MERCADOS UNIR

Una de las diferencias entre un mercado organizado y un mercado OTC es: En un mercado organizado no existe cámara de compensación. En un mercado organizado no existen contratos estandarizados. En un mercado OTC existen garantías que depositar. Ninguna es correcta.

¿Cuál de las siguientes no es una característica de los instrumentos financieros derivados?. Son productos apalancados. Son productos a plazo. Su precio depende del valor del activo subyacente. Su liquidación se produce una vez hay acuerdo entre las partes.

En instrumentos derivados, el efecto apalancamiento de una posición será mayor: Cuanto mayor sea el porcentaje que haya que aportar para iniciar la posición. Cuanto menor sea el porcentaje que haya que aportar para iniciar la posición. Cuanta mayor volatilidad tenga el mercado. Cuanto mayor sea el número de subyacentes negociado en el mercado.

En los mercados organizados de productos derivados, el riesgo de insolvencia de alguna de las partes…. Es asumido por las partes. Es asumido por la cámara de compensación. Es asumido por el intermediario financiero. En esos mercados no existe ese tipo de riesgo.

La futurización se define como: Tendencia por la que los derivados se negocian a plazo, en el futuro. Tendencia por la que los instrumentos OTC toman características de los futuros. Tendencia por la que los futuros eliminan el riesgo de contrapartida. Tendencia por la que los futuros aumentan su liquidez en el mercado.

Los objetivos principales de la regulación internacional sobre derivados son (señala la errónea): Estandarización de productos y su liquidación en cámaras. Eliminar los márgenes iniciales. Operación en mercados organizados o sistemas electrónicos. Informar a un repositorio central de las transacciones efectuadas.

Una adecuada documentación y negociación de las operaciones de derivados en el mercado OTC debe tener como uno de sus objetivos la reducción de los eventos que permiten a la contraparte terminar anticipadamente las operaciones sin responsabilidad (riesgo de insolvencia): Porque es un elemento que afectará los pagos debidos en cierto momento entre las partes. Porque el objetivo básico de un mercado OTC es eliminar esa fuente de riesgo. Porque el riesgo de insolvencia tiene un efecto sistémico que todos los mercados tratan de evitar. Porque una documentación completa, estandarizada, es la base de la negociación de derivados OTC.

Relaciona los siguientes conceptos: OTC: A MEDIDA; Organizado: SIN RIESGO DE INSOLVENCIA; Derivados: A PLAZO; Apalancamiento: RIESGO. OTC: A MEDIDA; Organizado: RIESGO; Derivados: A PLAZO; Apalancamiento: SIN RIESGO DE INSOLVENCIA. OTC: A PLAZO; Organizado: SIN RIESGO DE INSOLVENCIA; Derivados: A MEDIDA; Apalancamiento: RIESGO. OTC: RIESGO; Organizado: SIN RIESGO DE INSOLVENCIA; Derivados: A PLAZO; Apalancamiento: A MEDIDA.

Los contratos que se negocian en los mercados organizados se encuentran estandarizados en todos sus elementos (señala la incorrecta): Precio del contrato. Fecha de vencimiento. Nominal del subyacente. Horario de negociación.

Para los siguientes productos derivados, señale el tipo de mercado donde tradicionalmente se negocian: Futuros Swaps Forwards Opciones estandarizadas. Los futuros y opciones estandarizadas se negocian siempre en OTC. Swaps, forwards y opciones estandarizadas se negocian en mercados organizados, mientras que los futuros lo hacen en OTC. Swaps y forwards se negocian en OTC. Los futuros y opciones estandarizadas en mercados organizados. Ninguna de las respuestas es correcta.

La cotización del euro respecto al dólar se encuentra en este momento: 1,0900- 1,1000. Si queremos comprar dólares, ¿cuánto nos darían por 1000 euros?. 1090 en Europa y 1100 en América. 1100. 1090. 1095, el beneficio se reparte.

El valor de la moneda extranjera en términos de moneda nacional se denomina: Tipo de cambio directo. Tipo de cambio indirecto. Tipo de cambio cruzado. Tipo de cambio comprador.

