Examen Vafi 2022-2023

Señale cuál de las siguientes no es una actividad propia del director financiero en funciones de tesorero. Declaración de impuestos. Gestión de los créditos. Suscripción de seguros. Obtención de financiación. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

El valor a final del año de la siguiente corriente de rentas: 1.000 (al final del primer año); 1.200 (al final del segundo año) y 700 (al final del cuarto año), al tipo de interés simple del 10% es: 2.900 €. 3.483 €. 3.440 €. 2.816,83 €. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

En los mercados monetarios se emiten. Tanto acciones como deuda. Activos con vencimiento a más de un año. Solo instrumentos de deuda. Activos no negociables. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

Una de las diferencias más significativas entre un Balance de Situación tradicional contable y otro más acorde con la visión financiera de la empresa lo constituye. Los Activos en Funcionamiento. Los Activos en Crecimiento. La Deuda Empresarial. Los Activos Intangibles. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

El mercado de capitales incorpora a. El mercado de valores y el mercado de crédito a largo plazo b. El segundo mercado c. Los mercados de renta fija y renta variable d. Todas las anteriores e. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta. El mercado de valores y el mercado de crédito a largo plazo. El segundo mercado. Los mercados de renta fija y renta variable. Todas las anteriores. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

El Euribor es una tasa que resulta de a. Los préstamos que se hacen los bancos de la Unión Monetaria entre sí b. La emisión de letras del tesoro c. La emisión de los activos libres de riesgo. d. Estimar los tipos de interés en la zona euro. e. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta. Los préstamos que se hacen los bancos de la Unión Monetaria entre sí. La emisión de letras del tesoro. La emisión de los activos libres de riesgo. Estimar los tipos de interés en la zona euro. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

En los mercados secundarios españoles, solo están autorizados a operar. a. Las Agencias de Valores. b. Las Sociedades de Valores. c. Cualquier inversor que disponga de un ordenador. d. A y B son correctas. e. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

Los activos financieros cumplen la función de: Ser instrumentos de transferencia de riesgos. Abaratar costes en la función de financiación. Permitir cambiar el plazo en las transacciones. Mantener la riqueza a las unidades económicas que los emiten. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

En relación con la siguiente tabla: Principales Bolsas de Valores Capitalización Nº de títulos 1 Bolsa de Nueva York (NYSE) 22.923 2.800 2 NASDAQ 10.857 2.800 3 Bolsa de Tokio 5.679 2.500 4 Bolsa de Londres 4.590 3.000 5 Bolsa de Shangai 4.026 1.200 6 Bolsa de Hong Kong 3.936 1.470 7 Euronext 3.927 8 Bolsa de Toronto 3.256 1.600 9 Bolsa de Shenzhen 2.504 10 Bombay Stock Exchange 2.056 5.500 11 Deutsche Börse 1.864 800 16 Australian Securities Exchange 1.328 2.200 … 20 Bolsas y Mercados Españoles 764 120. La Bombay Stock Exchange es la que tiene más profundidad. La Bolsa de Tokio tiene más profundidad que la Bolsa de Londres. La Bolsa de Nueva York es la que tiene más profundidad. La Australian Securities Exchange tiene mas profundidad que la Deutsche Börse. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

El mercado es eficiente cuando. Se observan ciclos regulares en la secuencia de precios. Los precios de sus títulos que cotizan en el reaccionan de forma instantánea a la información. Los precios de los títulos escriben un recorrido predecible. Los analistas fundamentales son capaces de predecir adecuadamente el comportamiento de los precios. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

La teoría del recorrido aleatoria debe su nombre al trabajo del famoso investigador: Eugene Faena. Louis Bacheller. Marshall E Blume. Maurice Kendall. Ninguna de las opciones anteriores es correcta.

La forma fuerte de eficiencia se identifica porque. Toda la información, histórica, publica y privada, está completmanete reflejada en el precio de los títulos. La información contenida en la secuencia pasada de los precios de los títulos se refleja completamente en los precios de estos. Toda la información publciada disponible esta totalmente reflejada en los precios. Ningún inversor podría obtener rendimientos “anormales” basándose en informes anuales de las empresas o de la Bolsa de Valores. Ningunas de las alternativas anteriores es correcta.

