Test banco de preguntas (1) 5

TEST BORRADO, QUIZÁS LE INTERESE: BANCO DE PREGUNTAS (1)

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Título del Test:
BANCO DE PREGUNTAS (1)

Descripción:
Finanzas de la Empresa I

Autor:
Sofía Ruggiero
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Fecha de Creación:
11/02/2024

Categoría: Matemáticas

Número Preguntas: 60

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Temario:

¿Cuál de los siguientes instrumentos tiene menos chance de convertir en propietario a un administrador? Pago con acciones. Pago con warrants. Pagos de bonos asociados a determinados niveles de rendimiento obtenidos.
Si en un mercado financiero existen dos activos con mismo nivel de rentabilidad esperada, pero uno tiene menor dispersión de sus resultados posibles respecto al resultado esperado se esperaría que el activo con menor dispersión de sus resultados posibles respecto al resultado esperado vea subir su precio y subir su rentabilidad esperada. el activo con mayor dispersión de sus resultados posibles respecto al resultado esperado vea subir su precio y bajar su rentabilidad esperada. el activo con menor dispersión de sus resultados posibles respecto al resultado esperado vea subir su precio y bajar su rentabilidad esperada.
¿Cuál de las siguientes conductas será más temida por los acreedores de una empresa cuando esta atraviesa dificultades financieras? Que la empresa: deje de pagar dividendos. para conservar fondos, decida incumplir con el plan de inversiones previsto. tome prestado de nuevos acreedores dando activos en garantía.
¿Cuál de las siguientes medidas tiene menos probabilidad de estar vinculada al conflicto entre accionistas y administradores? Prohibir la distribución de dividendos. Fijar retribuciones variables en función de metas alcanzadas. Aumentar las potestades de fiscalización del Síndico de la firma.
Las funciones del Controller de la firma son: autorizar las cuentas a cobrar, intervenir en la planificación financiera y en la evaluación de proyectos de inversión. administrar la caja, estimar los costos y liquidar impuestos. dirigir el procesamiento de datos, llevar la contabilidad y liquidar los impuestos.
Riesgo ¿cuál de estas aseveraciones tiene más probabilidad de ser verdadera? Si el nivel de riesgo de una inversión aumenta el retorno requerido a dicha inversión debería disminuir para compensar el referido aumento. Entre dos proyectos con mismo nivel de riesgo un inversor optará por el menor retorno esperado. Una inversión es más riesgosa que otra cuando los valores extremos (muy buenos o muy malos) tienen más probabilidad de ocurrencia.
¿Cuál de estas afirmaciones se aproximan mejor al concepto de Riesgo Total? Es la posibilidad que el retorno sea diferente al retorno esperado. Es la covarianza del retorno de un activo respecto del retorno del portafolio de Mercado divido por la varianza del portafolio de Mercado. Es la posibilidad que el retorno sea menor al retorno esperado.
Para evitar conductas no deseadas por parte de la empresa, es más probable que el acreedor financiero opte por la siguiente alternativa al momento de diseñar un contrato de préstamo. Prohibir la cancelación de dividendos. Prohibir que la empresa dé activos en garantía si toma nuevos préstamos. Exigir como covenant financiero (cláusula de protección) un ratio mínimo de apalancamiento para el deudor.
¿Qué tipo de clasificación de mercados financieros toma en cuenta si quienes venden los instrumentos financieros son sus emisores o inversores que ya habían comprado dichos instrumentos? Mercado contado o futuro. Mercado de dinero o de capital. Mercado primario o secundario.
Las entidades deficitarias en un Sistema Financiero son: las familias que deciden no consumir todo su ingreso. los intermediarios financieros captando depósitos de sus clientes. las empresas.
Señale algunas diferencias que una empresa debe considerar al decidir entre cotizar o no sus acciones en la Bolsa. Los accionistas de una empresa cotizada/abierta tienen un instrumento más líquido. Una empresa cerrada tiene más alternativas disponibles para financiar proyectos de inversión. Una empresa cerrada debe revelar más información a sus competidores que una abierta.
