TDIF

Si el horizonte temporal es indefinido y los cobros son iguales, se debe elegir el bien de equipo con: a. Menor VAP. b. Mayor VAN. c. Menor CAE. d. Mayor FAE.

Si la empresa utiliza una nave que es de su propiedad, a la hora de analizar el proyecto para el cual hay que comprar maquinaria cuyo coste es de 2.000.000 de euros. ¿Cuál es el desembolso inicial?. a. 2.000.000 de euros. b. 2.000.000 de euros más 10.000.000 euros si la empresa puede vender la nave por ese precio. c. 2.000.000 de euros más 300.000 euros si la empresa puede alquilar la nave por ese precio. d. B y C son correctas. e. A, B y C son correctas.

El riesgo sistemático de un proyecto: a. Es aquel que se elimina mediante la diversificación. b. Lo incorporamos al análisis mediante el cálculo del coste de capital, lo que hace que influya en la tasa de descuento. c. Lo medimos a través de la beta del proyecto. d. B y C son correctas. e. Todas son ciertas.

Si los proyectos pueden mostrar diferentes niveles de riesgo a medida que avanzan en el tiempo: a. Conviene utilizar el método del ajuste de la tasa de descuento. b. Conviene utilizar el método del ajuste de los flujos de caja. c. No podemos hacer una estimación razonable del riesgo para tomar decisiones aceptables.

¿Qué afirmación es correcta cuando hablamos del análisis de sensibilidad?. a. Es un método no probabilístico para considerar el riesgo de un proyecto de inversión. b. Permite analizar cómo puede comportarse el valor del proyecto de inversión ante la variación de alguna de las magnitudes que intervienen en el cálculo cuando de su rentabilidad. c. Es un método que permite decidir, por sí solo, la mejor alternativa de inversión entre todas las posibles. d. Todas las anteriores.

Cuando trabajamos con el análisis de escenarios…. a. Es fundamental hallar el punto de equilibrio constante. b. Es fundamental hallar el punto de equilibrio financiero. c. Es fundamental hallar el valor de las distintas variables de un proyecto que hace que el VAN del mismo sea igual a cero. d. Ninguna de las anteriores es correcta.

El método de análisis de escenarios. a. Es un método similar al de sensibilidad, pero con mayor alcance. b. Tiene la dificultad de que no resulta sencillo identificar escenarios coherentes, claramente delimitados ni asignarles probabilidades de ocurrencia. c. A y B son correctas. d. Ninguna es correcta.

¿Qué afirmación es correcta cuando utilizamos el método del ajuste de flujos de caja?. a. Permite incorporar al análisis la consideración de riesgos específicos y sistemáticos. b. Se basa en la incorporación de una prima de riesgo “p” constante para todos los flujos. c. Es un método que elimina la subjetividad a la hora de analizar inversiones.

Cuando tratamos de medir el riesgo de un proyecto de inversión calculando la beta de la empresa en base a datos históricos, sabemos que…. a. La estimación es sensible a la periodicidad de los datos. b. El resultado será diferente en función de la amplitud del periodo estudiado. c. Utilizamos una regresión para hallarlo. d. Todas las anteriores son correctas.

Cuando analizamos una inversión en la que hay incertidumbre y creemos que es conveniente diferir la decisión de inversión, el criterio que debemos utilizar es: a. El VAN estático. b. La Tasa de Retorno modificada. c. El VAN expandido. d. Los modelos de simulación.

Cuando hablamos de flexibilidad de un proyecto de inversión, nos referimos a…. a. Que permite la modificación de alguno de sus componentes como la materia prima o la tecnología. b. Que el proyecto debe realizarse ahora o nunca. c. Las dos son correctas.

Los criterios clásicos de evaluación de inversiones…. a. Son idóneos cuando los proyectos son irreversibles. b. Infravalora los proyectos cuando estos tienen flexibilidad operativa. c. Llevan implícito el valor de la opción. d. A y C son ciertas.

Para hallar el valor de la opción de diferir…. a. Hay que capitalizar el valor del desembolso inicial hasta el periodo que queremos diferir la decisión. b. Hay que tener en cuenta los ingresos esperados por la reducción o abandono del proyecto si es opción de venta. c. Las dos son correctas.

La opción de modularidad…. a. Permite a la empresa posponer una inversión en un plazo determinado. b. Permite a la empresa modificar las materias primas empleadas. c. Permite a la empresa acometer la inversión en varias fases.

Los árboles de decisión…. a. Son útiles para identificar las opciones reales de los proyectos. b. Tienen la ventaja de que permiten analizar hoy la influencia de decisiones futuras en la rentabilidad de un proyecto. c. Puede ser un método poco útil si el proyecto y planteamiento son muy complejos. d. Todas las anteriores son correctas.

