DF II Tema 1

¿Cuál es el enfoque principal del Análisis Fundamental y qué pregunta intenta responder?. Se enfoca en los gráficos y pregunta "¿Cuándo comprar?". Se enfoca en la salud financiera y pregunta "¿Qué comprar?". Se enfoca en el volumen de contratación y pregunta "¿A quién comprar?".

Si un inversor utiliza el indicador PER (Price-to-Earnings), ¿qué está intentando determinar?. La tendencia alcista o bajista del mercado a corto plazo. La relación entre el precio de la acción y el beneficio neto para saber si está cara o barata. El volumen de contratación necesario para romper una resistencia técnica.

¿Cuál es la premisa básica del Análisis Técnico respecto a la información del mercado?. La información solo es útil si proviene de los estados financieros. El mercado es ineficiente y la información nunca se refleja en el precio. El precio ya descuenta toda la información disponible.

Un inversor que busca empresas "infravaloradas" para mantenerlas durante varios años está realizando: Análisis Técnico a largo plazo. Análisis Fundamental. Teoría del Mercado Eficiente nivel fuerte.

Según la Teoría del Mercado Eficiente (EMH), ¿por qué es difícil obtener "ganancias fáciles" tras leer una noticia en un portal financiero?. Porque las noticias financieras suelen ser falsas. Porque los inversores y algoritmos compiten y ajustan el precio en milisegundos. Porque la información macroeconómica no afecta al precio de las acciones.

¿Qué sostiene la Hipótesis de Eficiencia Débil respecto a la "memoria" del mercado?. El mercado tiene memoria y los patrones pasados siempre se repiten. El pasado no predice el futuro; los precios actuales solo reflejan la información histórica y cambian de forma aleatoria con información nueva. Solo la información privada puede predecir el futuro de los precios.

Si la Hipótesis Débil es cierta, ¿qué herramienta de análisis queda totalmente invalidada?. El análisis de balances contables. El uso de indicadores como el RSI o el MACD (Análisis Técnico). El análisis de las tasas de interés del Banco Central.

¿Cuál es la diferencia fundamental entre el Análisis Fundamental y la Teoría del Mercado Eficiente?. El fundamental cree que el precio sigue patrones; la EMH cree que el precio sigue al valor. El fundamental cree que el precio sigue al valor intrínseco; la EMH cree que el precio ya es el valor. No hay diferencia; ambos consideran que el análisis técnico es la mejor herramienta.

En la Hipótesis Intermedia o Semifuerte, ¿qué información está ya "digerida" por el precio?. Únicamente los precios y volúmenes históricos. Toda la información pública (balances, dividendos, noticias y datos macro). Toda la información existente, incluyendo la secreta o interna.

Si un inversor lee que una empresa ha tenido beneficios récord y compra la acción inmediatamente, pero el precio no sube, ¿qué hipótesis explicaría esto?. La Hipótesis Débil. La Hipótesis Intermedia (Semifuerte). La Hipótesis de Ineficiencia de Mercado.

Según la Hipótesis Intermedia, ¿cuál es la única forma legal de obtener mayores rendimientos?. Analizando mejor los estados financieros públicos. Asumiendo un mayor riesgo. Estudiando más gráficos históricos.

¿Qué define a la Hipótesis Fuerte del Mercado Eficiente?. Que el análisis técnico es la herramienta más poderosa. Que el precio refleja toda la información pública y privada (insider). Que solo los grandes bancos pueden ganar dinero.

Bajo la Hipótesis Fuerte, ¿qué ventaja tiene un directivo de una empresa al comprar acciones de su propia compañía antes de un anuncio secreto?. Una ventaja absoluta para obtener rentabilidades extraordinarias. Ninguna ventaja, porque según esta teoría, el precio ya refleja incluso esa información interna. Solo tiene ventaja si utiliza análisis técnico.