¿Cuál de las siguientes es una de las funciones de los mercados financieros? Eliminar los costos de transacción. Asociar un mayor retorno a un menor riesgo. Fijar los precios de los activos.
¿Dónde se aplica un mecanismo de subasta para la compraventa de instrumentos financieros? Compra directa a otro inversor. Mercado OTC. Bolsa de valores.
Un activo financiero será más líquido cuanto menores sean los volúmenes transados de dicho valor. más recientes sean las últimas operaciones de compraventa de las que haya sido objeto. más pequeño sea el tamaño de su emisión. .
¿Cuáles de las siguientes NO son funciones de los intermediarios financieros? Darles liquidez a los instrumentos financieros. Minimizar riesgos vía la concentración. Conectar unidades superavitarias con unidades deficitarias.
Una empresa está por pagar un dividendo (D0), la tasa acumulativa a la que el dividendo va a crecer es g y la tasa de retorno requerida que pretende el inversor es k. Indique cuál de las siguientes fórmulas de valuación de la acción de la empresa le parece más apropiada. D0 / (k-g) (D0*(1+g)) / (k-g) D0 + (D0*(1+g)) / (k-g).
La tasa de cupón de un bono es menor a su tasa de retorno requerida. Indique cuál de las siguientes opciones es correcta: El bono se valuará por debajo de su valor nominal. El bono se valuará por encima de su valor nominal. El bono se valuará a la par (al 100% de su valor nominal).
¿Quién está obligado a pagar el flujo de fondos de un instrumento financiero? El vendedor del instrumento financiero. El emisor. El inversor.
¿Cuál de los siguientes activos financieros NO está disponible en el mercado uruguayo? Opciones call sobre acciones de empresas uruguayas abiertas/cotizadas. Certificados de participación de fideicomisos financieros. Acciones de empresas abiertas/cotizadas.
En los títulos de renta fija el elemento de riesgo principal es la variación en la tasa de interés. ¿Cuál de los tres bonos que siguen tienen mayor sensibilidad en su precio de mercado a una variación en la tasa de interés (suponga que los tres cotizan hoy a la par)? Bono “Amortizable” a 5 años. Bono Cupon cero a 5 años. Bono “Bullet” a 5 años.
SEÑALE LA AFIRMACIÓN INCORRECTA La Tasa de Fisher es una tasa de retorno requerida que iguala el VPN de dos proyectos de inversión. La Tasa de Fisher siempre es menor a la TRR usada para el cálculo del VPN de dos proyectos que arrojaron resultados contradictorios (es decir, el que tiene el VPN más grande es el que tiene la TIR más pequeña). La Tasa de Fisher es la TIR calculada sobre una estructura de flujos que se obtiene de hacer la diferencia entre los flujos de dos proyectos.
¿Cuál de estas críticas se le hace al período de repago ajustado? No toma en cuenta el valor tiempo del dinero. No toma en cuenta cómo se distribuyen los flujos con posterioridad al período de repago. Usa flujos nominales.
Para que un proyecto de inversión tenga más de una TIR es necesario que tenga más de un flujo negativo además del de la inversión inicial. que el VPN sea negativo. que la suma de todos los flujos sin descontar de un resultado negativo.
Señale la afirmación correcta relativa al Enfoque Terminal. Si la TIR es mayor que la TIR terminal la tasa de reinversión es mayor que la TIR. El Enfoque Terminal no asume que se cumple el supuesto de la reinversión. Si el VPN terminal es mayor que el VPN la tasa de reinversión es menor que la TRR.
En oportunidad de la valuación de una empresa ¿qué modalidad para la determinación de la duración del período explícito de pronóstico (vida útil) de la empresa arroja un mayor valor de la empresa? Nivelación de los flujos operativos en nivel. Nivelación de los flujos operativos en una tasa de crecimiento, tasa que será perpetua. Período explícito de pronóstico muy extenso (50 o 70 años).
Señale la afirmación correcta relativa al Enfoque Terminal. El VPN terminal arroja un resultado mayor respecto al VPN cuando la tasa de reinversión es mayor a la TRR. La TIR terminal arroja un resultado mayor a la TIR cuando la tasa de reinversión es mayor a la TRR. La TIR arroja un valor menor que la TIR terminal cuando la tasa de reinversión es menor a la propia TIR. .
Variables de flujo y variables de stock. SELECCIONE LA AFIRMACION CORRECTA: El saldo de la porción corriente de las deudas financieras es una variable de flujo. El monto de dividendos pagados en el ejercicio es una variable de flujo. El resultado operativo es una variable de stock.
