FI 03 - La financiación y sus costes.

Si una empresa contrata una venta a plazo de divisas en una exportación: Deberá optar en la fecha de cobro entre los cambios forward y spot. Elimina todos los riesgos de la operación. Puede sufrir pérdidas debidas al seguro de cambio si su cliente no le paga en la fecha prevista. No está contratando un seguro de cambio.

En un leasing: La propiedad del bien financiado se transfiere con la entrega del mismo. La propiedad del bien se traspasará al arrendatario al final del contrato. Existe una opción que permite adquirir el bien. El arrendador financiero dispone del uso del objeto.

Una permuta de bienes: No se utiliza en operaciones internacionales. También se conoce como swap de divisas. Es una modalidad de compensación. Se denomina usualmente compra ligada.

En el descuento de letras de cambio: El Valor Efectivo coincide con el Valor Nominal. Si existen comisiones o gastos, el Valor Efectivo es inferior al Valor Líquido. El Valor Líquido es inferior al Valor Nominal. El Valor Efectivo es superior al Valor Nominal.

Una importación facturada en euros se financia mediante un préstamo en dólares. Es la alternativa más utilizada. Puede ser debido a un bajo tipo de interés de un préstamo en $. Esta opción es desaconsejable en cualquier supuesto. Carece de utilidad.

El financiador de una importación: Debe ser una entidad financiera. Deberá ofrecerla en la misma divisa. Puede ser el proveedor si se adaptan los plazos de pago a los de comercialización. Debe garantizar el tipo de cambio forward.

La financiación de una importación: Suele realizarse mediante descuento de letra de cambio del cliente extranjero. Se debe efectuar en todos los supuestos. En función de la situación de tesorería del importador se acudirá a financiarla o no. Debe realizarse en la misma divisa que el contrato.

Si se exportan bienes y se acuerda comprar lo producido por esos bienes, estamos ante una modalidad denominada: Trueque. Offset. Buy Back. Project Finance.

Un project finance: Suele estar asociado a operaciones de importación de bienes de consumo. Carece de riesgo para el financiador. Carece de sentido en pequeñas operaciones. Se conoce también como offset.

En el leasing: Se entrega el subyacente al inicio de la operación. No existen costes financieros. Los costes financieros vienen dados por los intereses aplicados y posibles comisiones. No se puede renunciar a la opción de compra.

La prefinanciación de una exportación: Debe ser abonada en la fecha de cobro de la exportación. Debe ser, al menos, del mismo importe que la facturación. Ninguna de las otras respuestas es correcta. Debe ser financiada en la misma divisa que la exportación.

Señala la respuesta correcta: El factoring es usual en operaciones aisladas. El forfaiting puede contratarse con o sin recurso. El forfaiting es apropiado para operaciones aisladas. El factoring sin recurso obliga al vendedor a responder en caso de incumplimiento del deudor.

En un contrato de leasing: El fabricante del bien ejercitará la opción de venta. En la modalidad de leasing financiero, la sociedad de leasing no adquiere la propiedad del bien. El arrendatario financiero podrá ejercitar la opción de compra. En la modalidad de leasing operativo, el financiador es na entidad de crédito.

Al establecer un calendario de pagos en una operación internacional: El importador está interesado en que coincidan los plazos de cobro con sus costes laborales. El exportador está interesado en que coincidan los plazos de pago con sus costes laborales. El exportador está interesado en que coincidan los plazos de cobro con sus costes de fabricación. El importador está interesado en que coincidan los plazos de cobro con la recepción de la mercancía.

Una call option utilizada en una importación financiada mediante un préstamo en divisas: Tiene como costes financieros los intereses en divisas, la prima y su lucro cesante. Este instrumento no tiene sentido en una importación. Tiene como costes financieros los intereses en divisas, más el diferencial forward. Equivale a un seguro de cambio.

Si una importación se financia depositando las divisas en una cuenta o depósito hasta la fecha de pago: Se genera un coste debido a los intereses de la cuenta en divisas. Se obtiene un coste derivado de los intereses en divisas y un beneficio por el lucro cesante de un depósito equivalente en €. Se asume el riesgo de cambio al final de la operación, salvo que se cubra ese riesgo. No se asume riesgo de cambio.

Un contrato de leasing en una importación: Carece de costes financieros distintos de los intereses del préstamo. No puede contratarse en divisas. Puede conllevar ventajas fiscales. No es aplicable.

La prefinanciación: No existe en operaciones internacionales. Atiende a los costes originados por la preparación o fabricación del pedido a exportar. Se da tanto en la importación como en la exportación. Cubre el coste del descuento de las letras de cambio del cliente.

Señala la respuesta correcta: En una exportación soportamos el riesgo de cambio. En la prefinanciación de una exportación podemos solicitar préstamo en divisas. La utilización de cuentas en divisas es un mecanismo adecuado para financiar una exportación. En una importación soportamos el riesgo de cambio.

El coste de la financiación de una importación: Lo asume el exportador. Es el coste del seguro de cambio. Es variable en función del instrumento de cobertura, pero siempre incluye los intereses. No lo asume el importador.

Un préstamo en dólares sin cobertura del riesgo de cambio tiene un coste financiero de: Euribor equivalente al Libor del dólar. Libor del dólar más menos la diferencia de cambio. Libor del dólar más spread más menos la diferencia de cambio. Libor del dólar más spread más la diferencia de cambio.

