RIESGO MORAL MICRO 2

Cuando se compara el riesgo moral y la selección adversa, se puede decir que: El riesgo moral es un problema de información asimétrica y la selección adversa no. El riesgo moral es poscontractual, mientras que la selección adversa es precontractual. El riesgo moral se refiere a acciones ocultas para el principal y la selección adversa, a características ocultas. No hay diferencia; ambos fenómenos aluden al mismo fallo de mercado y se combaten con las mismas herramientas.

¿En qué escenarios se observa un cambio de comportamiento del agente debido a la alteración de sus incentivos tras haber suscrito el contrato?. Un conductor con seguro a todo riesgo que conduce de forma más temeraria que antes de tener el seguro. Un individuo que tiene una enfermedad cardíaca y la oculta al contratar un seguro de vida. Un empleado que utiliza el ordenador de la oficina para asuntos personales porque el empleador está ausente. Un banco que acomete inversiones de alto riesgo esperando un rescate del Estado.

En el marco de la relación contractual entre un principal y un agente, el riesgo moral: Es un problema de acción oculta que ocurre una vez firmado el contrato. Se corrige ofreciendo un salario fijo muy elevado para que el agente tenga miedo a ser despedido. Obliga al principal a diseñar un esquema de incentivos donde el bienestar del agente dependa, al menos en parte, del resultado que obtenga. Aunque el esfuerzo fuera perfectamente observable, seguiría existiendo si el agente tiene mala suerte.

En el modelo principal-agente, la restricción de participación (RP) garantiza que: El agente elegirá el nivel de esfuerzo que más beneficia al principal. El agente obtendrá al menos su utilidad de reserva y aceptará el contrato ofrecido por el principal. El principal obtendrá beneficios positivos en cualquier circunstancia. El coste salarial para el principal será el mínimo necesario para que el agente acepte el contrato.

En un modelo de agencia bajo condiciones de riesgo moral, el coste de agencia: Es la pérdida de eficiencia que sufre el principal al no poder observar directamente el esfuerzo del agente. Es el aumento en la utilidad neta del agente por encima de su nivel de reserva. Incluye la prima de riesgo que el principal debe pagar para compensar al agente por el riesgo que asume. Es nulo en un escenario de primer óptimo (información perfecta).

Para que un contrato de «segundo óptimo» (second-best) sea viable y eficiente bajo riesgo moral, debe suceder que: El agente prefiera el contrato antes que su mejor alternativa externa. El principal sea necesariamente averso al riesgo. El agente obtenga mayor utilidad esperada esforzándose que no haciéndolo. El salario en caso de fracaso, WF , sea de cero euros para castigar la falta de resultados.

En una relación de agencia afectada por el riesgo moral el coste de agencia se eliminaría: Si el agente fuera neutral al riesgo, ya que no exigiría una compensación extra (prima) por la variabilidad de su salario. Si el principal pudiera instalar un sistema de vigilancia que hiciera el esfuerzo perfectamente observable. Si el principal decidiera pagar un salario fijo, independiente del resultado. Si el resultado dependiera exclusivamente del esfuerzo y no existiera aleatoriedad en la relación entre el esfuerzo y el resultado.

Si un agente es neutral al riesgo, el principal puede alcanzar el first-best (eficiencia máxima) mediante: El pago de un salario .fijo muy elevado. La instalación de sistemas de monitorización costosos. El cobro de un canon fijo al agente, permitiéndole quedarse con el beneficio residual (contrato de franquicia). La transferencia íntegra del riesgo del resultado al agente, convirtiéndolo en el perceptor residual de la operación.

En un contexto de riesgo moral, las rentas de información o de eficiencia representan: Un pago extra que el principal podría decidir dar al agente para reducir su tentación a «escaquearse». El beneficio que obtiene el principal al engañar al agente sobre las probabilidades de éxito. Las rentas que surgen cuando, para incentivar el esfuerzo alto, el principal no puede dejar al agente exactamente en su utilidad de reserva debido a restricciones de salario mínimo. Lo mismo que la prima de riesgo.

En una relación de agencia, el intercambio entre seguro e incentivos implica que: Cuanta más cobertura se le dé al agente, más se esforzará. Para incentivar el esfuerzo del agente, el principal debe exponerlo a un riesgo salarial. El principal siempre prefiere que el agente no asuma ningún riesgo. Si el agente es averso al riesgo, darle incentivos fuertes aumenta el coste salarial esperado para el principal.

Al analizar la estructura salarial óptima (wE, wp) en un escenario de riesgo moral, podemos afirmar que: La diferencia WE - WF tiende a aumentar cuanto mayor sea el coste marginal del esfuerzo para el agente. El salario esperado siempre es menor que el salario que se pagaría en información perfecta para ahorrar costes. El salario de éxito, WE, suele ser superior al salario de información perfecta para incentivar el esfuerzo. El contrato óptimo busca que el agente sea «dueño de una parte del resultado» para alinear sus intereses con los del principal.