¿Qué papel juega la "Información Macroeconómica" en el Análisis Bursátil?. No tiene importancia, solo importan los datos de la propia empresa. Afecta al valor presente de las ganancias futuras (ej. tasas de interés). Es información que solo se utiliza en el análisis técnico.

¿Qué sucede con el precio de una acción si una empresa anuncia excelentes ganancias, pero los analistas esperaban aún más?. El precio sube porque las ganancias son buenas. El precio puede caer porque no se cumplieron las expectativas. El precio se mantiene igual porque lo único que importa es el balance pasado.

La frase "El mercado no tiene memoria" es característica de: El Análisis Técnico. La Hipótesis Débil de Eficiencia. El Análisis Fundamental.

En la práctica real, ¿en qué espectro se mueven la mayoría de los mercados financieros?. Únicamente en la eficiencia fuerte. En un espectro entre la eficiencia débil y la semifuerte. Siempre son totalmente ineficientes.

¿Qué significa que un mercado sea "ideal" según la EMH?. Que todos los inversores ganan dinero siempre. Que, en cualquier momento dado, el precio refleja toda la información disponible. Que no hay comisiones por operar.

¿Cuál es el horizonte temporal típico del Análisis Técnico?. Largo plazo (años). Corto o medio plazo (días o meses). Solo milisegundos.

¿Qué busca el Análisis Fundamental respecto a la visión de negocio?. Busca patrones estadísticos y tendencias de volumen. Busca proyectar la capacidad de generar riqueza futura de la empresa. Busca predecir movimientos de precio para el día siguiente.

¿Cuál es el objetivo principal del análisis fundamental para un inversor?. Predecir el volumen de operaciones diarias. Indicar qué activos comprar y vender basándose en su valor real. Calcular únicamente el valor contable histórico de la empresa.

¿Qué ocurre si el precio de una acción en bolsa es inferior a su valor intrínseco?. La acción está sobrevalorada. La acción está en equilibrio de mercado. La acción está infravalorada.

¿Qué relación establece el análisis fundamental entre las finanzas productivas y la gestión de carteras?. Que son disciplinas totalmente opuestas y sin puntos en común. Que se debe aplicar la misma lógica de valoración (VAN y TIR) a ambas. Que las acciones no pueden analizarse como inversiones productivas.

En el análisis bursátil, ¿cómo se define conceptualmente el VAN?. Es el valor intrínseco del activo menos su precio de mercado. Es el precio de mercado dividido por el beneficio por acción. Es la suma de todos los dividendos pagados en el pasado.

¿Cuál es el criterio de decisión si el VAN de una inversión financiera es mayor que cero?. Evitar la inversión porque el activo está caro. Comprar el activo porque está infravalorado. Vender el activo porque no genera riqueza.

¿Qué representa la TIR en el contexto de una inversión en acciones?. El valor total de la empresa en el mercado. La rentabilidad anual compuesta esperada de la inversión. El porcentaje de beneficios que se reparte como dividendos.

En el análisis de los componentes de una inversión, ¿qué es el "desembolso inicial"?. El cobro de los primeros dividendos. El precio de venta final de la acción. El "precio de entrada" o efectivo transformado en activo financiero.

¿Cuál de los siguientes se considera un "flujo de caja" o renta durante el proceso de inversión?. Los derechos de suscripción y los dividendos. El precio pagado en el momento inicial. La tasa de inflación anual.

¿Qué puede hacer un accionista con sus derechos de suscripción si no desea comprar más acciones?. Está obligado a usarlos o perderá sus acciones actuales. Puede venderlos en el mercado para obtener dinero en efectivo. Debe entregarlos gratuitamente a la empresa.

¿A qué equivale el "Valor Residual" en una inversión financiera?. Al precio al que el inversor vende su cartera al final del periodo. A los gastos de corretaje y comisiones. Al valor de la maquinaria vieja de la empresa.