La ecuación E [Rp] = ∑ 𝑥𝑖 𝑅𝑖 corresponde a. A la segunda etapa del Modelo de Markowitz. A la primera etapa del modelo de Markowitz. A la CML. A la SML. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

El análisis de gráficos bursátiles constituye la base de. Del Análisis Fundamental. De la eficiencia semi fuerte. De la eficiencia débil. Del Análisis Técnico de Valores. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

Valeria Bolsaico ha estado invirtiendo en Repsol siguiendo las pautas de la estrategia de inversión de la Regal de Filtros. Valeria siempre espera al final de la sesión de cotización de cada día para realizar las operaciones de compra o venta y las ejercita solo si se cumple un filtro del 5%. En la siguiente tabla se observa la evolución de las cotizaciones de Repsol y su variación interperiodo, a través de las cuales Valeria ha adoptado las decisiones de compra y venta derivadas del cumplimiento del filtro. De acuerdo con los resultados que ha obtenido Valeria a lo largo del periodo, ¿Podemos concluir que el mercado es eficiente en este contexto? Cotización Variación 1 01/07/2020 100 2 01/08/2020 108 7.70 % 3 01/09/2020 104 -3.77 % 4 01/10/2020 100 -3.92 % 5 01/11/2020 95 -5.13 % 6 01/12/2020 97 2.08 % 7 01/01/2021 100 3.05 % 8 01/02/2021 509 8.62 % 9 01/03/2021 114 4.49 % 10 01/04/2021 116 1.74 % 11 01/05/2021 114 -1.74 % 12 01/06/2021 119 4.29 % 13 01/07/2021 113 -0.84 % 14 01/08/2021 119 -4.33 % 15 01/09/2021 118 4.33 % 16 01/10/2021 119 0.84 % 17 01/11/2022 129 4.92 % 18 01/12/2021 108 -5.76 %. a. Si, la rentabilidad de la estrategia ha sido positiva. Si, la rentabilidad de la estrategia pasiva alternativa ha sido mejor. No, la rentabilidad de la estrategia ha sido negativa. No, la rentabilidad de la estrategia pasiva alternativa ha sido menor. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

En el ámbito del Modelo de Markowitz. a. Una cartera eficiente es aquella que satisface la condición de minimizar la combinación entre rentabilidad y riesgo. b. Las carteras eficientes son aquellas que dominan al resto de las carteras en rentabilidad, en riesgo o en ambos elementos. c. Las carteras eficientes son aquellas que dominan al resto de las carteras en rentabilidad, en riesgo o en ambos elementos. d. A y B son correctas. e. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

En una cartera con préstamo o con endeudamiento, la cartera Q* contiene. Una combinación de activos con riesgo con el activo sin riesgo. Solo activos con riesgo. Solo el activo libre de riesgo. Una cartera cualquiera de la frontera eficiente de Markowitz. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

Las carteras del gráfico adjunto expresan: El punto Q* expresa la cartera de títulos con riesgo que combina de forma óptima para el inversor, los títulos con riesgo con el activo sin riesgo. El punto A* corresponde a una cartera con préstamo. El punto A* representa una cartera compuesta solo por activos con riesgo. El punto P* representa la cartera que elegiría un inversor que no desease prestar ni pedir prestado. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

Las curvas de indiferencia que se muestran en la figura adjunta definen a un inversor: Adverso al riesgo. Indiferente al riesgo. Racional. Preferente por el riesgo. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

La expresión EP = Rf + (𝐸𝑀− 𝑅𝑓)/0𝜎𝑀2 *𝜎𝑝𝑀 responde a la expresión analítica de. SML de la cartera del mercado. SML del título i. CML. A y B son correctas. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

En el marco del modelo CAPM, sabemos que el titulo X tiene una rentabilidad esperada del 7.30%, la rentabilidad libre riesgo es de 3% y la prima de riesgo del mercado es de 3.20%. ¿Qué podemos afirmar sobre el titulo X?. El rendimiento del mercado es inferior a la rentabilidad esperada del título x. La beta del título X es inferior a la beta de la cartera de mercado. El titulo X tienen una prima de riesgo superior a la del mercado. Las alternativas A y C son correctas. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

Elton, Gruber y Mei aplicaron el modelo APT para estimar el coste de capital propio de nueve empresas de servicios públicos de Nueva York. ¿Cuántos factores consideraron estos autores?. 3 factores. 6 factores. 5 factores. 4 factores. Ninguna de las anteriores respuestas es correcta.