En 1982, nada más acceder al Ministerio de Economía y Hacienda, Miguel Boyer decidió disminuir el tipo de cambio de la peseta (entonces estaba fuera del SME) un 8 %. Esta operación se define como: Depreciación. Devaluación. Apreciación. Revaluación.

Desde el punto de vista de la entidad financiera: El tipo de cambio comprador es mayor que el vendedor. El tipo de cambio comprador es menor que el vendedor. El tipo de cambio comprador es igual que el vendedor. El tipo de cambio comprador es igual que el cruzado.

El won de Corea del Norte, ¿es una divisa convertible?. Sí, puedo cobrarlo en cualquier banco mundial sin problema. No, puedo llegar a cobrarlo, pero con coste y trámites costosos y no en todos los países. Sí, aunque en muy pocos países. Sí, aunque con limitaciones si soy extranjero no residente.

Señale los participantes del mercado de divisas en su segmento mayorista: Brókeres. Empresas industriales. Economías domésticas. Personas físicas.

¿Cuál de las siguientes no es una función del mercado de divisas?. Permite la transferencia de poder adquisitivo de unos países a otros. Proporciona financiación en operaciones internacionales. Proporciona cobertura de riesgos de cambio a través de los instrumentos negociados. Mejora la competitividad de los países por su efecto en los tipos de interés.

La compraventa simple de divisas para entrega en una fecha futura se denomina: Outright. Option. Swap. Futuro.

Señale las características del mercado de divisas: El mercado es eficiente. Se acerca al ideal de mercado perfecto. Se cumple la ley del precio único. Todas las anteriores son correctas.

En Estados Unidos se espera que los precios se mantengan estables el año próximo, mientras que en Europa subirán un 4 %. ¿Podría obtenerse ventaja de ello en el mercado de divisas?. No, es ajeno al dato. No, están prohibidas las transacciones especulativas. Sí, siempre que se cumpla la ley del precio único. Sí, siempre que se cumpla la ley del precio único.

Por convención y para el mercado español, ¿a partir de qué plazo se considera que un activo es a largo plazo?. 24 meses. 27 meses. 18 meses. 12 meses.

Señala cuál de las siguientes afirmaciones corresponde a las obligaciones de carácter privado: Su objetivo es obtener financiación. Representan una parte del capital de la empresa que lo emite. Su emisión es obligatoria para las empresas. Nunca tienen un vencimiento prefijado.

El poseedor de una obligación de este tipo tiene la posibilidad de que, llegado el momento y en las condiciones pactadas, pueda canjear o cambiar el título por un determinado número de acciones u otros activos financieros emitidos por la empresa: Bono convertible. Bono con warrant. Bono segregable. Bono indiciado.

El mercado secundario de títulos de deuda se compone de los siguientes submercados: MEFF, AIAF y bolsas de valores. Mercado de anotaciones en cuenta, mercado bursátil de renta fija y mercado de opciones sobre bono nocional. AIAF, SEND, MARF y SENAF. AIAF, BME y MEFF.

Al pago de intereses de una obligación en una única vez en el momento de amortización se le denomina: Cupón corrido. Cupón cero. Cupón único. Cupón periódico.

¿Quién puede segregar los títulos de deuda pública a medio y largo plazo?. Las entidades financieras. El Estado. Las comunidades autónomas. El Ministerio de Economía.

La razón de que las obligaciones privadas tengan una rentabilidad superior a los títulos de deuda pública es: Contrarrestar la existencia de riesgo de insolvencia y una menor liquidez. El mayor beneficio que obtiene el sector privado en sus inversiones. Las empresas no sufren de déficit público. El Estado cuenta con una fuente de financiación (impuestos) que no tienen las empresas.

Al título financiero que se incorpora a las obligaciones, pero que se puede negociar de forma separada, y que otorga una opción de compra de acciones, se le denomina: Opción. Warrant. Strip. MBS.

Los títulos de renta fija privada se pueden emitir: Solo entre el público en general. Solo entre inversores institucionales. Tanto a inversores institucionales como individuales. Solo entre brókeres y dealers del mercado de renta fija.

En un proceso de titulización, si los activos que respaldan la emisión son hipotecas que proceden de viviendas, se denominan: ABS. CDO. CMBS. RMBS.

