CIAF TEMA 3

¿Cómo se interpreta el FRA 3x5?. El tipo a 3 meses que espera el mercado dentro de 8 meses. El tipo a 2 meses que espera el mercado dentro de 3 meses. El tipo a 5 meses que espera el mercado dentro de 3 meses. El tipo a 3 meses que espera el mercado dentro de 5 meses.

Dos bonos de garantía simple, idénticos en todas sus características que figuran en el folleto (vencimiento, importe de cupón y nominal, así como fechas de pago de cupón y de nominal) son emitidos por dos sociedades distintas que su vez tienen diferente 'rating, ¿Cuál de ellos valdrá más?. Valdrá más el bono que tenga menor probabilidad de impago. Ambos bonos valdrán igual puesto que tienen la misma duración. Valdrá más el bono que tenga más riesgo de impago. Ambos bonos valdrán mismo siempre que los tipos de interés suban.

Dada la siguiente información del mercado interbancario de depósitos, ¿cuál será la cotización de los FRA 6x9? 1 mes 2,25% 3 meses 2,75% 6 meses 3,25% 9 meses 3,40% 12 meses 3,75%. 3,58%. 3,72%. 3,64%. 3,75%.

Si los inversores perciben un mayor riesgo de impago por parte del emisor, lo más probable es que: Sus bonos subirán de precio. Su TIR quedará inalterada. Su TIR bajará. Sus bonos bajarán de precio.

¿Qué es el EBITDA?. EL EBITDA es el beneficio neto de los gastos que no afectan a la tesorería. Es la capacidad que tiene la empresa de generar liquidez, descontando los impuestos y los intereses. Son los beneficios independientes de la política financiera de la empresa. Es la capacidad de la empresa para generar liquidez bruta. Es decir, los beneficios sin restarles los impuestos, intereses, provisiones y amortizaciones.

¿Qué efecto tiene para el inversor que realiza una compra a crédito que las acciones suban mucho?. Al inversor, que la acción suba mucho o poco, le es indiferente dado que siempre deberá otorgarle un porcentaje de sus ganancias a quien le haya otorgado el crédito. Cuanto mayor sea la diferencia entre el precio de compra (o coste del crédito) y el de venta mayor será su beneficio. A esto se lo conoce como el efecto apalancamiento y sucede igual en el caso de una venta, a mayor precio mayor beneficio. En la compra a crédito, quien financia la operación cobra intereses si la acción cae, pero si la acción sube el inversor deberá pagarle un porcentaje de sus ganancias totales a quien haya financiado, por lo tanto, le es indiferente cuanto sube. Cuanto más suba la acción mayor será el beneficio del inversor dado que se ampliará la brecha entre el coste del crédito y el de venta. A esto se lo conoce como el efecto apalancamiento.

¿Qué es un "Split"?. Es un tipo de ampliación de capital común en países anglosajones. Es cuando aumenta el capital social de la empresa, como consecuencia del aumento del número de acciones emitidas. Es un tipo de ampliación de capital en el que se aumentan las acciones cotizadas en la misma proporción en la que aumenta el capital social. Es un desdoblamiento de acciones, realizado por una empresa cotizada, en una proporción determinada.

¿Cuál es el principal riesgo de la renta variable y cómo puedo medirlo?. El riesgo de liquidez, en el que se incluyen el riesgo del emisor (cobro de dividendos) y el riesgo de precios (plusvalías), el análisis fundamental nos sirve para medirlo. El riesgo de crédito, en el que se incluyen el riesgo de liquidez y el riesgo emisor. La volatilidad es una forma de medir el riesgo de crédito. El riesgo de precio en el que se incluyen el riego de liquidez y el riesgo del emisor, la volatilidad es una forma de medir el resigo de precio. El riesgo del emisor, donde se incluyen el riesgo de liquidez y el riesgo sistemático. Si una empresa quiebra no hay forma de que el inversor pueda obtener rentabilidad y por ello el riesgo del emisor es el más importante. Para medirlo debemos realizar un análisis de los estados financieros de la empresa.

¿Qué mide el EV/EBITDA?. Es una ratio que se ha vuelto muy popular debido al avance las empresas ".com" que son las que presentan un EBITDA más alto. Lo que mide esta ratio es la capacidad de generar un valor contable más elevado en relación a sus ingresos sin descontar los intereses, impuestos y amortizaciones. Es una ratio que cada vez se usa más dado que mide el valor de la empresa en relación a su capacidad de generar liquidez. Es una ratio que actualmente ya no se utiliza dado que el EBITDA es un dato que se considera poco importante. Mide el valor contable de la empresa sobre su resultado antes de impuestos, intereses y amortizaciones.

