Tema 3

Cual es la fuente de financiación más barata de las siguientes: El dinero de la caja. un préstamo a largo plazo. un anticipo de un cliente. una ampliación de capital.

Qué mide el VAN. el valor presente de una inversión descontando los flujos por la TIR. el valor de una inversión trayendo a valor presente todos los flujos estimados de una inversión descontados a una tasa de rentabilidad esperada y neteándola de la inversión realizada. el valor presente de los beneficios futuros de una compañía netos de impuestos. el beneficio neto de una inversión.

El valor terminal... es el valor de liquidación de la compañía. es el valor de la renta a perpetuidad del último flujo estimado de la compañía. es el valor a partir de la cual la inversión es rentable. es el valor de la compañía aplicando un escenario adverso.

Qué mide la TIR. la rentabilidad anualizada de una inversión. el valor presente de una inversión. el valor futuro de una inversión. la rentabilidad de la inversión.

¿Qué es el Time Value for Money?. la depreciación del dinero en el tiempo. el riesgo del dinero. el valor del dinero en el tiempo. todas son correctas.

El WACC es. la tasa de descuento que pondera el coste de la deuda y del equity por la estructura de capital. el coste del capital. la tasa de descuento empleada para determinar la valoración de la compañía. todas son correctas.

Dos compañías muy similares, una cotiza y la otra no, ¿valen lo mismo?. No. La acción de la cotizada es más líquida y por tanto vale más. No. La no cotizada es más exclusiva y por tanto vale más. Si, el valor es independiente del precio. Si, el riesgo es igual para ambas compañías.

Si el VAN es 0... mejor no invertir. se podría invertir si no hubiera opciones mejores. la TIR es igual a la K. B y C son correctas.

La diferencia entre el valor de la compañía y el valor de las acciones es: es lo mismo, ya que las acciones indican lo que vale la compañía. el valor de las acciones incluye tanto el valor de las aportaciones de capital como de deuda. el valor de las acciones contempla lo que vale la compañía sin deuda ni caja. el valor de la compañía es un concepto subjetivo y el de las acciones es lo que valen sus activos.

En la valoración por múltiplos... debemos realizar un análisis exhaustivo del sector y los mercados en los que opera la compañía a la hora de elegir los comparables. obtendremos el EV o el EqV en función del múltiplo usado. utilizaremos empresas comparables cotizadas y/o operaciones de mercado recientemente cerradas de empresas comparables. todas son correctas.