiento del 1%: a. En términos de PEG la empresa A es más barata que la empresa B. b. Todas las opciones son correctas. c. La empresa A tiene un PEG de 5 mientras que la empresa B tiene un PEG de 10.

El ratio Pasivo Corriente / Pasivo. a. Verifica la capacidad que tiene la empresa para devolver sus deudas a corto plazo bajo el supuesto de que no consiga vender sus existencias. b. Si fuera menor que 1 significaría que los activos corrientes son insuficientes para afrontar las deudas contraídas a corto plazo. c. Indica la capacidad de los activos de la empresa para hacer frente a la totalidad de las obligaciones contraídas. d. Indica qué parte de las deudas es a corto plazo.

En el equilibrio financiero total: a. Todas las opciones son correctas. b. La empresa podría mejorar recurriendo al apalancamiento financiero. c. La empresa se financia exclusivamente con recursos propios. d. El coste de financiación es elevado.