Cuando hablamos de utilizar métodos de opciones reales…. a. Sabemos que son métodos que no sustituyen al VAN sino que lo complementan. b. Son los idóneos cuando tratamos de evaluar inversiones que no pueden ser retrasadas. c. Tiene en cuenta aspectos como el coste de oportunidad de no ejercer una opción.

Cual de los siguientes riesgos podemos considerarlos como riesgos externos cuando hablamos de un proyecto de inversión de una empresa: a. Riesgo de reputación, riesgo de obsolescencia tecnológica y riesgo tipo de cambio. b. Riesgo de diseño, riesgo de tipo de cambio y riesgo de reputación. c. Riesgo de diseño, riesgo operativo y riesgo de tipo de cambio.

Indica cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: a. A medida que avance el tiempo ira en aumento la incertidumbre y las hipótesis planteadas en la formulación inicial del análisis del proyecto y sus opciones reales. b. La formula de Black-Scholes considera que las variables estocásticas pueden tener dos posibles movimientos, al alza (u) o a la baja (d), con probabilidades p y (1-p). c. Los métodos basados en las ecuaciones diferencias parciales (EDP) se consideran mas apropiada para la valoración y gestión de proyectos con opciones reales que el método basado en la programación dinámica (modelos binomiales), dada su menor complejidad matemática y su más sencilla interpretación. d. Ninguna de las anteriores.

¿En qué se diferencia el flujo de fondos del periodo n del resto de flujos de un proyecto?. a. En que no debe ser capitalizado. b. Se debe considerar el valor de liquidación del proyecto, incluido el efecto fiscal. c. Debe ser actualizado al año anterior. d. B y C son correctas. e. A, B y C son correctas.

¿Qué debe hacerse para calcular el flujo de fondos de los accionistas, partiendo del flujo de fondos del proyecto?. a. Restarle los gastos financieros después de impuestos. b. Restarle la devolución neta de deuda. c. Restarle las adquisiciones netas de activos operativos. d. A y B son correctas. e. A, B y C son correctas.

Cuando una empresa no cotiza en bolsa…. a. No podemos calcular su beta de una manera razonable. b. El mejor método para calcular su beta es basarse en sus datos históricos. c. Deberíamos hallar su beta a través de la beta de empresas comparables y sus correspondientes datos históricos. d. Ninguna es correcta.

El grado de apalancamiento operativo de una empresa…. a. Es menor cuanto mayor son los costes fijos en relación con su estructura de costes. b. Influye en su riesgo económico. c. Influye en la beta de la compañía. d. B y C son correctas.

El efecto canibalización se produce cuando. a. Un flujo del proyecto se come parte de otro flujo del proyecto. b. Cuando los intereses de la deuda se comen el beneficio del proyecto. c. Cuando la ejecución de un proyecto tiene efectos negativos sobre los flujos de otros proyectos de la empresa.

¿Cuál de las siguientes es elemento de un proyecto de inversión, que consiste en la compra de un autobús?. a. La empresa que vende el autobús. b. El banco que presta el dinero para comprar el autobús. c. La esperanza de obtener unos ingresos superiores a los costes. d. El conductor del autobús.

En caso de conflicto entre los criterios de valor capital y tasa de retorno: a. El directivo debe utilizar el valor capital. b. El directivo debe utilizar la tasa de retorno. c. El directo debe utilizar la tasa de retorno modificada. d. El directivo debe utilizar el plazo de recuperación.

¿Cuál o cuáles de las siguientes estrategias genéricas buscan o pueden buscar obtener unos mayores ingresos?. a. Segmentación. b. Diferenciación. c. Liderazgo. d. A y B son correctas. e. A, B y C son correctas.

Cuando tratamos de medir el riesgo de un proyecto de inversión calculando la beta de la empresa en base a datos históricos, sabemos que…. a. La estimación es sensible a la periodicidad de los datos. b. El resultado será diferente en función de la amplitud del periodo estudiado. c. Utilizamos una regresión para hallarlo,. d. Todas las anteriores.

Cuando hablamos de flexibilidad de un proyecto de inversión, nos referimos a…. a. Que permite la modificación de alguno de sus componentes como la materia prima o la tecnología. b. Que el proyecto debe realizarse ahora o nunca. c. Las dos son correctas.

¿Cuál de las siguientes afirmaciones es verdadera? La tasa de retorno modificada es mas adecuada a la tasa de retorno porque…. a. Está modificada. b. Utiliza como tasa de reinversión el coste del capital. c. Utiliza como tasa de reinversión la tasa de retorno. d. Todas son verdaderas.