¿Qué ejemplo ilustra una "nueva salida de caja" posterior al momento inicial?. El cobro de un dividendo extraordinario. La venta de acciones con plusvalía. El desembolso para acudir a una suscripción preferente de nuevas acciones.

¿En qué principio se fundamenta el concepto de "Valor Capital"?. En el principio de preferencia temporal (el dinero hoy vale más que en el futuro). En que el valor de una acción es la suma simple de sus beneficios futuros. En que la inflación no afecta al valor de los activos financieros.

Según la definición técnica, ¿qué tasa de descuento hace que el VAN sea igual a cero?. La tasa de inflación. El rendimiento interno o TIR. El multiplicador PER.

¿Bajo qué condición se considera rentable un proyecto según su TIR?. Cuando la TIR es mayor que la rentabilidad mínima exigida (tasa de corte). Cuando la TIR es exactamente igual a cero. Cuando la TIR es menor que el coste de capital.

¿En qué consiste la técnica de valoración por multiplicadores?. En proyectar todos los flujos de caja de los próximos 50 años. En determinar el valor comparando la empresa con otras similares o su histórico. En multiplicar el número de empleados por las ventas totales.

¿Qué indica el ratio PER (Price-to-Earnings Ratio)?. El valor de los activos tangibles de la empresa. Cuántos años de beneficios se están pagando al comprar la acción. La rentabilidad por dividendo que recibe el inversor.

¿Para qué tipo de empresas es vital utilizar el multiplicador PSR (Price-to-Sales)?. Para empresas maduras con dividendos constantes. Para bancos y aseguradoras exclusivamente. Para startups o empresas en crecimiento que aún no tienen beneficios netos.

¿Por qué el ratio EV/EBITDA es útil para comparar empresas diferentes?. Porque ignora por completo la deuda de las compañías. Porque tiene en cuenta la deuda y la capacidad operativa de generar caja. Porque se centra únicamente en el valor contable de las máquinas.

¿Cuál es la principal característica de los modelos estáticos de valoración?. Se centran en el balance de situación y el valor de los activos actuales. Intentan adivinar cuánto ganará la empresa en los próximos 10 años. Se basan en el crecimiento constante de los dividendos futuros.

¿Qué representa el Flujo de Caja Libre (Free Cash Flow) en los modelos dinámicos?. El beneficio neto que aparece en la cuenta de resultados. El dinero disponible para remunerar a accionistas y acreedores tras pagar operaciones e inversiones. El total de ventas brutas de la compañía antes de cualquier gasto.

CASO 1: Lucía es una inversora que lee en un diario económico a las 10:00 AM que la empresa "TechGlobal" ha inventado un chip revolucionario. A las 10:05 AM, entra en su plataforma para comprar acciones, pero observa que el precio ya ha subido un 12% desde la apertura. Según la Hipótesis Intermedia (semifuerte) de eficiencia, ¿qué ha ocurrido?. Lucía ha llegado a tiempo, pues el precio seguirá subiendo durante días basándose únicamente en esa noticia pública. El mercado ha sido ineficiente, ya que el precio no debería haber cambiado hasta que todos los inversores minoristas compraran. El mercado ha "descontado" la información casi instantáneamente, ajustando el precio al valor justo antes de que Lucía pudiera actuar.

CASO 2: Carlos prefiere ignorar las noticias y los balances contables. Él dedica su tiempo a estudiar los gráficos de los últimos 5 años de una empresa de energía, buscando "cabezas y hombros" o patrones repetitivos para decidir si vende mañana. Si aceptamos la Hipótesis Débil de eficiencia de mercado, ¿cuál es el resultado del trabajo de Carlos?. Su análisis es inútil, porque los precios actuales ya reflejan toda la serie histórica y el pasado no predice movimientos futuros. Su análisis es el más acertado, porque el mercado tiene memoria y los patrones siempre se repiten. Su análisis es fundamental, ya que está calculando el valor intrínseco de la empresa a través del volumen pasado.