Las características básicas de un contrato a plazo son (señala la incorrecta): Es de obligado cumplimiento para ambas partes. Todo está negociado de antemano entre comprador y vendedor. Se negocia en un mercado OTC. Se trata de un contrato de contado.

El tipo de interés para operaciones al contado a dos años es el 4 %. En el mismo momento, el tipo de interés implícito (forward) para una operación con una duración de un año a realizar dentro de dos, se sitúa en el 3,5 %. De acuerdo con la información anterior, ¿cuál es el tipo de interés al contado para una operación de tres años de plazo?. 3,67 %. 3,73 %. 3,83 %. 3,93 %.

Refiriéndonos al caso de los FRA, entre las alternativas que se ofrecen a continuación, ¿cuál es la verdadera?. Al negociarse en un mercado no organizado, cuenta con una cámara de compensación que se interpone entre compradores y vendedores. Existe riesgo de contrapartida. Se trata de un contrato estandarizado, lo que aporta liquidez. Para operar, es necesaria la aportación de una garantía inicial.

La liquidación de los FRA se produce (señala la respuesta correcta): El comprador paga al vendedor. El vendedor paga al comprador. Ambos pagan a la contrapartida el importe acordado. Se liquida por diferencias del que pierde al que gana.

Soy el tesorero de una compañía y hoy sé que tendré que prestar un millón de euros a 6 meses dentro de 2 meses. ¿Qué FRA debo negociar para cubrirme del riesgo de tipo de interés?. Vender FRA 4/2. Comprar FRA 6/8. Comprar FRA 2/8. Vender FRA 2/8.

Siguiendo con el ejemplo anterior, si el banco me cotiza un 2 % y a vencimiento el Euribor cotiza al 3 %, ¿cuánto he ganado o perdido?. Gano 5000. Pierdo 5000. Gano 4926. Pierdo 4926.

¿Por qué se dice que la expresión «seguro de cambio» (compraventa de divisas a plazo) no está bien utilizada para la operación a la que se refiere?. Porque no se paga prima como en un seguro. Porque conlleva una obligación de cumplimiento, aunque no se haya producido el siniestro (evolución desfavorable del tipo de cambio). Porque no se contrata con una compañía de seguros. Porque realmente no protege un tipo de cambio.

Supongamos dos operaciones en el mercado de divisa, una de ellas spot y la otra forward: una cotizada hoy lunes día 15 y se liquida el 17, y otra cotizada hoy lunes día 15 y se liquida el 18. ¿Cuál es la operación forward?. La primera. La segunda. Ninguna. Ambas son spot. Las dos. Ambas son forwards.

¿Cuál es la finalidad para la que se puede utilizar el seguro de cambio?. Cobertura. Especulación. Arbitraje. Todas las anteriores.

Tenemos la siguiente información: i$ → interés libre de riesgo a 12 meses $: 1,24 % i€ → interés libre de riesgo a 12 meses €: 1,99 % Tipo de cambio spot $/€: 12 217 Calcula precio a futuro a 12 meses (365 días): 1,2299. 1,2126. 1,2045. 1,1989.

Una de las diferencias entre un mercado organizado y un mercado OTC es: En un mercado organizado no existe cámara de compensación. En un mercado organizado no existen contratos estandarizados. En un mercado OTC existen garantías que depositar. Ninguna es correcta.

¿Qué beneficio potencial máximo se puede alcanzar con la compra de un contrato de futuros sobre índice bursátil?. Infinito o ilimitado. No se puede conocer a priori. El depósito de garantía aportado. Ninguna es correcta.

El futuro y el contado de Telefónica cotizan a 18 euros. Si las garantías del futuro son del 15 %, ¿cuál sería la pérdida máxima que podría tener un comprador de un contrato de futuros sobre acciones de Telefónica? (asume 100 acciones por contrato y no consideres la financiación o ganancias de las liquidaciones diarias). 1800 euros. 18 euros. 270 euros. Ilimitadas.

Siguiendo con el ejemplo anterior, ¿cuál es la rentabilidad, en porcentaje, obtenida en la operación?. -6,67 %. 6,67 %. 666,67 %. -666,67 %.