¿Por qué descontamos flujos de fondos incrementales y no totales cuando evaluamos la conveniencia de un proyecto de inversión de una empresa en funcionamiento? Es fundamental comparar los flujos de la empresa si no realiza el proyecto con los flujos de la empresa con el proyecto. Es fundamental comparar los flujos anteriores a la inversión con los flujos posteriores. Un proyecto con VAN positivo incrementa el valor para el accionista.
Los flujos del VPN Base del VPN ajustado son los mismos flujos del enfoque de la inversión en sí misma y se descuentan al Costo Promedio de Capital. son los mismos flujos del enfoque de la inversión en sí misma y se descuentan a la tasa de retorno requerida de los fondos propios sin endeudamiento. son los mismos flujos del enfoque de la inversionista y se descuentan a la tasa de retorno requerida de los fondos propios sin endeudamiento.
SEÑALE LA AFIRMACIÓN INCORRECTA Con respecto a un proyecto de inversión, cuyo único flujo negativo es la inversión inicial, si su VPN es positivo podemos afirmar categóricamente que: el cálculo de su relación Beneficio Costo va a ser superior a la unidad sin necesidad de calcularla. su TIR va a ser mayor que la TRR, sin necesidad de calcularla. la inversión va a ser conveniente si se aplicara el criterio del Período de Repago, sin necesidad de calcularlo. .
Cuando se aplica el Período de Repago ajustado, ¿se podría aceptar un proyecto que tenga VPN negativo? Sí, el criterio ignora los flujos posteriores. Sí, porque los flujos no están descontados. No, porque ya se recuperó la inversión.
Dados dos proyectos con misma inversión inicial, misma vida útil y mismo VPN positivo, pero uno tiene los flujos más grandes al comienzo de la vida útil y el otro tiene los flujos más grandes al final de la vida útil. Señale la afirmación correcta El proyecto con flujos más grandes al final tendrá una TIR menor y una renta promedio anual en términos absolutos más pequeña. El proyecto con flujos más grandes al final tendrá una TIR mayor y una renta promedio anual en términos absolutos más pequeña. El proyecto con flujos más grandes al comienzo tendrá una TIR mayor y una renta promedio anual en términos absolutos más pequeña.
Una empresa tiene $5.000 para invertir y está considerando tres proyectos no excluyentes, proyectos A, B y C con inversiones iniciales de $1.000, $2.000 y $3.000, respectivamente, VPN estimados de $1.000, $2.000 y $2.000, respectivamente, y vida útil 5 años. Dé su recomendación. A y C B y C A y B .
Identifique la afirmación correcta A medida que aumenta la TRR de un proyecto su TIR aumenta. La TRR de un proyecto, una vez estimada, permanece constante a lo largo de toda la vida útil del proyecto. El punto de corte de la Curva VPN - TRR con el eje de las ordenadas coincide con la suma de todos los flujos del Proyecto sin descontar.
¿En cuál caso es más probable que el análisis de dos proyectos arroje conclusiones contradictorias cuando para su elección se consideran la TIR y el VPN? Las tasas TIR son inferiores a la tasa de Fisher. Para el proyecto que tiene TIR superior, su tasa de retorno requerida es baja. Las tasas de retorno requeridas son menores que la tasa de Fisher.
SEÑALE LA AFIRMACIÓN INCORRECTA Los flujos incrementales son las diferencias entre los flujos a obtener de llevar adelante la inversión y los flujos que se obtendrían de mantener las máquinas viejas, las que no serían remplazadas por las máquinas del proyecto de inversión. son flujos que sumados sin descontar arrojan un valor mayor que la inversión inicial. coinciden con los flujos del proyecto de inversión si el mismo no es sustitutivo de ningún otro. .
En relación al supuesto de la reinversión implícito en la construcción de VPN y TIR, ¿en cuál de las dos metodologías cree usted que es más problemático el supuesto? En VPN, ya que el supuesto implica reinversión de flujos intermedios a una tasa mayor que para la TIR. Es igual de problemático en los dos indicadores. En TIR, ya que el supuesto implica reinversión de flujos intermedios a una tasa mayor que para el VPN.