El flujo de fondos en moneda constante es. a. El flujo de fondos valorado normalmente a precios del momento 0. b. El flujo de fondos que es constante en todos los periodos. c. El flujo de fondo anual equivalente.

¿Qué debe hacerse para calcular el flujo de fondos de los accionistas, partiendo del flujo de fondos del proyecto?. a. Restarle los gastos financieros después de impuestos. b. Restarle la devolución neta de deuda. c. Restarle las adquisiciones netas de activos operativos. d. A y B son correctas. e. A, B y C son correctas.

Cuál de las siguientes afirmaciones es falsa. a. La tasa interna de retorno es la herramienta mas adecuada para afrontar la etapa de evaluación de un proyecto de inversión. b. La tasa interna de retorno nos proporciona la rentabilidad que por término media genera el proyecto cada año. c. El valor actual neto nos proporciona una medida de la rentabilidad que conecta directamente con el valor de mercado de las acciones.

Cuando nos encontramos en el entorno de decisiones de inversión secuenciales…. a. Es razonable utilizar los árboles de decisión para analizar este tipo de decisiones. b. Lo mejor es utilizar la TIRM. c. Conviene hallar el CAE porque simplifica el cálculo. d. Ninguna de las anteriores.

Ante dos proyectos con distinta función, con diferente duración y un horizonte temporal indefinido: a. Elegimos el que menor CAE tenga. b. Elegimos el que mayor FAE tenga. c. Elegimos el que mayor IR tenga. d. Elegimos el que menor VAP tenga.

Cuando intentamos decidir entre 2 proyectos que pueden ser repetitivos que tienen diferente desembolso inicial. a. Elegimos el que menos CAE tenga. b. Elegimos el que mayor FAE tenga. c. Elegimos el que mayor IR tenga. d. Elegimos el que menor VAP tenga.

Si en una hoja de cálculo la celda B2 contiene el desembolso con signo negativo, en el bloque C2:H2 están los flujos de cada adecuadamente ordenados, para cada uno de los seis años que dura el proyecto, y el coste de capital es el 7%. El calculo del valor capital utilizando Excel debe hacerse con la siguiente fórmula: a. VC(0,07;B2:H2). b. VNA(0,07;B2:H2). c. VNA(7;B2:H2). d. VNA(0,07;B2:H2)*(1+0,07). e. Ninguna de las anteriores.

¿Qué afirmación de las siguientes que presentamos es válida?. a. La inversión económica es el proceso por el cual se anexan bienes económicos a tareas para producir otros bienes. b. La inversión financiera consiste en invertir los excedentes monetarios en el mercado de valores. c. La corriente financiera genera un gasto y un ingreso. d. Ninguna afirmación es válida.

¿Bajo qué corriente deben analizarse los proyectos de inversión?. a. La inversión debe analizarse desde la corriente económica, pues es la que valora los flujos de caja. b. La inversión debe analizarse desde la corriente financiera. c. La inversión debe actualizarse desde la perspectiva de los cobros que genera. d. Ninguna de las respuestas es válida.

¿Cuál es la principal ventaja de los criterios clásicos (valor capital y tasa de retorno) frente a los criterios aproximados?. a. Que proporciona una medida absoluta de la rentabilidad. b. Que tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo. c. Que proporciona una medida exacta de la rentabilidad de un proyecto de inversión. d. A y B son correctas. e. A, B y C son correctas.

29. Para calcular el coste anual equivalente en Excel,. a. Se utiliza la función CAE (tasa actualización, nº periodos, valor actual de la corriente de pagos). b. Se utiliza la función CAE (tasa capitalización, nº periodos, valor actual de la corriente de pagos). c. Se utiliza la función CAE (nº periodos, valor actual de la corriente de pagos). d. Se utiliza la función PAGO (tasa actualización, nº periodos, valor actual de la corriente de pagos).

Pertenecen al grupo de restricciones técnicas según el modelo de Durban: a. Las disponibilidades financieras. b. La fraccionabilidad de los proyectos de inversión. c. Las variables de holgura. d. Todas las anteriores. e. Ninguna de las anteriores.

La beta de un activo: a. Trata de medir la sensibilidad del rendimiento de un activo a la variación en el rendimiento del mercado. b. Sirve para medir todo tipo de riesgo que soporta la acción de una empresa. c. Se puede calcular en base a datos históricos de la empresa comparable. d. A y C son correctas.

Aplicar el mismo coste de capital propio a proyectos con distinta exposición al riesgo…. a. Podría generar problemas de sobreinversión en proyectos de alto riesgo. b. Podría generar problemas de sobreinversión en proyectos de bajo riesgo. c. Podría generar problemas de infrainversion en proyectos de poco riesgo. d. A y C son correctas. e. Ninguna es correcta.