¿Cuál de los siguientes aspectos influye más en la liquidez de los contratos de futuros?. La tasa de interés libre de riesgo. El hecho de que incorporen las expectativas con respecto a la evolución del activo subyacente. Que normalmente tienen distintos vencimientos abiertos a negociación. La estandarización de los contratos.

Para cerrar una posición corta en futuros: Compramos. Vendemos. Ejercemos. No se puede cerrar.

De las siguientes, ¿cuál es una diferencia entre los forwards y los futuros?. Uno es un contrato a plazo. Uno tiene sus elementos estandarizados. Uno tiene cierto grado de apalancamiento. Uno depende su precio del precio del subyacente.

¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?. Si la curva de tipos es normal, la rentabilidad a futuro será superior a la rentabilidad spot, por tanto, el precio spot será inferior al futuro, de forma que la base será positiva. Si la curva de tipos es invertida la rentabilidad a futuro será inferior a la rentabilidad de contado y así el precio spot será inferior al precio futuro, siendo por tanto la base positiva. Si la curva de tipos es plana, la rentabilidad a futuro será igual que la rentabilidad de contado y la base es positiva, pues el precio spot es inferior al precio futuro. No hay relación entre los tipos de interés y los precios de los activos.

Suponemos que la tonelada de trigo tiene un precio de contado de 4500 euros por tonelada, siendo su coste de almacenamiento de 1500 euros anuales. Si el tipo de interés libre de riesgo se sitúa en el 3 %, el precio a futuro a un año será: 6000 euros/tonelada. 3000 euros/tonelada. 6180 euros/tonelada. 6200 euros/tonelada.

El intraspread: Es la estrategia mediante la cual un operador obtiene beneficios del cambio previsto en la relación entre los precios futuros de dos contratos. Se realiza sobre dos contratos con igual vencimiento, pero con diferente activo básico. Realiza una comparación entre los precios de contado y futuro. Afirma que el precio de futuro recoge el coste de llevar la operación al futuro.

¿Por qué comienzan a negociarse los swaps? ¿Cuál es su aportación frente a los contratos a plazo o forwards?. Porque eliminan el riesgo de contrapartida. Porque aportan estandarización en los contratos. Porque aportan liquidez al mercado. Porque aumentan el plazo de negociación.

¿Qué operación se puede señalar como antecedente de los swaps?. Los strips de deuda. La titulización de activos. Préstamo paralelo. Las emisiones MBS.

Señala la afirmación correcta: Los swaps de intereses intercambian los principales al inicio de la operación. Los swaps de intereses intercambian los principales al vencimiento de la operación. Los swaps de intereses se liquidan por diferencias en cada fecha de liquidación. En los IRS se negocian diferentes divisas.

Un swap de tipo de interés simple también se le conoce bajo la expresión: Roller coaster swap. Coupon swap. Forward swap. Cocktail swap.

Para contratar un swap, deberemos acudir a: Al mercado de swaps, International Swaps Market. En España, a MEFF, el mercado organizado de derivados. A una entidad financiera. Al Banco de España.

¿Cuáles de estas afirmaciones es correcta a la hora valorar un swap de divisas?. Los flujos generados son prácticamente imposibles de predecir. La parte variable no se puede predecir al estar basada en expectativas. La valoración de un currency swap se realiza a través de la aplicación de la teoría de la paridad de los tipos de interés. Un swap de divisas puede replicarse, a efectos de valoración, mediante dos bonos denominados en diferentes monedas.

Respecto al riesgo de contrapartida en swaps, ¿cuál de estas afirmaciones es correcta?. El riesgo queda eliminado por el mecanismo de garantías. Existe riesgo de contrapartida y no hay mecanismo para mitigarlo. El riesgo queda eliminado por la cámara de compensación. El riesgo queda mitigado por el intermediario financiero a través del que se cruza la operación.

Supón que una empresa española está endeudada en euros a tipo variable a diez años. ¿Cuál es el riesgo al que se encuentra sometida?. Riesgo de bajada de tipo de interés. Riesgo de subida de tipos de interés. Riesgo de apreciación del euro. Riesgo de depreciación del euro.

