Tema 6

A la hora de hacer una propuesta de adquisición en firme de una compañía... conviene hacer una revisión y evaluación de los estados financieros al detalle. conviene obtener la aprobación de los administradores y accionistas antes de incurrir en costes de asesores. conviene asegurarse de que la empresa adquirida está alineada con los objetivos estratégicos de la adquiriente. todas son correctas.

Supón que eres un directivo de una compañía y te proponen una inversión en una nueva máquina. ¿Con qué ratio analizarías la propuesta?. con el ROIC. con el ROE. con el ROI. con el WACC.

Selecciona la afirmación correcta: la contratación de deuda senior puede condicionar la política de dividendos. la contratación deuda senior permite a la empresa mejorar su rating crediticio y por tanto tener acceso a más deuda bancaria. la contratación de deuda senior puede hacerse en forma de prestamos participativos que son más flexibles. la contratación de deuda senior no condiciona la entrada de un socio financiero, ya que suelen hacer operaciones apalancadas.

Elije la opción más flexible de financiación. deuda bancaria a corto plazo. deuda bancaria a largo plazo. préstamo participativo. acciones preferentes.

El periodo de carencia es... el plazo de devolución del préstamo. un periodo al principio del préstamo en el cual sólo se pagan intereses. la recurrencia con la que se debe pagar la cuota de amortización (mensual, anual...). un periodo al final del préstamo en el cual sólo se pagan intereses.

Elige la afirmación correcta: en el momento de su constitución, las compañías tienen acceso a financiación, sólo hay que saber buscarla. una empresa no cotizada tiene más complicado actuar sobre el peso del capital al no poder negociar sus acciones en mercados públicos. una fusión es la compra de una empresa por parte de otra. todas son correctas.

La estructura de capital óptima es: aquella combinación de deuda y patrimonio que la empresa se puede permitir. aquella combinación de deuda y patrimonio que maximiza el retorno de la inversión para el accionista. aquella combinación de deuda y patrimonio que minimiza el WACC y al mismo tiempo maximiza el retorno de la inversión para el accionista. aquella combinación de deuda y patrimonio que minimiza el ROIC.

Una operación de M&A. es un proceso estratégico con un alto coste. requiere de una negociación compleja. no garantiza que los objetivos se alcancen tras la operación y la integración de los negocios. todas son correctas.

Un covenant es: una restricción de un contrato de préstamo cuyo incumplimiento conlleva penalidades o la amortización anticipada. un clausulado de un préstamo por el cual el interés se convierte en variable. una restricción de un contrato de préstamo a la entrada de un nuevo prestamista en la compañía con preferencia de cobro. un componente de la tasa de interés de un préstamo.

Selecciona la afirmación correcta: ROI y ROIC son lo mismo cuando se analizan proyectos de inversión concretos. el apalancamiento es una herramienta que permite multiplicar la rentabilidad del inversor sin riesgo. cuando el retorno del capital invertido es menor al coste de capital no es recomendable realizar la inversión. una empresa genera valor cuando el ROIC está por encima del WACC, por encima de este umbral se aceptarán todos los proyectos de inversión aunque reduzcan el valor del ROIC.