En una importación facturada en $ se solicita financiación en £ sin cobertura del riesgo de cambio para pagar al contado al proveedor extranjero. El coste de la operación viene dado por el Libor de la libra esterlina. El coste de la operación no incluirá el coste de la cobertura. Puede ser debido a que el tipo de interés de un préstamo en libras esterlinas sea menor que el de un préstamo en euros. El interés de la financiación vendrá dado por Libor del dólar más spread más menos la diferencia de cambio.

Si utilizamos una cuenta en divisas para cubrir el riesgo de cambio: La cuenta debe estar domiciliada en el extranjero. Cambiaremos euros por divisas en el momento del pago al proveedor extranjero. Es porque somos deudores en esa divisa. Esa cuenta no genera intereses.

En una exportación nuestro cliente está dispuesto a incluir en el contrato como medio de pago letras de cambio que avalará su banco. No podremos utilizar las letras como garantía para solicitar un préstamo.1. Si decidimos descontarlas, se aplicará el tipo de interés en euros. Suele interesar negociar con el cliente que sean varias letras de cambio en lugar de una única por el total del importe a pagar. Si son varias letras de cambio, hay que descontarlas conjuntamente.

Obtener de nuestro proveedor extranjero un descuento por pago al contado: Es compatible con solicitar financiación a nuestro banco. Elimina la necesidad de financiación. No es posible por la normativa nacional de control de cambios. Obliga a revender la mercancía con mayor rapidez de la habitual.

Señala la respuesta correcta: Si hablamos de tres meses, estamos utilizando años (o meses) naturales. El año comercial se compone de 12 meses de 30 días. El año natural es siempre de 365 días. Los años bisiestos no se tienen en cuenta en el año natural.

Una importación financiada en euros: Debe complementarse son un seguro de cambio. No puede financiarse en divisas. Tiene como coste los intereses en euros. Debe financiarse en euros u otra divisa de un país miembro de la Unión Europea.

Señala la respuesta correcta: Si nuestro proveedor extranjero nos factura en euros, nos financiaremos en euros. Si nuestro proveedor extranjero nos concede un aplazamiento de pago, puede que no necesitemos financiación bancaria. Si sospechamos que nuestro cliente extranjero puede entrar en insolvencia, es aconsejable contratar un seguro de cambio. Una letra descontada a cambio provisional no tiene riesgo de cambio.

En el descuento de efectos comerciales: El banco nos abona el valor líquido de la negociación y renuncia a reclamarnos nada en el futuro. Necesariamente se realizarán a cambio definitivo. Pueden producirse reajustes finales derivados de las variaciones del tipo de cambio si no se cubrió el riesgo. No existe recurso.

Señala la respuesta correcta. Los años naturales tienen siempre 365 días. Los préstamos tienen el mismo tipo de interés que los créditos. Las importaciones se financian para pagar a mayor plazo al vendedor. Nuestro proveedor puede financiarnos la importación.

Señala la respuesta correcta. Una importación financiada en € no incurre en riesgo de cambio. Una importación facturada en divisas debe financiarse en divisas. LIBOR + spread es el coste de cualquier financiación en divisas. El seguro de cambio siempre es más beneficioso que no cubrir el riesgo.

Señala la respuesta correcta. Una importación facturada en euros y financiada en dólares carece de sentido práctico. Una importación facturada en euros y financiada en dólares con seguro de cambio equivale a financiarla en €. Una importación facturada en euros y financiada en divisas indica escasez de tesorería. Una importación facturada en divisas y financiada en la misma divisa elimina el riesgo de cambio.

Una importación facturada en divisas y financiada en otra divisa distinta: Es un supuesto absolutamente desaconsejable. Indica que hemos suscrito un seguro de cambio sobre ambas divisas. Es aconsejable si esperamos recibir un pago en la divisa de financiación. Es debido a que nuestro proveedor nos financia la importación.

Completa las frases de la columna izquierda con las de la columna derecha: Una operación facturada en euros y financiada en euros... La prefinanciación... El arrendamiento financiero... El descuento de letras de cambio...

Señala la respuesta correcta. Contratar una opción es siempre mejor que correr con el riesgo de cambio. Los créditos tienen menor coste que los préstamos. Una exportación facturada en euros y financiada en divisas no tiene riesgo de cambio. Es aconsejable financiar en divisas nuestras exportaciones si, a su vez, vamos a importar en divisas.

Relaciona las modalidades financieras con sus características. Forfaiting. Factoring con recurso. Financiación de proyectos. Leasing.

Señala la respuesta correcta. En el leasing la propiedad se adquiere al terminar de pagar. Un project finance implica un mayor compromiso de la entidad financiadora que en otros instrumentos financieros. Las operaciones de compensación son una variante de las exportaciones. El forfaiting sin recurso obliga a responder de la insolvencia del cliente.

Relaciona las modalidades financieras con sus características. Compensación en sentido estricto. Recompra. Compra ligada. Operaciones triangulares.

Si el Libor del dólar está en 4,2 % y el diferencial en 43 puntos básicos, el interés a aplicar a un préstamo en dólares es: 8,5 %. 4,63 %. Debe conocerse el tipo de cambio spot para calcularlo. Debe conocerse el tipo euribor para calcularlo.

En una importación facturada en $ se solicita financiación en £ sin cobertura del riesgo de cambio para pagar al contado al proveedor extranjero. El coste de la operación viene dado por el Libor de la libra esterlina. El coste de la operación no incluirá el coste de la cobertura. Puede ser debido a que el tipo de interés de un préstamo en libras esterlinas sea menor que el de un préstamo en euros. El interés de la financiación vendrá dado por Libor del dólar más spread más menos la diferencia de cambio.