Siguiendo con el caso de la pregunta anterior, ¿cuál es el instrumento derivado de los vistos hasta ahora en la asignatura que le ofrecería para gestionar ese riesgo?. Un forward rate agreement (FRA). Un swap de tipos de interés. Futuros sobre tipos de interés. Un préstamo paralelo.

Siguiendo con el caso de la pregunta anterior, si optara por negociar un swap simple para cubrir el riesgo al que está sometida la empresa, ¿qué posición tomaría en dicho instrumento?. Entraría como pagador variable. Entraría como pagador fijo. Entraría como pagador variable a una tasa más reducida. Compraría el swap.

¿Qué factores afectan al precio de una opción?. El precio del activo subyacente y el precio de ejercicio. Tiempo hasta vencimiento. Volatilidad. Todas las anteriores respuestas son correctas.

¿Cuál es el efecto de una disminución en el precio del subyacente sobre el valor (prima) de una opción call?. La prima aumenta. La prima disminuye. Permanece inalterada. Ninguna es correcta.

En la fecha de vencimiento de una opción put, su valor temporal es: Positivo. Cero. Negativo. Ninguna es correcta.

¿Qué le pasa al valor de una opción cuando aumenta el nivel de volatilidad del subyacente a igualdad del resto de condiciones?. Sube, si se trata de una put, y baja, si se trata de una call. Baja, tanto si se trata de una put como si se trata de una call. Sube, si se trata de una call, y baja, si se trata de una put. Sube, tanto si se trata de una put como si se trata de una call.

Una opción call tiene una prima de 0,20 euros, faltan tres semanas para su vencimiento, tiene un precio de ejercicio 18 euros y el subyacente cotiza a 17,90 euros. Se puede afirmar que: Tiene un valor temporal de 0,20 euros. Tiene un valor intrínseco de 0,10 euros. Tiene un valor temporal de 0,10 euros. No tiene sentido económico pagar 0,20 euros por tener el derecho a comprar a 18 euros si el activo subyacente cotiza a 17,90 euros.

Se trata de opciones que permiten un ejercicio anticipado: Europeas. Americanas. Asiáticas. Con barrera.

En una opción call sobre el Ibex 35, si el Ibex se encuentra exactamente en los 9400 puntos, la prima es de 120 euros, siendo el valor temporal de 100 euros, ¿cuál será el strike que se ha fijado?. 9420. 9280. 9380. Ninguna de las anteriores.

¿Cuál es el valor temporal de una opción call cuyo precio de ejercicio es 15,50 euros, el subyacente cotiza a 16,25 euros y tiene una prima de 0,90 euros?. 0 euros. 0,15 euros. 0,75 euros. No se conoce, pues para saber el valor temporal de la opción es necesario conocer cuánto tiempo falta para su vencimiento.

Los modelos de valoración de opciones se suelen clasificar, atendiendo a la consideración de la variable tiempo, como: Modelos temporales y atemporales. Modelos discretos y modelos continuos. Modelos de frecuencia absoluta y de frecuencia relativa. Modelos continuos y modelos heurísticos.

¿Cuál de las siguientes es una limitación de los métodos de valoración de opciones estudiados?. Parten de supuestos e hipótesis simplificadoras de la realidad, basadas en el ideal del mercado perfecto. Obtienen el valor teórico de una opción en función de una serie de variables, todas ellas observables y medibles en la realidad. En los modelos en los que se considera el tiempo como variable continua se supone que cualquier incidencia se realiza en cualquier momento de forma instantánea. En los modelos en los que se considera el tiempo como variable discreta se supone que cualquier tipo de incidencia se sitúa al principio o al final de cada uno de los tramos.

Una operación de venta de una opción put, sobre acciones individuales, con precio de ejercicio a 10,30 euros, cuando el precio del subyacente es de 10,30 euros se consideraría: In the money. Out the money. At the money. Nunca pueden ser iguales el precio de venta de un put y el precio del subyacente.

La posición básica con opciones que tiene exposición al riesgo limitado a la prima, expectativas de activo subyacente bajistas y beneficio potencialmente ilimitado (hasta valor cero del subyacente) es: Una compra de call. Una venta de call. Una compra de put. Una venta de put.

