DFIII

¿Cuál de las siguientes afirmaciones es verdadera?. El apalancamiento reduce siempre el CF del accionista. Una empresa siempre vale más cuanto más se endeuda. El tiempo de retorno descontado es siempre mayor que el tiempo de retorno nomal. Las opciones a) y c) son correctas.

El proceso de DFC es : Ver cuál es el valor equivalente a los CF futuros de la inversión esperados. Ver cuánto dinero se espera que genere un proyecto , y cuando. Ver cuánto riesgo tienen los CF, y qué esperan recibir los inversores por proyectos de riesgo similar. Todas las respuestas son correctas.

El FCF de una empresa sería el CF que genera una empresa en un periodo de tiempo y que quedaría disponible para: Los prestamistas únicamente. Los accionistas únicamente. Los accionistas únicamente si la empresa no está apalancado. Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.

Si el capital circulante neto aumenta: Disminuye los CF de una inversión. Aumenta los CF de una inversión. Permanece igual que los CF de una inversión. No influye en los CF de una inversión.

El apalancamiento financiero: Disminuye el riesgo de los accionistas. Siempre empeora el rendimiento de los recursos propios de la empresa. Aumenta los flujos de caja de los accionistas. Reduce los flujos de caja de los accionistas.

Los "Costes hundidos": Son costes que se incluyen en los CF generados directamente de un proyecto. Son costes incrementales que se incluyen en el análisis de una inversión. Son costes relevantes a la hora de tomar decisiones de una inversisón. Son costes incurridos en el pasado que no se recuperan en un proyectos.

El gasto por amortización: Se resta del Beneficio neto operativo después de impuestos (NOPAT) para calcular el PFCF. Se suma del Beneficio neto operativo después de impuestos (NOPAT) para calcular el PFCF. No es fiscalmente deducible. No debe tenerse en cuenta al calcular el PFCF porque no supone una salida de efectivo.

¿Cuál de las siguientes afirmaciones es verdadera?. Para la ponderación de las diferentes fuentes de capital siempre se utiliza valor en libros. Los pasivos que deben incluirse en la estructura de capital de la empresa son aquellos que tengan un coste financiero asociado. Para la estimación del coste de financiación de la deuda, los rendimientos al vencimiento (YTM) no son una medida razonable esperada. Las opciones b) y c) son correctas.

El capital invertido de la empresa incluye;. El capital obtenido mediante la emisión de deuda que devenga interés. El capital obtenido mediante la emisión de toda la deuda. El capital obtenido mediante la emisión de acciones ordinarias y preferentes. Las respuestas a) y c) son correctas.

Los pesos de la estructura de capital de la empresa: Representan la parte del capital invertido de la empresa que aporta cada una de las fuentes de financiación. Deben calcularse siempre utilizando los precios de mercado. Deben calcularse utilizando los costes históricos. Ninguna de las anteriores es correcta.

¿Cuál de los siguientes factores, además del riesgo de mercado incorpora el modelo trifactorial de Fama -French?. El beneficio antes de impuestos y la liquidez. El tamaño de la empresa y el ratio valor/crecimiento. El apalancamiento financiero y la volatilidad. La rentabilidad por dividendo y el crecimiento del beneficio.

La Beta de la empresa representa: La sensibilidad del rendimiento de los recursos propios frente a variaciones en las tasas de rentabilidad del mercado. La sensibilidad del rendimiento de sus activos frente a variaciones en las tasas de rentabilidad del mercado. La sensibilidad del rendimiento de sus dividendos frente a variaciones en las tasas de rentabilidad del mercado. Todas las opciones anteriores son correctas.

Si el precio de una acción preferente baja y se mantiene el dividendo constante, la rentabilidad minima exigida: Disminuye. Aumenta. Permanece constante. Se vuelve negativa.

El modelo de crecimiento de DCF (Rujo de caja descontados) de tres tasa se basa en: Diferentes tasas de crecimiento de los ingresos operativos del proyecto. Diferentes tasas de crecimiento de los dividendos. Diferentes tasas de crecimiento de los flujos de caja del proyecto. Diferentes tasas de crecimiento de los flujos de caja disponibles para los acreedores de deuda.

Entre los principales métodos de valoración se encuentran: Métodos de valoración basados en el balance. Métodos basados en la cuenta de resultados. Métodos de valoración basados en ratios financieros. Métodos de valoración basados en el descuento de flujos de caja. Las respuestas a, b y d son verdaderas.

El valor contable ajustado (selecciona la respuesta INCORRECTA). Mide el valor neto de una empresa una vez que los activos y los pasivos han sido ajustados para reflejar su valor de mercado. Siempre ha de ser superior al valor neto contable. Puede ser superior o inferior al valor neto contable. No existe una fórmula rígida para calcular el valor contable ajustado de una empresa.

Señale la respuesta INCORRECTA: El Flujo de Caja disponible del proyecto (PFCF). Es el efectivo disponible para distribuir entre todas las fuentes de capital de la empresa. Es, en esencia, el Flujo de Caja disponible de recursos propios (EFCF) de un proyecto que ha sido financiado sólo con recursos propios. Es, en esencia, el Flujo de Caja disponible de recursos propios (EFCF) de un proyecto que ha sido financiado con recursos propios y deuda. Es la suma de los flujos de caja de los titulares de derechos sobre el proyecto.

El valor de liquidación de una empresa es: Valor de reposición de los activos. La inversión que debería efectuarse para constituir una empresa en idénticas condiciones a la que se está valorando. Valor sustancial bruto menos la deuda sin coste. Valor que se obtendría por la empresa en el caso de que ésta cesase su actividad, vendiese sus activos, saldase sus deudas y repartiese el dinero entre sus accionistas.

Cuando los directivos elaboran sus previsiones con Flujos de Caja deseados en vez de Flujos de Caja esperados: Se están ignorando los fallos diversos e imprevistos que pueden surgir cuando el proyecto se lleve a la práctica. Se debería usar una tasa de descuento más baja para compensar la diferencia entre la realidad y los sueños. Se debería usar una tasa de descuento más elevada para compensar la diferencia entre la realidad y los sueños. Las opciones a y c son correctas.