SEÑALE LA AFIRMACIÓN INCORRECTA Cuando el único flujo negativo de un proyecto de inversión es la Inversión Inicial la pendiente de la curva que vincula el VPN con la TRR es negativa. Cuando el único flujo negativo de un proyecto de inversión es la Inversión Inicial si el VPN es positivo la TIR es mayor que la TRR. La suma de flujos de un proyecto de inversión sin descontar coincide con el punto de corte de la curva que vincula el VPN con la TRR con el eje de las abscisas.
El supuesto de la Reinversión definido para el VPN afirma que los flujos se van a reinvertir a la TIR del proyecto. es un supuesto no asumido por el enfoque terminal de proyectos de inversión. definido para la TIR afirma que los flujos se van reinvertir a la TRR del proyecto.
Un análisis de sensibilidad es un análisis de estática comparada. es un análisis en el cual solo se puede analizar el impacto de una sola variable a la vez en el proyecto. es un análisis que no maneja valores posibles de las variaciones de una o más variables.
¿Cuándo se recomienda usar Simulación de Montecarlo para evaluar el riesgo de un proyecto? Cuando se conoce la distribución de probabilidad del VPN del proyecto, útil para obtener valores simulados del mismo. Cuando el proyecto de inversión supone tomar decisiones de forma secuencial durante la vida útil del mismo. Cuando no se conoce la distribución de probabilidad del VPN de un proyecto, pero sí se conoce las distribuciones de probabilidad de las variables críticas que componen los flujos del proyecto.
En un árbol de decisiones los nodos rectangulares requieren del cálculo de un valor presente neto esperado si el árbol es empleado para evaluar un proyecto de inversión. están seguidos de ramas que representan posibles estados de la naturaleza. están seguidos de ramas que representan alternativas entre las que se debe elegir una.
El análisis de sensibilidad aplicado para evaluar el riesgo de un proyecto de inversión construye escenarios a los cuales se les asigna probabilidades, lo que permite obtener un valor esperado del VPN del proyecto. no considera ni probabilidades ni correlaciones de las variables críticas del proyecto consideradas en su aplicación. considera correlaciones de las variables críticas del proyecto consideradas en su aplicación, pero no sus probabilidades.
Si en oportunidad de aplicar Simulación de Montecarlo para evaluar el riesgo asociado a un proyecto de inversión entre dos variables de sus flujos existe una alta correlación negativa y una variable suma y la otra resta ¿qué ocurriría con la desviación estándar estimada del VPN del proyecto si dicha correlación no es considerada al realizar la simulación? La desviación estándar estimada sería menor que la que correspondería. La desviación estándar sería mayor que la correspondería. La desviación estándar no estaría sobreestimada ni subestimada. .
El enfoque de Hertz utilizado para evaluar el riesgo de un proyecto de inversión asume que el indicador de conveniencia considerado se distribuye de forma discreta obteniendo un valor esperado del mismo. construye escenarios optimistas y pesimistas sin estimar la probabilidad de ocurrencia de los mismos. asume que el indicador de conveniencia considerado se distribuye de forma continua obteniendo un valor esperado del mismo. .
Dado un portafolio eficiente con un retorno esperado del 12% y una desviación estándar de sus retornos del 8% existen otros portafolios con mismo nivel de retorno esperado que presentan menores niveles de desviación estándar de sus retornos. un inversor que invierta en otro portafolio distinto a ese y con mismo nivel de riesgo podría ganar más del 12%. para el mismo nivel de riesgo no existe ninguna otra inversión que le permita a un inversor ganar más.
Señale la afirmación incorrecta Para que no haya beneficios de la diversificación es necesario que todos los retornos de cada par de activos del portafolio estén incorrelacionados. Los beneficios de la diversificación se pueden resumir en que mientras el retorno esperado de un portafolio es igual al promedio ponderado por peso relativo de los retornos esperados individuales de sus activos, el riesgo del portafolio medido a través de su desviación estándar siempre es menor al promedio ponderado por peso relativo de las desviaciones estándar de los retornos individuales de los activos del portafolio. Para un portafolio en donde todos los pesos relativos de sus activos son iguales o mayores a cero el beneficio de la diversificación puede medirse como la diferencia entre el promedio ponderado por peso relativo de las desviaciones estándar de los retornos individuales de los activos del portafolio menos la desviación estándar de los retornos del portafolio.
