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1. ¿Cuál es el factor ESG más comúnmente considerado en la asignación estratégica de activos?. a. Riesgo climático. b. Exclusión de inversiones. c. Participación activa (active stewardship).

2. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones describe mejor las estrategias de inversión ESG discrecionales?. a. Las estrategias discrecionales imponen un índice personalizado con criterios de exclusión ESG. b. Las estrategias discrecionales complementan el análisis financiero “bottom up” con la consideración de factores ESG. c. Las estrategias discrecionales son enfoques basados en reglas para guiar la selección de valores en carteras ESG.

3. Un bono en el que el emisor utiliza los fondos obtenidos para mejorar el aprovisionamiento de materias primas y cumplir criterios ESG es un: a. Bono de transición. b. Bono de sostenibilidad. c. Bono vinculado a la sostenibilidad.

4. ¿Qué tipo de bono proporciona financiación para proyectos de pesca sostenible?. a. Bono marino. b. Bono de sostenibilidad. c. Bono vinculado a la sostenibilidad.

5. ¿Cuál de los siguientes es un indicador del Banco Mundial sobre la gobernanza de un país?. a. Control de la corrupción. b. Afiliación a iniciativas de inversores. c. Tiempo que el gobierno lleva en el poder.

6. Los inversores suelen abordar los efectos de la integración ESG en las rentabilidades ajustadas al riesgo mediante: a. Mitigación del riesgo y generación de alfa. b. Mitigación del riesgo y asignación dinámica de activos. c. Asignación de riesgo por factores y asignación dinámica de activos.

7. ¿Cuál de las siguientes es una forma de exclusión idiosincrática?. a. Exclusión de empresas que venden productos de tabaco. b. Exclusión de empresas involucradas en el procesamiento de carne de ballena. c. Exclusión de empresas involucradas en el uso, almacenamiento, producción y transferencia de municiones de racimo.

8. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la exclusión negativa es más probable que sea verdadera?. a. Imponer una exclusión puede introducir un alto tracking error frente a un índice amplio de mercado. b. La exclusión negativa impone temas de sostenibilidad al universo de inversión. c. La exclusión negativa considera enfoques cualitativos como stewardship y engagement.

9. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la inversión temática es verdadera?. a. Se centra en áreas relacionadas con la sostenibilidad para construir una cartera de empresas. b. Impone criterios normativos al universo de inversión. c. Describe inversiones destinadas a generar impactos socioambientales medibles sin sacrificar rentabilidad.

10. ¿Cuál de los siguientes factores ESG se considera con mayor frecuencia en la asignación estratégica de activos?. a. Ambiental. b. Social. c. Gobernanza.

11. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es verdadera sobre el modelo de optimización media–varianza en la asignación estratégica de activos?. a. Es relevante para considerar cuestiones ESG cuando se espera un cambio abrupto en el tiempo. b. Puede introducir un error adicional por la necesidad de rebalanceo dinámico. c. Depende en gran medida de datos históricos como base, con ajustes para reflejar expectativas futuras.

12. ¿Cuál de las siguientes opciones considera el riesgo ESG como un factor de riesgo bottom up para la integración ESG en la asignación estratégica de activos?. a. Asignación de riesgo por factores. b. Análisis de la cartera total. c. Asignación dinámica de activos.

13. ¿Cuál es el papel típico del gestor de cartera en la integración ESG dentro del proceso de gestión de carteras?. a. Realizar análisis crediticio y ESG del valor individual. b. Estimar el valor intrínseco del valor basándose en el crecimiento de beneficios y el perfil ESG de flujos de caja. c. Ampliar el enfoque del análisis y comprender cómo los factores ESG contribuyen a los rendimientos ajustados al riesgo en la asignación de activos.

14. ¿Cuál de los siguientes es uno de los enfoques más utilizados por los inversores institucionales para evaluar el desempeño de una cartera?. a. Mitigación del riesgo. b. Inferencia bayesiana. c. Atribución Brinson.

15. Si un inversor considera que el riesgo ESG es un riesgo top down, debe integrarlo a nivel de: a. Asignación de activos. b. Selección de valores. c. Selección de compañías.

16. Si una cartera incluye diferentes clases de activos, ¿cuál de las siguientes afirmaciones sobre la integración ESG es la más precisa?. a. El gestor empleará un enfoque discrecional de construcción de cartera. b. La integración ESG presenta una gran variación dependiendo de la clase de activo. c. Las clases de activos se limitarán a renta variable, renta fija e infraestructuras.