Señale la afirmación correcta a la vista del siguiente gráfico. No es posible formar una cartera de arbitraje debido a que la pendiente de la recta es demasiado pronunciada. según la APT, el titulo B ofrece un rendimiento superior al de equilibrio, por lo que está sobrevalorado en el mercado. La existencia de arbitrajistas en el mercado hará que la situación que se refleja en el grafico sea transitoria. El eje X del grafico representa el riesgo total del título, incluyendo por lo tanto el riesgo factorial y no factorial. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

Suponga una opción call sobre una acción con un precio de ejercicio de 38€ cuando la acción cotiza en el mercado a 46€. En estas circunstancias, el precio mínimo al que debería venderse la opción en el mercado es: 8 €. 46 €. 12 €. 46 €. Ninguna de las opciones anteriores es correcta.

Para poder aplicar la APT a la valoración de títulos financieros, es preciso identificar los factores que determinan el precio de las acciones. En este sentido, existe un cierto consenso en la literatura financiera con respecto a los factores que deben tenerse en cuenta. ¿Cuál de los siguientes factores NO ha sido propuesto en la literatura como un factor que influye en la rentabilidad esperada de los títulos?. El factor tamaño medido como la diferencia entre la rentabilidad de las acciones de empresas pequeñas y grandes. La tasa de inflación ya sea real o la prevista. El diferencial entre los tipos de intereses a largo y corto plazo. El numero de arbitrajistas que operan en el mercado de valores. Ninguno de los anteriores es un factor que determine la rentabilidad esperada de un título.

Suponga un inversor que paga 1.20€ para comprar una opción de compra americana con precio de ejercicio de 9.30€ y plazo de vencimiento de cuatro meses sobre una acción cuyo precio de cotización actual es de 1.00€; además, sabemos que el precio de cotización de la acción dentro de cuatro meses será de 12.30€. con esta información, se puede afirmar que…. El máximo beneficio neto que podrá obtener este inversor es de 4.20€. La máxima perdida que podrá tener este inversor es de 1.10€. Para maximizar su beneficio, el inversor debería ejercer la opción de compra hoy en lugar de esperar al vencimiento. Con el fin de minimizar sus pérdidas, el inversor no debería ejercer la opción en ningún momento. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

El valor de una opción de compra call aumenta cuando disminuye. a. El tipo de interés libre de riesgo. b. La volatilidad del activo subyacente. c. Los dividendos. d. Las alternativas B y C son correctas. e. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

Suponga que emite una opción call sobre una acción con precio de ejercicio 12€ y prima de 1.40€. llegado el vencimiento, la acción cotiza a 14.50€. por lo tanto, lo más probable que suceda en este momento (al vencimiento (1), obteniendo (2) en el conjunto de la operación. (1) Que tenga que vender la acción a 12€; (2) una pérdida de 1.10€. (1) que decida comprar la acción a 12€; (2) un beneficio de 1.10€. (1) Que decida vender la acción a 14.50; (2) un beneficio de 3.90€. (1) Que tenga que comprar la acción a 14.50€; (2) una pérdida de 3.90€. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.

Acerca del arbitraje, se puede afirmar que. Es un tipo de estrategia de inversión en los mercados de capitales que conlleva un elevado riesgo. En los mercados eficientes, existe un mayor número de oportunidades de arbitraje. Cuando se cumple la denominada “ley de un solo precio” es más fácil explotar las oportunidades de arbitraje. En este tipo de estrategia, se pretende obtener un beneficio al aprovechar el diferencial de valoración de un mismo activo en dos mercados diferentes. Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.

Seleccione la respuesta correcta a la vista del siguiente grafico: El inversor representado en el grafico tienen unas expectativas bajistas respecto a la evolución del precio de mercado de las acciones. La posición representada en el grafico supone la obligación de vender el activo subyacente al vencimiento siempre que la otra parte decida ejercer su derecho a compra. El grafico representa el beneficio que obtendrá al vencimiento un inversor que haya vendido opciones de venta con un precio de ejercicio de 70€ y una prima de 5€ por opción. La máxima perdida que podrá tener este inversor es potencialmente ilimitada. Ninguna de las alternativas anteriores es correcta.