El portafolio de mínima varianza es el portafolio que ofrece la mejor relación retorno esperado-riesgo en una Economía. es el portafolio elegido por aquel inversor que solo considera el riesgo para la elección de su portafolio. divide a la frontera de eficiencia de forma que los portafolios que quedan por debajo de él tienen niveles de riesgo menores para mismos niveles de retorno esperado.
La varianza de los retornos de un portafolio compuesto por los activos A, B y C se obtiene a partir de la siguiente expresión xA2 σ2rA+xB2 σ2rB+xC2 σ2rC+2XAXBσrArB+2XAXCσrArC+2XBXCσrBrC xA σ2rA+xB σ2rB+xC σ2rC+2XAXBσrArB+2XAXCσrArC+2XBXCσrBrC xA2 σ2rA+xB2 σ2rB+xC2 σ2rC+XAXBσrArB+XAXCσrArC+XBXCσrBrC.
Respecto del modelo de Markowitz que afirmación es falsa Que los inversores son adversos al riesgo. El modelo supone expectativas homogéneas. El modelo supone que se puede tomar o prestar fondos a la tasa libre de riesgo.
¿Cuál de estas afirmaciones es correcta? Que los inversores requieran tasas de retorno más elevadas cuanto mayor sea la variabilidad de los retornos, es consistente con el principio de aversión al riesgo. Aversión al Riesgo implica que los inversores buscan el menor riesgo posible Aversión al riesgo significa que los inversores buscan diversificar el riesgo no sistemático de sus portafolios.
¿Cuántas covarianzas se deben estimar para calcular la varianza de los retornos de un portafolio compuesto por 10 acciones? 90 10 45.
La varianza de un portafolio de un numero bastante grande de acciones (N) converge a La varianza promedio. La covarianza promedio. Puede no converger.
Señale la afirmación incorrecta Las curvas de indiferencia son paralelas e infinitas. Cada inversor tiene su propio set de curvas de indiferencia. A lo largo de una curva de indiferencia la utilidad monetaria percibida por un inversor es constante.
La varianza como indicador de riesgo debe usarse: Cuando el riesgo idiosincrático es cero. Únicamente cuando el riesgo sistemático es cero. Cuando el inversor no tiene posibilidades de diversificar sus inversiones. .
Si se tiene un portafolio compuesto por dos activos, los que tienen el mismo retorno esperado y la misma desviación estándar de sus retornos y además la correlación entre sus retornos es perfectamente negativa si se invierte un 50% en cada activo, el retorno del portafolio al final del horizonte de inversión siempre será igual a su retorno esperado, aunque los retornos de los activos al final del horizonte de inversión no sean iguales a sus retornos esperados. el retorno del portafolio al final del horizonte de inversión siempre va a ser igual a su retorno esperado sean cuales sean los pesos relativos de sus dos activos. si se invierte un 50% en cada activo, en el único escenario en que el retorno del portafolio será igual a su retorno esperado al final del horizonte de inversión ocurrirá cuando los retornos de los activos sean iguales a sus retornos esperados al final del horizonte de inversión.
Si la correlación entre dos activos es igual a +1: No se puede eliminar el riesgo del portafolio hecho entre ambos. Se puede calcular w (1)>0 y w (2)>0 tal que el riesgo total del portafolio sea cero. Solo se puede eliminar el riesgo del portafolio si el peso de uno de ellos en el portafolio es negativo.
¿Cuál no es un supuesto del modelo de Markowitz? Que los inversores son adversos al riesgo. Que la matriz de varianzas y covarianzas es conocida y estable. Que se conoce flujo futuro de los activos.
La Línea de mercado de capitales se grafica en el plano Retorno del activo o portafolio - Retorno del portafolio de mercado. Retorno esperado – Beta. Retorno del portafolio - Desviación estándar del portafolio.
El modelo de Beta Cero de Black sustituye la tasa libre de riesgo del CAPM por el retorno de un portafolio sin riesgo sistemático y mínima varianza. afirma que todos los agentes pueden endeudarse a la tasa libre de riesgo. no pone en duda la existencia de una tasa libre de riesgo.

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