Siendo S el precio del subyacente en vencimiento y E el precio de ejercicio de la call, relaciona las dos columnas: Si S < E: S-E-PRIMA; Si S = E: -PRIMA; Si S > E: -PRIMA; En general: MAX (O,S-E)-PRIMA. Si S < E: -PRIMA; Si S = E: S-E-PRIMA; Si S > E: -PRIMA; En general: MAX (O,S-E)-PRIMA. Si S < E: S-E-PRIMA; Si S = E: MAX (O,S-E)-PRIMA; Si S > E: -PRIMA; En general: -PRIMA. Si S < E: -PRIMA; Si S = E: -PRIMA; Si S > E: S-E-PRIMA; En general: MAX (O,S-E)-PRIMA.

Al hacer una cobertura, lo que se consigue es neutralizar el riesgo, ya que se actúa simultáneamente en el mercado al contado y en el mercado de futuros. Pero entonces, ¿por qué se dice que las coberturas no son perfectas?. Porque los vencimientos de los contratos de futuros pueden no coincidir exactamente con las necesidades de la empresa. Porque la cantidad del bien subyacente que se desea asegurar puede no coincidir con el importe necesario. Porque la calidad del «bien subyacente» es estándar en los contratos de futuros. Todas las anteriores son correctas.

¿Qué beneficio potencial máximo se puede alcanzar con la compra de un contrato de futuros sobre índice bursátil?. Infinito o ilimitado. No se puede conocer a priori. El depósito de garantía aportado. Ninguna es correcta.

Un inversor-especulador decididamente alcista, ¿qué estrategia utilizará de las seguidamente enunciadas?. Venta de futuros. Compra de futuros. Venta de calls. Compra de puts.

En relación con la utilización de los productos derivados, ¿cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?. Los arbitrajistas pretenden obtener beneficios aprovechando el mayor apalancamiento que ofrecen los mercados OTC. Los especuladores suelen operar en mercados OTC por su mayor liquidez. A los coberturistas solo se les permite operar en mercados organizados. Los coberturistas pretenden obtener un beneficio en los mercados derivados que les pueda compensar las posibles pérdidas experimentadas en el mercado al contado.

Un cliente vende una opción call con precio de ejercicio de 50 euros y una prima de 7 euros. Si el precio de mercado del subyacente es de 52 euros, calcula el punto muerto del cliente. 43 euros. 45 euros. 59 euros. 57 euros.

¿Cuál de los siguientes no se negocia en un mercado OTC?. Forwards sobre tipos de interés. Swaps sobre divisas. Forwards sobre divisas. Futuro sobre el bono nocional.

El punto muerto de la estrategia long call es: Precio de ejercicio menos prima. Precio de ejercicio más prima. Precio de ejercicio más prima, más importe de la garantía inicial. Precio de ejercicio más prima, más importe de la garantía inicial, más las garantías adicionales que haya que aportar.

El tipo de interés ofrece diferentes informaciones. Señala la respuesta correcta: La inflación prevista. Medida del riesgo. Las expectativas racionales de los agentes económicos. La sensibilidad del activo financiero.

La afirmación «son los tipos de interés esperados por los agentes los que determinan la forma de la curva temporal de tipos» es la base de qué teoría explicativa de tipos de interés: Teoría de la segmentación. Teoría de las primas de riesgo. Teoría de las expectativas. Teoría de la liquidez.

La forma de la curva de tipos de interés normal. Es aquella que presenta tipos de interés más bajos en el corto que en el largo plazo. Es aquella que presenta tipos de interés más altos en el corto que en el largo plazo. Es aquella que presenta el mismo nivel de tipos a corto y a largo plazo. La curva de tipos es insensible al plazo.

La teoría de la preferencia por la liquidez fue propuesta por: Halm. Fisher. Scholes. Keynes.

La función que relaciona las rentabilidades exigidas por el mercado para un mismo activo a diferentes plazos de vencimiento se denomina: Teoría de las expectativas. Análisis de sensibilidad. Gestión del riesgo de intereses. Estructura Temporal de Tipos de Interés.