Desde la perspectiva de la economía de la información, ¿qué razones existen para que el Estado establezca un seguro de responsabilidad civil obligatorio para todos los conductores?. Mitigar el problema de la selección adversa al forzar la participación de los conductores de «bajo riesgo» en el mercado de seguros. Reducir la asimetría de información externa al garantizar que cualquier víctima de un accidente será compensada, independientemente de la solvencia del conductor culpable. Permitir que las aseguradoras ofrezcan primas más bajas que las que podrían ofrecer en un mercado puramente voluntario (no forzado) y con selección adversa. Eliminar el riesgo moral, ya que los conductores, conscientes de que están obligados por ley a estar asegurados, extremarán las precauciones.

Desde la perspectiva de la economía de la información, ¿qué funciones económicas cumple en el mercado de seguros el sistema bonus-malus (descuentos por falta de siniestralidad y recargos por accidentes)?. Es un mecanismo de cribado dinámico que permite a la aseguradora identificar con el tiempo a los conductores de bajo riesgo. Mitiga el riesgo moral al incentivar al asegurado a mantener un nivel de precaución elevado (esfuerzo alto) para no perder sus bonificaciones futuras. Reduce la asimetría informativa sobre la calidad del conductor, permitiendo que la prima se ajuste de forma más precisa a la siniestralidad real de cada uno. Garantiza que la aseguradora obtenga beneficios extraordinarios, ya que las penalizaciones ·por accidentes superan por ley a los descuentos concedidos.

En el mercado de crédito, ¿qué funciones económicas cumplen el historial crediticio y los sistemas de puntuación (credit scoring) que suelen utilizar las entidades financieras?. Mitigar el riesgo moral al incentivar que el prestatario devuelva sus deudas puntualmente para no arruinar su reputación financiera futura. Garantizar que todos los ciudadanos reciban exactamente la misma cantidad de crédito, independientemente de su nivel de ingresos o ahorros previos. Funcionar como un mecanismo de cribado que permite al banco diferenciar a los clientes de bajo riesgo de impago de los de alto riesgo antes de conceder el préstamo. Reducir la asimetría informativa, permitiendo que los clientes con buen historial accedan a mejores condiciones de financiación.

Desde la perspectiva de la economía de la información, ¿qué razones hay para que los bancos exijan que el solicitante de un préstamo hipotecario aporte un 20 o/o de su propio bolsillo?. Para filtrar la calidad del prestatario en la fase precontractual (mitigando la selección adversa) y, por ser capital propio, para disciplinar también su comportamiento después de la firma incentivándole a cumplir con los pagos para no perderlo (mitigando el riesgo moral). Al reducir el importe prestado al 80 %, el banco elimina la asimetría informativa, transformando el préstamo en un activo libre de riesgo. La entrada del 20 o/o es una señal que el banco envía al mercado inmobiliario para demostrar que la vivienda tiene un valor de liquidación superior a la deuda contraída. La aportación del 20 o/o de capital reduce la pérdida potencial del banco en caso de ejecución hipotecaria, garantizando que el valor de la garantía (la vivienda) sea superior a la deuda pendiente, aunque se produzcan pequeñas bajadas de precios en el mercado.

Desde la economía de la información, ¿cómo se puede explicar que muchos gimnasios ofrezcan una cuota mensual más barata si el usuario se compromete a una permanencia de 12 meses pagada por adelantado?. Como un mecanismo de cribado para identificar a los clientes con alta probabilidad de uso constante frente a los usuarios ocasionales. Como forma de reducir el riesgo moral del usuario ya que, al haber realizado un pago inicial cuantioso, el coste de oportunidad de no ir al gimnasio aumenta, incentivando un comportamiento de uso más constante para amortizar la inversión. Para garantizar un flujo de caja estable que permita al gimnasio invertir en nuevo equipamiento y que sirva como una señal de calidad para atraer a nuevos clientes. El pago por adelantado permite al gimnasio practicar una discriminación de precios de primer grado, es decir, cobrar a cada cliente su precio de reserva.

En plataformas como Airbnb o Uber, ¿qué funciones económicas cumplen los sistemas de reseñas y valoraciones bidireccionales (estrellas y comentarios)?. Actúan como un mecanismo de señalización reputacional que permite a los buenos anfitriones (o buenos conductores) diferenciarse de los de baja calidad, mitigando así el problema de la selección adversa. Garantizan que el precio de cada servicio coincida con el coste marginal de producción, eliminando todo el poder de mercado de los anfitriones. Son herramientas para reducir el riesgo moral, ya que el miedo a recibir una reseña negativa incentiva a ambas partes a mantener un comportamiento honesto y profesional tras la reserva. Permiten un proceso de cribado constante por parte de la plataforma, que puede expulsar automáticamente a los perfiles con bajas puntuaciones para mantener alta la calidad del mercado.

