Derivados Financieros SXXI 1° parcial

Qué método permite estimar el valor de un derivado considerando múltiples escenarios con diferentes probabilidades?. El cálculo de valor presente con tasa fija. La proyección de flujos en tiemop real. El descuento continuo bajo condiciones estables. La valuación mediante modelos probabilísticos. La interpolación de tasas en mercaos paralelos.

En un caso real, ¿qué instrumento usó una empresa agrícola para asegurar un precio mínimo para su cosecha?. Contratos de futuros sobre commodities. Swaps de tasas de interés. Futuros sobre divisas. Opciones sobre acciones. Acciones preferentes.

¿Cuál es el principal objetivo de una estrategia de cobertura con derivados financieros?. Evitar completamente cualquier tipo de riesgo financiero. Invertir en derivados sin una posición subyacente. Aprovechar diferencias de precios entre mercados para obtener ganancias sin riesgo. Buscar maximizar ganancias a partir de fluctuaciones del mercado. Protegerse contra movimientos adversos en los precios o tasas.

Mónica asesora a una empresa agrícola que contrató un derivado para protegerse del precio del maíz. En un entorno estable y sin grandes cambios en las tasas ni precios, ¿qué modelo de valuación debería aplicar inicialmente para estimar el valor del contrato?. Un modelo probabilístico con múltiples escenarios de cosecha. Una estimación basada únicamente en el valor histórico del maíz. Un modelo mixto que combine series temporales e indicadores climáticos. Un análisis de sensibilidad basado en simulaciones Monte Carlo. Un modelo determinístico que utilice tasas fijas y supuestos constantes.

Ignacio debe valuar un contrato forward firmado hace tres meses, cuando la tasa de interés era más baja, ¿qué aspecto técnico debe considerar prioritariamente al recalcular su valor?. Recalcular el precio del activo subyacente de forma retrospectiva. Modificar la duración del contrato para equilibrar la tasa inicial. Aplicar una tasa promedio anual, sin discriminar por trimestre. Actualizar la tasa de interés vigente y ajustar el tiempo restante hasta el vencimiento. Eliminar el efecto del tiempo, ya que ya transcurrió parte del contrato.

¿Por qué la cobertura con derivados puede implicar costos como primas de opciones?. Porque obligan a mantener posiciones especulativas. Porque eliminan totalmente el riesgo de mercado. Porque siempre son gratuitos para los usuarios. Porque garantizan ganancias adicionales en todos los escenarios. Porque funcionan como un seguro financiero que limita pérdidas potenciales.

Una cooperativa agrícola planea cubrir el precio de su producción de trigo para el segundo semestre. Está considerando adquirir opciones de venta (put) sobre contratos de futuros. El equipo de finanzas analiza cómo la volatilidad esperada del trigo afecta el precio de la prima. ¿Cómo impacta un aumento en la volatilidad esperada del precio del trigo sobre el valor de la opción de venta?. No tiene efecto, dado que la volatilidad solo afecta opciones de compra. Incrementa el valor temporal de la opción, haciendo que la prima sea más elevada. Hace que la opción se vuelva inútil, salvo en mercados con alta liquidez. Reduce el valor intrínseco de la opción, encareciendo artificialmente el contrato. Disminuye la prima, ya que se incrementa el riesgo para el vendedor.

En una consultora, Carla y su equipo deben valuar derivados financieros en dos contextos distintos: uno estable y otro volátil. ¿Qué criterio deberían seguir para elegir los modelos de valuación?. Elegir modelos determinísticos si no tienen datos estadísticos. Utilizar modelos probabilísticos únicamente en instrumentos de renta variable. Aplicar modelos determinísticos siempre que el contrato sea a corto plazo. Aplicar modelos probabilísticos solo si hay intervención estatal en el mercado. Seleccionar modelos determinísticos en entornos estables y probabilísticos en entornos inciertos.

Luis es director financiero de una empresa importadora de maquinaria pesada. Debido a una reciente devaluación de la moneda local, teme que futuras compras en dólares encarezcan sus costos significativamente. ¿Qué herramienta financiera debería utilizar Luis para proteger su presupuesto?. Utilizar un contrato derivado que permita cubrirse ante la volatilidad del tipo de cambio. Solicitar préstamos en moneda local para financiar las compras futuras. Suspender temporalmente las importaciones hasta que la moneda se estabilice. Incrementar las reservas de divisas extranjeras en cuentas bancarias internacionales. Negociar precios fijos directamente con los proveedores internacionales.

Una aseguradora considera ofrecer productos de cobertura estructurados para grandes clientes. Para explicar la lógica de valuación de estos instrumentos, decide utilizar como ejemplo un árbol binomial con tres períodos. ¿Cuál es una ventaja clave de usar el modelo binomial en este contexto?. Evita la necesidad de calcular valores terminales en cada período. Permite observar paso a paso cómo evoluciona el valor de la opción en distintos escenarios. Funciona sólo si el activo subyacente paga dividendos regulares. Ofrece resultados idénticos al mercado en tiempo real sin ajustes. Se utiliza exclusivamente para valorar derivados sobre commodities.