¿Qué se entiende por ampliación de capital?. Es una operación que tiene como objetivo aumentar el capital social, única y exclusivamente, mediante la aportación de nuevos fondos por parte de los actuales propietarios. Es una operación donde el fondo de maniobra o "working capital" aumenta de un ejercicio a otro. Es una operación que tiene como objetivo aumentar el capital social mediante la emisión de nuevas acciones, la transformación de obligaciones en acciones o el aumento del valor nominal de las acciones ya existentes. Es una operación que tiene como objetivo ampliar el capital social mediante la no distribución de dividendos durante un periodo mínimo de 5 años.

¿Qué es la bolsa?. Es el mercado en el que un inversor logra contactar con una empresa que busca financiación para así poder comprarle acciones al emisor directamente. Es en donde las empresas consiguen financiarse. Es el mercado secundario, donde los inversores compran y venden acciones, entre ellos. Es el mercado donde se realiza el trasvase del ahorro a la inversión.

Un REPO respecto a un depósito bancario... Tiene menor seguridad, pues si se venden los títulos que garantizan la operación el cliente puede tener pérdidas. Tiene menor Seguridad y menor rentabilidad (la inversión es peor). Tiene mayor seguridad, pues siempre se pueden vender los títulos que garantizan la operación si la entidad incumple. Tiene mayor Seguridad y mayor rentabilidad (pues la inversión es mejor).

¿Cómo afecta el empeoramiento de un rating para un emisor?. Baja la probabilidad de impago por parte del emisor. Baja el riesgo del emisor. En que se encarece el tipo de interés a pagar por endeudarse. En que se abarata eI tipo de interés a pagar por endeudarse.

¿De qué nos informa la rentabilidad por dividendos?. Es la rentabilidad que puede generar un accionista si reinvierte los dividendos cobrados. Es la rentabilidad que percibirá un accionista a futuro en relación a los dividendos que ha repartido la empresa en términos históricos. Nos informa sobre la rentabilidad que le dará a la empresa el no repartir dividendos. Sirve para que la empresa pueda decidir si reinvertir o repartir dividendos. Es la rentabilidad percibida por un accionista en un determinado año, teniendo en cuenta el precio de la acción y los dividendos cobrados.

¿Qué es un FRN?. Un producto que nos permite asegurarnos un tipo de interés en el futuro. Un bono con tipo de interés variable. Un hibrido entre renta fija y renta variable. Un foreign rate note.

Normalmente.... Las Letras del Tesoro tienen menor liquidez que los pagarés de empresa. Las Letras del Tesoro tienen mayor riesgo de crédito que los pagarés de empresa. Las Letras del Tesoro tienen menor rentabilidad que los pagarés de empresa. Las Letras del Tesoro tienen mayor riesgo que los pagarés de empresa.

¿Por qué variables viene determinado el grado de liquidez de una emisión de acciones que cotizan?. Por el volumen de transacciones diarias (cuanto más mejor) y por la diferencia entre el mejor precio de compra y el mejor precio de venta (cuanto menor sea la horquilla mejor). Por la cantidad de transacciones diarias (cuantas menos transacciones mayor liquidez ya que hay más acciones disponibles tanto para la venta como para la comprar y por el precio, cuanto más alto más líquido. Por la cantidad de transacciones diarias (cuanto más mejor) y por la horquilla de precios (cuanto mayor sea la diferencia entre el precio de venta y de compra mejor). Por la cantidad de transacciones diarias (cuanto menos mejor) y por la diferencia entre precio de compra y precio de venta (cuanto mayor sea la horquilla más liquidez en el mercado).

¿Qué significa que la ratio precio/valor contable de una acción cotizada sea inferior a 1?. Que la empresa vale en libros menos que su cotización en bolsa. Que la empresa podría estar infravalorada, al valer en el mercado menos que su valor contable. Que la empresa está sobrevalorada. Que la cotización de esa acción tiene una tendencia a largo plazo bajista.

¿Cómo se evalúan las inversiones en renta variable?. Mediante el análisis fundamental y el análisis técnico. Mediante el análisis de la matriz de "space" y el análisis fundamental. No se evalúan, dependen de las expectativas del inversor. Mediante el análisis "chartista" y el análisis sectorial.

¿Cuál es la principal diferencia entre el análisis técnico y el análisis fundamental?. El análisis fundamental estudia la capacidad de generar beneficios futuros mientras que el técnico analiza la evolución de la cotización histórica. El análisis fundamental estudia la capacidad que ha tenido la empresa de realizar beneficios en el pasado mientras que el técnico utiliza estos datos para estimar los beneficios futuros. El análisis fundamental es el análisis básico que cualquier inversor debería hacer, basándose en los fundamentos de la empresa (micro), mientras que el análisis técnico estudia las variables macro. El análisis fundamental estudia las variables básicas de la empresa mientras que el técnico se refiere a la teoría, estrategias.