DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA

Señale la respuesta correcta en base a las siguientes afirmaciones: - El valor contable ajustado constituye un método de valoración dinámico - El valor sustancial neto e calcula regularizando el valor del activo bruto a precios de marcado y deduciendo el pasivo exigible. Verdadero, verdadero. Verdadero, falso. Falso, verdadero. Falso, falso.

Señale la afirmación correcta en relación con los métodos de valoración basados en el fondo de comercio: Se consideran métodos dinámicos porque tienen en cuenta el importe de los beneficios futuros para calcular el valor total de la empresa. Toman en consideración el valor en libros del activo de la compañía. Representan la parte del activo corriente que está financiada por recursos financieros a largo plazo. Es necesario tener en cuenta el período de generación de superbeneficios ya que no todos toman en consideración el mismo plazo.

Señale la respuesta correcta en base a las siguientes afirmaciones: - El endeudamiento influye en el flujo de caja para las acciones. - El endeudamiento influye en el flujo de caja libre. Verdadero, verdadero. Verdadero, falso. Falso, verdadero. Falso, falso.

Señale la respuesta correcta en base a las siguientes afirmaciones: - El endeudamiento influye en el flujo de caja para la deuda - Existe una relación directa entre el nivel de riesgo y el PER de una empresa. Verdadero, verdadero. Verdadero, falso. Falso, verdadero. Falso, falso.

¿Cómo se denomina al flujo de fondos generado por las operaciones, sin tener en cuenta el endeudamiento, después de impuestos?. Flujo de caja para la deuda. Capital cash flow. Flujo de caja para los accionistas. Ninguna de las anteriores es correcta.

Señale la respuesta correcta en base a las siguientes afirmaciones: - Se habla del valor de continuación para referirse a la aplicación de los nuevos criterios contables en la valoración de activos y empresas. - Los métodos que se basan en el fondo de comercio se centran en los activos de la empresa (a valor de mercado) con el fin de calcular el valor sustancial. Verdadero, verdadero. Verdadero, falso. Falso, verdadero. Falso, falso.

Señale la respuesta correcta en relación con la aplicación de los múltiplos en la valoración de empresas: El descuento por iliquidez es inversamente proporcional al coste de oportunidad que implica un proceso de venta de una compañía no cotizada frente a la cotizada. Es frecuente tomar como referencia compañías comparables en términos de crecimiento, más que compañías del mismo sector, porque se obtienen menores errores de valoración. La selección de empresas comparables debe realizarse necesariamente entre empresas del mismo sector y área geográfica de actividad. Todas las afirmaciones anteriores son correctas.

¿Qué método calcula el valor de la empresa como la suma del valor de la compañía sin deuda más el valor actualizado de los ahorros fiscales que implica la utilización de deuda en su balance?. El net asset value (NAV). Q de Tobin. El valor presente ajustado. El valor sustancial.

¿Cuál es la utilidad de los métodos basados en opciones reales frente al resto de métodos estudiados en el presente capítulo?. La aplicación en todos los casos del arbitraje para la determinación del valor de mercado. Son un método dinámico y sirven para calcular el valor razonable de la compañía en base a las expectativas de creación de valor de la empresa. Se centran en el valor de mercado de los activos de la compañía. Pueden recogen tanto la flexibilidad inherente a la toma de decisiones empresariales como entornos de fuerte incertidumbre.

Señale la afirmación correcta en base a la estimación de los flujos de caja: La amortización tiene un efecto "indirecto" en el cálculo de los flujos de caja debido a sus implicaciones fiscales. Si los flujos de caja libres se descuentan a la tasa desapalancada (ku) se obtiene el valor de los recursos propios de la empresa, y sumándole el valor de la deuda (flujos de caja de la deuda descontados al coste de la deuda, kd) se obienen el valor total de la empresa. El capital cash-flow debe descontarse a la tasa correspondiente al capital ke. Todas las anteriores son correctas.