Cuando una empresa no cotiza en bolsa…. a. No podemos calcular su beta de una manera razonable. b. El mejor método para calcular su beta es basarse en sus datos históricos. c. Deberíamos hallar su beta a través de la beta de empresas comparables y sus correspondientes datos históricos. d. Ninguna es correcta.

Si los proyectos pueden mostrar diferentes niveles de riesgo a medida que avanzan en el tiempo. a. Conviene utilizar el método del ajuste de la tasa de descuento. b. Conviene utilizar el método del ajuste de los flujos de caja. c. No podemos hacer una estimación razonable del riesgo para tomar decisiones aceptables.

¿Qué afirmación es correcta cuando hablamos del análisis de sensibilidad?. a. Es un método no probabilístico para considerar el riesgo de un proyecto de inversión. b. Permite analizar como puede comportarse el valor del proyecto ante la variación de alguna de las magnitudes que intervienen en el cálculo de su rentabilidad. c. Es un método que permite decidir, por si solo, la mejor alternativa de inversión entre todas las posibles. d. Todas las anteriores.

¿Qué afirmación es correcta cuando utilizamos el método del ajuste de flujos de caja?. a. Permite incorporar al análisis la consideración de riesgos específicos y sistemáticos. b. Se basa en la incorporación de una prima de riesgo “p” constante para todos los flujos. c. Es un método que elimina la subjetividad a la hora de analizar inversiones.

¿Qué afirmación de las siguientes que presentamos es válida?. a. La inversión económica es el proceso por el cual se anexan bienes económicos a tareas para producir otros bienes. b. La inversión financiera consiste en invertir los excedentes monetarios en el mercado de valores. c. La corriente financiera genera un gasto y un ingreso. d. Ninguna afirmación es válida.

La aplicación del Valor Actualizado de los Pagos puede ser errónea siempre que nos encontremos ante la siguiente o siguientes condiciones: a. Existen dos máquinas que cumplen la misma función y tengan diferente duración con horizonte ilimitado. b. Las dos máquinas tengan diferente función. c. A y B.

¿Cuál es la diferencia entre los flujos de fondos de moneda constante y en moneda corriente?. a. La inflación. b. La moneda en la que se realiza la estimación. c. Si la moneda tiene cambio fijo o variable con el dólar.

Si el horizonte temporal es indefinido y los cobros son iguales, se debe elegir el bien de equipo con: a. Menor VAP. b. Mayor VAN. c. Menor CAE. d. Mayor FAE.

Si los proyectos pueden mostrar diferentes niveles de riesgo a medida que avanzan en el tiempo…. a. Conviene utilizar el método del ajuste de la tasa de descuento. b. Conviene utilizar el método del ajuste de los flujos de caja. c. No podemos hacer una estimación razonable del riesgo para tomar decisiones aceptables.

Los métodos de valoración basados en la programación dinámica mediante sobre todo modelos binomiales…. a. Sirven para valorar opciones reales. b. No son mas flexibles que los métodos basados en ecuaciones diferenciales (EDP). c. Ayudan a presentar de forma clara y directa la evaluación de la opción y su relación con el valor del proyecto. d. A y C son ciertas.

Aplicar el mismo coste de capital propio a proyectos con distinta exposición al riesgo…. a. Podría generar problemas de sobreinversión en proyectos de alto riesgo. b. Podría generar problemas de sobreinversión en proyectos de bajo riesgo. c. Podría generar problemas de infrainversión en proyectos de poco riesgo. d. A y C son correctas. e. Ninguna es correcta.

La beta de un proyecto. a. La podemos hallar con la beta de los ingresos *FFOAT. b. Se puede calcular con el GAO (FFOAT)*beta de los ingresos. c. Mide el GAO del BAIT. d. B y C. e. A, B y C.

Cuando un directivo debe tomar una decisión de aceptación o rechazo de un proyecto de inversión, ¿Qué criterio debe utilizar?. a. El valor capital si quiere tomar la decisión por la rentabilidad absoluta. b. La tasa de retorno, porque es más intuitiva. c. La tasa de rendimiento modificado, pues con la modificación es la mejor medida. d. El valor capital siempre.

Cuando hablamos de utilizar métodos de opciones reales…. a. Sabemos que son los idóneos si el proyecto no incorpora la flexibilidad. b. Son los idóneos cuando tratamos de evaluar inversiones que ni pueden ser retrasadas. c. Tiene en cuenta aspectos como el coste de oportunidad de no ejercer una opción. d. A y C son correctas. e. Todas son correctas.