¿Cuál de los siguientes son instrumentos de gestión de riesgos de tipos de interés?. Acuerdo sobre tipos de interés futuros. Contratos de futuros sobre tipos de interés. Swap de interés variable por fijo. Todas son correctas.

¿Qué variable mide con exactitud la sensibilidad de un título a las variaciones de los tipos de interés, es decir, la exposición del activo al riesgo de intereses?. Sensibilidad. Duración Modificada. Convexidad. Duración.

Para conocer el grado de volatilidad del precio de un activo utilizaré: Sensibilidad. Duración modificada. Convexidad. Duración.

El tipo de descuento que iguala el valor de los flujos de entrada y salida de una inversión a la fecha inicial de la misma se denomina: Tasa interna de rentabilidad. Duración modificada. Convexidad. Duración.

En condiciones normales, el tipo de interés será mayor: Cuanto menor sea el plazo. Cuanto mayor sea el plazo. Es indiferente al plazo. Es igual sea el plazo que sea.

¿En cuál de las siguientes operaciones, realizada por una compañía española, existe riesgo de tipo de cambio?. Una importación de materiales con pago en euros. Una exportación de materiales con cobro en divisa al contado. Una importación de materiales con pago aplazado en euros. Una exportación de materiales con cobro aplazado en divisas.

Imaginemos que una empresa española realiza una exportación a una empresa cliente habitual de Estados Unidos, operación por la que recibirá dentro de seis meses 500 000 dólares americanos (USD). ¿Tiene riesgo de tipo de cambio?. Sí, porque recibe dólares. Sí, porque recibe dólares dentro de un plazo de tiempo. No, porque el cliente es habitual y no hay riesgo en la operación. No, porque puede cambiar a euros los dólares en cualquier momento en el mercado de divisas.

Continuando con el mismo supuesto que en la pregunta anterior, ¿cuál es el riesgo que está asumiendo en esa operación (si existe)?. Que aumente el tipo de cambio USD/EUR (el dólar se deprecie). Que disminuya el tipo de cambio USD/EUR (el dólar se aprecie). No existe riesgo de tipo de cambio. Aunque existe riesgo de cambio, este es pequeño dado que son dos monedas refugio.

Siguiendo con el mismo supuesto de la empresa española que realiza una exportación a una empresa cliente habitual de Estados Unidos, operación por la que recibirá dentro de seis meses 500 000 dólares americanos (USD). De las siguientes alternativas, ¿cuál le permitiría cubrir el riesgo de tipo de cambio en caso de que existiera?. Asegurarse un precio de compra de la divisa (los USD). Asegurarse un precio de venta de la divisa (los USD). No existe riesgo de tipo de cambio. No hay ninguna posibilidad de cubrir el riesgo en esta operación.

¿Cuál de las siguientes es una técnica interna de gestión del riesgo de tipo de cambio?. Lagging. Futuros sobre divisas. Seguro de cambio. Currency swap.

¿Cuál de las siguientes es una técnica externa de gestión del riesgo de tipo de cambio?. Lagging. Ledding. Netting. Currency swap.

¿Cuál o cuáles de los siguientes productos se negocian en mercados no organizados?. Contratos forward en divisas (seguro de cambio). Acuerdos sobre tipos de cambio futuros (FXA). Swap de divisas (currency swaps). Todas son correctas.

En un modelo eficiente de gestión del riesgo cambiario, la primera etapa supondría: Determinación de objetivos. Análisis del entorno. Diseño de la estrategia. Medios que implicar en la gestión.

Cuando los activos en la divisa son mayores que los pasivos y, por tanto, el riesgo de cambio se presentará cuando el tipo de cambio directo baje, esto es, se aprecie la moneda local frente a la divisa, se dice respecto al riesgo de cambio que tenemos una: Posición larga. Posición corta. Posición neutra sin riesgo. Posición neutra con riesgo.

Cuando los activos en la divisa son menores que los pasivos, luego el riesgo de cambio tendrá lugar si el tipo de cambio sube, se dice respecto al riesgo de cambio que tenemos una: Posición larga. Posición corta. Posición neutra sin riesgo. Posición neutra con riesgo.