En el mercado de transporte aéreo, ¿qué funciones económicas cumple la diferenciación entre tarifa flexible (cara y cancelable) y tarifa básica (barata y sin posibilidad de cambio)?. Es un mecanismo de cribado para identificar a los viajeros de negocios frente a los de ocio, mitigando la selección adversa al obligar al cliente a revelar su urgencia y flexibilidad. El sobreprecio de la tarifa flexible actúa como una señal de calidad y servicio premium que reduce la incertidumbre del pasajero sobre la fiabilidad de la compañía en caso de imprevistos. Garantiza que la aerolínea alcance un equilibrio de competencia perfecta, donde el precio final de cada billete se iguala al coste marginal de transportar cada tipo de pasajero. La penalización por cancelación en la tarifa básica reduce el riesgo moral del pasajero, ya que lo incentiva a no reservar asientos de forma especulativa o múltiple para luego dejarlos vacíos.

En el modelo de franquicias, el franquiciador (dueño de la marca) enfrenta problemas de asimetría informativa con los posibles franquiciados. ¿Cuáles de los siguientes esquemas contractuales ayudarían a mitigar la selección adversa y el riesgo moral de manera simultánea?. El franquiciador paga un salario fijo al franquiciado y se queda con todo el beneficio (asumiendo todas las pérdidas del negocio si este no prospera). El franquiciador exige un canon de entrada elevado (pago inicial) al franquiciado y deja que se quede con el beneficio residual tras pagar una regalía sobre las ventas. El franquiciado consigue gratis el derecho de uso de la marca y no tiene obligación de comunicar sus estados financieros al franquiciador. El franquiciador selecciona al candidato basándose exclusivamente en su currículum, sin exigirle ninguna aportación de capital inicial.

Una empresa que cotiza en bolsa quiere contratar a un nuevo CEO. Para minimizar la selección adversa (contratar a alguien con poca capacidad) y el riesgo moral (que una vez contratado no trabaje lo suficientemente duro), el consejo de administración propone un paquete de compensación. ¿Cuál de los siguientes sería el más efectivo?. Un salario base muy alto garantizado por contrato, independientemente del precio de la acción. Un salario base reducido junto con un paquete de opciones sobre acciones ejecutable si la empresa supera el crecimiento promedio del sector. Un bono anual basado únicamente en el número de empleados contratados durante el año. El pago de todos los gastos personales y viajes del CEO como beneficio no imponible.

Una aseguradora desea contratar con una clínica privada para atender a sus asegurados. ¿Qué sistema de pago es el más equilibrado para evitar la selección adversa (clínicas que solo buscan casos fáciles) y el riesgo moral del proveedor (que el médico realice pruebas innecesarias para cobrar más)?. Que la aseguradora pague a la clínica por cada acto realizado (pago por servicio). Que la aseguradora pague a la clínica una cantidad fija anual por cada paciente asignado y que la cantidad por pacientes crónicos o ancianos sea mayor (pago por capitación con ajuste de riesgo). Que los médicos de la clínica cobren lo mismo, sin importar a cuántos pacientes atiendan o qué tratamientos apliquen (salario fijo a los médicos). Que la clínica envíe todos los gastos y la aseguradora se los reintegre junto con un margen de beneficio (reembolso total de costes).

Una empresa desea contratar a un director comercial, pero no podrá supervisar su esfuerzo; solo podrá ver la cifra de ventas. Las ventas dependen del esfuerzo que haga y de la situación del mercado (azar). El director es a verso al riesgo (prefiere un sueldo estable a uno variable, a menos que el variable sea significativamente más alto en promedio), por lo que si le pagan un sueldo fijo, dedicará el tiempo mínimo a trabajar y el resto, a asuntos personales. En estas circunstancias, ¿cuáles de las siguientes afirmaciones sobre el contrato óptimo que debe ofrecer la empresa son correctas?. El contrato debe incluir una parte variable (comisiones) para que el director tenga incentivos para esforzarse, aunque esto le genere ansiedad por la incertidumbre. La empresa ahorrará dinero con el contrato variable descrito en A en comparación con un escenario donde pudiera vigilar a1 director directamente. El sueldo esperado del director será mayor que si su esfuerzo fuera observable, ya que la empresa debe pagarle una prima de riesgo para que acepte la variabilidad de sus ingresos. El coste de agencia para la empresa es la diferencia entre el beneficio que obtendría con supervisión total y el que obtiene pagando incentivos y asumiendo la ineficiencia del riesgo.

Cuando una compañía de seguros ofrece una póliza muy barata porque la franquicia (deducible) es muy alta, su objetivo principal es: Atraer a clientes de alto riesgo que tienen muchos accidentes. Mitigar el riesgo moral, ya que el asegurado se ve obligado a internalizar parte del coste del siniestro y, por tanto, actuará con más cautela. Forzar a los clientes de bajo riesgo a que se autoidentifiquen. Subvencionar a los clientes más pobres.