Una Fintech diseña una estrategia para protegerse de caídas moderadas en el valor del Bitcoin. Decide utilizar un bear spead con puts. ¿Qué beneficio espera obtener al implementar esta estructura?. Maximizar la ganancia sin riesgo en un contexto de alta volatilidad. Reducir el costo de cobertura limitando simultáneamente las ganancias posibles. Obtener rentabilidad solo si el activo se desploma abruptamente. Garantizar rendimientos sin importar la dirección del mercado. Cubrir pérdidas sin pagar primas debido a su carácter neutro.

¿Cuál es la principal diferencia conceptual entre los modelos determinísticos y los modelos probabilísticos en la valuación de derivados?. Los modelos determinísticos se usan únicamente para contratos forwards y los probabilísticos para opciones. Se diferencian porque los primeros consideran tasas de interés constantes y los segundos, crecientes. Ambos modelos consideran escenarios aleatorios, pero con diferente tasa de descuento. Permiten realizar estimaciones en función del nivel de certeza o incertidumbre sobre las variables involucradas. Los modelos probabilísticos excluyen la influencia del tiempo, a diferencia de los determinísticos.

Martina detecta que el precio forward ofrecido por un comprador internacional es menor al que arroja su modelo de valoración. ¿Qué debería concluir?. Los contratos forward no se pueden valorar teóricamente. El comprador podría estar incorporando un diferencial de riesgo país. Existe una posible oportunidad de arbitraje a su favor. El precio forward no se ve afectado por el cost of carry. El modelo de valoración debe ajustarse a la inflación local.

Camila trabaja en una empresa que evalúa diferentes estrategias de cobertura con derivados. La gerencia le solicita priorizar los contratos cuyo valor actual sea más sensible al cambio de tasa de interés. ¿Qué tipo de instrumentos debería analizar con especial atención?. Opciones europeas con fecha de ejercicio dentro de la semana. Derivados cuyos subyacente sea una acción sin dividendos. Contratos cortos que vencen en menos de un mes. Contratos de largo plazo con flujos futuros significativos. Instrumentos que solo reflejan precios pasados del mercado.

El área de tesorería de una empresa exportadora detecta un incremento en el vega de una opción de venta contratada para cobertura. ¿Qué implica esto respecto al contexto del mercado?. Que la cobertura deja de ser efectiva por estabilidad en el tipo de cambio. Que la tasa de interés de referencia está reduciendo el valor de las primas. Que la prima de la opción aumentará ante expectativas de mayor volatilidad. Que se incrementan las pérdidas si el subyacente sube de precio. Que la opción está en una zona fuera del dinero sin valor real.

Una empresa industrial pactó con un proveedor extranjero el pago de insumos dentro de 90 días. Para evitar que una devaluación del tipo de cambio incremente sus costos, se decide utilizar un contrato forward. ¿Cuál es la principal ventaja de utilizar este tipo de contrato en esta situación?. Fijar hoy el tipo de cambio y reducir la incertidumbre cambiaria futura. Obtener una tasa de interés preferencial para el financiamiento del pago. Transferir el riesgo cambiario al proveedor de manera automática. Liquidar anticipadamente el contrato si el tipo de cambio resulta favorable. Evitar toda necesidad de liquidez hasta el vencimiento del contrato.

Carlos es un trader que espera que el precio de una acción suba fuertemente. ¿Cuál es la estrategia más adecuada para maximizar ganancias usando derivados?. Realizar arbitraje entre futuros y spot para obtener ganancias seguras. Vender futuros para beneficiarse de la baja del activo. Comprar opciones de compra para aprovechar el aumento potencial con riesgo limitado. Cubrir la posición para evitar pérdidas. Usar swaps para intercambiar flujos de pagos.

Sofía, analista financiera, quiere mejorar la rentabilidad de su fondo de inversión mediante estrategias avanzadas, sin adquirir nuevos activos. ¿Qué rol pueden jugar los derivados en esta estrategia?. Simular cobertura total sin necesidad de seguir regulaciones de mercado. Reemplazar todas las posiciones actuales por contratos derivados. Obligar a asumir posiciones altamente especulativas en divisas extranjeras. Garantizar rendimientos fijos y eliminar la necesidad de análisis de mercado. Permitir arbitrajes sin riesgo para optimizar las oportunidades entre distintos mercados.

¿Qué caracteriza a un spread bajista con opciones de venta?. Implica la compra de una put y la venta de una call en posición cruzada. Permite capturar rentabilidad en un entorno de alta estabilidad cambiaria. Se construye vendiendo dos puts con el mismo strike pero distinto vencimiento. Consiste en comprar simultáneamente una call y una put fuera del dinero. Combina la compra y venta de puts con diferentes precios de ejercicio.

Durante una auditoría interna, se detectó que una empresa realizó una operación con derivados sin verificar adecuadamente la solvencia de la contraparte. El contrato no fue garantizado por ninguna entidad externa. ¿Qué tipo de riesgo se concretó?. Riesgo de contraparte. Riesgo de inflación. Riesgo de mercado. Riesgo base. Riesgo sistémico.