17. Una gestora quiere evaluar la composición ESG de las carteras de sus clientes usando una plataforma ESG externa. ¿Cuál de las siguientes es la menos probable ventaja?. a. Es adecuada para todos los clientes de la firma. b. Puede mostrar la exposición al carbono de cada cartera. c. Puede estimar una puntuación agregada de controversias o riesgo ESG.

18. Un gestor excluye empresas de combustibles fósiles de la cartera de un cliente, en un país donde el sector tiene gran peso en el mercado. En este contexto, el gestor debería: a. Crear un benchmark personalizado. b. Seguir usando el benchmark general por coherencia. c. Adoptar un benchmark ESG estándar de un proveedor reconocido.

19. Un gestor crea un fondo de renta fija con sesgo ESG. Al construir la cartera, el gestor: a. Estará limitado a bonos de corto plazo para evitar el riesgo climático. b. Podrá seleccionar bonos verdes basándose en un sistema de calificación universal. c. Tendrá un universo invertible más pequeño en bonos soberanos que en bonos corporativos.

20. Una gestora de hedge fund quiere ofrecer una cartera neutral por sectores mediante una estrategia cuantitativa long–short ESG. Para implementarla, tomará posiciones: a. Largas en el decil superior de empresas con rating ESG. b. Cortas en el decil superior de empresas con rating ESG. c. Largas en el decil inferior de empresas con rating ESG.

21. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la integración ESG completa es la más precisa?. a. Puede lograrse mediante exclusión negativa. b. Se basa exclusivamente en investigación y datos internos. c. Puede combinar enfoques cuantitativos y engagement activo.

22. En comparación con una cartera indexada tradicional, una cartera indexada construida excluyendo sectores o industrias significativos del índice tendrá, con mayor probabilidad, un menor nivel de: a. Comisiones. b. Tracking error. c. Diversificación.

23. ¿Cuál de los siguientes NO describe un enfoque de integración ESG en una cartera?. a. Inversión de impacto. b. Titulización verde (green securitization). c. Exclusión negativa (negative screening).

24. ¿Cuál de los siguientes temas NO se espera generalmente que sea tratado en la sección de política ESG relacionada con la gestión de carteras de un fondo?. a. Stewardship y engagement activo. b. Actividades de responsabilidad social corporativa, como voluntariado comunitario. c. Riesgo ESG dentro de la función de gestión de riesgos.

25. ¿Cuál de los siguientes NO es un motivo para que un asset owner implemente un enfoque de exclusión negativa?. a. Refleja los valores fundamentales de los beneficiarios del propietario del activo. b. Mejora los beneficios de diversificación de la cartera. c. Es el enfoque más simple de inversión responsable.

26. ¿Cuál de las siguientes es más probablemente un enfoque sistemático activo para integrar el análisis ESG en una cartera?. a. Ponderar el ESG como un factor idiosincrático en un algoritmo propietario multifactorial de selección de acciones. b. Considerar las puntuaciones y métricas ESG en decisiones de inversión a nivel de valor individual. c. Minimizar el tracking error frente a índices de referencia ESG.

27. ¿Qué característica ESG suele pasarse por alto en los enfoques de screening para fondos de inversión colectiva?. a. Exclusiones, como las de tipo “socialmente responsables”. b. Puntuación ESG de la cartera ponderada por posición. c. Stewardship (participación activa y voto).

28. ¿Por qué se ha criticado a los fondos indexados ESG por ser más activos de lo que aparentan?. a. Porque tienen costes más bajos que las estrategias indexadas tradicionales. b. Porque la metodología y construcción de los índices ESG puede ser opaca e incluir juicio humano y sesgos. c. Porque la inclusión en los índices puede generar concentración y sobrevaloración.

29. ¿Cuál de los siguientes es más probable que elabore una recomendación de inversión sobre un valor apto para una cartera integrada con ESG?. a. Un gestor de cartera. b. Un analista fundamental. c. Un propietario de activos.

30. Un enfoque de integración ESG que se centra en carteras más concentradas con menos valores se describe mejor como: a. Una estrategia discrecional. b. Una estrategia indexada. c. Una estrategia cuantitativa multifactorial.

31. Un fondo de pensiones cuyos beneficiarios prohíben inversiones relacionadas con armas controvertidas y armas nucleares aplica: a. Exclusiones universales. b. Exclusiones basadas en conducta. c. Exclusiones basadas en creencias religiosas.